□ 文| 熊 江

基本情況

孝感市農(nóng)商行機(jī)構(gòu)體系為市本級(jí)1家法人機(jī)構(gòu)，下轄6個(gè)縣（市）6家法人機(jī)構(gòu)。據(jù)調(diào)查，農(nóng)商行資金業(yè)務(wù)分為同業(yè)資產(chǎn)業(yè)務(wù)和債券投資業(yè)務(wù)兩大類，其中同業(yè)資產(chǎn)業(yè)務(wù)包括拆出資金、省聯(lián)社約期存款、存放同業(yè)、購(gòu)買同業(yè)存單、買入返售金融資產(chǎn)、購(gòu)買同業(yè)理財(cái)，債券投資業(yè)務(wù)包括利率債投資、金融債投資、信用債投資。截止2020年6月末，全轄農(nóng)商行資金業(yè)務(wù)資產(chǎn)規(guī)模達(dá)268.52億元，比年初增加98.2億元，其中同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模57.84億元，債券投資規(guī)模210.68億元；上半年全轄農(nóng)商行資金業(yè)務(wù)收入5.24億元，占總收入比重33.21%；資金業(yè)務(wù)綜合收益率4.59%，較去年同期增加0.01個(gè)百分點(diǎn)。從資金投向來(lái)看，為降低資金業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化投資資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，農(nóng)商行加大了債券投資業(yè)務(wù)規(guī)模，尤其加大了債券業(yè)務(wù)中的利率債配置，2020年6月末全轄農(nóng)商行利率債投資規(guī)模165.47億元，占總債券業(yè)務(wù)規(guī)模的比重達(dá)78.54%。

從資金來(lái)源來(lái)看，由自營(yíng)資金和杠桿資金兩部分組成。自營(yíng)資金由存貸款差扣除繳存央行款準(zhǔn)備金、以及一級(jí)資本扣減股權(quán)投資后的差額組成，杠桿資金主要指通過(guò)正回購(gòu)、同業(yè)拆入、同業(yè)存放、省聯(lián)社調(diào)入等方式借入的資金。當(dāng)前資金來(lái)源主要以自營(yíng)資金為主，杠桿資金占比較小，2020年6月末，全轄農(nóng)商行自營(yíng)資金合計(jì)468.22億元，杠桿資金10.98億元，資金業(yè)務(wù)杠桿率為1.02。

資金業(yè)務(wù)面臨困境

市場(chǎng)利率走低和吸儲(chǔ)成本走高疊加，資產(chǎn)收益下降

2018年以來(lái)，央行多次“定向降準(zhǔn)+下調(diào)存款準(zhǔn)備金”，貨幣市場(chǎng)寬松帶動(dòng)貨幣市場(chǎng)利率中樞持續(xù)下移，國(guó)內(nèi)10年期國(guó)債收益率在2020年4月份下降到2.49%，創(chuàng)下發(fā)布以來(lái)歷史新低，一年期國(guó)有股份制銀行同業(yè)存單收益率下行至1.6%左右，一年期同業(yè)理財(cái)收益率下行至 3%左右。另一方面為應(yīng)對(duì)銀行間激烈競(jìng)爭(zhēng)，省聯(lián)社推出利率較高的大額寶存款產(chǎn)品，當(dāng)前大額寶三年期年化利率4.3%，高于國(guó)有商業(yè)銀行同期存款產(chǎn)品0.25個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)前農(nóng)商行資金運(yùn)用偏向謹(jǐn)慎原則，資產(chǎn)的收益讓位于安全性和流動(dòng)性，資金運(yùn)用利差空間越來(lái)越窄，部分可投資產(chǎn)的收益水平難以覆蓋負(fù)債成本，隨著存量較高收益資產(chǎn)到期，預(yù)計(jì)后期整體收益率可能會(huì)出現(xiàn)較大下滑，2018年年末、2019年年末，全轄農(nóng)商行資金業(yè)務(wù)綜合收益率分別是5%、4.41%、。

