PART1被剝離的“朗詩”

公告顯示，朗詩此次的剝離動作共涉及長租公寓、物業(yè)管理、設計咨詢、生活服務和園林設計等五項業(yè)務的五份交易協(xié)議。

近10 億的出售交易中，長租公寓業(yè)務所占的比例最大。

根據(jù)公告，朗詩集團將以共計約8.99 億元的代價購買上海朗毓、南京朗銘及上海朗詩投資，代價包括2.71 億元的股份代價，以及上限約6.28 億元的債務。

上述公司主要負責處理朗詩長租公寓品牌朗詩寓，而出售后，上市公司將獲得2712 萬元的除稅前收益。

此外，朗詩集團還將分別以2677 萬元、4254 萬元、573 萬元和669 萬元的代價買入建筑設計、物業(yè)管理、生活服務及園林設計業(yè)務公司。

事實上，剝離非地產業(yè)務在朗詩內部早有預兆，2018 年年報中，公司就曾明確表示正擬制定一項剝離處于投入期的非地產創(chuàng)新業(yè)務的計劃，并將分期實施。

朗詩解釋稱，處于孵化期的創(chuàng)新業(yè)務壓低了集團的年度利潤額，一定程度上影響了公司的股價。剝離這些非地產業(yè)務，公司的利潤率、總資產收益率、凈資產收益率，預計同比將會有進一步的提升，并有助市場充分認識公司的盈利能力。

據(jù)觀點地產新媒體了解，自2016 年底啟動長租公寓業(yè)務以來，朗詩寓的規(guī)模發(fā)展并不算慢，但虧損也在逐年擴大。

數(shù)據(jù)顯示，2017 年朗詩獲得了1.5 萬間房源，分布在國內主要一線二線城市；2018 年達到了4 萬多間，而兩年間該業(yè)務合計為上市公司帶來虧損2.34 億元。

其中，2017 年長租公寓產生虧損4417 萬元，而到2018 年，虧損進一步擴大至1.9 億元，同比增長330%。田明預計，2019、2020年長租公寓還將產生虧損，虧損額會隨著規(guī)模擴大而逐年加大。

可以對比的是，2018 年朗詩實現(xiàn)收入75.6 億元，凈利潤為14.4 億元，若剔除長租公寓的虧損，其凈利潤可達16.3 億元，凈利率提高2.5 個百分點到21.5%。

因此，剝離虧損業(yè)務對上市公司報表的優(yōu)化作用顯而易見。

剝離出上市平臺并不影響田明對長租公寓的持續(xù)看好。據(jù)朗詩內部人員表示，長租公寓等業(yè)務由朗詩控股集團進一步培育發(fā)展，有持續(xù)的資本開支。不過，在競爭日趨激烈的長租公寓市場，朗詩寓未來的發(fā)展，仍充滿不確定性。

（來源：觀點地產網(wǎng)）