程家桃

【摘 要】 資金不足已成為制約醫(yī)院發(fā)展的主要阻力。對(duì)于各大醫(yī)院而言，積極拓展融資渠道、開(kāi)展多元化融資尤為必要，醫(yī)療設(shè)備融資租賃是一種好的選擇，但受制于多種因素，該融資模式仍未被普遍應(yīng)用。為推動(dòng)醫(yī)療設(shè)備融資租賃在醫(yī)院的推廣，在歸納了當(dāng)前三種醫(yī)療設(shè)備融資租賃業(yè)務(wù)主要形式的基礎(chǔ)上，分別運(yùn)用定量方法與定性方法對(duì)蘇州園恒醫(yī)療設(shè)備融資租賃項(xiàng)目中承租人、承租物件以及籌資方式進(jìn)行了分析與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，針對(duì)其中存在的問(wèn)題，從法律法規(guī)、融資租賃公司以及醫(yī)院三個(gè)層面提出了保障建議，對(duì)完善相關(guān)理論、促進(jìn)醫(yī)療設(shè)備融資租賃在各大醫(yī)院推廣具有一定意義。

【關(guān)鍵詞】 融資租賃; 醫(yī)療設(shè)備; 承租人

【中圖分類(lèi)號(hào)】 F270 ?【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A ?【文章編號(hào)】 1004-5937（2019）23-0124-06

一、引言

醫(yī)療設(shè)備尤其是高端醫(yī)療設(shè)備對(duì)醫(yī)院經(jīng)營(yíng)收入的提高具有重要意義，然而這類(lèi)設(shè)備的引進(jìn)需要依托于后者雄厚的資金實(shí)力，這對(duì)資金不足的醫(yī)院來(lái)說(shuō)無(wú)疑具有一定的難度。在這種供需矛盾下，一種能夠改善就診環(huán)境且切實(shí)幫助醫(yī)院拓寬融資渠道的新型融資方式即醫(yī)療設(shè)備融資租賃正在悄然興起，并得到了行業(yè)的廣泛認(rèn)可[ 1 ]。一方面，長(zhǎng)期以來(lái)經(jīng)費(fèi)不足制約了醫(yī)院對(duì)先進(jìn)診療設(shè)備的引進(jìn)，進(jìn)而對(duì)其長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展造成了不利影響。另一方面，我國(guó)絕大多數(shù)醫(yī)院成立時(shí)間較早，因而普遍存在醫(yī)療設(shè)備陳舊、就醫(yī)環(huán)境落后等一些亟待解決的問(wèn)題。對(duì)于這類(lèi)醫(yī)院而言，單純依靠財(cái)政撥款、自營(yíng)收入等渠道根本無(wú)法滿足自身對(duì)發(fā)展資金的需求，使資金籌集問(wèn)題成為制約其發(fā)展的瓶頸。因此，廣泛拓展融資渠道、積極采用多元化融資手段來(lái)解決當(dāng)前醫(yī)院資金不足問(wèn)題顯得十分必要。

由于能為醫(yī)院提供方便靈活的融資服務(wù)，醫(yī)療設(shè)備融資租賃成為醫(yī)院開(kāi)展多元化融資業(yè)務(wù)的首選方式。但醫(yī)療設(shè)備融資租賃在我國(guó)作為一種新興的融資方式，仍然存在市場(chǎng)滲透率較低以及開(kāi)放程度不高等實(shí)際問(wèn)題，加之各大公立醫(yī)院缺乏足夠的資本運(yùn)營(yíng)主動(dòng)性，因此，醫(yī)療設(shè)備融資租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展需要依托醫(yī)療行業(yè)的市場(chǎng)化改革[ 2 ]。為此，本文通過(guò)實(shí)例對(duì)這類(lèi)項(xiàng)目的開(kāi)展進(jìn)行深入分析并針對(duì)問(wèn)題提出了對(duì)策建議，以期為政府主導(dǎo)下的醫(yī)療行業(yè)市場(chǎng)化改革提供理論借鑒。

