文/葉輔靖 劉栩暢 編輯/吳夢晗

金融服務(wù)業(yè)擴(kuò)大對外開放，有利于更好地發(fā)揮金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極作用。在加快落實(shí)已宣布的金融業(yè)開放措施基礎(chǔ)之上，建議研究并推出擴(kuò)大和優(yōu)化金融業(yè)對外開放的新舉措，同時(shí)要維護(hù)好金融安全。

>>> 近年來，我國商業(yè)銀行服務(wù)和保險(xiǎn)服務(wù)的限制指數(shù)顯著下降，表明我國金融服務(wù)業(yè)開放程度已明顯提升。

2018年博鰲亞洲論壇年會(huì)上，習(xí)近平主席宣布加大我國金融服務(wù)業(yè)的開放力度，加快保險(xiǎn)行業(yè)的開放進(jìn)程，放寬外資金融機(jī)構(gòu)設(shè)立限制，擴(kuò)大外資金融機(jī)構(gòu)在華業(yè)務(wù)范圍，拓寬中外金融市場合作領(lǐng)域。此后，按照“宜快不宜慢、宜早不宜遲”的原則，國家金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)辦公室、人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局等部門，先后出臺了多項(xiàng)擴(kuò)大金融服務(wù)業(yè)對外開放的政策措施，推動(dòng)我國金融服務(wù)業(yè)加速開放，穩(wěn)步前行。

目前，我國金融服務(wù)業(yè)對外開放已取得顯著成效：外商投資準(zhǔn)入負(fù)面清單中金融業(yè)正式清零，外資銀行類、證券類、保險(xiǎn)類金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立條件、業(yè)務(wù)范圍等獲得放寬，金融服務(wù)總體開放程度大幅提升，外資獨(dú)資或控股的金融機(jī)構(gòu)數(shù)量顯著增長。但也要看到，我國金融業(yè)相關(guān)行業(yè)規(guī)則和國際通行規(guī)則仍存在差異，少數(shù)領(lǐng)域還存在“準(zhǔn)入難營”問題，外資金融機(jī)構(gòu)在華發(fā)展仍有一定障礙。筆者建議，可從積極推動(dòng)各類“邊境后”規(guī)則與國際通行規(guī)則接軌、從業(yè)務(wù)許可層面進(jìn)一步落實(shí)外資準(zhǔn)入等方面入手，以上海等重點(diǎn)城市為先，推進(jìn)金融服務(wù)業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)大對外開放。

近年我國金融服務(wù)業(yè)對外開放措施的特點(diǎn)

2018年以來，我國不斷加大金融服務(wù)開放力度，從“消”“寬”“增”三個(gè)方面，推進(jìn)金融服務(wù)業(yè)的擴(kuò)大開放。

我國金融服務(wù)貿(mào)易限制指數(shù)（STRI）變化情況

消——取消對外資金融機(jī)構(gòu)持股比例的限制

2020年6月發(fā)布的《外商投資準(zhǔn)入特別管理措施（負(fù)面清單）（2020年版）》中，金融業(yè)準(zhǔn)入的負(fù)面清單正式清零。銀行業(yè)方面，我國早已允許在華設(shè)立外資獨(dú)資商業(yè)銀行；近來，又取消了中資銀行和金融資產(chǎn)管理公司的外資單一持股不超過20%、合計(jì)持股不超過25%的限制。證券業(yè)方面，原定于2021年取消證券公司、基金管理公司和期貨公司外資股比限制的時(shí)點(diǎn)已提前到2020年。其中，期貨公司外資股比限制已自2020年1月1日起取消；基金管理公司以及證券公司的外資股比限制，也已自2020年4月1日起取消。保險(xiǎn)業(yè)方面，人身險(xiǎn)外資股比限制取消的過渡期由原定2021年提前到2020年，并將取消境內(nèi)保險(xiǎn)公司合計(jì)持有保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的股份不得低于75%的規(guī)定。

寬——放寬對外資金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營年限及股東資質(zhì)等方面的限制

