文=李作凱

防范金融和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，必須在總量上“穩(wěn)杠桿”、在結(jié)構(gòu)上“去杠桿”、在效率上“優(yōu)杠桿”，以合理的債務(wù)結(jié)構(gòu)促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展。

巨額債務(wù)是企業(yè)發(fā)展的沉重枷鎖,更是金融風(fēng)險(xiǎn)的隱形“地雷”。面對負(fù)債杠桿的壓力和復(fù)雜多變經(jīng)濟(jì)環(huán)境，貫徹落實(shí)習(xí)近平總書記關(guān)于防范金融和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的講話精神，“既防范‘黑天鵝’事件發(fā)生，又防范‘灰犀牛’事件重演，以防范風(fēng)險(xiǎn)的先手和化解風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)的高招，打好抵御風(fēng)險(xiǎn)的有準(zhǔn)備之戰(zhàn)”。近一時(shí)期，宜昌國資系統(tǒng)采取多種形式，對宜昌國企近年來經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、投資、融資和負(fù)債結(jié)構(gòu)情況進(jìn)行了調(diào)查分析，情況表明，防范和化解企業(yè)金融和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前面臨的一項(xiàng)緊迫任務(wù)。

宜昌國企風(fēng)險(xiǎn)防范基本情況和主要特點(diǎn)

宜昌現(xiàn)有國有和國有控股企業(yè)369家，資產(chǎn)總額3614.85億元，負(fù)債總額2415.9億元，資產(chǎn)負(fù)債率66.83%。2018年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入825.77億元，實(shí)現(xiàn)利潤19.37億元,所有者權(quán)益1198.86億元，同比分別增長10.5%、143.31%、25.61%。其中，12家市屬出資企業(yè)，較好實(shí)現(xiàn)“三增一降”，資產(chǎn)總額、營業(yè)收入、實(shí)現(xiàn)利潤分別增長3.49%、11.93%和109.58%；資產(chǎn)負(fù)債率下降5.54個(gè)百分點(diǎn)。

從2014年至2018年的資產(chǎn)、負(fù)債總額看，市屬國企負(fù)債一直是伴隨資產(chǎn)總額增加而增加，2018年已走出這一發(fā)展格局，在資產(chǎn)總額快速增長的同時(shí)，負(fù)債總額趨于穩(wěn)定。目前基本保持企業(yè)債務(wù)與營業(yè)收入、盈利能力相適應(yīng)，舉債額度與償債實(shí)力相符合，負(fù)債結(jié)構(gòu)合理、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控的良好局面。

一是制度管控有力。近幾年，針對國企負(fù)債加重態(tài)勢，先后出臺(tái)了《國有企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范管理辦法》、《市屬出資企業(yè)項(xiàng)目投資負(fù)面清單》，《關(guān)于加強(qiáng)市屬出資企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債約束的實(shí)施意見》，對高負(fù)債企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管控、項(xiàng)目投資、負(fù)債約束作出了明確規(guī)定。有效引導(dǎo)企業(yè)融資方式從過去的短期融資向長期融資轉(zhuǎn)變，從銀行間接融資向發(fā)行債券等直接融資轉(zhuǎn)變。截止目前，市屬出資企業(yè)流動(dòng)負(fù)債、銀行借款同比分別下降10.3%和15.4%，利息支出同比減少1.13億元。

二是強(qiáng)化約束到位。以控制債務(wù)總量，壓減債務(wù)增量為突破口，實(shí)施負(fù)債規(guī)模與資產(chǎn)負(fù)債率雙重管控，明確規(guī)定企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率超過重點(diǎn)監(jiān)管線（70%），不得有銀行借貸、發(fā)行債券等新的舉債行為，不得實(shí)施見效慢的重大項(xiàng)目投資；對具有投融資功能的四大投資控股集團(tuán)，嚴(yán)守“三條紅線”，即存量債務(wù)本息不得超過經(jīng)營性資產(chǎn)估值、當(dāng)年本息支出不得超過當(dāng)年經(jīng)營性收入、資產(chǎn)負(fù)債率不超過規(guī)定的警戒線。同時(shí)，加大債務(wù)償還力度，分門別類制定債務(wù)償還計(jì)劃，通過分類實(shí)施債務(wù)化解，確保了企業(yè)金融和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效緩釋。

