云飛揚(yáng)

上期專欄文章的題目是“浪形轉(zhuǎn)承階段，大盤箱體震蕩。”最近兩周時(shí)間里，大盤先下跌，然后小幅反彈，本周二又出現(xiàn)急跌，周三再止跌企穩(wěn)。市場(chǎng)整體基本維持著一種漲跌互現(xiàn)的區(qū)間波動(dòng)格局。

觀察國(guó)證A指120分鐘K線走勢(shì)，能清楚看到本月中旬出現(xiàn)了一波小級(jí)別的推動(dòng)浪。（見圖一）

圖一：國(guó)證A指120分鐘K線形態(tài)分析

因此，如圖一所示，國(guó)證A指浪形或可重新劃分。但由于上攻動(dòng)能不足，5浪階段未超過(guò)3浪的高點(diǎn)。不過(guò)，同期的深證100指數(shù)卻創(chuàng)出了新高。（見圖二）

圖二：深證100指數(shù)120分鐘K線形態(tài)分析

相對(duì)而言，深證100指數(shù)的2浪更為簡(jiǎn)潔，4浪復(fù)雜些，但也較清晰，第5浪上沖到6730點(diǎn)。

有別于中證500和中證1000指數(shù)的弱勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)比預(yù)期的強(qiáng)，并不斷震蕩上行，接近了7月的年內(nèi)高點(diǎn)。（見圖三）

圖三：創(chuàng)業(yè)板指數(shù)60分鐘K線形態(tài)分析

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)K線上竄下跳，猶如一匹不羈的野馬。在本周一3.66%的單日暴拉之后，周二緊接著卻大跌了2.45%，實(shí)在讓人不明就里。7月13日的2896高點(diǎn)像是一道坎，總是跨越不過(guò)去。股市中，往往久盤不上就會(huì)回調(diào)蓄勢(shì)，尋找支撐。

在金融市場(chǎng)，對(duì)未來(lái)總體走勢(shì)的研判很重要，但更重要的是當(dāng)下時(shí)點(diǎn)的應(yīng)對(duì)操作。有時(shí)候，常用的周期指標(biāo)會(huì)讓人熟視無(wú)睹，造成敏感度缺失。這時(shí)可以用與眾不同的分析周期來(lái)尋找靈感。比如使用2個(gè)交易日為時(shí)間單位的K線。（見圖四）

圖四：上證指數(shù)2日K線形態(tài)指標(biāo)分析

上證指數(shù)近期未能有效突破，大致符合之前的預(yù)期，繼續(xù)橫盤整理一段時(shí)間的概率大。不過(guò)，對(duì)于調(diào)整浪的級(jí)別，依然較難給出定論。只是浪形有可能會(huì)是3：3：5結(jié)構(gòu)，即a浪調(diào)整和b浪反彈都將呈現(xiàn)三折形態(tài)。

從指標(biāo)上看，在接近半年時(shí)間的橫向震蕩后，各主要指數(shù)的周布林線正在收斂。上證指數(shù)的2日布林線在觸及指標(biāo)上軌之后回落調(diào)整，目前三線基本平行，開口程度中等，不窄也不寬。通常，指數(shù)會(huì)在布林線的較窄區(qū)域積蓄能量，然后上攻。并且，隨著行情的發(fā)展，布林上下軌的間距不斷擴(kuò)大，直至走勢(shì)再度發(fā)生方向逆轉(zhuǎn)。這種情況，在之前多次階段性牛市行情中都反復(fù)出現(xiàn)過(guò)。

管子在《形勢(shì)》篇中曾經(jīng)指出：“疑今者察之古，不知來(lái)者視之往?！笨梢娤荣t也認(rèn)為事物發(fā)展總是有端倪可察、規(guī)律可循，把事物的過(guò)去探究清楚，有助于類推現(xiàn)在，并預(yù)見未來(lái)。在現(xiàn)代金融交易中，這些古老的東方智慧讓我們受用無(wú)窮。

歸根結(jié)底，我們使用技術(shù)分析方法，就是為了在充滿不確定性的市場(chǎng)中建立具有一致有效性的辯識(shí)體系，以便行之有據(jù)。當(dāng)然，并不存在能捕捉到所有行情信號(hào)的系統(tǒng)，也沒(méi)有永遠(yuǎn)可靠的指標(biāo)，分析能力的高下體現(xiàn)在勝算概率上。投資者需要同時(shí)考量勝率和盈虧比，盡量在研判正確時(shí)持有較充分的倉(cāng)位，并保持風(fēng)險(xiǎn)收益的綜合平衡，力爭(zhēng)做全能型選手，在任何方面的短板都不能太明顯。

另外，本周傳來(lái)深交所將推出創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)的消息，令人十分振奮和欣慰。筆者在之前的文章中，曾多次呼吁推出更多期權(quán)品種，因?yàn)閷?duì)沖工具的完善是金融市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展的基石。當(dāng)前國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜嚴(yán)峻，風(fēng)云變幻，需要更多衍生工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。指數(shù)期權(quán)、ETF期權(quán)、個(gè)股期權(quán)等方興未艾，發(fā)展前景廣闊，必將起到為二級(jí)市場(chǎng)保駕護(hù)航的作用，有利于實(shí)現(xiàn)“取有度，長(zhǎng)久安”。

時(shí)光飛逝，這是筆者本年度最后一篇文章。冬至已過(guò)，明媚的春天也并不遙遠(yuǎn)了！在此，預(yù)祝各位讀者朋友2021年投資順利！