銀行業(yè)方面，中外合資銀行中方股東限制得以放寬，中方唯一或主要股東必須是金融機(jī)構(gòu)的要求已經(jīng)取消。外國銀行來華設(shè)立外資法人銀行的100億美元總資產(chǎn)要求，外國銀行來華設(shè)立分行的200億美元總資產(chǎn)要求，以及境外金融機(jī)構(gòu)投資入股信托公司的10億美元總資產(chǎn)要求均已取消。證券業(yè)方面，按照內(nèi)外一致的原則，合理設(shè)置了綜合類證券公司控股股東的凈資產(chǎn)要求；適當(dāng)考慮外資銀行母行的資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，放寬了外資銀行在華從事證券投資基金托管業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入限制。保險(xiǎn)業(yè)方面，取消了外資保險(xiǎn)公司準(zhǔn)入條件中30年經(jīng)營年限的要求，取消了外國保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司在華經(jīng)營保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)需滿足30年經(jīng)營年限、總資產(chǎn)不少于2億美元的要求。

增——增加外資金融機(jī)構(gòu)可經(jīng)營的業(yè)務(wù)或產(chǎn)品范圍

銀行業(yè)方面，取消外資銀行開辦人民幣業(yè)務(wù)審批，允許外資銀行開業(yè)時(shí)即可經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)；允許外資銀行經(jīng)營“代理收付款項(xiàng)”業(yè)務(wù)；按照內(nèi)外資一致原則，同時(shí)放寬中資和外資金融機(jī)構(gòu)投資設(shè)立消費(fèi)金融公司方面的準(zhǔn)入政策。證券業(yè)方面，允許外資機(jī)構(gòu)獲得銀行間債券市場A類主承銷牌照，進(jìn)一步便利境外機(jī)構(gòu)投資者投資銀行間債券市場；加大期貨市場開放力度，擴(kuò)大特定品種的范圍；放開外資私募證券投資基金管理人管理的私募產(chǎn)品參與“港股通”交易的限制；研究擴(kuò)大交易所債券市場對外開放，研究制定交易所熊貓債管理辦法等。保險(xiǎn)業(yè)方面，允許外國保險(xiǎn)集團(tuán)公司投資設(shè)立保險(xiǎn)類機(jī)構(gòu)；允許境內(nèi)外資保險(xiǎn)集團(tuán)公司參照中資保險(xiǎn)集團(tuán)公司資質(zhì)要求發(fā)起設(shè)立保險(xiǎn)類機(jī)構(gòu)；允許境外金融機(jī)構(gòu)投資設(shè)立、參股養(yǎng)老金管理公司。

此外，我國在全國范圍推進(jìn)金融開放的同時(shí)，還在海南自貿(mào)港，上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)臨港新片區(qū)，以及北京、深圳等改革開放新高地和前沿窗口，對金融服務(wù)業(yè)實(shí)施了更加開放的政策。

目前我國金融服務(wù)業(yè)對外開放的成效及問題

我國金融服務(wù)業(yè)開放舉措得到了國際市場和在華外資金融機(jī)構(gòu)的積極評價(jià)；但在調(diào)研中筆者也發(fā)現(xiàn)，歐美等金融機(jī)構(gòu)普遍希望我國金融服務(wù)業(yè)能進(jìn)一步擴(kuò)大開放的空間。

我國金融服務(wù)業(yè)對外開放成效顯著

從外部評價(jià)來看，我國金融服務(wù)業(yè)開放程度已明顯提升。附表為經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）發(fā)布的服務(wù)貿(mào)易限制指數(shù)（STRI）。該指數(shù)數(shù)值越低，代表對服務(wù)貿(mào)易的限制和壁壘越少。表中的數(shù)據(jù)顯示，我國商業(yè)銀行服務(wù)和保險(xiǎn)服務(wù)的限制指數(shù)近年來顯著下降。2019年，商業(yè)銀行服務(wù)限制指數(shù)降至0.39，保險(xiǎn)服務(wù)限制指數(shù)降至0.43。各分項(xiàng)指數(shù)顯示，我國金融服務(wù)業(yè)的外資準(zhǔn)入限制減少、監(jiān)管透明度提升。2016年至2019年，商業(yè)銀行服務(wù)的外資準(zhǔn)入限制由0.23降至0.22，保險(xiǎn)服務(wù)的外資準(zhǔn)入限制由0.25降至0.23；商業(yè)銀行服務(wù)的監(jiān)管透明度由0.03降至0.02，保險(xiǎn)服務(wù)的監(jiān)管透明度由0.02降至0.01。而在上海、北京、深圳、海南等地，金融服務(wù)業(yè)開放程度較全國整體水平更高。