存貸款差拉大與準(zhǔn)備金率下降疊加，配置難度加大

近年來(lái)農(nóng)商行自營(yíng)資金大幅增加，一是監(jiān)管層面對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)和政府融資平臺(tái)等貸款進(jìn)行了限制，加之實(shí)體經(jīng)濟(jì)不景氣致使銀行貸款增速乏力，存貸差逐年拉大，全轄農(nóng)商行2016年-2019年存貸款差分別是131億、144億、151億、165億，二是央行多次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，從2019年年初至今轄內(nèi)農(nóng)商行存款準(zhǔn)備金率下調(diào)了4-5個(gè)百分點(diǎn)，釋放了約28.26億元長(zhǎng)期資金。在自營(yíng)資金大幅增加背后，受制于市場(chǎng)信用違約風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)及新冠肺炎疫情影響，市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅下降，農(nóng)商行資金運(yùn)用難度加大，面臨可選擇配置的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)較少，成本收益利差收窄甚至出現(xiàn)倒掛的困境。當(dāng)前農(nóng)商行已將風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為100%資金業(yè)務(wù)全面壓縮，加大配置利率債、同業(yè)存單力度，在提升資產(chǎn)流動(dòng)性同時(shí)減少對(duì)資本占用。

自營(yíng)資金增加和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)疊加，運(yùn)用效率不高

近幾年來(lái)，轄內(nèi)農(nóng)商行各項(xiàng)業(yè)務(wù)增速過(guò)快，存貸規(guī)模不斷擴(kuò)大，加之經(jīng)濟(jì)下行期不良貸款加速暴露，致使資本消耗過(guò)快，面臨較大的資本補(bǔ)充壓力。轄內(nèi)部分農(nóng)商行在改制之初就存在注冊(cè)資本不足的情況，后期又很難通過(guò)內(nèi)源性和外源性方式補(bǔ)充資本，資本充足率等指標(biāo)長(zhǎng)期在監(jiān)管紅線附近徘徊。雖然2018年以來(lái)農(nóng)商行自營(yíng)資金持續(xù)增加，但是為使每季度末MPA考核及銀保監(jiān)監(jiān)管評(píng)級(jí)達(dá)標(biāo)，部分農(nóng)商行機(jī)構(gòu)在季末通過(guò)壓縮資金業(yè)務(wù)規(guī)模，將資金轉(zhuǎn)存到人行準(zhǔn)備金賬戶以減少風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)占比，這種情況下這些機(jī)構(gòu)較少開(kāi)展跨季（跨年）資金業(yè)務(wù)，自營(yíng)資金未能得到充分、有效地運(yùn)用。

對(duì)策建議

從資產(chǎn)端看，增強(qiáng)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)體系建設(shè)

緊盯金融市場(chǎng)，針對(duì)性梳理所有各類金融產(chǎn)品的特點(diǎn)，建立可以納入資金業(yè)務(wù)投資范疇的動(dòng)態(tài)產(chǎn)品目錄，建立結(jié)構(gòu)化投資分配分布方案庫(kù)。制定切合農(nóng)商行資產(chǎn)組成實(shí)際情況和運(yùn)行特征的投資策略，制定適合農(nóng)商行經(jīng)營(yíng)規(guī)律和業(yè)務(wù)波動(dòng)的投資規(guī)劃，實(shí)施市場(chǎng)動(dòng)向主動(dòng)跟蹤和調(diào)整。

從負(fù)債端看，增強(qiáng)資源配置系統(tǒng)建設(shè)

實(shí)施資金成本統(tǒng)籌精算，結(jié)合利率形成機(jī)制改革趨勢(shì)的具體市場(chǎng)波動(dòng)，對(duì)農(nóng)商行體系內(nèi)外部資金吸納成本，進(jìn)行綜合統(tǒng)計(jì)和計(jì)算，編制資金成本動(dòng)態(tài)趨勢(shì)圖，增強(qiáng)來(lái)源配置主動(dòng)性。建立資金業(yè)務(wù)久期循環(huán)的內(nèi)外部資金來(lái)源籌劃系統(tǒng)，保障資金投資業(yè)務(wù)的正常接續(xù)循環(huán)，降低資金調(diào)配的總體成本。

從管理端看，增強(qiáng)內(nèi)控平衡機(jī)制建設(shè)

在保持法人機(jī)構(gòu)體系的相對(duì)獨(dú)立性基礎(chǔ)上，強(qiáng)化體系垂直內(nèi)控機(jī)制，進(jìn)一步完善業(yè)務(wù)垂直管控機(jī)制，從管理架構(gòu)、業(yè)務(wù)流程、制度體系等方面，突出集約效率，強(qiáng)化橫向環(huán)節(jié)和縱向程序的平衡。貫徹風(fēng)險(xiǎn)理念，落實(shí)穿透性原則，強(qiáng)化各類各項(xiàng)投資產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)分類和量化測(cè)算，在遵守監(jiān)管政策、行業(yè)政策、投資策略的同時(shí)，落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急的預(yù)備計(jì)提和撥備，強(qiáng)化效益追求和風(fēng)險(xiǎn)覆蓋的平衡。