神馳機電股份有限公司（下稱“神馳機電”，603109.SH）是中國通用機械行業(yè)中擁有小型發(fā)電機核心技術(shù)發(fā)明專利的龍頭企業(yè)。在國家產(chǎn)業(yè)政策大力支持電機行業(yè)發(fā)展的宏觀背景下，公司業(yè)務擁有良好的增長前景。

2016-2018年以及2019年上半年，公司營業(yè)收入分別為7.48億元、10.69億元、13.38億元和6.12億元;歸母凈利潤分別為0.59億元、0.87億元、1.39億元和0.49億元。

全產(chǎn)業(yè)鏈布局優(yōu)勢顯著

神馳機電是行業(yè)內(nèi)少數(shù)具備小型發(fā)電機、通用汽油發(fā)電機、控制面板、消聲器、逆變器、機架等終端類產(chǎn)品主要部件自主研發(fā)與自主生產(chǎn)能力的企業(yè)，全產(chǎn)業(yè)鏈布局優(yōu)勢明顯。

2007年以來，神馳機電依托小型發(fā)電機、通用汽油機等核心部件的研發(fā)、制造優(yōu)勢，向通用動力機械行業(yè)終端應用領(lǐng)域逐步延伸，是國內(nèi)少數(shù)已形成從核心部件到終端類產(chǎn)品的完整產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)企業(yè)。

神馳機電在小型發(fā)電機行業(yè)經(jīng)營多年，產(chǎn)銷規(guī)模在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位，已經(jīng)形成年產(chǎn)近120萬臺各種類型小型電機的生產(chǎn)能力。公司生產(chǎn)的小型發(fā)電機除用于生產(chǎn)自身的終端類產(chǎn)品之外，還向多家國內(nèi)外知名通用機械廠商公司供貨，并建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系，在行業(yè)內(nèi)擁有較高的知名度和美譽度。2016-2018年以及2019年上半年，公司分別產(chǎn)銷小型發(fā)電機110萬臺、120萬臺、130萬臺和54萬臺，市場占有率約在20%左右。

支持電機行業(yè)發(fā)展與產(chǎn)品能效的提升一直是中國產(chǎn)業(yè)政策的重要組成部分。電機能效提升政策的實施將大幅促進電機市場的擴大和升級，同時，隨著國家節(jié)能減排要求的日益提高，高效電機替代低效電機已成為電機行業(yè)的發(fā)展趨勢。神馳機電作為相關(guān)行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)將受益于電機市場需求的擴張。

神馳機電高度重視技術(shù)創(chuàng)新能力建設(shè)，力求掌握關(guān)鍵部件的核心技術(shù)，是國內(nèi)同行業(yè)中少數(shù)擁有核心技術(shù)發(fā)明專利的企業(yè)。經(jīng)過多年持續(xù)開發(fā)，公司現(xiàn)已積累2500余種設(shè)計參數(shù)和70多種片型庫，獲得專利178項，其中發(fā)明專利14項，實用新型專利96項，儲備了豐富的技術(shù)資源。

通用汽油機業(yè)務前景看好

通用汽油發(fā)電機組、高壓清洗機、數(shù)碼變頻機組等終端類產(chǎn)品是神馳機電收入和利潤的另一主要來源。2012年以來，依托在小型發(fā)電機、通用汽油機等核心零部件方面的研發(fā)、制造優(yōu)勢，公司開始實施OEM/ODM與自主品牌擴展并重的發(fā)展戰(zhàn)略。2016-2018年以及2019年上半年，公司自主品牌終端類產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入占比分別為40.72%、53.60%、61.80%和58.23%，自主品牌占比逐年升高。

近年來，國際大型通用機械產(chǎn)品制造商紛紛采取獨資建廠或以O(shè)EM、ODM的形式將產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到中國生產(chǎn)。通過產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移與中國本土企業(yè)合作，促進了環(huán)保材料、成型技術(shù)、自動化技術(shù)等先進工藝在我國的傳播應用，進一步提高了本土通用機械全行業(yè)的技術(shù)水平和管理水平。同時，國內(nèi)企業(yè)通過與國際企業(yè)的合作，在國際市場的份額也在逐步擴大。

神馳機電在鞏固北美、歐洲、亞洲等主流市場的同時，積極開拓國內(nèi)市場和非洲、南美等新興市場，并在美國以及迪拜設(shè)立了全資子公司專職負責美國及中東市場的拓展。根據(jù)海關(guān)出口統(tǒng)計數(shù)據(jù)，按通用汽油發(fā)電機組出口總量排名，公司2019年上半年排名同行業(yè)第6位。

通用汽油發(fā)電機是為通用機械產(chǎn)品提供動力的核心部件，相關(guān)業(yè)務未來幾年有望成長為神馳機電的支柱型業(yè)務之一，同時也是公司未來終端類業(yè)務做強做大、進一步加強全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的基礎(chǔ)。公司目前具備年產(chǎn)45萬臺通用汽油機的生產(chǎn)能力，由于生產(chǎn)規(guī)模有限，優(yōu)先用于自產(chǎn)終端類產(chǎn)品配套，對外銷售規(guī)模較小。本次募投項目擬通過增加三條通用汽油機生產(chǎn)線，并引進先進的檢測設(shè)備，最終形成年產(chǎn)90萬臺通用汽油機的生產(chǎn)能力，將有效地緩解公司通用汽油機產(chǎn)能不足的局面，并帶來可觀的增量收入。