朱曉民

（江西財(cái)經(jīng)職業(yè)學(xué)院，江西 九江 332000）

證券投資基金是證券投資的一種方式，在最近幾年里的金融市場(chǎng)上表現(xiàn)得十分活躍，它是一種共享利益以及共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的集合式投資。它的不斷進(jìn)步和發(fā)展，儼然已經(jīng)成為我國(guó)金融市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的中流砥柱。有發(fā)展就會(huì)有一系列的問(wèn)題出現(xiàn)，我國(guó)證券投資基金雖然發(fā)展很快，但是與其他發(fā)達(dá)國(guó)家相比，畢竟起步比較晚。眾所周知，證券投資行業(yè)是高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，所以今日，筆者就對(duì)證券投資經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)以及應(yīng)對(duì)的策略進(jìn)行了簡(jiǎn)要的分析與探究。

一、證券投資市場(chǎng)現(xiàn)面臨問(wèn)題及發(fā)展方向

目前的狀況是我國(guó)證券投資行業(yè)剛剛興起，經(jīng)驗(yàn)不足，技術(shù)也十分的欠缺，而投資者更是謹(jǐn)慎而為，大多數(shù)現(xiàn)在都是面向中小型投資，投資的絕大部分也都是被動(dòng)而為，面對(duì)這樣的問(wèn)題建立專(zhuān)業(yè)化證券投資市場(chǎng)是十分必要的，證券市場(chǎng)逐步走向?qū)I(yè)化，技術(shù)化道路是證券投資利益最大化的必由之路，也是保證證券市場(chǎng)和諧平穩(wěn)發(fā)展的首要任務(wù)。我國(guó)在慢慢走上專(zhuān)業(yè)性道路之后，我們要逐漸建立起完備的證券投資市場(chǎng)體系，自從開(kāi)展證券市場(chǎng)的十多年來(lái)，我們經(jīng)過(guò)了不斷的努力，已經(jīng)建設(shè)起了初級(jí)的證券市場(chǎng)體系，這樣的體系也開(kāi)始影響著我們的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境[1]。但是我們的發(fā)展是不可以故步自封的，我們的發(fā)展是要面向世界，面向未來(lái)的，與其他發(fā)達(dá)國(guó)家近百年的證券發(fā)展歷程相比，我們還相差甚遠(yuǎn)。沒(méi)有規(guī)范的發(fā)展方式，渠道建設(shè)也不夠健全，這都是現(xiàn)在面臨的矛盾。

證券市場(chǎng)的逐漸完善將極大地促進(jìn)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。而目前，市場(chǎng)化，專(zhuān)業(yè)化證券投資，建立健全完整的規(guī)章制度，是證券市場(chǎng)發(fā)展的核心任務(wù)，這對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是十分關(guān)鍵的。

二、證券投資基金面臨的多種風(fēng)險(xiǎn)

（一）面臨的宏觀環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是具有流動(dòng)性的，而投資基金同樣具有一定的流動(dòng)性，在兩方面因素都具有同樣特性的情況下，這就導(dǎo)致證券投資基金市場(chǎng)限于宏觀環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)之中，換言之，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)直接引起了證券投資基金的風(fēng)險(xiǎn)。而市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)又被國(guó)家的投資政策變化所主導(dǎo)。

宏觀環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)也就是大環(huán)境，大市場(chǎng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，這一風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在三個(gè)方面上。第一方面，目前國(guó)家出臺(tái)的《證券投資基金管理規(guī)定》中直接指出，證券基金投資的目標(biāo)一定要符合國(guó)家的規(guī)定，按照國(guó)家法規(guī)發(fā)行國(guó)債和股票，證券投資基金的比例也必須嚴(yán)格按照國(guó)家規(guī)定執(zhí)行，國(guó)家的一系列政策辦法都是為了減少證券投資基金的風(fēng)險(xiǎn)值。第二方面，體現(xiàn)在我國(guó)投資市場(chǎng)的形態(tài)上，目前我國(guó)的證券投資基金市場(chǎng)是封閉的形態(tài)，這樣的形態(tài)會(huì)直接導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)直線(xiàn)上升，從而又?jǐn)U大投資風(fēng)險(xiǎn)的影響面積，這樣的市場(chǎng)形態(tài)所產(chǎn)生的基金投資風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法估量的，也是無(wú)法避免的。第三方面，經(jīng)驗(yàn)的問(wèn)題，我國(guó)進(jìn)入市場(chǎng)晚，市場(chǎng)體系不完善，沒(méi)有對(duì)投資市場(chǎng)突發(fā)性風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的經(jīng)驗(yàn)，這就使得整體的市場(chǎng)應(yīng)對(duì)策略缺失，極大地降低了市場(chǎng)自身解決風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的能力。

