陳希琳

人們?cè)谏芷诘牟煌A段要做出各種不同的經(jīng)濟(jì)與金融決策;這些決策影響到了我們一生的財(cái)富積累。大多數(shù)情況下，不正確（或錯(cuò)誤）的決策僅僅導(dǎo)致財(cái)富積累的差距擴(kuò)大。但在一些特殊情況下，錯(cuò)誤的決策可能導(dǎo)致一生的財(cái)富付之流水?！敝醒胴?cái)經(jīng)大學(xué)科技金融與金融消費(fèi)者保護(hù)研究中心副主任孟祥軼在接受《經(jīng)濟(jì)》記者專訪時(shí)表示，投資者保護(hù)需要通過金融教育這個(gè)手段來推進(jìn)。以下為采訪實(shí)錄：

《經(jīng)濟(jì)》：2016年，國務(wù)院印發(fā)了《推進(jìn)普惠金融發(fā)展規(guī)劃（2016—2020年）》，其中明確要求要“結(jié)合國情深入推進(jìn)金融知識(shí)普及教育，培育公眾的金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提高金融消費(fèi)者維權(quán)意識(shí)和能力，引導(dǎo)公眾關(guān)心、支持、參與普惠金融實(shí)踐活動(dòng)。”在您看來，推進(jìn)金融教育的必要性在哪里？

孟祥軼：我們最近在做全國城鎮(zhèn)職業(yè)青年金融素養(yǎng)調(diào)查，研究發(fā)現(xiàn)我國相當(dāng)比例的青年人缺乏“未雨綢繆、提前規(guī)劃”的意識(shí)。整體上城鎮(zhèn)職業(yè)青年的金融素養(yǎng)欠缺，缺乏正確的態(tài)度、管理財(cái)務(wù)的意識(shí)不夠清晰、主觀自信不足，也缺乏必備的金融知識(shí)與技能，在金融決策及金融產(chǎn)品的使用上存在相當(dāng)?shù)牟划?dāng)行為。同時(shí)，受教育程度、收入和戶口類型既與金融市場(chǎng)的參與度相關(guān)，也與理性、負(fù)責(zé)任的使用金融產(chǎn)品與服務(wù)密切相關(guān)。我們還發(fā)現(xiàn)金融知識(shí)水平越高，金融決策與管理金融產(chǎn)品的行為就越趨理性、越趨成熟。

這些發(fā)現(xiàn)告訴我們提供持續(xù)的金融教育的重要性，而農(nóng)業(yè)戶口、低學(xué)歷、低收入的青年人對(duì)于金融知識(shí)不了解的比例相對(duì)較高、金融產(chǎn)品的使用不當(dāng)之處較多，應(yīng)該是金融教育的主要的、優(yōu)先的目標(biāo)群體。

《經(jīng)濟(jì)》：從防風(fēng)險(xiǎn)這個(gè)宏觀主題下來看，當(dāng)前投資教育問題存在哪些不足？

孟祥軼：20多年來，中國金融市場(chǎng)發(fā)展比較快，在這個(gè)進(jìn)程中我國金融行業(yè)的法律監(jiān)管體系和金融機(jī)構(gòu)的專業(yè)化服務(wù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于市場(chǎng)發(fā)展以及國外的最佳實(shí)踐。雖然大部分投資人在金融上不可能有專業(yè)化的培訓(xùn)學(xué)習(xí)，但是在基本的投資原則、金融知識(shí)與能力上存在較大缺失，對(duì)金融產(chǎn)品的認(rèn)知度有很大偏差，投資者缺乏基本的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)與防詐騙的意識(shí)，導(dǎo)致出現(xiàn)了各種各樣的問題，這是一個(gè)迅速發(fā)展中的陣痛，但也是現(xiàn)實(shí)中亟待解決的難點(diǎn)。

關(guān)于投資者（金融消費(fèi)者）教育，很多發(fā)達(dá)國家會(huì)上升到國家戰(zhàn)略層面，我國的金融監(jiān)管遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于金融市場(chǎng)的發(fā)展，行業(yè)自律意識(shí)還有待進(jìn)一步增強(qiáng)。但是從整個(gè)國家戰(zhàn)略層面推進(jìn)投資者教育還有一些難點(diǎn)，例如我們的教育體系課程已經(jīng)很滿了，以應(yīng)試教育為主，很難把金融教育排進(jìn)課程中，教師培訓(xùn)也是個(gè)問題，不是短時(shí)間內(nèi)可以解決的。未來如何把金融教育與現(xiàn)有的課程體系銜接、融合起來，是需要探討的。

《經(jīng)濟(jì)》：現(xiàn)在大家都在談?wù)撜麄€(gè)金融行業(yè)從業(yè)者素質(zhì)參差不齊，如果從金融從業(yè)者的角度來說，您覺得如何進(jìn)一步提升其專業(yè)素質(zhì)？

孟祥軼：確實(shí)，我們個(gè)人都可能體驗(yàn)過從業(yè)者素質(zhì)的巨大差異。我在對(duì)比中國和美國的時(shí)候發(fā)現(xiàn)，每一個(gè)人的行為包括金融機(jī)構(gòu)的行為都是在一定的制度框架下進(jìn)行的，比如說經(jīng)濟(jì)學(xué)上的激勵(lì)機(jī)制，你在什么樣的激勵(lì)機(jī)制（懲罰機(jī)制）下，你就會(huì)有什么樣的相應(yīng)行為，既可能過于逐利，也可能規(guī)范謹(jǐn)慎。