從外資金融機(jī)構(gòu)的響應(yīng)情況來看，在我國金融服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開放措施宣布之后，多家國際知名金融機(jī)構(gòu)在華成立了獨(dú)資公司、合資公司，或增加注冊資本、擴(kuò)大股權(quán)占比等，“首家”外資控股、“首家”外資獨(dú)資金融機(jī)構(gòu)相繼涌現(xiàn)。根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)公布的資料，2018年以來，銀保監(jiān)會(huì)共批準(zhǔn)外資銀行和保險(xiǎn)公司來華設(shè)立了近100家各類機(jī)構(gòu)（含外資獨(dú)資或控股的保險(xiǎn)公司和理財(cái)公司）。例如：法國東方匯理資產(chǎn)管理公司和中銀理財(cái)有限責(zé)任公司合資設(shè)立了我國首家由外方控股的理財(cái)公司；德國安聯(lián)保險(xiǎn)集團(tuán)旗下的安聯(lián)（中國）保險(xiǎn)控股有限公司已于2019年獲批開業(yè)，成為我國首家外資獨(dú)資保險(xiǎn)控股公司；中英合資恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽保險(xiǎn)有限公司籌建了我國首家外資養(yǎng)老保險(xiǎn)公司；友邦保險(xiǎn)則在內(nèi)地設(shè)立了首家外資獨(dú)資壽險(xiǎn)公司。證券方面，目前國內(nèi)已設(shè)立了多家外資機(jī)構(gòu)控股的證券公司，包括瑞銀證券、高盛高華證券、瑞信方正證券、大和證券、摩根大通證券、野村東方國際證券、摩根士丹利華鑫證券、匯豐前海證券等；此外，還有多家全球性資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)有意向設(shè)立外資全資基金管理公司。

多家國際知名金融機(jī)構(gòu)在華成立了獨(dú)資公司、合資公司，或增加注冊資本、擴(kuò)大股權(quán)占比等，“首家”外資控股、“首家”外資獨(dú)資金融機(jī)構(gòu)相繼涌現(xiàn)。

重視外資機(jī)構(gòu)反映的“老”問題與“新”挑戰(zhàn)

中國歐盟商會(huì)、中國美國商會(huì)及一些重要的外資金融機(jī)構(gòu)，對我國金融服務(wù)業(yè)開放的成績總體是肯定和贊賞的，但也提出了一些值得關(guān)注的問題。

一是金融服務(wù)業(yè)開放已出臺的政策中，還有部分措施未能得到細(xì)化落實(shí)，導(dǎo)致外資金融機(jī)構(gòu)存在一定程度的“準(zhǔn)入難營”的現(xiàn)象。如理財(cái)管理公司雖已宣布可由外方控股，但外資理財(cái)管理公司的服務(wù)范圍仍存在不確定性，準(zhǔn)許或禁止從事哪些活動(dòng)、允許開展的業(yè)務(wù)或提供某些服務(wù)到何種程度均不明確。這會(huì)在實(shí)際上對外資理財(cái)管理公司開展業(yè)務(wù)形成制約。

二是在業(yè)務(wù)許可申請這一“邊境后”政策領(lǐng)域（after-the-border,相對關(guān)稅、準(zhǔn)入等邊境措施，指產(chǎn)業(yè)政策、知識產(chǎn)權(quán)政策、環(huán)境政策、投資政策等國際貿(mào)易投資活動(dòng)在進(jìn)入邊境后所適用的政策）仍然存在內(nèi)外資的差別待遇。外資機(jī)構(gòu)金融業(yè)準(zhǔn)入的負(fù)面清單正式清零，但仍需滿足內(nèi)外資一致的監(jiān)管要求，對相關(guān)業(yè)務(wù)申請?jiān)S可，在部分審批中，外資金融機(jī)構(gòu)的申請難度更大。

三是數(shù)字本地化和跨境數(shù)據(jù)流動(dòng)限制，成為金融服務(wù)業(yè)開放的新難題。近年來，在傳統(tǒng)的安全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管之外，金融服務(wù)業(yè)嚴(yán)格的數(shù)據(jù)本地化和對跨境數(shù)據(jù)流動(dòng)的限制，成為外資金融機(jī)構(gòu)普遍關(guān)注的問題。他們認(rèn)為，這會(huì)導(dǎo)致其全球運(yùn)營模式優(yōu)勢無法有效發(fā)揮，同時(shí)也增加了運(yùn)營成本和挑戰(zhàn)，大幅提高了進(jìn)入中國市場的門檻。外資金融機(jī)構(gòu)希望能對“關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施”“個(gè)人信息”“重要數(shù)據(jù)”“適用的監(jiān)督管理”等重要定義予以盡快明確。

