張欣培　郭楠　王穎

受疫情影響，2020年A股開市有些晚，但無論監(jiān)管層還是機(jī)構(gòu)都早已提前備考。

2月1日，交易所組織了行業(yè)全網(wǎng)測(cè)試，測(cè)試覆蓋不同業(yè)務(wù)及委托方式，并特別加強(qiáng)了在途業(yè)務(wù)的處理結(jié)果驗(yàn)證，通過嚴(yán)密完整的業(yè)務(wù)驗(yàn)證確保系統(tǒng)能夠準(zhǔn)確高效處理各項(xiàng)業(yè)務(wù)。與此同時(shí)，券商以及基金公司均在第一時(shí)間成立了疫情防控工作小組，制定并落實(shí)各項(xiàng)應(yīng)急預(yù)案。

2月3日，A股正式開市。雖然各家機(jī)構(gòu)早已在線上備戰(zhàn)多日，但卻保持了最精簡的辦公狀態(tài)?！拔覀儾块T實(shí)行了1-2個(gè)人輪崗，其余員工全部在家辦公。”上海一家券商人士表示。

《財(cái)經(jīng)》記者了解，復(fù)工前兩周，幾乎所有券商都采取了彈性辦公方式，除必要的人員必須去公司辦公外，其余大部分員工均保持著居家辦公狀態(tài)。對(duì)于何時(shí)全面復(fù)工，很多機(jī)構(gòu)還暫未有通知。

“我們還沒有通知正常上班的時(shí)間，公司可能根據(jù)疫情發(fā)展的情況來確定?！鄙鲜鋈倘耸勘硎?。方正證券人士亦告訴《財(cái)經(jīng)》記者，公司會(huì)以“周”為單位進(jìn)行下一周的安排。

突如其來的疫情，對(duì)券商、基金各項(xiàng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生了影響。不過，從整體來看，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)受影響較小。即便現(xiàn)場(chǎng)臨柜業(yè)務(wù)受到限制，但線上業(yè)務(wù)迎來了大爆發(fā)。

國泰君安數(shù)據(jù)顯示，平時(shí)線上業(yè)務(wù)占65%-70%，但是在上周這一比例超過了90%。線上交易客戶數(shù)占比99%，交易額超過了97%。國泰君安客服中心開市首日來電總量增長為平日的2.8倍，線上人工服務(wù)量為平日3.5倍，靈犀客服單日累計(jì)服務(wù)客戶數(shù)約4.8萬人次，回答客戶問題超7萬次。

資深證券人士黃華認(rèn)為，通過這次疫情，券商的線上獲客方式得以進(jìn)一步強(qiáng)化，傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)完全線上化，已是不可扭轉(zhuǎn)的趨勢(shì)了。某種程度上，這種變化有助于券商財(cái)富管理業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型。

基金行業(yè)則是“?！敝杏小皺C(jī)”。在經(jīng)歷了首日的A股大調(diào)整，多數(shù)基金開始“收復(fù)失地”。近日，多只新發(fā)售基金成為爆款。尤其科技股相關(guān)的基金更是受到追捧。而首只防疫相關(guān)主題基金也已在審批路上。

此外，長江證券、興業(yè)證券、國海證券等多家機(jī)構(gòu)通過發(fā)行戰(zhàn)“疫”專題債，助力防控疫情。與此同時(shí)，一些券商與基金公司紛紛通過認(rèn)購旗下產(chǎn)品提振市場(chǎng)信心。

券商辦公保持精簡

對(duì)于李亮來說，今年的春節(jié)卻是他工作最為忙碌的時(shí)候?！耙?yàn)楣ぷ鞯男再|(zhì)，我初二就開始工作，在公司內(nèi)部加強(qiáng)疫情防控宣傳，幫助員工了解防疫工作安排。”在一家大型券商工作的李亮告訴記者。

根據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，在疫情發(fā)生后，多家券商以及基金公司在第一時(shí)間成立了疫情防控工作小組，制定并落實(shí)各項(xiàng)應(yīng)急預(yù)案。

2月3日，A股正式開市，為了保障開市交易順利進(jìn)行，各家券商都提前進(jìn)行了充分準(zhǔn)備。

“開市前，我們集中開展了交易及客戶端系統(tǒng)容量評(píng)估，做好相關(guān)系統(tǒng)和網(wǎng)絡(luò)環(huán)節(jié)擴(kuò)容的技術(shù)準(zhǔn)備，確保系統(tǒng)在開市期間的線上高并發(fā)流量?！迸d業(yè)證券相關(guān)人士告訴《財(cái)經(jīng)》記者。廣發(fā)證券相關(guān)人士也表示，為了應(yīng)對(duì)IT業(yè)務(wù)面臨的壓力，公司專門成立了臨時(shí)技術(shù)應(yīng)急處置小組，對(duì)所涉及業(yè)務(wù)系統(tǒng)進(jìn)行評(píng)估、應(yīng)急處置措施等。

