燒錢(qián)的真相,藏在每一對(duì)友商握手言和的瞬間。
9月9日,中國(guó)聯(lián)通發(fā)布公告稱(chēng),將與中國(guó)電信共建共享5G網(wǎng)絡(luò)。聯(lián)通在公告中表示,這將有助于降低5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和運(yùn)維成本。
中國(guó)聯(lián)通董事長(zhǎng)王曉初在此前聯(lián)通中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上就說(shuō)過(guò):
共建共享5G網(wǎng)絡(luò),每家運(yùn)營(yíng)商大概可以節(jié)省2000億元資本開(kāi)支。
消息發(fā)布當(dāng)日,聯(lián)通、電信股票雙雙飛漲。但也有部分人士表達(dá)了擔(dān)憂(yōu),兩大運(yùn)營(yíng)商合并,將會(huì)降低對(duì)5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)設(shè)備的需求,利空產(chǎn)業(yè)鏈上游公司。
國(guó)泰君安研究所通信團(tuán)隊(duì)對(duì)此持不同意見(jiàn)——共建共享非但不會(huì)大規(guī)??s減5G的整體投資,反而會(huì)加速5G的整體建設(shè)速度,而這也將讓產(chǎn)業(yè)鏈上的受益進(jìn)程超預(yù)期。
5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)耗資幾何
日前,中國(guó)移動(dòng)提出“打造全球規(guī)模最大的5G精品網(wǎng)絡(luò)”的目標(biāo)。如何理解“全球最大規(guī)模的5G精品網(wǎng)絡(luò)”?
1、全球覆蓋、規(guī)模第一。
在4G時(shí)代,中國(guó)移動(dòng)的基站規(guī)模已經(jīng)達(dá)到全球最大規(guī)模(8月份中國(guó)移動(dòng)公布了其4G基站的數(shù)據(jù)為270萬(wàn)個(gè),目前全球第一)。
那么在5G時(shí)候,中國(guó)移動(dòng)要做全球最大這個(gè)定位來(lái)看,5G的基站數(shù)基本上和4G是相當(dāng),甚至是更多的。
2、除了要有覆蓋的數(shù)量之外,還要有覆蓋的質(zhì)量。
一個(gè)4G無(wú)線(xiàn)發(fā)射基站,它的理論覆蓋區(qū)域可能只有500米左右,覆蓋區(qū)域越廣,信號(hào)的強(qiáng)度可能達(dá)不到要求。
此外,5G信號(hào)比4G的速率更快、延時(shí)更低,對(duì)基站數(shù)量和配套設(shè)施的要求更高。單從射頻器件的成本來(lái)看,5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的成本要比4G網(wǎng)絡(luò)的成本高出2.5-3倍左右。
如果要做到全球最大規(guī)模的精品網(wǎng)絡(luò),中國(guó)移動(dòng)對(duì)5G的投資將會(huì)是超乎大家想象的大,這樣最后才有可能給大家提供一個(gè)比較好的5G覆蓋環(huán)境。
而根據(jù)早期數(shù)據(jù)披露,各家運(yùn)營(yíng)商對(duì)5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)幾乎都是耗資不菲:
中國(guó)移動(dòng)計(jì)劃今年對(duì)5G投資240億元,建設(shè)5萬(wàn)個(gè)5G基站;
聯(lián)通將保持全年80億元的5G投入預(yù)期,計(jì)劃部署4萬(wàn)個(gè)5G基站;
中國(guó)電信今年維持90億元5G投資計(jì)劃,計(jì)劃在今年年底前建設(shè)約4萬(wàn)個(gè)5G基站。
業(yè)績(jī)普遍承壓運(yùn)營(yíng)商聯(lián)手突圍
那么未來(lái)打造全球精品網(wǎng)絡(luò),會(huì)不會(huì)對(duì)整個(gè)運(yùn)營(yíng)商的資本開(kāi)支帶來(lái)比較大的負(fù)面影響?
