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一、地方專項(xiàng)債券發(fā)行現(xiàn)狀

地方政府債券是指為了籌集資金建設(shè)某專項(xiàng)工程而發(fā)行的債券。對(duì)于專項(xiàng)債券，地方政府往往以項(xiàng)目建成后取得的收入作為保證。

當(dāng)前，地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行已經(jīng)成為推動(dòng)和促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展的有效財(cái)政手段，并且取得了較好的實(shí)際效果。但是，也應(yīng)當(dāng)看到當(dāng)前專項(xiàng)債券發(fā)行過(guò)程中還存在著一定的問(wèn)題，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。一是債券評(píng)級(jí)水平與質(zhì)量有待提升。地方專項(xiàng)債券發(fā)行的評(píng)級(jí)工作開展時(shí)間較短，在項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、政策限制以及財(cái)務(wù)信息公開等方面還存在著一定的短板與實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的欠缺，導(dǎo)致相關(guān)評(píng)級(jí)工作與實(shí)際需求還存在著一定的差距，使區(qū)域內(nèi)政府的專項(xiàng)債券發(fā)行工作合法合規(guī)性、安全穩(wěn)定性等方面還存在著一定的問(wèn)題。二是發(fā)債權(quán)責(zé)有待明晰。按照專項(xiàng)債券管理工作的相關(guān)法律規(guī)定，省級(jí)政府有專項(xiàng)債券的發(fā)行權(quán)，但在實(shí)際操作過(guò)程中，往往發(fā)行工作轉(zhuǎn)移給地市級(jí)政府，導(dǎo)致了操作的不合規(guī)性，使投資者的風(fēng)險(xiǎn)加大。三是財(cái)務(wù)信息披露不及時(shí)。在地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行后，會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)及時(shí)對(duì)發(fā)行情況進(jìn)行審計(jì)，并按照相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行債券財(cái)務(wù)相關(guān)信息披露，但是在實(shí)際執(zhí)行過(guò)程中，往往相關(guān)財(cái)務(wù)的信息披露時(shí)間滯后、內(nèi)容不全。為了更好的發(fā)揮地方政府專項(xiàng)債券的作用，服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展，依托于信息技術(shù)，加強(qiáng)對(duì)地方政府的專項(xiàng)債券發(fā)行工作情況分析顯得十分必要而緊迫。

二、地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行情況分析

地方政府的項(xiàng)目專項(xiàng)債券發(fā)行情況，可以從不同的維度對(duì)專項(xiàng)債券發(fā)行情況進(jìn)行各類數(shù)據(jù)分析。本文在對(duì)地方政府的項(xiàng)目專項(xiàng)債券發(fā)行情況分析的過(guò)程中，基于地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行流程進(jìn)行逐一分析。一是地方政府的專項(xiàng)債券發(fā)行項(xiàng)目是否符合地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展的目標(biāo)和要求。對(duì)于地方政府的項(xiàng)目專項(xiàng)債券，首先應(yīng)明晰發(fā)行的目的、發(fā)行的意義、發(fā)行的預(yù)期效果是否符合地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的實(shí)際情況，這是發(fā)行情況分析的基礎(chǔ)，只有明確地方政府的項(xiàng)目專項(xiàng)債券發(fā)行的目的、意義和預(yù)期效果才能夠使發(fā)行情況分析有意義、有價(jià)值。二是分析的重點(diǎn)是編制預(yù)算及發(fā)行方案的合法合規(guī)性。對(duì)于地方政府的專項(xiàng)債券發(fā)行情況分析應(yīng)注重專項(xiàng)債券發(fā)行的社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益，在此基礎(chǔ)上，對(duì)地方政府的專項(xiàng)債券發(fā)行情況分析更應(yīng)將重點(diǎn)放在編制預(yù)算及發(fā)行方案的合法性、合規(guī)性方面，通過(guò)對(duì)預(yù)算編制、發(fā)行方案的規(guī)范性為下一步進(jìn)行發(fā)行效果分析及財(cái)務(wù)分析提供有力的支持。三是發(fā)行情況分析的難點(diǎn)是債券承銷及利率招投標(biāo)。專項(xiàng)債券在滿足發(fā)行的目的性、發(fā)行的合規(guī)性基礎(chǔ)上，其難點(diǎn)在于債券承銷及利率招投標(biāo)工作，只有科學(xué)、合理、規(guī)范的債券承銷及利率招投標(biāo)工作部署，才能夠保證達(dá)到發(fā)行目的、實(shí)現(xiàn)效果。四是專項(xiàng)債券發(fā)行情況分析的關(guān)鍵點(diǎn)是償還機(jī)制的嚴(yán)謹(jǐn)性。舉例說(shuō)明，2020年以來(lái)，媒體披露多家國(guó)企債券違約事件，如：河南某集團(tuán)2020 年第三期超短期融資券“20永煤SCP003”到期不能足額償付本息構(gòu)成實(shí)質(zhì)性債務(wù)違約，永媒集團(tuán)作為河南省最大國(guó)企河南能源化工集團(tuán)的下屬核心骨干企業(yè)，截至到2020的9月末合并報(bào)表貨幣資金400多億，但卻不能償還到期的10億債務(wù)。對(duì)于該事件的暴雷，投資者對(duì)國(guó)企的熱情下降。此事件的發(fā)生，也讓投資者有了深層次的思考。社會(huì)大眾也在議論，企業(yè)聘請(qǐng)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、證券公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所是否做到盡職盡責(zé)，是否與發(fā)行單位做虛假承述與披露，會(huì)計(jì)報(bào)表披露的資產(chǎn)是否全面且真實(shí)，信用評(píng)級(jí)是否真實(shí)等等。上述事件也給國(guó)企敲了警鐘，舉債的國(guó)有企業(yè)應(yīng)高度重視和加強(qiáng)債務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)管控，平衡好債資結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控能力同時(shí)制定完善風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案。

三、地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行情況分析工作建議

對(duì)于地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行情況分析工作，各個(gè)行業(yè)、各個(gè)部門從自身角度出發(fā)，進(jìn)行了多維度的地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行情況分析。就一般情況下的地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行情況分析，本文結(jié)合工作實(shí)踐，提出以下三方面工作建議。一是加強(qiáng)對(duì)地方政府專項(xiàng)債券相關(guān)法規(guī)、政策、文件精神的學(xué)習(xí)。隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)和要求的提出，地方政府專項(xiàng)債券更多的應(yīng)用在地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中，相關(guān)的法規(guī)、政策、文件、指導(dǎo)意見(jiàn)不斷健全和完善，在地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行情況分析過(guò)程中，應(yīng)始終將對(duì)于上述宏觀政策性內(nèi)容的學(xué)習(xí)作為開展地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行情況分析的理論和政策支撐，使分析的結(jié)果更加具有公信力、參考力。二是樂(lè)于學(xué)習(xí)地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行情況分析的先進(jìn)做法和成熟經(jīng)驗(yàn)。不同機(jī)構(gòu)在地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行情況分析過(guò)程中，都有自身較好的做法和成熟的經(jīng)驗(yàn)，在進(jìn)行地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行情況分析過(guò)程中應(yīng)樂(lè)于學(xué)習(xí)他山之石，以豐富自身分析能力和分析水平，使地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行工作高質(zhì)量開展。三是善于運(yùn)用信息技術(shù)提升地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行的公正性、科學(xué)性、全面性和準(zhǔn)確性。