文/王瀟宵

自2017年5月組建以來，軟銀愿景基金就一直處于聚光燈之下，動輒數(shù)億、數(shù)十億美元的投資著實令人驚嘆，不鳴則已一鳴驚人說的就是它了。套用王健林的話，愿景基金也有自己的小目標——先投它一千個億。

此前有分析公司統(tǒng)計，愿景基金成立不到一年，孫正義花掉的錢就比美國整個風(fēng)險投資行業(yè)一年的投資總額還要多。更瘋狂的是，孫正義還放話，希望籌集3000億美元的第二愿景基金。這一愿望最早可能在今年實現(xiàn)，最終在未來幾年內(nèi)達到8800億美元的資金規(guī)模。那么截至目前，軟銀愿景基金都投資了哪些公司，有什么重點趨勢呢？

投資項目梳理

獵云網(wǎng)根據(jù)Crunchbase的數(shù)據(jù)，梳理了2018年至今愿景基金的39筆投資（包括領(lǐng)投和參投），這39筆融資總額約為324.6億美元。如果算上對Uber和Grab的投資，總計超過400億美元，這兩筆投資開始于2017年，但到了2018年初才結(jié)束。

另據(jù)軟銀2019財年第二季度決算說明會數(shù)據(jù)，截止2018年11月5日，軟銀愿景基金累計投資已經(jīng)達到67筆。

從區(qū)域分布來看，2018年至今，該基金投資的公司中，美國共有21家，中國共7家，印度共3家，其余為巴西、德國、瑞士、英國、韓國、印尼各一家。

美國仍是愿景基金的主戰(zhàn)場。早在2016年12月，孫正義就表示將對美國企業(yè)投資500億美元，并創(chuàng)造5萬個就業(yè)崗位。其重點關(guān)注的人工智能、機器人技術(shù)以及物聯(lián)網(wǎng)的尖端科技公司在美國也有很大的發(fā)展優(yōu)勢。

中國市場近年來頗受軟銀青睞。軟銀愿景基金在2018年11月證實，已向字節(jié)跳動投資入股，據(jù)悉融資金額達到40億美元。此外，又在2018年11月對阿里巴巴本地生活服務(wù)公司投資40億美元。這兩筆融資是愿景基金在2018年參與的額度最大的兩筆投資之一。

軟銀愿景基金投資案例

印度一直是VC們頗為重視的投資目的地之一，在2018年，印度以前所未有的速度涌現(xiàn)出眾多獨角獸，比如食品科技公司Zomato和Swiggy、教育科技創(chuàng)業(yè)巨頭Byju's、酒店品牌OYO以及電商Paytm Mall等。成立兩年左右，軟銀愿景基金大約在印度投資了50多億美元。

根據(jù)谷歌第三份“e-Conomy SEA”報告，預(yù)計未來七年，東南亞地區(qū)數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模將增長兩倍，達到2400億美元。根據(jù)該報告，在線旅行占據(jù)了大部分收入（300億美元），領(lǐng)先于電子商務(wù)（230億美元）、在線媒體（110億美元）和打車（80億美元），這一優(yōu)勢很可能會持續(xù)到2025年。因此，未來我們很可能看到在東南亞地區(qū)針對這些領(lǐng)域的投資。從行業(yè)分布來看，被愿景基金看重的創(chuàng)業(yè)公司領(lǐng)域廣泛，包括對自動駕駛、人工智能、芯片、VR/AR、癌癥檢測和基因診斷等前沿科技，以及汽車交通、物流、電子商務(wù)、外賣配送、互聯(lián)網(wǎng)金額、生態(tài)農(nóng)業(yè)等消費領(lǐng)域……甚至還投資了房地產(chǎn)和寵物護理行業(yè)。

2019年已經(jīng)過了兩個月，軟銀愿景基金也飛速投出了近50億美元，其投資主要集中在二手車交易、自動駕駛、物流、按需配送行業(yè)，其中就包括最近完成新一輪15億美元融資的車好多和10億美元融資的Flexport。

毫無疑問的是，軟銀選擇的都是賽道內(nèi)最具前景的企業(yè)，并開出巨額支票。

投資邏輯

3.4 數(shù)據(jù)實時監(jiān)測 為實現(xiàn)對昆蟲生境數(shù)據(jù)的實時監(jiān)測，昆蟲生境移動監(jiān)測軟件獲取并顯示數(shù)據(jù)的速度必須滿足實時性要求。通過多次測試，從開始上傳昆蟲生境數(shù)據(jù)，一直到軟件將數(shù)據(jù)顯示出來的平均時間約為0.8 s。效果見圖6。