國金證券相關(guān)人士向《財(cái)經(jīng)》記者表示，為了確保交易的正常進(jìn)行，與交易、投資有關(guān)的部門大部分員工早已正式返崗，以保障公司系統(tǒng)和客戶工作的平穩(wěn)。

在疫情影響下，券商營業(yè)部幾乎暫停了所有現(xiàn)場(chǎng)交易和現(xiàn)場(chǎng)業(yè)務(wù)辦理。圖/中新

開市首日，券商線上業(yè)務(wù)迎來了高峰。而各家券商都在密切監(jiān)控交易系統(tǒng)運(yùn)行狀態(tài)。

上海一家上市券商告訴《財(cái)經(jīng)》記者，“公司最忙的部門是信息技術(shù)部和后勤。線上業(yè)務(wù)暴增給IT部門帶來壓力，而且遠(yuǎn)程辦公也需要信息技術(shù)部發(fā)布指引、增加端口、發(fā)布教程等，事情比較多。后勤則要負(fù)責(zé)公司的全部消毒情況?！痹撊倘耸勘硎尽?/p>

正式開工后，各家券商按照最小化原則、優(yōu)化現(xiàn)場(chǎng)人員配置，采取輪崗制，非必要人員在家辦公。

“2月3日-7日，總部除必須返回辦公地上班的部分員工外，其他員工原則上在家辦公?！睆V發(fā)證券相關(guān)人士表示。方正證券相關(guān)人士亦告訴《財(cái)經(jīng)》記者，2月3日起，除因工作需要必須現(xiàn)場(chǎng)辦公外，均采用靈活辦公模式正常上班。有現(xiàn)場(chǎng)辦公人員的總部部門應(yīng)制定輪崗方案，兩組人員交替現(xiàn)場(chǎng)辦公。

“2月9日開始，公司開始實(shí)行現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)等差異化辦公方式及輪崗、考勤。對(duì)于必須現(xiàn)場(chǎng)辦公的崗位，崗位員工設(shè)立AB崗，確保工作的持續(xù)性?！眹鹱C券相關(guān)人士向《財(cái)經(jīng)》記者表示。

南方基金相關(guān)人士介紹，根據(jù)公司預(yù)案，實(shí)行創(chuàng)新的“現(xiàn)場(chǎng)+遠(yuǎn)程”辦公形式，對(duì)維持業(yè)務(wù)運(yùn)營的必要人員實(shí)行現(xiàn)場(chǎng)輪崗辦公，其他人員實(shí)行遠(yuǎn)程辦公，公司所有業(yè)務(wù)均正常開展。

返工第二周，一些券商依然保持著居家辦公模式。“不過與上周相比，我們這周居家辦公也開始了上下班打卡?！鄙鲜錾虾Ｈ倘耸扛嬖V《財(cái)經(jīng)》記者。

癥券線上業(yè)務(wù)大爆發(fā)

在疫情影響下，券商營業(yè)部幾乎暫停了所有現(xiàn)場(chǎng)交易和現(xiàn)場(chǎng)業(yè)務(wù)辦理。“在財(cái)富管理這條線上，產(chǎn)品銷售情況不是很理想，推動(dòng)難度加大。尤其是私募類產(chǎn)品銷售，基本處于停滯狀態(tài)?！鄙虾Ｒ患屹Y管人士告訴記者，主要原因在于現(xiàn)場(chǎng)業(yè)務(wù)受到限制。

“首次開通創(chuàng)業(yè)板、融資融券、大宗交易權(quán)限等一定要臨柜辦理，要進(jìn)行雙錄對(duì)客戶充分提示風(fēng)險(xiǎn)。但現(xiàn)在臨柜業(yè)務(wù)受到很大限制?！鄙鲜鲑Y管人士表示。

黃華也表示，希望疫情過去之后，行業(yè)和監(jiān)管層可以積極推動(dòng)所有高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的非現(xiàn)場(chǎng)辦理。通過非現(xiàn)場(chǎng)技術(shù)手段，人臉識(shí)別加上AI技術(shù)，不僅可讓高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)辦理更準(zhǔn)確更合規(guī)，也將業(yè)務(wù)辦理過程全面數(shù)字化，為下一步券商數(shù)字化經(jīng)營以及監(jiān)管層數(shù)字化打下扎實(shí)基礎(chǔ)。

“由于前期積累，現(xiàn)在券商很多業(yè)務(wù)都可以線上進(jìn)行，但確實(shí)有部分業(yè)務(wù)需要臨柜辦理。我也希望通過這次特殊情況，以后更多的業(yè)務(wù)可以線上放開，在線上直接辦理。”廣州一家營業(yè)部負(fù)責(zé)人表示。