（二）面臨的微觀運(yùn)作多的風(fēng)險(xiǎn)

微觀運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)，是證券投資過(guò)程中自身的運(yùn)作產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，也是證券投資經(jīng)濟(jì)遇到的比較棘手的問(wèn)題[2]。在這一過(guò)程中投資者要管理自身投資的數(shù)量，但由于投資者缺少這方面的經(jīng)驗(yàn)，導(dǎo)致自身不能做到萬(wàn)全的準(zhǔn)備，增加了風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的系數(shù)。面臨缺失管理經(jīng)驗(yàn)的問(wèn)題，許多的投資者將龐大的基金統(tǒng)一管理起來(lái)，這樣管理者自認(rèn)為減少了不必要的風(fēng)險(xiǎn)投資，實(shí)則適得其反的加大了風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗麄儧](méi)有意識(shí)到基金獨(dú)立性的一面。另外還有一點(diǎn)，在整個(gè)的投資基金運(yùn)行中，投資人的判斷能力，執(zhí)行力是管控投資風(fēng)險(xiǎn)的重要因素。一旦投資人出現(xiàn)差錯(cuò)或者失誤，就會(huì)導(dǎo)致整場(chǎng)投資的失敗，投資市場(chǎng)環(huán)環(huán)相連，想要規(guī)避這一類(lèi)問(wèn)題，就要首先確認(rèn)投資信息的準(zhǔn)確性和可靠性，準(zhǔn)確的情報(bào)，可靠的政策才能更好地減少風(fēng)險(xiǎn)。

（三）面臨管理人員的風(fēng)險(xiǎn)

我們目前的證券投資市場(chǎng)由于體系的不完備帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)多種多樣，其中管理人員的風(fēng)險(xiǎn)就源自于證券市場(chǎng)整體系統(tǒng)不完備的問(wèn)題[3]。沒(méi)有一個(gè)完備的應(yīng)對(duì)體系，更沒(méi)有一個(gè)良好的人員管理體系，導(dǎo)致我國(guó)證券投資市場(chǎng)沒(méi)有取得一定的成績(jī)。要知道證券投資基金的運(yùn)作過(guò)程中，投資人占據(jù)主導(dǎo)地位，如果沒(méi)有一個(gè)專(zhuān)業(yè)性的人才來(lái)操控投資，這樣的人才是需要有一定的基金管理水平的，更需要有職業(yè)道德的素養(yǎng)。所以選擇一個(gè)怎樣的管理者，是投資人面臨的又一問(wèn)題。

管理人員選擇首先就是要具備高標(biāo)準(zhǔn)的專(zhuān)業(yè)性，專(zhuān)業(yè)性不強(qiáng)就影響投資的方向，投資的方向完全左右了投資的成敗，這是管理人員第一大要點(diǎn)，第二點(diǎn)管理人員性格要有果斷性，好的操盤(pán)手不會(huì)猶豫不決，當(dāng)斷不斷必受其亂，管理者不管是面臨投資和還是面臨風(fēng)險(xiǎn)，都要有敢于承擔(dān)和解決問(wèn)題的勇氣。

三、證券投資基金規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的辦法

雖說(shuō)在這個(gè)體制體系都不健全的證券投資市場(chǎng)上，投資者都是謹(jǐn)慎而行，但是國(guó)家，市場(chǎng)想要發(fā)展就不能畏首畏尾，就必須迎難而上，而我們也要在投資中總結(jié)經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，以下就是筆者針對(duì)證券投資基金所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，提出的一些建議。

（一）建立完善民賠償機(jī)制，管控管理者的道德風(fēng)險(xiǎn)

