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        后疫情時(shí)代中國(guó)高凈值人群藝術(shù)品投資發(fā)展趨勢(shì)

        2020-01-11 01:23:05鐘堅(jiān)毅梁鳳銀朱越超
        商業(yè)文化 2020年27期
        關(guān)鍵詞:疫情

        鐘堅(jiān)毅 梁鳳銀 朱越超

        高凈值人群正在中國(guó)崛起,其家庭資產(chǎn)配置的水平也在不斷提高,其中,對(duì)藝術(shù)品的投資需求也在持續(xù)上升。全球新冠疫情的影響下,金融市場(chǎng)波動(dòng)加大,高凈值人群的資產(chǎn)配置的難度加大,對(duì)藝術(shù)品的投資需求也陷入低迷。隨著中國(guó)疫情在全球首先得到控制,預(yù)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)也會(huì)首先復(fù)蘇。因而,在后疫情時(shí)代下,中國(guó)高凈值人群對(duì)藝術(shù)品的投資需求將會(huì)全面恢復(fù)。本文通過(guò)對(duì)新冠疫情下中國(guó)高凈值人群的藝術(shù)品投資受到的影響進(jìn)行分析,得出后疫情時(shí)代中國(guó)高凈值人群的藝術(shù)品投資發(fā)展趨勢(shì):中國(guó)藝術(shù)品投資市場(chǎng)將會(huì)快速?gòu)?fù)蘇并持續(xù)增長(zhǎng)、高凈值人群的藝術(shù)品投資在其家庭資產(chǎn)配置占比將會(huì)上升、藝術(shù)品投資的市場(chǎng)渠道更趨多元化。

        投資類藝術(shù)品一般是指凝結(jié)著人類藝術(shù)智力勞動(dòng)成果的,蘊(yùn)含文藝特征和特定價(jià)值(文化、經(jīng)濟(jì)、美學(xué)等)的,流通于藝術(shù)市場(chǎng)的特殊商品。藝術(shù)品投資是家庭資產(chǎn)配置中的一種另類資產(chǎn)投資方式,以實(shí)現(xiàn)家庭財(cái)富長(zhǎng)期保值增值為宗旨。

        根據(jù)胡潤(rùn)百富的定義,家庭凈資產(chǎn)千萬(wàn)以上、常住地在中國(guó)境內(nèi)、年齡20歲以上、初中以上學(xué)歷且有藝術(shù)品收藏投資經(jīng)歷或未來(lái)一年有藝術(shù)品收藏投資意愿的人群,為“中國(guó)高凈值藝術(shù)品投資人群”。

        后疫情時(shí)代指的是新冠疫情過(guò)去后的時(shí)代。這個(gè)時(shí)期的特征是,新冠疫情并不會(huì)馬上消失,而是起伏不定,規(guī)模、區(qū)域、時(shí)長(zhǎng)等不定,對(duì)人類經(jīng)濟(jì)行為的影響較為深遠(yuǎn)。

        中國(guó)高凈值藝術(shù)品投資人群選擇藝術(shù)品投資作為投資理財(cái)產(chǎn)品的占比為47.1%,藝術(shù)品投資在其家庭資產(chǎn)配置中的占比均值為22%。因而,高凈值人群是中國(guó)藝術(shù)品投資市場(chǎng)的主流群體。

        新冠疫情對(duì)全球投資者的藝術(shù)品投資信心都造成了一定的影響,但作為全球首先從疫情中經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)體的藝術(shù)品投資者,中國(guó)的高凈值藝術(shù)品投資人群又會(huì)有什么樣的趨勢(shì)呢?

        本文基于長(zhǎng)期主義的視角,分析了新冠疫情對(duì)高凈值人群藝術(shù)品投資需求的正、負(fù)面影響,并得出后疫情時(shí)代中國(guó)高凈值人群藝術(shù)品投資的發(fā)展趨勢(shì)。

        一、后疫情時(shí)代高凈值人群藝術(shù)品投資面臨的影響

        (一)負(fù)面影響

        1.高凈值人群財(cái)富下降

        近幾年,隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩,中國(guó)高凈值人群財(cái)富增速也迅速下降。2019年,中國(guó)擁有千萬(wàn)資產(chǎn)的高凈值家庭數(shù)量同比減少了1.5%;擁有億元資產(chǎn)的家庭數(shù)量同比減少了4.5%;擁有3000萬(wàn)美金的超高凈值家庭數(shù)同比減少5.4%。

        2019年末開(kāi)始的新冠疫情對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成了沖擊。年初以來(lái),胡潤(rùn)“全球百?gòu)?qiáng)企業(yè)家”中,只有9%的人財(cái)富有所增長(zhǎng),86%的人財(cái)富減少,5%的人財(cái)富保持不變。高凈值人群中的主要構(gòu)成為企業(yè)主家庭,當(dāng)大量民營(yíng)企業(yè)受到?jīng)_擊時(shí),他們的財(cái)富也大為縮水。