三是“債權(quán)打包”成效明顯。近年來市屬國企大膽探索“債務(wù)打包處置”方略，即根據(jù)國家處置金融不良債權(quán)的相關(guān)政策，由資產(chǎn)經(jīng)營部門對金融不良債權(quán)進(jìn)行重組和打包、打折，實(shí)施統(tǒng)一收購，分期償還，僅夷陵國有資產(chǎn)經(jīng)營公司通過與信達(dá)、長城、華融、東方四家國家資產(chǎn)管理公司合作，承接在宜不良貸款債權(quán)，累計(jì)幫助企業(yè)化解債務(wù)220多億元。

四是轉(zhuǎn)型促進(jìn)“造血”。針對四大投資控股集團(tuán)負(fù)債率攀升，實(shí)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展滯后的實(shí)際，積極引導(dǎo)企業(yè)培育自我“造血”功能。宜昌建投集團(tuán)圍繞主業(yè)尋求發(fā)展項(xiàng)目，物流、水務(wù)等實(shí)體企業(yè)成為新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。宜昌國投集團(tuán)以三峽產(chǎn)業(yè)基金為主導(dǎo)，助力產(chǎn)品生產(chǎn)和開發(fā)，一批產(chǎn)品檔次高、科技含量高、附加值高的產(chǎn)品相繼面市。宜昌高控集團(tuán)在助推宜化集團(tuán)解困的同時(shí)，投資控股的新發(fā)投資公司正積極向化工、精細(xì)化工領(lǐng)域拓展。宜昌交旅集團(tuán)與民企融合發(fā)展，投資控股三峽九鳳谷等旅游景區(qū)，放大了國有資本效應(yīng)，壯大了自身實(shí)力。

金融和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范存在的薄弱環(huán)節(jié)和問題

金融風(fēng)險(xiǎn)和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相互關(guān)聯(lián)，互為因果。前一時(shí)期因融資政策寬松和項(xiàng)目建設(shè)力度加大，帶來金融機(jī)構(gòu)不良債務(wù)增多，企業(yè)負(fù)債持續(xù)積累，金融和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇，銀行脆弱性增加，企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。分析近年來市屬國企負(fù)債情況及走勢，不少薄弱環(huán)節(jié)和問題值得高度警醒。

相關(guān)數(shù)據(jù)表明，隨著債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控力度加大，市屬國企資產(chǎn)負(fù)債率呈倒“N”走勢，近兩年下降幅度較大。既反映出國家金融政策調(diào)控力度，又反映出企業(yè)在“去杠桿、減負(fù)債”中已初見成效，但負(fù)債率始終還處在預(yù)警線（65%）上。存在的問題突出表現(xiàn)在“六難”：

一是思想觀念轉(zhuǎn)變難。有的負(fù)債較重的國有企業(yè)經(jīng)營者對強(qiáng)化企業(yè)負(fù)債約束的相關(guān)政策學(xué)習(xí)不夠，把握不準(zhǔn)，存在“債多不壓身，虱子多了不癢”的心里，急功近利，千方百計(jì)以負(fù)債謀發(fā)展，只考慮融資，少考慮償貸，甚至寄托國家出臺(tái)相關(guān)政策，讓企業(yè)債務(wù)“一風(fēng)吹”，企盼銀行核銷“呆死帳”，沒有充分考慮自身償貸能力。前一時(shí)期，受泡沫經(jīng)濟(jì)影響，有的企業(yè)在追求高速發(fā)展中，以土地、房產(chǎn)抵押為方式，過分依賴銀行借貸，實(shí)施相關(guān)項(xiàng)目建設(shè)，造成企業(yè)負(fù)債逐年攀升，企業(yè)債務(wù)持續(xù)積累，銀行呆死帳不斷增多。

