柴佳音

“我撐不住了。”29歲的投資經(jīng)理樊磊終于在2019年初被所在機(jī)構(gòu)辭退。

辭退理由簡單，合伙人說“表現(xiàn)不滿意”。

昔日，作為一家PE機(jī)構(gòu)的高級投資經(jīng)理，樊磊理所當(dāng)然地認(rèn)為，自己擁有無數(shù)同齡人羨慕的“金飯碗”。如今，極寒的2019年，機(jī)構(gòu)被迫變得冷靜，人員優(yōu)化近乎苛刻。

2019這一年，樊磊輾轉(zhuǎn)換了三份工作，“薪水有增無減，只是與投資行業(yè)漸行漸遠(yuǎn)”。

“漸行漸遠(yuǎn)”的投資經(jīng)理，不止樊磊一人。吳峰選擇了裸辭，陳莉不再忍受“跟投”壓力，馬斌“看不到未來”……

眾生百相，正如樊磊所感，投資行業(yè)是座圍城，里面的人想出來，外面的人想進(jìn)去。

堅(jiān)守者堅(jiān)信，那仍是一團(tuán)火，有光，一定可以穿越寒冬。離開者同樣感念這一職業(yè)生涯的淬煉，只不過，他們曾經(jīng)視自己與投資行業(yè)“大概隔了五條銀河”，如今，“銀河的距離”重新橫亙在理想與現(xiàn)實(shí)之間，“市場會好起來的”，只是銀河的另一頭已不再是他們。

“好項(xiàng)目變得越來越少，明顯感覺整個人突然閑了下來?！?019年中，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域投資經(jīng)理吳峰開始慌了，“看上去還不錯的案子經(jīng)常被批得一無是處，認(rèn)為保過的案子也十有八九會被按下來?！?/p>

那一刻，吳峰意識到，資本寒冬已兇猛襲來。

CVSource投中數(shù)據(jù)顯示，自2018年第三季度起，中國私募股權(quán)市場交易活躍度接連5季度滑坡;至2019年第三季度，交易案例數(shù)量、交易總金額、單筆交易投資均值均創(chuàng)3年最低。

2019年10月，吳峰選擇了裸辭，“沒想好除了投資還能做點(diǎn)什么，目前在待業(yè)。”

對于入行初期即對投資抱有極大熱情的吳峰來說，投不到項(xiàng)目的日子無比難熬，甚至“讓人感到絕望”。這樣的絕望拖拽著吳峰逃離，卻讓他心有不甘。

誰的離開又是甘心的？

TMT領(lǐng)域高級投資經(jīng)理陳莉在公司的“強(qiáng)制跟投政策”下，幾乎花掉了5年來所有的積蓄，萬般無奈下選擇離開。

陳莉的家庭并不富裕，畢業(yè)后她一直在VC行業(yè)“摸爬滾打”，攢了一些錢。但是，在公司幾次要求跟投后，陳莉自稱，“壓力越來越大，快活不起來了?！?/p>

與吳峰和陳莉不同，馬斌自稱是一個“不在乎錢，也無所謂投或管”的2019年應(yīng)屆畢業(yè)生。

已離開原VC機(jī)構(gòu)而跳槽到上市公司戰(zhàn)略部的馬斌表示，“學(xué)歷背景光鮮、從小被視為‘優(yōu)等生的我，不愿意成為二八理論中的分母?！边@次選擇，被馬斌視為關(guān)乎“尊嚴(yán)”。

“我們自己做投資，分析了那么多行業(yè)，但是很少有投資人好好分析過我們自己所在的行業(yè)?！瘪R斌笑了笑說，“不僅在項(xiàng)目端，在投資行業(yè)內(nèi)，二八理論一直存在”。

昔日在非頭部機(jī)構(gòu)就職的馬斌稱，自己“只能接觸非頭部企業(yè)?！?/p>

2019年，在一些質(zhì)地一般、有上市前景的企業(yè)融資時(shí)，更多的機(jī)構(gòu)會上前爭奪份額，本就不具備競爭優(yōu)勢的中小機(jī)構(gòu)不得不應(yīng)對更加激烈的競爭。馬斌見證了當(dāng)時(shí)所在機(jī)構(gòu)所面臨的盡調(diào)流程缺失、條款退讓、企業(yè)估值攀升等一系列境遇。

