文=陳希光

外資的流入引起了股票市場(chǎng)的關(guān)注，尤其是對(duì)A股市場(chǎng)，外資看好一些國(guó)有企業(yè)。其實(shí)，任何事情都有正反面，外資流入中國(guó)股市也同樣如此，筆者從外資對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的態(tài)度和中國(guó)政府對(duì)外資的態(tài)度兩方面進(jìn)行探討。

最近，外資的流入引起了股票市場(chǎng)的關(guān)注，尤其是對(duì)A股市場(chǎng)，外資看好一些國(guó)有企業(yè)。其實(shí)，任何事情都有正反面，外資流入中國(guó)股市也同樣如此，就像案例中作者表述的，“資本不是慈善家”，他們投資中國(guó)股市目的無(wú)非是為了盈利。當(dāng)然，從中國(guó)幾輪的大行情波動(dòng)中可以看出，外資基本每次都精準(zhǔn)地底部建倉(cāng)，并且在牛市高峰期精準(zhǔn)賣出，他們確實(shí)在中國(guó)市場(chǎng)獲利豐厚。這都是市場(chǎng)行為，無(wú)可厚非。

狼來(lái)了？還是肉來(lái)了？

筆者從外資對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的態(tài)度和中國(guó)政府對(duì)外資的態(tài)度兩方面進(jìn)行探討。

首先是外資對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的態(tài)度——潛在機(jī)會(huì)，但不乏證券投機(jī)。

西班牙《國(guó)家報(bào)》網(wǎng)站4月10日?qǐng)?bào)道稱，西班牙商業(yè)銀行在一份報(bào)告中指出，“所有投資于股票市場(chǎng)的投資組合都應(yīng)該根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，保持對(duì)新興市場(chǎng)的一定配置比例，因?yàn)樾屡d市場(chǎng)集中了全球一半以上的人口，而且是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要引擎。我們不要忘記，中國(guó)是僅次于美國(guó)的第二大經(jīng)濟(jì)體，如果它保持目前的增長(zhǎng)速度，很快將成為第一大經(jīng)濟(jì)體”。

報(bào)道稱，畢馬威（西班牙）公司負(fù)責(zé)資產(chǎn)管理的合伙人哈維爾·穆尼奧斯·內(nèi)拉也認(rèn)為，對(duì)基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，中國(guó)無(wú)疑是“潛在機(jī)會(huì)最大的國(guó)家”，“你可以了解一下‘一帶一路’，這個(gè)9000億美元的基礎(chǔ)設(shè)施計(jì)劃就是中國(guó)市場(chǎng)潛在機(jī)會(huì)的最佳展示。印度市場(chǎng)也很有潛力，但前提是該國(guó)必須降低外資進(jìn)入的門(mén)檻。目前，外資進(jìn)入印度資本市場(chǎng)的難度要大于進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。印度尼西亞和巴西市場(chǎng)的發(fā)展勢(shì)頭也不錯(cuò)，近幾個(gè)月來(lái)，投資者對(duì)這兩個(gè)國(guó)家的股票胃口大開(kāi)。對(duì)這些國(guó)家的股票進(jìn)行多樣化配置，或許是一個(gè)很好的建議?！?/p>

可見(jiàn)，外資也在權(quán)衡，他們轉(zhuǎn)戰(zhàn)新興市場(chǎng)，進(jìn)而去對(duì)比中國(guó)、印度、巴西等新興市場(chǎng)，得出了中國(guó)市場(chǎng)的潛在機(jī)會(huì)最大的結(jié)論。但資本都是逐利的，不排除外資的大批拋售帶給我們的證券市場(chǎng)和中國(guó)股民的潛在危機(jī)。