事實(shí)上，除部分臨柜業(yè)務(wù)受到影響外，此次疫情并沒有對(duì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)產(chǎn)生較大影響。國泰君安相關(guān)人士向《財(cái)經(jīng)》記者表示，公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)平穩(wěn)有序，業(yè)務(wù)量和平時(shí)總體持平。線上業(yè)務(wù)比例大幅提升。

國泰君安數(shù)據(jù)顯示，平時(shí)線上業(yè)務(wù)占65%-70%，但是在上周這一比例超過了90%。線上交易客戶數(shù)占比99%，交易額超過了97%。開市至今，國泰君安每日君弘在線訪問約20萬人次。“開市第一天，網(wǎng)金部運(yùn)營達(dá)到了高峰，不過第二天有所恢復(fù)?！鄙虾Ｒ患掖笮腿倘耸扛嬖V記者。

在疫情之下，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)正全面轉(zhuǎn)為線上。由于券商之前在金融科技上的投入，目前個(gè)人大部分業(yè)務(wù)均可通過線上方式辦理。

《財(cái)經(jīng)》記者了解到，多家券商已經(jīng)暫停了現(xiàn)場(chǎng)交易與業(yè)務(wù)辦理服務(wù)。例如，國金證券自2月3日起，所有分支機(jī)構(gòu)暫不提供現(xiàn)場(chǎng)交易和現(xiàn)場(chǎng)業(yè)務(wù)辦理服務(wù)?？蛻羲薪灰拙ㄟ^網(wǎng)上交易客戶端等非現(xiàn)場(chǎng)方式進(jìn)行。國泰君安、光大證券、海通證券等數(shù)十家券商發(fā)布了非現(xiàn)場(chǎng)辦理業(yè)務(wù)指南，不斷優(yōu)化線上業(yè)務(wù)。

實(shí)際上，在業(yè)內(nèi)人士看來，此次危機(jī)甚至可以進(jìn)一步推動(dòng)券商財(cái)富管理轉(zhuǎn)型。各家券商也開始了線上業(yè)務(wù)服務(wù)大比拼。多家券商通過提升交易體驗(yàn)、豐富線上服務(wù)類型、拓寬線上引流等方面提高服務(wù)。

“這次疫情進(jìn)一步推動(dòng)客戶對(duì)于非現(xiàn)場(chǎng)交易和服務(wù)的認(rèn)可，客觀上弱化了證券營業(yè)部的運(yùn)營職能。通過本次疫情，‘線上獲客方式將得以強(qiáng)化?！秉S華認(rèn)為，傳統(tǒng)實(shí)體證券營業(yè)部的獲客能力進(jìn)一步被替代。

除經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)外，投行業(yè)務(wù)、銷售交易業(yè)務(wù)等也幾乎全部轉(zhuǎn)為線上。例如，在投行業(yè)務(wù)上，國泰君安啟動(dòng)了“現(xiàn)場(chǎng)輪崗+在線辦公”雙重工作模式，為保證項(xiàng)目的順利發(fā)行，也對(duì)發(fā)行中心實(shí)行了半隔離措施。

“我們現(xiàn)在的居家辦公狀態(tài)，只能做一些案頭工作，項(xiàng)目不能去現(xiàn)場(chǎng)，整個(gè)進(jìn)程放緩，影響比較大?！北本┮患胰掏缎腥耸勘硎?。另一已經(jīng)正常上班的投行人士亦表示，項(xiàng)目進(jìn)程大為放緩。

相比之下，券商研究所方面受到影響十分有限。由于疫情影響，各家券商取消了各種現(xiàn)場(chǎng)路演和實(shí)地調(diào)研活動(dòng)等直接面對(duì)面交流活動(dòng)方式，采取差異化線上辦公模式。比如方正證券研究所全部遠(yuǎn)程辦公，研究服務(wù)全面線上化。

基金業(yè)的“?！迸c“機(jī)”

作為資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，公募基金的平穩(wěn)運(yùn)行關(guān)乎整個(gè)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定。自開市之前，公募基金便開始備戰(zhàn)疫情下的開市考驗(yàn)，從制定特殊時(shí)期工作安排，不斷發(fā)聲穩(wěn)定預(yù)期，到自購偏股型基金，市場(chǎng)止跌回穩(wěn)，并帶來了多只新發(fā)行基金的熱銷。

2月3日，金融市場(chǎng)集體開市，受疫情影響，A股在開市首日出現(xiàn)較大調(diào)整。

針對(duì)開市后的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，基金公司也早有準(zhǔn)備。據(jù)南方基金介紹，針對(duì)市場(chǎng)可能存在的不同風(fēng)險(xiǎn)均制定了不同的應(yīng)急措施，包括防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)等。