二是摸清債務(wù)“家底”難。歷經(jīng)多年的企業(yè)改革改制，企業(yè)債務(wù)往來，財(cái)務(wù)收支愈來愈復(fù)雜，有政府財(cái)政部門撥入的“長期應(yīng)付款”及“專項(xiàng)應(yīng)付款”、有企業(yè)內(nèi)部長期掛賬“其他應(yīng)付款”、對外部長期掛賬“應(yīng)付賬款”，還有在改革重組中外來企業(yè)參與企業(yè)項(xiàng)目建設(shè)款，有的為相關(guān)企業(yè)擔(dān)保融資，造成連帶債務(wù)，這些債務(wù)往來有的未列入債務(wù)范圍，形成隱形債務(wù)，這些因債務(wù)清理難度大有的處理不規(guī)范，極有可能給企業(yè)身邊埋下“隱形地雷”。

三是債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測難。有的企業(yè)把加快發(fā)展全部寄托在地方政府給以寬松的政策、銀行金融部門放貸上，考慮融資成本和負(fù)債率高低較少，只要能融資，再高的利息和融資成本都在所不辭。高負(fù)債經(jīng)營習(xí)以為常，放松對企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測和預(yù)警，一旦償債到期，不得不“撤東墻，補(bǔ)西墻”，借新債，還老帳。甚至拍賣資產(chǎn)償還債務(wù)，嚴(yán)重影響企業(yè)健康發(fā)展。

四是企業(yè)債務(wù)與政府債務(wù)區(qū)分難。按照相關(guān)要求，繼2015年地方政府性債務(wù)清理甄別、鎖定地方政府存量債務(wù)之后，無論是新增地方政府債券發(fā)行，還是對存量債務(wù)的置換，都在努力厘清政府債務(wù)，但政府債務(wù)對應(yīng)的建設(shè)項(xiàng)目范圍偏小、邊界不清仍是個(gè)很現(xiàn)實(shí)的問題。投融資平臺(tái)公司，多年來承擔(dān)了大量政府指令性公益性項(xiàng)目工程，大多應(yīng)是政府性債務(wù)。從2018年對四大投融資平臺(tái)公司的債務(wù)清理看，政府債務(wù)818.42億元，經(jīng)營性債務(wù)137.56億元，分別占85.61%和14.39%，政府債務(wù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于經(jīng)營性債務(wù)。（如下圖）

目前，平臺(tái)公司處于轉(zhuǎn)型中，自身經(jīng)營項(xiàng)目較少，大量政府性債務(wù)的利息加重了企業(yè)負(fù)擔(dān)；在創(chuàng)新投融資方式，如PPP項(xiàng)目、政府購買服務(wù)、產(chǎn)業(yè)投資基金等，實(shí)踐中有部分實(shí)為變相舉債，為后續(xù)清理政府債務(wù)加大了難度。

五是有效約束企業(yè)負(fù)債難。前一時(shí)期，受刺激消費(fèi)拉動(dòng)需求的影響，房地產(chǎn)開發(fā)、項(xiàng)目投資成為經(jīng)濟(jì)增長熱點(diǎn)，相關(guān)部門把投資增長作為培育企業(yè)發(fā)展后勁，考核企業(yè)實(shí)力的重要指標(biāo)，對負(fù)債約束失之于寬，失之于軟，對債務(wù)約束、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)缺乏有效的管理措施，一些高負(fù)債率企業(yè)千方百計(jì)靠推高負(fù)債率上項(xiàng)目，抓發(fā)展，有的項(xiàng)目周期長，見效慢，造成企業(yè)成本上升，資金營運(yùn)效率低下，償貸能力減弱，金融風(fēng)險(xiǎn)和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并存。