二、醫(yī)療設(shè)備融資租賃主要業(yè)務(wù)形式與SWOT分析

（一）主要業(yè)務(wù)形式

1.杠桿租賃

由于涉及較多的利益主體，杠桿租賃通常是各類(lèi)大型融資租賃項(xiàng)目采用的具體形式。在杠桿租賃方式下，銀行等金融機(jī)構(gòu)會(huì)參與由租賃公司牽頭的大型融資租賃項(xiàng)目，前者出資比例約為60%～80%，剩余20%～40%的資金則全部由出租人來(lái)承擔(dān)，其中設(shè)備的形式所有權(quán)由出租人享有。杠桿租賃盡管能讓出租人獲得信貸或減稅等優(yōu)勢(shì)政策的支持，但卻很少被用于醫(yī)療設(shè)備融資租賃項(xiàng)目中。

2.直接融資租賃

結(jié)合自身的實(shí)際需要，醫(yī)療機(jī)構(gòu)根據(jù)所需設(shè)備初步選定供貨商（租賃公司）。之后，被選定的租賃公司再根據(jù)該醫(yī)療機(jī)構(gòu)的需求購(gòu)置設(shè)備，通過(guò)將其出租給對(duì)方定期獲得租金，這種有關(guān)醫(yī)療設(shè)備租賃的形式即直接融資租賃[ 3 ]。在租賃業(yè)務(wù)關(guān)系維系期間，該醫(yī)療設(shè)備的所有權(quán)歸屬于租賃公司，而有關(guān)醫(yī)療設(shè)備的計(jì)提折舊、保養(yǎng)、收益權(quán)以及使用權(quán)均屬于租賃該設(shè)備的醫(yī)療機(jī)構(gòu)。期滿后，該設(shè)備的所有權(quán)被移交于醫(yī)療機(jī)構(gòu)。同時(shí)該醫(yī)療機(jī)構(gòu)要向租賃公司支付較低的名義價(jià)格。直接融資租賃交易結(jié)構(gòu)見(jiàn)圖1。

3.售后租賃

按照賬面價(jià)值，醫(yī)療機(jī)構(gòu)向租賃公司出售其自有資產(chǎn)，待獲得融資后將該設(shè)備重新租回即售后租賃。這種籌資方式使設(shè)備的使用權(quán)與所有權(quán)保持分離狀態(tài)，卻將融資與銷(xiāo)售融合成了一個(gè)整體。在售后租賃形式下，醫(yī)療機(jī)構(gòu)不僅滿足了自身的資金需求，而且使設(shè)備的使用權(quán)得以保留，同時(shí)又盤(pán)活了自有固定資產(chǎn)。對(duì)于租賃公司而言，售后租賃也是一種風(fēng)險(xiǎn)較小、回報(bào)穩(wěn)定的投資機(jī)會(huì)。

（二）SWOT分析

1.優(yōu)勢(shì)分析

（1）利用社會(huì)資源。一是讓醫(yī)療機(jī)構(gòu)在付出少量資金的基礎(chǔ)上就能得到先進(jìn)醫(yī)療設(shè)備的使用權(quán)與收益權(quán)，使其競(jìng)爭(zhēng)力與診療水平得以提升。二是能夠幫助醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域獲得社會(huì)資源，使后者的經(jīng)濟(jì)價(jià)值與社會(huì)價(jià)值得以充分發(fā)揮。（2）盤(pán)活資產(chǎn)。可以將大醫(yī)院淘汰或閑置的醫(yī)療設(shè)備分配到一些規(guī)模相對(duì)較小、水平較低的醫(yī)療機(jī)構(gòu)為其所用，使醫(yī)院資產(chǎn)得到有效盤(pán)活。（3）抵御通貨膨脹?？梢宰屷t(yī)療機(jī)構(gòu)僅通過(guò)支付少量資金的方式就能得到所需設(shè)備的收益權(quán)與使用權(quán)，避免了通過(guò)籌資或貸款等方式購(gòu)買(mǎi)設(shè)備易錯(cuò)過(guò)最佳時(shí)機(jī)的問(wèn)題[ 4 ]。此外，能使醫(yī)院安排財(cái)務(wù)的方式實(shí)現(xiàn)多樣化，對(duì)醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的降低與財(cái)務(wù)穩(wěn)定具有重要意義。（4）改善經(jīng)營(yíng)管理。允許醫(yī)療機(jī)構(gòu)對(duì)租金進(jìn)行定期支付，可以有效保障設(shè)備管理與維護(hù)的及時(shí)性。