面對(duì)可能存在的基金贖回風(fēng)險(xiǎn)，各大基金公司不斷發(fā)聲穩(wěn)定預(yù)期。富國基金表示，對(duì)于A股市場(chǎng)，短期更容易受情緒影響，而中期流動(dòng)性、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行節(jié)奏和政策取向更是決定市場(chǎng)的核心邏輯。

1月27日，交易所宣布延遲開市，給基金業(yè)提出了不小的挑戰(zhàn)。這意味著整個(gè)基金行業(yè)運(yùn)營相關(guān)日期、計(jì)息規(guī)則、系統(tǒng)參數(shù)等都面臨修改，而這些修改涉及面廣，運(yùn)營工作量大、人手短缺的難題擺在眼前。

有投資人表示，2月3日深夜仍未收到當(dāng)日的基金凈值，也有投資者稱，春節(jié)前申購的基金直到2月3日仍未到賬。

對(duì)于基金中后臺(tái)來說，2月3日上演了非常24小時(shí)。根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)介紹，從2月3日開市起，投資交易系統(tǒng)的資金管控、交易單執(zhí)行一刻不停;銀行間市場(chǎng)延遲閉市至下午6點(diǎn)，最終完成銀行間交易交收;2月4日凌晨2點(diǎn)，完成交易所上市基金的凈值核對(duì)和報(bào)送;凌晨6點(diǎn)，基本完成所有基金的凈值核對(duì);9點(diǎn)，基本完成投資者申購贖回?cái)?shù)據(jù)的份額登記，并發(fā)銷售機(jī)構(gòu)提供投資人凈值展示。

“交易日發(fā)生調(diào)整，需要重新計(jì)算資金占用利息，直到當(dāng)天凌晨2點(diǎn)才忙完?！币晃煌泄苄腥耸勘硎尽?/p>

疫情之下，機(jī)構(gòu)的投研方式也發(fā)生了改變?！罢{(diào)研受到影響，但排滿了電話會(huì)議，實(shí)現(xiàn)全面云上辦公?！币晃粰C(jī)構(gòu)人士表示。

雖然基金業(yè)平穩(wěn)度過了開市大考，但長時(shí)間遠(yuǎn)程辦公一定程度上給基金公司帶來了壓力。2月11日，開盤僅4分鐘，申萬菱信深成指分級(jí)基金兩類份額深成指A、深成指B緊急停牌。根據(jù)申萬菱信基金公告，由于“基金份額計(jì)算公式參數(shù)設(shè)置問題”，導(dǎo)致基金凈值誤差，B份額計(jì)算錯(cuò)誤部分的凈值占比高達(dá)32%。

隨著市場(chǎng)企穩(wěn)反彈，多數(shù)基金“收復(fù)失地”，不乏爆款基金受到市場(chǎng)追捧。一位券商人士表示，市場(chǎng)好轉(zhuǎn)之后，基金銷售業(yè)績非常好。

2月6日，鵬華價(jià)值成長提前結(jié)束募集，4天內(nèi)募集規(guī)模達(dá)到70.16億元?？萍脊傻目焖俜磸椊o相關(guān)主題基金帶來了充沛的資金，萬家自主創(chuàng)新A限額30億元，最終確認(rèn)比例為16.1128%，認(rèn)購規(guī)模超過180億元，招商科技創(chuàng)新A限額10億元，最終確認(rèn)比例僅12.74%，以此推算認(rèn)購規(guī)模超過120億元。

基金戰(zhàn)“疫”進(jìn)行時(shí)，首只相關(guān)主題基金也在路上。2月12日證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，招商基金申報(bào)的市場(chǎng)第一只湖北地方政府債ETF已被接收。據(jù)了解，該基金跟蹤的是中債-湖北省地方政府債指數(shù)，指數(shù)成分券包括湖北省政府公開發(fā)行且上市流通的地方政府債。

不僅如此，一些基金公司紛紛通過認(rèn)購旗下產(chǎn)品提振市場(chǎng)信心。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在開市一周之內(nèi)，華夏、博時(shí)、銀華等41家基金公司自購金額約26億元。

經(jīng)歷此次疫情考驗(yàn)，南方基金表示，從行業(yè)來看，應(yīng)該繼續(xù)重視并引入包括養(yǎng)老金、保險(xiǎn)、公募、外資等多種資金等長期機(jī)構(gòu)投資者，增加機(jī)構(gòu)資金占比，提升資本市場(chǎng)有效性，提高因突發(fā)事件導(dǎo)致金融市場(chǎng)非理性波動(dòng)的抵御能力;在投資層面，對(duì)于資管機(jī)構(gòu)而言，建立ESG體系非常必要，有助于從財(cái)務(wù)以外的視角考察公司的治理水平、應(yīng)急能力以及可持續(xù)發(fā)展能力。

（特約作者辛然對(duì)此文亦有貢獻(xiàn)）