六是金融風(fēng)險(xiǎn)防控措施到位難。盡管近年來銀根緊縮，銀行信貸有一系列規(guī)定，但有的銀行受地方政府領(lǐng)導(dǎo)管控較多，為滿足地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求不得不開方便之門，一旦貸款風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)又無有效的化解措施。有的金融機(jī)構(gòu)信息管理滯后，風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控機(jī)制失靈，部門間存在信息壁壘，信用體系建設(shè)遲滯。有金融機(jī)構(gòu)反映，由于缺乏可靠的信息和完備的信用體系，難以識(shí)別企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營狀況和風(fēng)險(xiǎn)水平，對企業(yè)真正在經(jīng)營、投資行為方面的問題不能及時(shí)發(fā)現(xiàn)，致使不良信貸累禁不止。

金融、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因及其影響

分析宜昌乃至全國大多數(shù)地方造成地方政府和企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要原因，不難發(fā)現(xiàn)主要集中在四個(gè)方面：

一是投資決策失誤。由于項(xiàng)目投資前未進(jìn)行充分論證和可行性研究，對市場前景分析預(yù)測不準(zhǔn)，盲目決策，負(fù)債投資，項(xiàng)目竣工投產(chǎn)后預(yù)期效益不佳，投產(chǎn)之日便成為虧損之時(shí)；或項(xiàng)目進(jìn)行中，超預(yù)算投資，后續(xù)資金無保障，造成“半拉工程”，債務(wù)難以償還，負(fù)債越來越重。

二是舉借超過承受能力。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中，盲目追求做大做強(qiáng)，不考慮自身實(shí)力地對外融資，債務(wù)本息逐年增加，甚至造成資不抵債。政府債務(wù)更是如此，由于舉債額度較大，與當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、財(cái)政支出和財(cái)政收入水平不相匹配，債務(wù)依存度(當(dāng)年債務(wù)收入/當(dāng)年財(cái)政支出)、償債率(當(dāng)年還本付息額/當(dāng)年財(cái)政收入)、債務(wù)負(fù)擔(dān)率(當(dāng)年債務(wù)余額/當(dāng)年GDP)這三個(gè)指標(biāo)與債務(wù)相悖，是導(dǎo)致政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。

三是舉債項(xiàng)目管理不規(guī)范。一方面，在項(xiàng)目立項(xiàng)前往往關(guān)注的是項(xiàng)目要不要上，投資收益如何，沒有做到全面的投資估算，實(shí)際實(shí)施建設(shè)中超概算情況較多。近年來，宜昌對外投資較多，相關(guān)部門實(shí)地考察較少，實(shí)地論證考察不夠，投資多少由企業(yè)估算，因此不少項(xiàng)目在建設(shè)中嚴(yán)重超額投資。有的建設(shè)單位在建設(shè)過程中任意擴(kuò)大投資規(guī)模，提高建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)，變更、增加計(jì)劃外工程，導(dǎo)致整個(gè)工程超規(guī)模、超概算、超標(biāo)準(zhǔn)，加重了財(cái)政負(fù)擔(dān)和企業(yè)負(fù)擔(dān)。

四是改革重組中法律盡職調(diào)查缺失。在實(shí)施收購重組企業(yè)中，未作深入細(xì)致的法律盡職調(diào)查，被收購企業(yè)的對外擔(dān)保、借貸等隱形債務(wù)不清，盲目對其進(jìn)行收購，一旦重組后其隱形債務(wù)暴露，則需承擔(dān)相應(yīng)的債務(wù)責(zé)任。近幾年宜昌市屬國企在改革改制中因收購重組民企業(yè)，新增債務(wù)數(shù)千萬元，對企業(yè)健康發(fā)展帶來較大影響。