2.劣勢(shì)分析

（1）法律法規(guī)體系不完善。我國(guó)相關(guān)部門(mén)未針對(duì)融資租賃制定專(zhuān)門(mén)的法律，仍將《商業(yè)銀行法》《票據(jù)法》及《合同法》等作為執(zhí)行依據(jù)，使融資租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展受到制約。（2）行業(yè)管理混亂。我國(guó)現(xiàn)有的三類(lèi)融資租賃業(yè)務(wù)分屬不同的部門(mén)管理，這暴露出該業(yè)務(wù)領(lǐng)域存在管理混亂與權(quán)限分散問(wèn)題。（3）認(rèn)知存在偏差。截至目前，我國(guó)仍有大量醫(yī)療機(jī)構(gòu)對(duì)融資租賃存在認(rèn)知偏差，加之諸多管理部門(mén)也對(duì)其實(shí)施制定了一系列嚴(yán)格的制度，對(duì)其快速發(fā)展構(gòu)成了嚴(yán)重的制約。

3.機(jī)遇分析

（1）政策扶持。近年來(lái)我國(guó)政府在這方面逐漸加大了政策扶持力度，先后出臺(tái)了（2015）68號(hào)、（2016）11號(hào)兩項(xiàng)政策，使醫(yī)療設(shè)備行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻得以降低，為這類(lèi)業(yè)務(wù)的開(kāi)展提供了法律支持。（2）醫(yī)療需求旺盛。當(dāng)前“金融+醫(yī)療”成為行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，讓高質(zhì)量的醫(yī)療服務(wù)成為了社會(huì)急需的資源。（3）屬于重點(diǎn)支持類(lèi)行業(yè)。當(dāng)下，金融租賃公司著重支持的行業(yè)包括醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)，這為后者的快速發(fā)展提供了有利契機(jī)。

4.威脅分析

（1）存在較多的不確定性因素。對(duì)于出租人而言，除資金鏈風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)以及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)因素之外，二手流通市場(chǎng)也可能導(dǎo)致醫(yī)療設(shè)備融資租賃風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于醫(yī)院來(lái)說(shuō)，參差不齊的醫(yī)療設(shè)備質(zhì)量對(duì)承租人的長(zhǎng)期還租能力造成影響[ 5 ]。（2）信用體系不完善。目前我國(guó)未針對(duì)醫(yī)院建立完善的信用體系，以致租賃公司不能深入了解醫(yī)院的信用狀況，使這方面的風(fēng)險(xiǎn)加大。

三、醫(yī)療設(shè)備融資租賃項(xiàng)目分析

（一）項(xiàng)目介紹

1.醫(yī)院簡(jiǎn)介

作為企業(yè)法人，蘇州康復(fù)實(shí)行公司制運(yùn)作。公司注冊(cè)資本為1億元，共持有47%的股權(quán)，其余股權(quán)由上海佰仁全部持有。該項(xiàng)目計(jì)劃總投資額為42.21億元，其中設(shè)計(jì)床位數(shù)3 000張，總規(guī)劃面積超過(guò)550畝。目前，蘇州康復(fù)的一期工程已完成，二期工程正在積極籌備之中，所需資金主要來(lái)自金融機(jī)構(gòu)貸款、股東借款以及注冊(cè)資本。

2.項(xiàng)目方案

蘇州康復(fù)采用售后回租的方式執(zhí)行了該融資租賃項(xiàng)目，其中標(biāo)的物是價(jià)值為2 500萬(wàn)元的醫(yī)療設(shè)備。雙方就本項(xiàng)目達(dá)成了一致協(xié)議，其中包含名義價(jià)格、期數(shù)以及租賃期限等多項(xiàng)具體內(nèi)容（詳見(jiàn)表1）。協(xié)議同時(shí)還規(guī)定，待本次租賃期滿后，租賃物由承租人按照名義價(jià)進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)，同時(shí)設(shè)備產(chǎn)權(quán)也隨之轉(zhuǎn)至承租人。

3.項(xiàng)目操作流程

該項(xiàng)目涉及擔(dān)保人（上海佰仁）、出租人（蘇州園恒）和承租人（蘇州康復(fù)）三方的交易，其操作流程如圖2。

首先，蘇州康復(fù)通過(guò)向蘇州園恒出售醫(yī)療設(shè)備得到資金;其次，在上海佰仁對(duì)此進(jìn)行擔(dān)保的基礎(chǔ)上，蘇州園恒將從蘇州康復(fù)購(gòu)得的醫(yī)療設(shè)備出租給該醫(yī)院。至此，蘇州康復(fù)擁有該醫(yī)療設(shè)備的使用權(quán)，并將通過(guò)該醫(yī)療設(shè)備獲得的收益用于購(gòu)買(mǎi)或更新設(shè)備、設(shè)備改造等經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)項(xiàng)目。

