◎藍(lán)劍

二十一世紀(jì)初，隨著國有企業(yè)整體上市步伐的加快，上市改制剝離出來的資產(chǎn)規(guī)模越來越大。為了推動主輔分離，消化盤活輔業(yè)資產(chǎn)，國資委早在2002年就提出主輔分離、輔業(yè)改制的工作思路，把實施主輔分離、輔業(yè)改制作為國有企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制、提高核心競爭力的重要途徑。在輔業(yè)資產(chǎn)的處置方式上進(jìn)行了積極的探索，利用誠通集團(tuán)作為資源配置平臺，集中處置央企的不良資產(chǎn)和輔業(yè)資產(chǎn)。然而，大多數(shù)國有企業(yè)分離出來的資產(chǎn)并沒有得到很好的處置，尤其牽扯到人員分流安置的工作就更為困難。國資委于2010年12月又成立了國新公司，專門負(fù)責(zé)國資委所屬中央企業(yè)輔業(yè)資產(chǎn)處置，但無論從資產(chǎn)規(guī)模還是級別上，相對于龐大的央企產(chǎn)業(yè)群，承接整合難度相當(dāng)巨大。尤其是“十二五”“十三五”期間我國國有企業(yè)得到了快速發(fā)展，企業(yè)規(guī)模迅速擴(kuò)大，但部分國企片面追求規(guī)模和利潤，一段時期內(nèi)偏離主業(yè)，盲目貪大求全鋪攤子、上項目，有的企業(yè)涉及國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類多達(dá)50余大類。2018年7月國資委印發(fā)的《關(guān)于深化中央企業(yè)國有資本投資公司改革試點工作意見》提出的“重點工作”第一條就是“梳理評估，持續(xù)推進(jìn)內(nèi)部產(chǎn)業(yè)調(diào)整優(yōu)化”。要求各央企對現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)布局進(jìn)行梳理、評估。參照國家有關(guān)行業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)，對現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)布局進(jìn)行全面梳理，并結(jié)合落實國家戰(zhàn)略、企業(yè)發(fā)展規(guī)劃進(jìn)行分析評估，按照有進(jìn)有退、有所為有所不為的原則，研究提出本企業(yè)2-3年調(diào)整優(yōu)化方案。并且要加快企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)業(yè)資源整合。按照高質(zhì)量發(fā)展的要求，結(jié)合產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展的需要，推動優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)資源和產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)較強的同質(zhì)化業(yè)務(wù)向優(yōu)勢企業(yè)集中。有序開展清理退出工作。落實供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革要求，結(jié)合“處僵治困”和化解過剩產(chǎn)能等專項工作要求，加大對落后和不具備競爭優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的退出調(diào)整力度。

2019年3月，十三屆全國人大二次會議新聞中心記者會上，時任國務(wù)院國資委主任肖亞慶指出：中央企業(yè)要堅決貫徹落實習(xí)近平總書記在中央經(jīng)濟(jì)工作會議上講話中提出了“鞏固、增強、提升、暢通”八字方針，就是要鞏固和擴(kuò)大“三去一降一補”的成果，持續(xù)推進(jìn)瘦身健體、提質(zhì)增效，建立健全市場化經(jīng)營機制，增強活力，提高效率，提升創(chuàng)新發(fā)展的能力。要做強做精主業(yè)和實業(yè)。中央企業(yè)一定要突出主業(yè)、突出實業(yè)，要進(jìn)一步明確企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)和戰(zhàn)略定位，嚴(yán)控非主業(yè)投資，來推動各類要素向?qū)崢I(yè)集中、向主業(yè)集中，不斷提升核心競爭力和盈利能力。

這次供給側(cè)改革高質(zhì)量發(fā)展、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局結(jié)構(gòu)，做強做精主業(yè)，將有大量的錯配的、與主業(yè)無關(guān)的、低效無效資產(chǎn)被剝離出來，對國有企業(yè)資產(chǎn)管理、處置能力提出了更高的要求。為了更好地對此類資產(chǎn)進(jìn)行有效處置，目前大多數(shù)國企已經(jīng)成立了自己的資產(chǎn)管理公司進(jìn)行承接。傳統(tǒng)不良資產(chǎn)處置方式主要是以打包、打折、打官司的“三打”模式，在目前的市場與政策環(huán)境下，這種模式已經(jīng)難以滿足市場的需求。隨著處置資產(chǎn)的規(guī)模和難度加大，只有通過創(chuàng)新，把各方資源有效整合，才能充分發(fā)揮優(yōu)勢，今后資產(chǎn)處置方式將以價值提升為核心，處置方式也將由傳統(tǒng)“三打”升級為“重組、重整、重構(gòu)”為主的“三重”模式，同時資產(chǎn)處置證券化等模式將不斷涌現(xiàn)。對國有企業(yè)資產(chǎn)管理公司而言，綜合運用資產(chǎn)重組、債務(wù)重組、債轉(zhuǎn)股、基金化等多種手段，才能實現(xiàn)處置資產(chǎn)的深度挖掘和提升。