其次，中國(guó)政府和企業(yè)對(duì)外資的態(tài)度是開(kāi)放、包容的。

“進(jìn)一步減少外資準(zhǔn)入限制，進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)準(zhǔn)入對(duì)外開(kāi)放范圍，鼓勵(lì)境外投資者持續(xù)擴(kuò)大在華投資。鼓勵(lì)外資參與國(guó)內(nèi)企業(yè)優(yōu)化重組，鼓勵(lì)外資參與國(guó)有企業(yè)混合所有制改革。對(duì)于境外投資者在境內(nèi)依法取得的利潤(rùn)、股息等投資收益，可依法以人民幣或外匯自由匯出?！边@三點(diǎn)是2017年發(fā)布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)外資增長(zhǎng)若干措施的通知》里所表述的，這則《通知》更是提出了22項(xiàng)意見(jiàn)促進(jìn)外資的發(fā)展，并提出“持續(xù)推進(jìn)專用車和新能源汽車制造、船舶設(shè)計(jì)、支線和通用飛機(jī)維修、國(guó)際海上運(yùn)輸、鐵路旅客運(yùn)輸、加油站、互聯(lián)網(wǎng)上網(wǎng)服務(wù)營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、呼叫中心、演出經(jīng)紀(jì)、銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)對(duì)外開(kāi)放，明確對(duì)外開(kāi)放時(shí)間表、路線圖”。

很快地，證監(jiān)會(huì)就正式發(fā)布《外商投資證券公司管理辦法》，此《外資辦法》修訂內(nèi)容主要涉及五個(gè)方面：一是允許外資控股合資證券公司，合資證券公司的境內(nèi)股東條件與其他證券公司的股東條件一致；體現(xiàn)外資由參轉(zhuǎn)控，將名稱由《外資參股證券公司設(shè)立規(guī)則》改為《外商投資證券公司管理辦法》。二是逐步放開(kāi)合資證券公司業(yè)務(wù)范圍，允許新設(shè)合資證券公司根據(jù)自身情況，依法有序申請(qǐng)證券業(yè)務(wù)，初始業(yè)務(wù)范圍需與控股股東或者第一大股東的證券業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)相匹配。三是統(tǒng)一外資持有上市和非上市兩類證券公司股權(quán)的比例，將全部境外投資者持有上市內(nèi)資證券公司股份的比例調(diào)整為“應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家關(guān)于證券業(yè)對(duì)外開(kāi)放的安排”。四是完善境外股東條件，境外股東須為金融機(jī)構(gòu)，且具有良好的國(guó)際聲譽(yù)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，近3年業(yè)務(wù)規(guī)模、收入、利潤(rùn)居于國(guó)際前列，近3年長(zhǎng)期信用均保持在高水平。五是明確境內(nèi)股東的實(shí)際控制人身份變更導(dǎo)致內(nèi)資證券公司性質(zhì)變更相關(guān)政策。

今年4月20日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席方星海在上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院成立十周年大會(huì)上發(fā)表演講，也公開(kāi)表示，由于外資在我國(guó)投資增長(zhǎng)中作用加大，客觀上需要我國(guó)的經(jīng)濟(jì)決策與其他國(guó)家更好地溝通，政策需要增加可預(yù)見(jiàn)性，我們的金融市場(chǎng)要與境外投資者建立更多的互信，否則外資就可能頻繁進(jìn)出，就會(huì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)造成沖擊。國(guó)內(nèi)外形勢(shì)都表明，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)更深地融入世界。

方星海提出，當(dāng)今世界，誰(shuí)都無(wú)法孤立地發(fā)展。展望未來(lái)，世界各大國(guó)之間的相互依賴和競(jìng)爭(zhēng)只會(huì)加劇，將呈現(xiàn)出既充分合作、又尖銳競(jìng)爭(zhēng)的局面。有時(shí)合作的一面多一些，有時(shí)競(jìng)爭(zhēng)的一面多一些，近期則是競(jìng)爭(zhēng)的一面多一些。本輪競(jìng)爭(zhēng)之后形成的新的國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系是否符合我國(guó)的發(fā)展利益，那要靠我們自己去爭(zhēng)取。

可見(jiàn)，合作共贏才是根本，外資的兩面性也是需要我們?nèi)シ直婧颓罢邦A(yù)測(cè)的，既要開(kāi)放，也要有防范意識(shí)，國(guó)有企業(yè)亦如此。