蘇紅宇

（中國建設銀行山西省分行個金部，山西 太原 030001）

前言

為了貫徹和落實黨中央和國務院關于打好防范化解重大風險攻堅戰(zhàn)的決策部署，提升資產管理的標準化發(fā)展，銀保監(jiān)會出臺了《商業(yè)銀行理財業(yè)務監(jiān)督管理辦法》，體現(xiàn)對銀行理財業(yè)務管理的有效性。和以前的政策相比，理財新規(guī)在管理特點上更加精細化。從實際影響效果來看，理財新規(guī)對于優(yōu)化銀行理財、提升風險管理效果有積極作用。

一、資管新規(guī)對銀行理財業(yè)務產生的影響

（一）打破剛性兌付將沖擊銀行理財業(yè)務規(guī)模

在資管新規(guī)的政策下，傳統(tǒng)的銀行理財業(yè)務不再承諾保本保收益，剛性兌付的時代一去不復返。在銀行資管行業(yè)的快速發(fā)展的一段時間，保本理財和非保本理財都存在剛性兌付。按照收益類型，銀行理財產品分為以下三類，分別是保本收益類、保本浮動收益類、非保本浮動收益類。從當前階段市場發(fā)展情況不難發(fā)現(xiàn)，銀行理財產品絕大部分為預期收益型產品，投資者不能承受自負風險的壓力，同時對于產品收益波動性較為敏感，在這種情況下，銀行存款和結構性存款的優(yōu)勢顯現(xiàn)出來，造成銀行存款回升、理財規(guī)模減低的趨勢。

（二）銀行理財“期限錯配模式”恐難以為繼

在資管新規(guī)下，“資金池”業(yè)務被禁止，在封閉式資產管理的要求上也做出了規(guī)定，即不能少于90天，嚴禁非標期限錯配。銀行理財面臨的期限錯配問題更加明顯。從當前形勢來看，銀行理財余額90%以上的理財產品期限不超過12個月，資產端配置的非標項目以中長期項目為主，這些項目大多在12個月以上。在這種情況下，資管新規(guī)在規(guī)范資金池、限制期限錯配方面的規(guī)定影響了銀行理財主流運營的效果。

（三）銀行凈值化管理面臨較大轉型壓力

在資管新規(guī)標準下，資產管理業(yè)務要體現(xiàn)凈資產化的方法，產品在進行定價時要體現(xiàn)公允價值的原則，從而可以有效反映金融產品帶來的收益和可能存在的風險。過渡期結束后，銀行發(fā)行的非保本理財在管理方法都要使用凈值化的模式，這種模式對銀行非保本理財業(yè)務會造成巨大的沖擊。在未來發(fā)展中，銀行非保本理財業(yè)務在管理模式上可能發(fā)生轉變，呈現(xiàn)與公募基金的標準一致的特點。人們習慣了剛性兌付的非凈值化理財產品，在資管新規(guī)的要求下，銀行凈值化管理模式發(fā)生轉變，投資者接收程度降低。隨著資管新規(guī)的不斷推進，銀行應順應當前階段社會發(fā)展的趨勢，打造符合自身特點的凈值化理財產品，方能在競爭中占據有利地位。

二、資管新規(guī)下銀行理財業(yè)務的應對策略

（一）強化銀行風險控制

銀行內部需要構建與監(jiān)管機構要求相一致的風控體系。資管新規(guī)在執(zhí)行法規(guī)的時候是需要秉承嚴控風險底線的原則的，在對傳統(tǒng)的合格投資者制度以及第三方托管等制度上加強了風險管理力度，銀行面對如此嚴格的監(jiān)管新規(guī)，必須要及時構建完善的風險控制體系。建立風險控制體系首先要構建一個獨立卻僅直屬董事會的資管業(yè)務風險管理中心，將銀行理財業(yè)務中的資管業(yè)務分離出銀行業(yè)務，加強對理財業(yè)務事前、事后以及事中的管理風險的控制；同時還要實現(xiàn)風險管理的計量化、精確化進一步地進行完善，明確理財業(yè)務的風險量化標準。

（二）加強理財產品的創(chuàng)新

隨著資管新規(guī)的不斷發(fā)展，銀行理財業(yè)務要不斷創(chuàng)新發(fā)展模式，在保本的前提下開展相應的工作。設計人員在參照結構性存款的基礎上，確保設計的理財產品滿足監(jiān)管要求，同時也能推動銀行業(yè)務水平的提升，為客戶帶來更多的收益。與此同時，要推動理財產品的多元化發(fā)展，逐步完善產品的發(fā)展體系，推動產品的延伸，從而滿足不同用戶對于產品的基本需要。除此以外，銀行理財產品的開發(fā)要審時度勢，強化自身資源的優(yōu)化配置，調整理財產品的起售金額，下調起售金額的限制，擴大客戶全體。同時，非保本理財產品由預期收益率轉為凈值型，將會對我們的客戶營銷、系統(tǒng)支持、投資管理水平等提出較大的影響，投資者層面的凈值型產品教育和引導是一項重點工作。

（三）加強投資研究，提升資產管理業(yè)務的核心競爭力

在銀行的發(fā)展中，加強投資研究為銀行提供了核心競爭力，對理財產品投資的成效起到決定性作用。國外很多大型投資機構，在理財產品投資上擁有大量的研究人員。隨著資管新規(guī)的不斷推進，銀行理財產品在定位和盈利模式都相應的改變，要加大投資研究力度，對市場情況進行充分的分析，不斷提升自身在市場中競爭效果，為銀行自身的發(fā)展打下基礎。

（四）完善理財手段，創(chuàng)新營銷文化

銀行在理財產品銷售過程中，要改變傳統(tǒng)單一的營銷模式，通過4 P營銷理論的有效應用，隨著市場環(huán)境的多樣化發(fā)展，產品包含的因素更加多樣化，主要有信息服務、知識技術等。價格為產品的交換提供了可能性，為市場交易的完成提供了相對公平的環(huán)境。體現(xiàn)價格方面的優(yōu)勢，從而達到良好的理財產品促銷效果。在營銷文化建設方面，銀行要在物質文化、制度文化、精神文化等方面不斷努力構建良好的客戶至上、創(chuàng)新導向的銷售文化讓理財產品銷售人員在這樣一個文化氛圍中能夠不斷地根據客戶的各種需求進行銷售手段的創(chuàng)新提升銷售效果。

三、結語

總而言之，資管新規(guī)對銀行理財產品造成的沖擊是顯而易見的，銀行理財產品面對巨大挑戰(zhàn)的同時也包含著機遇。銀行要做好內部控制規(guī)劃，強化風險控制、創(chuàng)新理財產品、提升資產管理的核心競爭力，注重各部門之間的溝通交流，針對用戶的特點進行調整，發(fā)揮資產新規(guī)的監(jiān)管作用，推動我國銀行理財產品的健康發(fā)展。