一方面是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈,運(yùn)營(yíng)商們面臨“提速降費(fèi)”的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),另一方面5G建設(shè)投資勢(shì)在必行,這兩方面對(duì)運(yùn)營(yíng)商的利潤(rùn)影響還是非常大的。
就各家運(yùn)營(yíng)商的2019年中期報(bào)告來(lái)看,營(yíng)收和凈利潤(rùn)都出現(xiàn)了不同程度的下降。
中國(guó)移動(dòng)營(yíng)收3894億元,同比減少0.6%;
中國(guó)聯(lián)通營(yíng)收1449億元,同比減少2.8%;
中國(guó)電信營(yíng)收1905以元,同比下降1.32%。
在這種營(yíng)收壓力的情況下,各家運(yùn)營(yíng)商在5G網(wǎng)絡(luò)的共建共享就變得更加迫在眉睫。
共建共享,即運(yùn)營(yíng)商之間可以通過(guò)共用網(wǎng)絡(luò)設(shè)備(主要包括基站、傳輸資源)來(lái)提供5G服務(wù),運(yùn)營(yíng)商之間通過(guò)漫游或者流量計(jì)費(fèi)等方式進(jìn)行財(cái)務(wù)核算,達(dá)到又能有效降低資本開(kāi)支,又能有效滿(mǎn)足5G精品網(wǎng)絡(luò)服務(wù)的目標(biāo)。
就目前外界猜想較多的共享方案來(lái)看,各家運(yùn)營(yíng)商可能會(huì)采取如下的做法:
一方面,在農(nóng)村、郊區(qū)等用戶(hù)量較少的區(qū)域,實(shí)施基站共享策略。因?yàn)楸緛?lái)用戶(hù)就不太多,大家就建一個(gè)基站,然后覆蓋各家的用戶(hù)。
比如是移動(dòng)手機(jī)號(hào),那這個(gè)使用費(fèi)用就給移動(dòng),聯(lián)通就給聯(lián)通,最后大家來(lái)分?jǐn)偨ㄔO(shè)網(wǎng)絡(luò)的成本。
另一方面,把在農(nóng)村和郊區(qū)省下來(lái)的錢(qián),放在城區(qū)里面,提升自己的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。不同的運(yùn)營(yíng)商在城區(qū)也可以把基站布得更密,提升城區(qū)用戶(hù)的5G體驗(yàn)。
聯(lián)手共建網(wǎng)絡(luò)新動(dòng)作
在5G基站的材料采購(gòu)上,各家運(yùn)營(yíng)商也開(kāi)始籌措成本削減措施。
不久前,某位中國(guó)移動(dòng)研究院的嘉賓在一次會(huì)議上提出,要單獨(dú)把光模塊拿出來(lái),由運(yùn)營(yíng)商直接對(duì)光模塊廠家進(jìn)行采購(gòu)。
什么叫光模塊?我們知道基站和基站之間是用光纖來(lái)傳輸?shù)?,但是基站是用電的,所以在基站?cè),就必須要有一個(gè)光電轉(zhuǎn)換的模塊。光模塊,就是光和電信號(hào)之間互相轉(zhuǎn)換的一個(gè)器件。
光模塊作為基站或者傳輸設(shè)備的一個(gè)配套器件,過(guò)去是由中興、華為集中采購(gòu)?fù)瓿闪艘院?,進(jìn)行集成,統(tǒng)一賣(mài)給三大運(yùn)營(yíng)商,移動(dòng)、聯(lián)通和電信。
現(xiàn)在運(yùn)營(yíng)商提出要自己集中采購(gòu),背后原因還是和成本削減離不開(kāi)關(guān)系。
但是我們認(rèn)為這個(gè)操作可能不會(huì)那么快。就光模塊本身而言,它在具體上線(xiàn)時(shí),需要一些很重要的安裝和測(cè)試環(huán)節(jié)。
即便運(yùn)營(yíng)商把光模塊直接采購(gòu)了,但是測(cè)試安裝環(huán)節(jié)還需要花費(fèi)大量的人力物力。所以這個(gè)過(guò)程還處于一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程。
此外,運(yùn)營(yíng)商對(duì)元器件的直接采購(gòu)對(duì)上游供應(yīng)鏈廠商影響其實(shí)還是非常大的。
在運(yùn)營(yíng)商縮減成本的過(guò)程中,一些低價(jià)的廠家可能就會(huì)中標(biāo)。所以我們覺(jué)得未來(lái)質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的光模塊廠商會(huì)在這個(gè)過(guò)程中更加受益。
看好通信行業(yè)后續(xù)發(fā)展
事實(shí)上,除了聯(lián)通和電信之外,為了應(yīng)對(duì)5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)可能產(chǎn)生的巨大開(kāi)支,越來(lái)越多的網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商不得不開(kāi)始考慮網(wǎng)絡(luò)的共建共享問(wèn)題。
去年就有新聞顯示,目前行業(yè)第一的中國(guó)移動(dòng)正在與廣電協(xié)商資源共享相關(guān)項(xiàng)目。
對(duì)此,有不少聲音認(rèn)為,運(yùn)營(yíng)商紛紛聯(lián)手,將會(huì)降低對(duì)5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)設(shè)備的需求,利空產(chǎn)業(yè)鏈上游公司。
我們不同于市場(chǎng)的觀點(diǎn)在于,共建共享不會(huì)大規(guī)??s減5G的整體投資,反而會(huì)加速5G的整體建設(shè)速度。
目前按照聯(lián)通發(fā)布會(huì)提到的聯(lián)通、電信共建共享5G的假設(shè),一方面聯(lián)通、電信共建共享5G會(huì)完全對(duì)照移動(dòng)投資同步推進(jìn),實(shí)際投資總量將超預(yù)期(從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看,之前3/4G時(shí)代聯(lián)通電信的總投資不及移動(dòng)體量)。
另一方面聯(lián)通、電信共建共享5G會(huì)帶來(lái)的三家建設(shè)競(jìng)爭(zhēng)趨于“兩家”同體量的競(jìng)爭(zhēng),實(shí)力相當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)將更為激烈,也會(huì)帶來(lái)5G建設(shè)速度的超預(yù)期。
目前,5G基站建設(shè)如火如荼,中國(guó)移動(dòng)前期宣布今年將采購(gòu)5萬(wàn)基站,聯(lián)通宣布將采購(gòu)建設(shè)超過(guò)4萬(wàn)基站,預(yù)計(jì)今年實(shí)際建設(shè)安裝量有望超預(yù)。