青春期的高增長與成熟期的穩(wěn)增長

金巖石

中國政法大學資本金融研究院基礎理論部主任

上海交通大學

海外學院行為金融研究所所長

世界區(qū)塊鏈組織（WBO）首席經(jīng)濟學家

經(jīng)濟增長和人一樣，18歲前經(jīng)常量身高體重，28歲后就不會了，這就是青春期和成熟期的差異。

當年追求“保8%”，如今討論保6%”，其實不那么重要。成熟經(jīng)濟體的增長速度較慢，發(fā)達國家普遍追求保1%爭2%，居民的生活品質(zhì)卻并不很差。德國和日本2019年的經(jīng)濟增速不會高于1%，美國經(jīng)濟增速是發(fā)達國家中最快的，也不過3%左右。

誰說沒有高增長

就會引發(fā)社會問題？

中國經(jīng)濟學家喜歡研究增長速度和增長潛能，主要目的是“保增長，保就業(yè)”，仿佛就業(yè)機會和增長速度必然是正相關的。沒有高增長就會引發(fā)社會動蕩，這是中國式的“增長焦慮”。

但回首以往，‘‘保8%”的目標早已放棄了，預期中的社會動蕩并沒有發(fā)生。中國經(jīng)濟高增長的階段早在2007年就結(jié)束了，用增長階段論看中國，改革開放以來可分為兩個30年：前30年靠膽量，后30年靠思想。

質(zhì)量型的經(jīng)濟增長，本質(zhì)上是思想創(chuàng)造財富的過程，或者說，是.內(nèi)生性經(jīng)濟增長模式。第二個30年已經(jīng)過去了10年，盡管經(jīng)濟增速呈“臺階式”下降，但是，第一，數(shù)字經(jīng)濟的貢獻逐年上升;第二，財富增長的速度沒有放緩。

從數(shù)字經(jīng)濟和財富增長的角度看過去10年，增速放緩是經(jīng)濟發(fā)展進入成熟期的標志之一。跳出“增長焦慮”，聚焦財富增長，過去10年經(jīng)濟發(fā)展的特征是一財富增長高于經(jīng)濟增長，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。就業(yè)壓力始終存在，大學生畢業(yè)后，“考研”的人多了，創(chuàng)業(yè)的人多了，是多樣化的社會選擇化解了社會動蕩。

中國經(jīng)濟的下一步，

是思想創(chuàng)造財富的時代！

市場經(jīng)濟的本質(zhì)是自由選擇，但選擇并非僅僅是個人行為，而是個人選擇和社會選擇的統(tǒng)一。在內(nèi)生性經(jīng)濟增長的模式中，有遠見的投資人選擇有思想的創(chuàng)業(yè)者，無論創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新成敗如何，全社會的就業(yè)壓力都會減輕。創(chuàng)業(yè)成功的概率或許只有1%，但1%的成功率足以創(chuàng)造百倍千倍的就業(yè)機會，還會激勵更多的創(chuàng)業(yè)者和投資人。在這個階段，一極是財富增長催生更多的投資人，一極是創(chuàng)業(yè)成功激發(fā)更多的想象力，二者都會化解社會動蕩。

內(nèi)生性的質(zhì)量型增長，可以解讀為企業(yè)家驅(qū)動創(chuàng)新，也可以解讀為思想創(chuàng)造財富。無論如何解讀，有一點是確定的，那就是大部分創(chuàng)新經(jīng)濟都還沒有納入國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的統(tǒng)計體系。

比如：人們常說的數(shù)字經(jīng)濟，直到最近才有官方定義和相關統(tǒng)計：數(shù)字經(jīng)濟是使用數(shù)字化的知識和信息作為關鍵生產(chǎn)要素，以信息網(wǎng)絡為重要載體，以信息通訊技術驅(qū)動效率提升和結(jié)構(gòu)優(yōu)化的一系列經(jīng)濟活動。根據(jù)上述定義，2018年中國數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模占GDP總量的比例已高達34.8%！

改革開放后的第一個30年主要是數(shù)量型增長，國民經(jīng)濟的高增長與貨幣量（即M2）的增長大致同步，應屬于中國特色市場經(jīng)濟的青春期。青春期的增長是令人懷念的，其中2/3以上的財富效應，或者來自于城市化紅利驅(qū)動房地產(chǎn)增值，或者來自人口紅利驅(qū)動工業(yè)化擴張。

而從青春期的增長升級到成熟期，必然產(chǎn)生二元化的選擇：其一是經(jīng)濟增長高于財富增長，其二是財富增長高于經(jīng)濟增長。理性選擇應該是后者而非前者，因為成熟期的增長速度雖然較慢，卻更有價值，更有思想，更有可持續(xù)性。

責任編輯：李靖