有人評價說，孫正義是一個目標清晰、嗜血冷酷的賭徒。前軟銀集團顧問、孫正義資深參謀島聰曾透露過孫正義賭徒背后的投資邏輯。他并不認為孫正義是個“賭徒”，相反，孫正義在任何時代都有創(chuàng)造驚人財富的能力。就軟銀愿景基金的投資項目來看，雖然種類繁多、數(shù)量驚人，但投資方向與軟銀集團的總體戰(zhàn)略高度一致：這些這些公司都是在能源、通訊和運輸三個領(lǐng)域引領(lǐng)范式轉(zhuǎn)移、面向未來的商業(yè)機構(gòu)。

孫正義曾表示：“物聯(lián)網(wǎng)將會引領(lǐng)下一輪技術(shù)爆炸，正如在地球演變歷史上寒武紀爆發(fā)形成了無數(shù)新物種一樣，用不了多久，聯(lián)網(wǎng)的物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備數(shù)量將會達到1萬億。”其投資主要圍繞三個興趣點：人工智能、機器人以及物聯(lián)網(wǎng)，并以互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域和消費級互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域兩大方向貫穿投資邏輯。孫正義期望，愿景基金投資的每一家企業(yè)都能成為賽道內(nèi)的領(lǐng)頭羊，支撐起全球變化的支點，將人工智能帶入交通運輸、食品、醫(yī)藥、金融等多個領(lǐng)域。

愿景基金認為，所有產(chǎn)業(yè)在未來都將被信息革命所顛覆。因此，愿景基金正在大力布局AI與大數(shù)據(jù)行業(yè)的企業(yè)，例如Brain Corp（深度學(xué)習(xí)）、Nauto（自動駕駛）、Mapbox（開源地圖）、ARM和英偉達（芯片）等。

隨著醫(yī)療水平的提高，人類平均壽命隨之增長，因此醫(yī)療健康創(chuàng)企也成為其投資重點，例如Guardant（癌癥篩查）、Roivant（新藥研制）、Relay Therapeutics（生物制藥）等。

愿景基金的投資邏輯還包括“萬物互聯(lián)”，即人與物、人與服務(wù)、物與物相聯(lián)，實現(xiàn)信息化、遠程管理控制和智能化網(wǎng)絡(luò)，例如近年獲得大額投資的印度經(jīng)濟型酒店OYO、中國出行巨頭滴滴、聯(lián)合辦公巨頭WeWork、電商巨頭Flipkart等。此前斥巨資收購芯片巨頭ARM、英偉達也體現(xiàn)了它在基礎(chǔ)技術(shù)與硬件領(lǐng)域的大膽布局。島聰在他的新書《霸氣：孫正義沖向未來的領(lǐng)導(dǎo)力》中總結(jié)了孫正義的投資哲學(xué)：

1、在進行重大投資決策的時候，幾乎人人反對的才是值得仔細思考的；

3、投資成功概率達到5%就可以；

4、只要有7成的勝率，就可以下重注投資；

5、集中投資、打造集群效應(yīng)；

6、在沒能力做好時，通過收購贏得時間、技術(shù)，追趕商業(yè)趨勢；

7、風(fēng)險可控，保住35%的投資界限。

回報高昂，未來可期

雖然時間不長，但愿景基金已經(jīng)開始看到投資成果，有幾家投資組合的創(chuàng)企已經(jīng)成功上市。其中以印度電子商務(wù)初創(chuàng)公司Flipkart的回報最為驚人，軟銀在Flipkart的25億美元投資僅用了一年時間，就實現(xiàn)了15億美元的收益。Flipkart可能是該基金2018年最大的亮點，但它僅僅只是該基金無限發(fā)展?jié)摿χ械囊恍〔糠?，平安健康科技股份有限公司（簡稱平安健康）也在香港證券交易所完成了IPO。

這些早期的勝利是積極的信號，但愿景基金的重頭戲?qū)⒃?019年上演，Uber、Slack和滴滴等公司將會逐一上市。如果投資回報被證明是有利可圖的，那么第二愿景基金的資金籌集可能很快就會到位。但是如果市場情況出現(xiàn)遇冷，獨角獸們的上市出現(xiàn)嚴重問題的話，愿景基金的未來將會如履薄冰。

據(jù)軟銀集團的最新資料，軟銀集團2019財年前半期的營業(yè)利潤猛增62%，而軟銀愿景基金貢獻了利潤增長的絕大部分。這足可以看出愿景基金的盈利能力。在沙特阿拉伯公開殺害持不同政見的記者賈邁勒·哈蘇吉（Jamal Khashoggi）一事被曝光后，軟銀愿景基金確實受到了一定的影響，但在此期間還是做出了數(shù)筆投資，其中就包括對韓國電商巨頭Coupang的20億美元私募股權(quán)融資。獲得融資的企業(yè)也對愿景基金的后續(xù)發(fā)展持樂觀態(tài)度。

我們也很期待看到今年獨角獸們集體上市的壯觀景象，看到第二支軟銀愿景基金的出現(xiàn)。激進如孫正義，也許正如他所說的“Life’s too short to think small（人生苦短，抓緊機會干大事）”，只有時間能夠阻止他全面撒網(wǎng)的腳步了。