國企資產(chǎn)管理公司要實現(xiàn)對資產(chǎn)進(jìn)行有效管理，成為專業(yè)化資產(chǎn)管理與股權(quán)經(jīng)營公司，重點要提升四種能力：一是資產(chǎn)評估能力，包括盡職調(diào)查、風(fēng)險識別、甄別分類、產(chǎn)業(yè)研究能力；二是資產(chǎn)管理能力，包括資料檔案、風(fēng)險處置、方案設(shè)計、法律訴訟能力；三是資產(chǎn)處置能力，包括產(chǎn)權(quán)交易、破產(chǎn)清算、人員安置、風(fēng)險管控能力；四是資產(chǎn)增值能力，包括價值發(fā)現(xiàn)、資產(chǎn)重組、債務(wù)重組、證券化運作能力。

1.資產(chǎn)評估能力：由于剝離出來的資產(chǎn)情況復(fù)雜，分屬不同行業(yè)或產(chǎn)業(yè)，存在諸多瑕疵，需要我們在接收時開展詳盡的調(diào)查，，對其中的債務(wù)糾紛、或有負(fù)債、訴訟情況、法律瑕疵等風(fēng)險進(jìn)行識別，了解歷史成因。根據(jù)公司業(yè)務(wù)種類、財務(wù)狀況和風(fēng)險等級進(jìn)行甄別分類，并要對公司所處行業(yè)及產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢進(jìn)行研究，使資產(chǎn)管理人員對其有全面的了解，為資產(chǎn)的有效管理奠定基礎(chǔ)。

2.資產(chǎn)管理能力：資料檔案是資產(chǎn)管理中的基礎(chǔ)工作，是對資產(chǎn)進(jìn)行有效管理的重要憑證，也是資產(chǎn)項目清理清收、權(quán)益主張的重要證據(jù)。同時由于接收的大部分資產(chǎn)都會牽扯到企業(yè)改制、人員分流、身份轉(zhuǎn)換等問題，還經(jīng)常會遇到人員上訪、聚集、維權(quán)等不安定事件，就要求資產(chǎn)公司在做好檔案管理的同時，還要具備維穩(wěn)處突、化解社會風(fēng)險的能力。不僅要根據(jù)資產(chǎn)評估結(jié)果設(shè)計資產(chǎn)價值管理方案，還要主動應(yīng)對資產(chǎn)涉及的各種法律訴訟和瑕疵，因此，公司要具備一定的法律支援能力。

3.資產(chǎn)處置能力：資產(chǎn)處置是指通過綜合運用法律允許的一切手段和方法，對資產(chǎn)進(jìn)行價值變現(xiàn)和價值提升的活動，是公司資產(chǎn)運作中最重要的部分，也是整個資產(chǎn)管理環(huán)節(jié)中一個重要環(huán)節(jié)，包括產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、股權(quán)債權(quán)處置、實物資產(chǎn)處理等等，甚至有的企業(yè)還要進(jìn)入破產(chǎn)清算，如何進(jìn)行債權(quán)清償、人員安置、風(fēng)險控制等，都對資產(chǎn)公司的資產(chǎn)處置能力提出較高要求。

4.資產(chǎn)增值能力：國企改革剝離出來的資產(chǎn)，不管是輔業(yè)資產(chǎn)如：教育、醫(yī)院、供熱、供電、供水等，還是與擬退出產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)如：地產(chǎn)、酒店、商場、餐飲等，不都是不良資產(chǎn)，還有一部分屬于錯配資產(chǎn)，有的尚有較好的發(fā)展前景。需要資產(chǎn)公司擁有一定的價值發(fā)現(xiàn)能力，會綜合運用資產(chǎn)重組、債務(wù)重組、發(fā)行證券、基金等資本工具，對相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行整合重組、增值運作，為公司創(chuàng)造更大的效益。

實踐證明，中央企業(yè)為了響應(yīng)國家的供給側(cè)改革，做精做專主業(yè)，通過組建自己的資產(chǎn)管理公司承接剝離出來的大量輔業(yè)資產(chǎn)和擬退出產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)，不僅能有效化解企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險，還能對資產(chǎn)進(jìn)行盤活優(yōu)化、創(chuàng)造價值，是國有資產(chǎn)保值增值、防止國有資產(chǎn)流失的一條有效途徑。要實現(xiàn)對資產(chǎn)的有效管理，就要注重不斷提升資產(chǎn)公司資產(chǎn)評估、管理、處置和增值能力，加強專業(yè)人才的培養(yǎng)和引進(jìn)，強化專業(yè)培訓(xùn)學(xué)習(xí)，建立激勵機制，促進(jìn)各類要素合理流動，推動國有資本做強做優(yōu)。