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        創(chuàng)業(yè)板揚帆再起

        2019-12-20 06:33:06本刊編輯部
        證券市場導報 2019年11期
        關鍵詞:創(chuàng)業(yè)板資本改革

        2019年10月30日,創(chuàng)業(yè)板迎來10周歲生日。自開板以來,創(chuàng)業(yè)板始終堅持服務于創(chuàng)新型、成長型企業(yè),歷經(jīng)十年發(fā)展,已成為多層次資本市場重要組成部分,為完善創(chuàng)新資本形成機制、落實創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略、服務經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展作出了積極貢獻。

        創(chuàng)業(yè)板已成為服務科技創(chuàng)新和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)的重要平臺。截至2019年10月30日,創(chuàng)業(yè)板公司已達776家,占A股上市公司總數(shù)的20.96%;總市值5.71萬億元,占A股總市值的10%;超過九成企業(yè)為高新技術企業(yè),七成以上屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),以新一代信息技術、生物醫(yī)藥、新材料等為代表的產(chǎn)業(yè)聚集效應明顯。創(chuàng)業(yè)板公司IPO融資累計4053億元,再融資3437億元,累計股權融資7490億元,金融支持實體經(jīng)濟的作用凸顯。十年來,創(chuàng)業(yè)板公司深耕前沿領域研究,年平均研發(fā)強度超過5%,擁有發(fā)明專利超3.5萬項,103家公司曾獲國家科學技術進步獎,117家公司擁有國家科技重大專項項目,持續(xù)加快科技成果轉(zhuǎn)化,成為國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的重要踐行者。

        創(chuàng)業(yè)板并購重組服務供給側(cè)改革,助推經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級,成為名副其實的成長之板。截至2019年10月30日,創(chuàng)業(yè)板公司累計完成重大資產(chǎn)重組418單,交易金額3845億元,其中以產(chǎn)業(yè)整合為導向的并購占比超過七成,重組標的集中于計算機和通信設備制造業(yè)、軟件和信息技術行業(yè)、專用設備制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、專業(yè)技術服務業(yè)等新興行業(yè),符合國家經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的方向,有力推動了供給側(cè)結構性改革。2009~2016年,創(chuàng)業(yè)板公司平均營業(yè)收入、平均凈利潤年復合增長率分別達到23%、15%,遠高于同期其他板塊發(fā)展速度。2017~2018年,受多重因素影響,兼具“科技、中小、民營”特征的創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績增長承壓,但板塊發(fā)展動能依然充足,平均收入規(guī)模持續(xù)增長。2019年上半年,創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績明顯改善,一、二季度盈利環(huán)比大幅回升,近九成公司實現(xiàn)盈利,銷售毛利率保持在30%左右,保持良好的成長趨勢。

        創(chuàng)業(yè)板激發(fā)創(chuàng)新,推動創(chuàng)新與資本實現(xiàn)良性循環(huán)。2000年8月,國務院正式同意由深交所承擔創(chuàng)業(yè)板籌備任務,僅當年創(chuàng)投機構就新增102家,深創(chuàng)投、達晨創(chuàng)投、同創(chuàng)偉業(yè)等一批創(chuàng)投機構在深圳起步。創(chuàng)業(yè)板籌備及快速發(fā)展的二十年,也是我國風險投資行業(yè)蓬勃發(fā)展的二十年,我國創(chuàng)投機構管理資本量已從2009年末的1605億元大幅增長至2018年末的2.4萬億元,居于世界第二位。統(tǒng)計顯示,創(chuàng)業(yè)板有六成公司在上市前獲得過風險資本的支持,累計獲得投資382億元,以目前股價模擬測算,初始投資增值達15倍。創(chuàng)業(yè)板市場的發(fā)展,為風險資本提供了重要退出渠道,活躍并壯大了風險投資市場。創(chuàng)業(yè)板吸引了大批高層次企業(yè)家,139家上市公司的實際控制人曾就職于高?;蚩蒲性核奂?6名國家級“千人計劃”、85名省級“千人計劃”專家人才,以及一大批國內(nèi)外的學科帶頭人,激發(fā)了大眾創(chuàng)業(yè)熱情,形成了資本與人才的堅實紐帶,夯實了支持創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的社會基礎。

        創(chuàng)業(yè)板引領創(chuàng)新,為推進基礎制度改革創(chuàng)新積極探路。創(chuàng)業(yè)板作為資本市場改革創(chuàng)新的“試驗田”,進行了一系列匹配創(chuàng)新型、成長型企業(yè)發(fā)展特征的創(chuàng)新探索。創(chuàng)業(yè)板IPO降低了財務條件,縮短盈利年限要求,放開無形資產(chǎn)占比等限制,寧德時代、邁瑞醫(yī)療、康龍化成等企業(yè)登陸上市,提升資本市場的包容性;創(chuàng)業(yè)板首推“小額快速”定向增發(fā)機制,允許“不保薦不承銷”,給予市場主體更大的自主空間,其后“小額快速”并購機制亦是這一理念的延伸;創(chuàng)業(yè)板針對新經(jīng)濟企業(yè)的特征,首推行業(yè)信息披露指引并形成體系,極大提高了信息披露的有效性和針對性,為資本市場改革發(fā)展積蓄新動能。

        新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革席卷全球,新技術、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式紛紛涌現(xiàn),境內(nèi)外交易所正積極擁抱新經(jīng)濟,市場對創(chuàng)業(yè)板的改革和發(fā)展也提出更高訴求。今年以來,中共中央、國務院先后印發(fā)《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》《關于支持深圳建設中國特色社會主義先行示范區(qū)的意見》,明確提出“支持深圳依規(guī)發(fā)展以深交所為核心的資本市場,加快推進金融開放創(chuàng)新”,“提高金融服務實體經(jīng)濟能力,研究完善創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市、再融資和并購重組制度,創(chuàng)造條件推動注冊制改革”,為深交所改革發(fā)展指明了方向。站在新的起點,深交所將不忘初心、牢記使命,以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導,以建設規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場為目標,按照證監(jiān)會統(tǒng)一部署,緊緊圍繞服務實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展根本任務,堅持市場化、法治化、國際化方向,堅定不移深化改革,加快完善適應創(chuàng)新型、成長型企業(yè)發(fā)展的市場體系、產(chǎn)品體系和制度體系,持續(xù)提升市場競爭力和影響力,不斷擴大板塊包容性和覆蓋面,推動創(chuàng)業(yè)板打造創(chuàng)新資本形成的強勁引擎,努力建設與中國特色社會主義先行示范區(qū)相匹配的資本市場生態(tài)體系,為實現(xiàn)“兩個一百年”奮斗目標積極貢獻力量!

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