對推進(jìn)我國金融服務(wù)業(yè)進(jìn)一步對外開放的建議

金融服務(wù)業(yè)擴(kuò)大對外開放，有利于引進(jìn)優(yōu)質(zhì)的外資金融機(jī)構(gòu)，引入先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和成熟的金融產(chǎn)品，增強(qiáng)金融市場的競爭性，更好地發(fā)揮金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極作用。在加快落實(shí)已宣布的金融業(yè)開放措施的基礎(chǔ)上，建議研究并推出擴(kuò)大和優(yōu)化金融業(yè)對外開放的新舉措，同時(shí)要維護(hù)好金融安全。

第一，推動(dòng)國內(nèi)金融行業(yè)規(guī)則與國際高標(biāo)準(zhǔn)通行規(guī)則進(jìn)一步接軌。一是結(jié)合國際通行規(guī)則和我國國情，盡快出臺汽車金融公司的相關(guān)管理細(xì)則，逐步改變在實(shí)際操作中按照銀行業(yè)規(guī)則管理汽車金融公司的做法。二是在基金管理者從業(yè)資質(zhì)許可方面，進(jìn)一步對標(biāo)國際標(biāo)準(zhǔn)，對海外基金管理年限和國內(nèi)基金管理年限一視同仁。三是探索參考國際通行規(guī)則，允許境外投資者和全球托管行而非在華的次級托管行簽訂合同，并取消信用評級的下限。四是在流動(dòng)性匹配率、流動(dòng)性比率等指標(biāo)的測算方法方面，對標(biāo)國際通行規(guī)則。如將企業(yè)財(cái)務(wù)公司的存款和企業(yè)存款同等看待、賦予集團(tuán)內(nèi)融資與企業(yè)存款相同的權(quán)重等。

第二，解決外資金融機(jī)構(gòu)的“準(zhǔn)入難營”問題。一是進(jìn)一步提升期貨市場的國際化水平，允許外國投資者購買更多品種的期貨。二是放寬外資銀行承銷在岸市場發(fā)行的境外企業(yè)債券的范圍，并簡化相關(guān)程序。三是對外資基金服務(wù)機(jī)構(gòu)、外資理財(cái)管理公司等新型金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍予以明確界定，積極鼓勵(lì)外資基金服務(wù)機(jī)構(gòu)從事私募基金份額登記服務(wù)、基金估值核算服務(wù)和信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)。四是進(jìn)一步明確外資金融機(jī)構(gòu)獨(dú)立成為公司債券的主承銷商的許可證發(fā)放條件。

第三，探索構(gòu)建適應(yīng)金融業(yè)發(fā)展要求的數(shù)據(jù)安全自由有序的流動(dòng)規(guī)則。一是對于和企業(yè)業(yè)務(wù)密切相關(guān)的數(shù)據(jù)在企業(yè)和境外總部或子公司之間的傳輸制定專門的管理細(xì)則，提升數(shù)據(jù)流動(dòng)的便利度。二是明確金融業(yè)的關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施范圍，并探索改善監(jiān)管方式。三是探索在網(wǎng)絡(luò)安全檢查和滲透測試方面，適度參考全球金融市場協(xié)會(huì)的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。

第四，牢牢守住金融安全和國家安全底線。要加強(qiáng)跨境資本流動(dòng)監(jiān)測預(yù)警和評估體系以及宏觀審慎管理體系，完善風(fēng)險(xiǎn)防控體系，筑牢金融安全網(wǎng)；在放開市場準(zhǔn)入的同時(shí)，要注意提升審慎監(jiān)管和外資安全審查機(jī)制在維護(hù)金融安全和國家安全中的重要作用；支持公平開放的全球金融市場建設(shè)，主動(dòng)參與國際宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)，發(fā)揮全球及區(qū)域金融治理機(jī)制在防控金融風(fēng)險(xiǎn)中的積極影響。

第五，加強(qiáng)與外資金融機(jī)構(gòu)的溝通。與外資金融機(jī)構(gòu)、商會(huì)等要進(jìn)行有效溝通，及時(shí)宣介有關(guān)政策、答疑釋惑；對于外資金融機(jī)構(gòu)反映的訴求和問題，要進(jìn)行可行性及必要性研究，適度采納外資金融機(jī)構(gòu)的合理訴求；在相關(guān)政策意見征求和標(biāo)準(zhǔn)制定中，要為外資金融機(jī)構(gòu)提供充分的參與機(jī)會(huì)，使外資金融機(jī)構(gòu)對進(jìn)入中國市場和在華經(jīng)營，能夠建立起穩(wěn)定且積極的預(yù)期。