11 月6 日，科創(chuàng)板上市公司昊海生科盤中“破發(fā)”、久日新材收盤價(jià)“破發(fā)”。市場(chǎng)人士認(rèn)為，新股發(fā)行定價(jià)偏高成為“破發(fā)”主要?jiǎng)右?，新股定價(jià)有望回歸理性。科創(chuàng)板保薦跟投等機(jī)制有效促進(jìn)新股價(jià)值回歸過程，“破發(fā)”應(yīng)是科創(chuàng)板實(shí)行市場(chǎng)化定價(jià)改革后的正?，F(xiàn)象。

定價(jià)偏高成“破發(fā)”主因

東北證券研究總監(jiān)付立春對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，在高度市場(chǎng)化的詢價(jià)定價(jià)機(jī)制下，科創(chuàng)板高效建立并開市，機(jī)構(gòu)對(duì)科創(chuàng)板的投資熱情高漲，導(dǎo)致不少企業(yè)發(fā)行價(jià)較高。此外，科創(chuàng)板發(fā)展迅速，開市后二級(jí)市場(chǎng)熱度不減。加快軟著陸，過渡到相對(duì)平穩(wěn)成熟階段，有利于增加對(duì)企業(yè)基本面及估值的理性認(rèn)識(shí)。

亦有券商投行人士分析，從基本面看，“破發(fā)”個(gè)股并未出現(xiàn)糟糕的情況，首發(fā)定價(jià)偏高成為“破發(fā)”主因。

比如昊海生科，該公司是國(guó)內(nèi)醫(yī)用生物材料領(lǐng)域知名企業(yè)，按照6 日收盤價(jià)計(jì)算，動(dòng)態(tài)市盈率約為41 倍，而其港股市盈率在18 倍左右。比價(jià)效應(yīng)之下，公司估值回歸在情理之內(nèi)。

同樣，久日新材的發(fā)行定價(jià)與同行業(yè)上市公司相比處于較高水平。久日新材原本在新三板掛牌，不久前摘牌時(shí)總市值為19.93 億元。即便當(dāng)前公司股價(jià)“破發(fā)”，總市值仍接近75 億元。另外，久日新材在A 股市場(chǎng)發(fā)行價(jià)為66.68 元/股，對(duì)應(yīng)發(fā)行市盈率為42.16 倍，高出同期行業(yè)平均市盈率1 倍以上。

“在市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制下，出現(xiàn)‘破發(fā)’是應(yīng)有之義。最近幾只個(gè)股股價(jià)回調(diào)較多，大家早有心理預(yù)期?！鼻笆鋈掏缎腥耸繉?duì)中國(guó)證券報(bào)記者說。

（來源：中國(guó)證券報(bào)）