（《財經(jīng)》2020年第3期“新十年投資八問”）

戰(zhàn)術(shù)投資機會很可能來自過去十年表現(xiàn)滯后的市場，即FTSE、恒生、日經(jīng)和歐洲銀行股指。

機構(gòu)估計，對收益的需求最終將勝過這些市場領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性阻力?？紤]到這一點，我們相信美國股票市場提供了最佳的基本背景，其收益可能主要由創(chuàng)新領(lǐng)域的全球領(lǐng)導企業(yè)、高回報的研發(fā)支出者以及擁有堅實且可持續(xù)發(fā)展的公司推動盈利水平，即快速的現(xiàn)金流。在美國市場的細分市場中，預(yù)計今年還將進行數(shù)千億美元的股票回購，還將獲得更多的技術(shù)市場支持。

（上海 朱婷）

疫情如何影響全球金融市場？

（《財經(jīng)》2020年第3期“全球金融市場四大關(guān)鍵字”）

目前，市場人士普遍認為，疫情對全球金融市場的影響有限且短期，從非典到埃博拉，疫情不會帶來市場長期趨勢的逆轉(zhuǎn)，一旦流行病大爆發(fā)的風險消退，投資者或?qū)⒂瓉硪粋€進場機遇。

中金宏觀分析稱，目前市場已經(jīng)完全納入了美聯(lián)儲今年7月降息一次、全年降息兩次共50個基點的預(yù)期。從歷史上看，2003年SARS時期，美聯(lián)儲在當年6月25日降息25個基點。另外，美聯(lián)儲1月會議上表示未來三個月將放緩資產(chǎn)擴張節(jié)奏。如果市場緊張加劇，美聯(lián)儲甚至也可能邊際上調(diào)整這一計劃。

（北京 周維）

世界秩序能否跟上變化的世界？

（《財經(jīng)》2020年第3期“金刻羽：中國千禧一代將重塑世界秩序”）

2019年，全球?qū)用孀畲蟮淖兓恰皝喼奘兰o”開啟。如今，世界上最大的四個經(jīng)濟體中，中國、印度和日本都在亞洲，亞洲地區(qū)的GDP總量已超過美國和歐盟。如今，最難解決的沖突是，美國領(lǐng)導力與美元作為主要國際儲備貨幣之間的矛盾。2017年以后，美國總統(tǒng)特朗普猛烈破壞國際社會對美元的信任。他施壓美聯(lián)儲降低利率，以實現(xiàn)短期經(jīng)濟增長，利于他連任。他還將美元武器化，給中國貼上“貨幣操縱國”標簽。特朗普的行為不僅激怒了對手，比如俄羅斯領(lǐng)導了去美元化的新潮流;同時也激怒了重要盟友，剛剛卸任的歐盟委員會主席容克承諾，歐元將成為歐盟主權(quán)的“活躍工具”。

但從某種意義上說，特朗普為世界做了件好事。如果世界領(lǐng)導人不開始著手去解決可能危害世界秩序的結(jié)構(gòu)性沖突，就有可能爆發(fā)危機，甚至引發(fā)更危險的沖突。

（廣州 周曉欣）