        高凈值人群在疫情下的財(cái)富縮水使到中國(guó)藝術(shù)品投資市場(chǎng)的需求也大幅降低。

        2.藝術(shù)品投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好降低

        疫情對(duì)高凈值人群的投資者信心產(chǎn)生了重要影響,投資者在是否考慮投資藝術(shù)品時(shí)首要考慮的是,是否能為家庭資產(chǎn)尋找到更安全的避風(fēng)港,也即是說(shuō),“安全感”成為首要考慮的問(wèn)題。

        藝術(shù)品投資具有收藏屬性和投資屬性,因而,在具有收益的同時(shí)也具有一定的風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)說(shuō),高凈值人群藝術(shù)品投資中最關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)為藝術(shù)品自身風(fēng)險(xiǎn)(贗品、保管、投資周期)、投資者風(fēng)險(xiǎn)(知識(shí)經(jīng)驗(yàn)、交割能力、藝術(shù)品偏好轉(zhuǎn)移)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)(價(jià)格波動(dòng)、宏觀經(jīng)濟(jì)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn))。然而,疫情沖擊時(shí),市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)瞬時(shí)無(wú)限增大,造成藝術(shù)品市場(chǎng)價(jià)格劇烈波動(dòng),使到藝術(shù)品投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好降低,轉(zhuǎn)而追求更為“安全”的資產(chǎn)配置。

        (二)正面影響

        1. 線上交易開(kāi)始增多

        報(bào)告顯示,2013-2018年藝術(shù)品在線交易額逐年攀升,年復(fù)合增長(zhǎng)率在10%左右。2020年3月,全球藝術(shù)品交易市場(chǎng)最重要風(fēng)向標(biāo)之一的第51屆香港巴塞爾藝術(shù)展由于疫情的原因,完全取消了傳統(tǒng)的線下展覽,并推出了首屆網(wǎng)上展廳。這是一次無(wú)奈之下的大膽嘗試,然而,這次的網(wǎng)上展廳卻取得了激動(dòng)人心的效果,約25.3萬(wàn)人次的在線訪問(wèn)、2200件作品、2.68億美元總價(jià)值的展覽規(guī)模,這個(gè)服務(wù)于全世界尤其是主要面向大陸高凈值藝術(shù)品投資人群的香港盛會(huì),標(biāo)志著疫情下的2020年,開(kāi)啟了世界藝術(shù)品投資市場(chǎng)的一個(gè)新時(shí)代。

        2.家庭資產(chǎn)組合向多元化轉(zhuǎn)變

        在家庭資產(chǎn)組合配置中,藝術(shù)品投資從屬于另類投資,但由于其在高凈值人群的家庭資產(chǎn)配置中占比顯著,所以很多金融機(jī)構(gòu)都將其單獨(dú)列項(xiàng)。疫情后,高凈值人群的家庭資產(chǎn)配置更趨于保守和穩(wěn)健,資產(chǎn)配置由單一配置積極向多元化組合配置轉(zhuǎn)型。藝術(shù)品投資具有收藏屬性和價(jià)值屬性,作為資產(chǎn)組合中的一種配置方式,會(huì)越來(lái)越受到高凈值人群的重視。

        3.抄底買入的絕好時(shí)機(jī)

        “在別人貪婪時(shí)我恐懼,在別人恐懼時(shí)我貪婪?!彼囆g(shù)品比起其他可供配置的家庭資產(chǎn),具有收藏價(jià)值屬性和投資價(jià)值屬性。近幾年來(lái),中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度進(jìn)一步放緩,中國(guó)央行采用穩(wěn)健性的貨幣政策控制流動(dòng)性的增長(zhǎng),藝術(shù)品投資的需求增速也在持續(xù)下降,這帶來(lái)了今年藝術(shù)品成交額的銳減。然而,投資類藝術(shù)品具有順周期的特性,因而,基于中國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速?gòu)?fù)蘇并將長(zhǎng)期成為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎的邏輯,以及長(zhǎng)期價(jià)值投資和逆向投資的觀點(diǎn),目前正是抄底買入投資類藝術(shù)品的最佳時(shí)機(jī)。

        二、后疫情時(shí)代高凈值人群藝術(shù)品投資的發(fā)展趨勢(shì)

        (一)中國(guó)藝術(shù)品投資市場(chǎng)將快速?gòu)?fù)蘇并持續(xù)增長(zhǎng)

        藝術(shù)品的市場(chǎng)價(jià)格具有顯著的順周期性,并且,藝術(shù)品市場(chǎng)指數(shù)為經(jīng)濟(jì)周期的先行指標(biāo)?;谥袊?guó)是全球經(jīng)濟(jì)中首先從疫情中復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)體,中國(guó)的藝術(shù)品交易市場(chǎng)將會(huì)全面復(fù)蘇。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng),并有望于2035年前后成長(zhǎng)為全球第一大經(jīng)濟(jì)體,中國(guó)也會(huì)培養(yǎng)起全球人數(shù)最多的高凈值人群,預(yù)計(jì)在2035年前后,中國(guó)的藝術(shù)品交易市場(chǎng)將超越英國(guó),成為全球第二大。