這樣一來，機(jī)構(gòu)的收益能力越來越弱，投資經(jīng)理們接觸的項(xiàng)目也越來越不盡如人意。

馬斌無奈地感慨稱：“我自己離頭部機(jī)構(gòu)越來越遠(yuǎn)了?！?/p>

正如樊磊數(shù)次強(qiáng)調(diào)：“再待下去，我也看不到希望?！?/p>

投資是極度依賴于人的行業(yè)。

“大批投資經(jīng)理的‘出走將推動行業(yè)的更替。”依舊留在VC行業(yè)的鄭越對投中網(wǎng)表示，“依賴于人的行業(yè)終歸會因?yàn)轱L(fēng)格易變、資源隨人走的特點(diǎn)而滋生一批新的專業(yè)機(jī)構(gòu)。律師事務(wù)所、會計(jì)師事務(wù)所、歐美VC/PE等行業(yè)的變革無一不如此?！?/p>

變革之下，投資行業(yè)在走向?qū)I(yè)化。

在資本狂潮階段，“加大杠桿多募資金”“追熱點(diǎn)”“做高估值”“A輪進(jìn)B輪出”“賺管理費(fèi)”“自己做個產(chǎn)業(yè)出來”都可以成為基金存在的理由。

然而，瘋狂出手、“捧殺”獨(dú)角獸、上市公司兜底收管理費(fèi)等亂象，使機(jī)構(gòu)直接招致資金鏈斷裂、裁員降薪、無錢可投的惡果。

2019年，機(jī)構(gòu)被迫變得冷靜。

“當(dāng)一個簡單的故事或概念無法說服市場，投資人開始青睞‘硬實(shí)力的價(jià)值?！庇部萍碱I(lǐng)域投資經(jīng)理鄭越表示，“硬科技算是在資本寒冬中燒了一把火?！?/p>

數(shù)據(jù)顯示，截至2019年上半年，中國創(chuàng)投市場的投資熱點(diǎn)集中在IT及信息化、互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療健康等領(lǐng)域。創(chuàng)新工場董事長李開復(fù)多次公開表示，中國將在硬科技領(lǐng)域領(lǐng)跑全球，其中將以人工智能為主，“移動互聯(lián)網(wǎng)市場不足人工智能的十分之一?！?/p>

具有產(chǎn)業(yè)背景的投資人優(yōu)勢顯現(xiàn)。

“此前，機(jī)構(gòu)‘空心化問題長期存在?！盤E從業(yè)者周楓說，“很多投資經(jīng)理沒有經(jīng)受過傳統(tǒng)行業(yè)洗禮、沒有在科技行業(yè)實(shí)踐過的情況下，直接選擇將投資作為自己的第一份工作?！?/p>

曾在傳統(tǒng)企業(yè)研發(fā)工程部工作4年的鄭越感受到了“機(jī)構(gòu)的厚待”，“以前總覺得比學(xué)金融的同事‘矮一頭，現(xiàn)在不會了?！?/p>

但是，鄭越依舊如履薄冰?！爸袊鳹C/PE行業(yè)大的投資邏輯都是根據(jù)移動互聯(lián)網(wǎng)時(shí)期建立的。到了所謂的‘硬科技時(shí)代，一切重新開始，這對于我這個‘投資新手來說，很難?！?/p>

陳莉卻羨慕這樣“重新開始”的機(jī)會。

2019年末，樊磊回到東北老家，公務(wù)員家庭出身的他表示，在畢業(yè)前，自己與投資行業(yè)“大概隔了五條銀河”。如今，“銀河的距離”重新橫亙在樊磊的理想與現(xiàn)實(shí)之間，“市場會好起來的，只是銀河的另一頭已不再是我們”。（受訪者均為化名）

◎ 來源|投中網(wǎng)（有刪節(jié)）