防范金融和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對策建議

深刻認(rèn)識(shí)高負(fù)債、高風(fēng)險(xiǎn)。一方面，必須準(zhǔn)確把握負(fù)債經(jīng)營的利與弊。從短期負(fù)債看，雖然具有資金成本低、手續(xù)簡便等優(yōu)點(diǎn)，但使用時(shí)間短，存在著到期付款的威脅，在流動(dòng)資金不足的情況下，常需不斷舉新債、還舊債，不斷增加企業(yè)融資成本。從長期融資看，雖然使用時(shí)間較長，可用于產(chǎn)品深層次的開發(fā)，增強(qiáng)企業(yè)的后勁。但企業(yè)在較長時(shí)期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況，存在著不確定性，既有利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，又有無力償還負(fù)債，危及企業(yè)生存的風(fēng)險(xiǎn)。不管是短期負(fù)債還是長期負(fù)債，一旦收縮銀根，債權(quán)人對原有債務(wù)只收不貸或多收少貸，企業(yè)急需資金就會(huì)求貸無門，勢必影響企業(yè)發(fā)展。另一方面，要界定合理的負(fù)債區(qū)間。合理負(fù)債，是加快企業(yè)發(fā)展重要手段。如果負(fù)債率太低，說明企業(yè)融資能力和投資能力較差，企業(yè)的發(fā)展也會(huì)受到限制。如果負(fù)債率過高，則會(huì)增加企業(yè)融資成本，帶來金融和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是40%～60%，超過70%則稱為警戒線。但不同行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的指標(biāo)不盡完全相同。針對市屬國有企業(yè)特點(diǎn)，要有效去杠桿必須合理確定資產(chǎn)負(fù)債率，按照主業(yè)特點(diǎn)，以確保企業(yè)有足夠的現(xiàn)金流，不出現(xiàn)債務(wù)違約、財(cái)務(wù)穩(wěn)健為原則，綜合考慮企業(yè)自身發(fā)展、資金成本、盈利能力和資產(chǎn)流動(dòng)性等因素，確保企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率在合理區(qū)間。在分類管理的基礎(chǔ)上，對企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率實(shí)行“一企一策”、動(dòng)態(tài)管理確保負(fù)債約束和風(fēng)險(xiǎn)管控到位。

標(biāo)本兼治，多方式降低企業(yè)負(fù)債率。一是有效遏止違規(guī)融資行為再發(fā)生。近年來，中央和地方政府出臺(tái)了一系列舉債融資的政策和監(jiān)管規(guī)定，必須認(rèn)真落實(shí)相關(guān)政策規(guī)定，杜絕任何形式的違法違規(guī)融資行為，有效控制新增債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。二是盤活盤優(yōu)存量資產(chǎn)。不少國有企業(yè)存在大量閑置資產(chǎn)，可采取租賃承包、合作利用、資產(chǎn)處置等方式實(shí)現(xiàn)閑置資產(chǎn)流動(dòng)，提高資產(chǎn)使用效率，以資本增值促進(jìn)債務(wù)優(yōu)化；開展債務(wù)清理，加快資金回籠，促進(jìn)資金周轉(zhuǎn)；在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下，提高直接融資和股權(quán)融資比重，也是優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)的重要方式。三是推進(jìn)市場化債轉(zhuǎn)股。準(zhǔn)確把握相關(guān)政策，主動(dòng)與銀行、資產(chǎn)管理公司等對接，在甄別債務(wù)基礎(chǔ)上，選擇適合的模式進(jìn)行債轉(zhuǎn)股，一方面有利于優(yōu)化完善公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)、降低負(fù)債率；另一方面有利于建立完善法人治理結(jié)構(gòu)和提升公司的經(jīng)營管理水平，促進(jìn)企業(yè)市場化轉(zhuǎn)型和發(fā)展。

厘清債務(wù)邊界，強(qiáng)化投融資平臺(tái)公司管控。近年來，宜昌以四大投資控股集團(tuán)為主體，以地方政府融資為主導(dǎo)，強(qiáng)化基礎(chǔ)設(shè)施和公益性項(xiàng)目建設(shè)，同時(shí)企業(yè)投資實(shí)體產(chǎn)業(yè)，培育自身“造血”功能，在一定程度上，既造成政府債務(wù)與企業(yè)債務(wù)邊界不清，又使政府債務(wù)和企業(yè)債務(wù)逐年加重。通過調(diào)查表明，目前，這些具有投融資功能的企業(yè)，債務(wù)普遍處于較高水平。因此必須按照國家要求和《宜昌市國資委關(guān)于加強(qiáng)出資企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債約束的實(shí)施意見》嚴(yán)加管控，對負(fù)債約束不力和負(fù)債率居高不下的企業(yè)實(shí)施責(zé)任追究。