在基金投資的運(yùn)作中，投資者只是發(fā)起人，并不是真正意義的“投資者”，而實(shí)質(zhì)的權(quán)利都落在管理者手中，管理者實(shí)際上是投資基金真正的領(lǐng)航員，然而由于規(guī)章制度不健全，使許多管理者往往沒(méi)有用心工作，不考慮投資人的切身利益，風(fēng)險(xiǎn)操作，給投資人帶來(lái)極大的負(fù)擔(dān)和損失。所以要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)就要解決這一問(wèn)題，國(guó)家一定要盡快建立起完善的賠償責(zé)任機(jī)制，用法律的手段來(lái)要求管理者，例如因管理人員的個(gè)人原因?qū)е碌耐顿Y失敗，管理人員難辭其咎，要對(duì)投資人進(jìn)行相應(yīng)的賠償，只有這樣才能讓管理者重視自己的管理責(zé)任，不敢任意妄為。建立民事賠償機(jī)制是從源頭上規(guī)避投資基金風(fēng)險(xiǎn)的一種行之有效的辦法。

（二）健全完善信息披露機(jī)制，降低選擇性風(fēng)險(xiǎn)

“商場(chǎng)如戰(zhàn)場(chǎng)”，得到準(zhǔn)確的情報(bào)和信息，是打贏戰(zhàn)爭(zhēng)的前提條件，而我國(guó)的投資基金市場(chǎng)正式面臨著市場(chǎng)信息閉塞的嚴(yán)重問(wèn)題，沒(méi)有相關(guān)的法律法規(guī)，沒(méi)有及時(shí)準(zhǔn)確的市場(chǎng)信息，我們根本無(wú)法應(yīng)對(duì)層出不窮的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。目前我國(guó)的大部分的基金占比是開(kāi)放式，我們總會(huì)錯(cuò)誤地認(rèn)為開(kāi)放式的基金會(huì)很大程度上規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，然而這只是一種泡沫而已，開(kāi)放式的基金也是存在一定的風(fēng)險(xiǎn)的。因此建立起一個(gè)完善的信息機(jī)制對(duì)降低投資者風(fēng)險(xiǎn)有很大的作用，建立起這樣的機(jī)制我們才不用盲目投資，才能提前預(yù)見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)臨從而應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，我們也能通過(guò)這一機(jī)制更快的找尋到風(fēng)險(xiǎn)真正的原因，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)做出合理科學(xué)的探究分析。

（三）規(guī)投放固定收益基金，成功規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

固定收益金是一種相對(duì)而言比較穩(wěn)重的一種投資方式，這使得固定收益金成為受到投資者的歡迎，固定收益金屬于一種債務(wù)型的投資基金，基金借貸的一方在借貸規(guī)定的期限內(nèi)要按照規(guī)定給予基金公司一定比例的報(bào)酬收益，這一部分的收益大部分都要回到投資人的手中，讓投資人在承擔(dān)很小的風(fēng)險(xiǎn)下就獲得一定的收益[4]。所以這種比較穩(wěn)妥的基金在發(fā)行十余年至今，已經(jīng)贏得市場(chǎng)的部分的投資份額，這樣一種低風(fēng)險(xiǎn)，收益快的投資方式，對(duì)還沒(méi)有成型，比較動(dòng)蕩的證券投資基金市場(chǎng)起到一個(gè)良好保障作用。

（四）借鑒外來(lái)經(jīng)驗(yàn)，盡快完善市場(chǎng)

在改革開(kāi)放以來(lái)我國(guó)取得一定的經(jīng)濟(jì)及金融進(jìn)步，而與世界相比我們無(wú)疑是落后的。因?yàn)樵谶@一方面上國(guó)外的發(fā)達(dá)國(guó)家早已在百年前就開(kāi)始了發(fā)展，而我國(guó)投資基金市場(chǎng)要發(fā)展，要生存就不能封閉自己，就是要打開(kāi)市場(chǎng)，引進(jìn)國(guó)外基金，在與外來(lái)基金合作或合伙的同時(shí)吸取現(xiàn)金的市場(chǎng)管理經(jīng)驗(yàn)，完善自身的市場(chǎng)管理機(jī)制。

四、結(jié)束語(yǔ)

證券投資基金是金融市場(chǎng)一種重要的產(chǎn)品，是投資者運(yùn)行管理的一種高收益產(chǎn)品，它的發(fā)展和進(jìn)步，意味著中國(guó)金融市場(chǎng)的進(jìn)步，所以我們一定要重視起來(lái)，完善證券投資的各項(xiàng)體系及法規(guī)，努力規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，保證金融市場(chǎng)健康穩(wěn)定的發(fā)展。