在法律懲罰機(jī)制不夠成熟或者對(duì)金融消費(fèi)者不能傾斜性保護(hù)的情況下，金融機(jī)構(gòu)才表現(xiàn)非常強(qiáng)勢(shì)，甚至推卸責(zé)任，這種制度性安排會(huì)決定金融機(jī)構(gòu)的行為以及消費(fèi)者的行為。

這些年，我國法律已經(jīng)在逐漸地、有傾斜性地保護(hù)消費(fèi)者，至少金融機(jī)構(gòu)也在承擔(dān)一部分責(zé)任。

《經(jīng)濟(jì)》：現(xiàn)在金融市場(chǎng)面臨的內(nèi)外環(huán)境都發(fā)生了變化，從投資的角度來說風(fēng)險(xiǎn)具體體現(xiàn)在哪些方面？

孟祥軼：投資風(fēng)險(xiǎn)，如果從市場(chǎng)來源看，主要有兩個(gè)，一種持牌照的、正規(guī)機(jī)構(gòu)，比如銀行、保險(xiǎn)、證券基金等，另外一種是非持牌的機(jī)構(gòu)，比如很多的類金融及新金融機(jī)構(gòu)。持牌照的金融機(jī)構(gòu)的主要問題在于產(chǎn)品適當(dāng)性的問題，即根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好及風(fēng)險(xiǎn)承受能力提供適當(dāng)?shù)慕鹑诋a(chǎn)品。比如100萬元人民幣的門檻，要投資人自己拿出，而不是合伙拿錢，而客戶經(jīng)理會(huì)說如果你沒有100萬元，我們幫你找個(gè)人湊夠100萬元。實(shí)際上這就把監(jiān)管制度破壞掉了。從理論上講，合格投資人是指這100萬元如果損失了是不影響正常生活的，但這不可操作，因此現(xiàn)實(shí)中有了合格投資者的具化指標(biāo)。就如上述的客戶經(jīng)理忽悠一些投資者把一生積蓄投入進(jìn)去，完全違背了適當(dāng)性的監(jiān)管要求。

與持牌機(jī)構(gòu)相比，非持牌機(jī)構(gòu)更缺乏監(jiān)管規(guī)則的約束，不僅很少有適當(dāng)性的標(biāo)準(zhǔn)，他們中的很多機(jī)構(gòu)還把精力主要用在吸納資金上，在監(jiān)管、法律及行政保護(hù)措施不足的情況下，抓住普遍的一夜暴富心理，以高利誘惑別人，因此有很多人上當(dāng)受騙，尤其是認(rèn)知能力隨著年紀(jì)而下降的退休人員及高齡老人，鑒于這些事件的普遍性、持續(xù)性及傷害性，對(duì)這些弱勢(shì)群體的權(quán)益有必要專門立法保護(hù)。

《經(jīng)濟(jì)》：現(xiàn)在對(duì)于投資者保護(hù)的相關(guān)政策有沒有需要完善的地方？

孟祥軼：雖然我們的監(jiān)管體系在2003年才形成，但是相對(duì)于市場(chǎng)發(fā)展已經(jīng)落后。這一體系主要是按照行業(yè)劃分的，一行兩會(huì)，除了各自發(fā)牌照的機(jī)構(gòu)以外其他的不管，不在監(jiān)管范圍之內(nèi)，這種監(jiān)管理念是落后的。隨著這幾年互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，監(jiān)管部門也順應(yīng)形勢(shì)提出了功能監(jiān)管的理念，比如網(wǎng)貸歸銀監(jiān)會(huì)、眾籌歸證監(jiān)會(huì)，也有一些功能監(jiān)管的措施在出臺(tái)，但是整體框架還沒有大的改變。中國監(jiān)管改革從上世紀(jì)90年代開始，目前的分行業(yè)監(jiān)管部門逐漸分出來，銀監(jiān)會(huì)是最后一個(gè)分出來的，在學(xué)術(shù)界一般認(rèn)為是學(xué)習(xí)了美國證券、保險(xiǎn)、銀行三大類的監(jiān)管思路，實(shí)際上美國雖然是分機(jī)構(gòu)類型的監(jiān)管，但同時(shí)美國的法律體系實(shí)現(xiàn)了功能監(jiān)管的功能，比如對(duì)于借貸的整個(gè)鏈條，從發(fā)行到催收都有法律規(guī)定，由聯(lián)邦及州監(jiān)管機(jī)構(gòu)分別執(zhí)行，所以不會(huì)出現(xiàn)中國這樣的網(wǎng)貸剛開始出來卻無人監(jiān)管的情況。

人物簡(jiǎn)介：

孟祥軼博士是我國較早從事金融消費(fèi)者保護(hù)的政策研究、倡導(dǎo)并實(shí)施金融教育的專家，為世界銀行、人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、銀行業(yè)協(xié)會(huì)、北京市地方金融監(jiān)督管理局等國內(nèi)外機(jī)構(gòu)的金融消費(fèi)者保護(hù)、金融教育及金融服務(wù)項(xiàng)目提供顧問咨詢，是世界銀行《金融消費(fèi)者保護(hù)的制度與法律框架2013》中國報(bào)告的撰稿人之一，他在國內(nèi)最早建立了金融教育的評(píng)估體系并在20所高校實(shí)施，在2014年-2017年間為約6000名主要來自中低收入家庭的大學(xué)生提供了金融教育的公益課程。