        2019年,中國(guó)GDP達(dá)到99萬(wàn)億元人民幣,人均GDP突破7萬(wàn)元。隨著中國(guó)高凈值人群的崛起,從長(zhǎng)期來(lái)看,藝術(shù)品投資市場(chǎng)也在日益增大。調(diào)研發(fā)現(xiàn),中國(guó)高凈值人群既有傳統(tǒng)的金融、地產(chǎn)等“老貴”,更涌現(xiàn)了大批科技、互聯(lián)網(wǎng)、電子、通訊行業(yè)的“科技新貴”,這表明了高學(xué)歷人數(shù)在中國(guó)高凈值人群中的占比不斷上升?;谒囆g(shù)品投資的文化屬性,高學(xué)歷人群會(huì)有更高的投資傾向,因而,隨著高凈值人群中高學(xué)歷人數(shù)占比越來(lái)越高,藝術(shù)品投資的需求也會(huì)越來(lái)越大。

        (二)高凈值人群的藝術(shù)品投資在其家庭資產(chǎn)配置占比將會(huì)上升

        研究表明,家庭資產(chǎn)配置中加入藝術(shù)品投資之后能優(yōu)化投資組合,在相同風(fēng)險(xiǎn)下為投資者帶來(lái)更高的收益率,或者在相同收益率下讓投資者承擔(dān)更小的風(fēng)險(xiǎn)。2020年高凈值人群中,選擇藝術(shù)品投資作為投資理財(cái)方式的占比為8.4%,家庭資產(chǎn)配置比例為2.0%,未來(lái)計(jì)劃增加藝術(shù)品投資的人數(shù)占比為0.5%。傳承對(duì)高凈值人群是個(gè)重要的議題。在最需要傳承的財(cái)富當(dāng)中,非金融資產(chǎn)的傳承占比為49.3%[9],而非金融資產(chǎn)中,藝術(shù)收藏品占有一定比重。因而,隨著中國(guó)高凈值人群基于保守和安全的考慮,并基于長(zhǎng)期主義的視角,藝術(shù)品投資在家庭資產(chǎn)配置中的占比將會(huì)持續(xù)上升。

        (三)藝術(shù)品投資的市場(chǎng)渠道更趨多元化

        經(jīng)過(guò)了疫情洗禮的藝術(shù)品線上交易的嘗試,中國(guó)的高凈值人群將會(huì)接受那些聲譽(yù)高、藝術(shù)家及作品品質(zhì)高的網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)、網(wǎng)上拍賣會(huì)等。隨著5G時(shí)代的到來(lái),人類社會(huì)進(jìn)入全真互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代,中國(guó)的高凈值人群可以借助VR、AR和MR等虛擬技術(shù),跨越時(shí)空,參與到世界上任何一個(gè)角落的藝術(shù)交易市場(chǎng)中,藝術(shù)品投資的線上交易需求將會(huì)加速上升。

        四、結(jié)語(yǔ)

        中國(guó)高凈值人群正在全球經(jīng)濟(jì)中崛起,其家庭資產(chǎn)配置中藝術(shù)品投資的占比在不斷提高,藝術(shù)品投資需求也在持續(xù)上升。席卷全球的新冠疫情對(duì)中國(guó)高凈值藝術(shù)品投資人群帶來(lái)了負(fù)面和正面的影響,基于藝術(shù)品投資的順周期性以及長(zhǎng)期主義的視角,筆者認(rèn)為,后疫情時(shí)代中國(guó)高凈值人群的藝術(shù)品投資市場(chǎng)將會(huì)呈現(xiàn)出以下的趨勢(shì):中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)將會(huì)快速?gòu)?fù)蘇并持續(xù)增長(zhǎng)、高凈值人群的藝術(shù)品投資在其家庭資產(chǎn)配置占比將會(huì)上升、藝術(shù)品投資的市場(chǎng)渠道更趨多元化。

        [本文系廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)華商學(xué)院創(chuàng)新強(qiáng)校工程項(xiàng)目“金融工程專業(yè)建設(shè)及改革”(項(xiàng)目編號(hào):HS2016CXQX8);廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)華商學(xué)院2020年“校級(jí)質(zhì)量工程”項(xiàng)目“金融工程一流專業(yè)建設(shè)”(項(xiàng)目編號(hào):HS2020ZLGC05);廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)華商學(xué)院2020年“校級(jí)質(zhì)量工程”項(xiàng)目“以職業(yè)能力為導(dǎo)向個(gè)人理財(cái)課程教學(xué)改革”(項(xiàng)目編號(hào):HS2020ZLGC80)項(xiàng)目成果]

        (廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)華商學(xué)院)

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