10 月15 日，在市場普遍預(yù)期貴州茅臺三季報業(yè)績大增的情況下，貴州茅臺股價一路上揚(yáng)，股價站上1200 元，市值突破1.5 萬億，并帶領(lǐng)白酒股逆勢上揚(yáng)。

但是晚間貴州茅臺公布的三季報卻有點(diǎn)涼，三季報一出便有長期投資關(guān)注貴州茅臺的投資者對證券時報·e公司記者表示“低于預(yù)期”，還有投資者在網(wǎng)上表示“有點(diǎn)涼”。另外，從貴州茅臺股東變化情況來看，已經(jīng)投資貴州茅臺近6 年的易方達(dá)資產(chǎn)中國香港資金在三季度或已清倉減持，6年間獲利或近百億。

對于貴州茅臺三季報的業(yè)績，正如某位分析人士指出的，“不是這份報表有啥大問題，問題在于目前市場的預(yù)期給高了”。在三季度貴州茅臺放量又“加價”頻繁動作形成的預(yù)期下，市場普遍看好貴州茅臺三季報業(yè)績，提前放量、增加直銷甚至成為部分券商推薦茅臺的理由。

10 月15 日，貴州茅臺逆勢收漲2.63%，收盤價成功站上1200 元，盤中最高漲超3%，公司總市值也達(dá)到15213 億元。在茅臺的帶領(lǐng)下，A股白酒股也逆勢上揚(yáng)，山西汾酒漲逾8%，舍得酒業(yè)漲5.41%、金種子酒漲3.23%。

茅臺股價的上漲和三季報的良好預(yù)期不無關(guān)系。在三季報正式發(fā)布之前，有茅臺股東對記者表示：“三季度的增長穩(wěn)了?！睂τ诿┡_股價創(chuàng)新高，茅臺股東張先生直言：“大家都預(yù)計到了，三季報已經(jīng)是明牌了?！?/p>

但結(jié)果往往出人意料，根據(jù)最新的三季報，貴州茅臺2019 年前三季度營業(yè)總收入635.09 億元，同比增長15.53%；凈利潤304.55 億元，同比增長23.13%。

雖然仍是日進(jìn)斗金，但上述股東表示：“低于預(yù)期，明天大跌。”雪球也有投資者表示“有點(diǎn)涼啊”。具體來看，貴州茅臺15.53%的營業(yè)總收入增長是2015 年以來三季報增速最低；而凈利潤23.13%的增長也低于2017 年和2018 年前三季度。