誰舉債誰負(fù)責(zé)，妥善處理存量債務(wù)。宜昌國有企業(yè)大多具有較長的發(fā)展歷史，債務(wù)形成多種多樣，千頭萬緒，理清債務(wù)關(guān)系十分復(fù)雜。在對存量債務(wù)的處理上既要堅(jiān)持誰舉債，誰負(fù)責(zé)的原則，又要具體問題具體分析，對競爭性項(xiàng)目和有經(jīng)營收益的公益性項(xiàng)目形成的債務(wù)，或者已成為競爭性企業(yè)的債務(wù)，應(yīng)剝離政府償債責(zé)任，主要用項(xiàng)目自身收益來償還，必要時(shí)地方政府可給予適當(dāng)財(cái)政補(bǔ)貼；對無經(jīng)營收益的公益性項(xiàng)目債務(wù)，政府應(yīng)制定償還計(jì)劃，通過預(yù)算安排落實(shí)償債資金；對還本付息壓力較大、償債出現(xiàn)困難、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大的債務(wù)，相關(guān)部門要嚴(yán)密動(dòng)態(tài)監(jiān)控，采取有效措施，防止財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)向金融風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化。

聚優(yōu)裂變，完善資本補(bǔ)充機(jī)制。目前，宜昌四大投資控股集團(tuán)主營業(yè)務(wù)基本為非經(jīng)營性業(yè)務(wù)，盈利能力嚴(yán)重不足。在推進(jìn)投融資平臺(tái)公司減負(fù)債中，一方面政府建立資本補(bǔ)充機(jī)制，將具有一定收益來源的國有資產(chǎn)整合注入到投融資公司；另一方面，企業(yè)自身注重強(qiáng)化資本營運(yùn)，探索資產(chǎn)資本化，資本證券化，充分盤活存量資產(chǎn)，獲得穩(wěn)定的經(jīng)營現(xiàn)金流，提升企業(yè)自身盈利能力；同時(shí)抓好無效資產(chǎn)和公益性債務(wù)剝離，并通過置換成經(jīng)營性資產(chǎn)的方式降低企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率。

建章立制，完善債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。一是要結(jié)合企業(yè)實(shí)際，建立完善資產(chǎn)負(fù)債約束的相關(guān)規(guī)定，細(xì)化實(shí)化管理措施；二是抓好債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)排查，以全面開展清產(chǎn)核資為突破口，摸清“家底”，全面掌握企業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債情況。對收購重組企業(yè)要抓好法律盡職調(diào)查，不可遺漏債務(wù)和損害債權(quán)人利益造成債務(wù)追究。對存量債務(wù)認(rèn)真研究償還謀劃，以誠信建立良好的銀企合作關(guān)系。三是建立金融債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)警戒線。根據(jù)宜昌市屬國企行業(yè)特性，明確規(guī)定，生產(chǎn)性企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率預(yù)警線65%、重點(diǎn)監(jiān)管線70%；其他類企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率預(yù)警線70%、重點(diǎn)監(jiān)管線75%。已出現(xiàn)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，不得有推高資產(chǎn)負(fù)債率的行為，債務(wù)總額不得增加；投融資公司新增公益性項(xiàng)目的投資、融資行為一律報(bào)市政府審核批準(zhǔn)。四是加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債約束的考核評(píng)價(jià)。將資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)納入企業(yè)負(fù)責(zé)人考核評(píng)價(jià)內(nèi)容，與企業(yè)年度和任期經(jīng)營業(yè)績考核掛鉤。對減負(fù)債、降杠桿措施不力，資產(chǎn)負(fù)債率長期超出合理水平的國有企業(yè)及其主要負(fù)責(zé)人進(jìn)行責(zé)任追究。

總之，防范金融和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，必須在總量上“穩(wěn)杠桿”、在結(jié)構(gòu)上“去杠桿”、在效率上“優(yōu)杠桿”，以合理的債務(wù)結(jié)構(gòu)促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展。