（二）項(xiàng)目的分析與評(píng)估

1.定性分析承租人

（1）經(jīng)營(yíng)情況。2018年2月，該醫(yī)院正式營(yíng)業(yè)。受省、市醫(yī)保未納入、經(jīng)營(yíng)時(shí)間有限等因素的限制，該醫(yī)院經(jīng)營(yíng)初期接納病患數(shù)量較少。截至當(dāng)年4月底，該院的總營(yíng)業(yè)收入僅為85萬(wàn)元，而所有者權(quán)益合計(jì)、負(fù)債合計(jì)以及承租人的資產(chǎn)合計(jì)則分別為7 661萬(wàn)元、480萬(wàn)元和8 141萬(wàn)元。公司凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到5.9%。

（2）行業(yè)發(fā)展及相關(guān)政策。首先是行業(yè)發(fā)展情況。衛(wèi)生行業(yè)總費(fèi)用占比方面：查閱2013—2017年的相關(guān)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)這一比例基本保持穩(wěn)定狀態(tài)，僅在2015年后出現(xiàn)了小幅上升趨勢(shì)。由此表明，我國(guó)的醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)迎來(lái)了前所未有的發(fā)展機(jī)遇。三級(jí)醫(yī)院占比方面：我國(guó)醫(yī)院總數(shù)在2013—2017年的增長(zhǎng)幅度達(dá)到25.5%，其中三甲醫(yī)院所占的比例也出現(xiàn)了明顯增長(zhǎng)。床位數(shù)（每千人）方面：人均床位數(shù)在2013—2017年間持續(xù)增長(zhǎng)，增長(zhǎng)幅度達(dá)到34%。醫(yī)護(hù)人員配置方面：人均醫(yī)護(hù)人員數(shù)量在2013—2017年間保持持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，其中執(zhí)業(yè)醫(yī)師數(shù)量/千人、注冊(cè)護(hù)士/千人的增長(zhǎng)幅度分別達(dá)到20.7%與41.3%。居民診療次數(shù)方面：全國(guó)居民總診療次數(shù)在2013—2017年處于增長(zhǎng)趨勢(shì)，人均就診次數(shù)增幅達(dá)到20.9%。住院人數(shù)方面：我國(guó)居民住院人數(shù)在2013—2017年的上漲幅度為37.6%，年住院率也保持上升趨勢(shì)。綜上，我國(guó)居民對(duì)優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源的需求量正在增加，這為醫(yī)療行業(yè)的快速、向好發(fā)展提供了機(jī)遇。

其次是行業(yè)政策。目前來(lái)看，基本醫(yī)療保障制度與醫(yī)療體制改革這兩大體系政策對(duì)我國(guó)醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)的影響最大。就前者而言，我國(guó)已針對(duì)城鄉(xiāng)醫(yī)療救助、新型農(nóng)村合作醫(yī)療、城鎮(zhèn)居民醫(yī)療保險(xiǎn)、城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)制定了相對(duì)完善的法律，切實(shí)保障了城鄉(xiāng)居民享受醫(yī)療服務(wù)的權(quán)利。對(duì)于后者而言，我國(guó)的醫(yī)改制度體系經(jīng)過(guò)多年一系列改革之后形成了分級(jí)診療的模式且正在逐步完善，逐步擴(kuò)大了保障覆蓋面。

（3）企業(yè)經(jīng)營(yíng)。醫(yī)療設(shè)備購(gòu)置方面：該醫(yī)院擁有齊全的醫(yī)療設(shè)備，包括血凝分析儀、128層螺旋CT、1.5T磁共振以及全自動(dòng)生化分析儀等用于各科的診療儀器及大型設(shè)備;科室建設(shè)方面：成立了包括兒科、心內(nèi)科以及康復(fù)科等在內(nèi)的30多個(gè)科室，其中胸科、康復(fù)科以及兒科診療水平先進(jìn)，是該院重點(diǎn)打造的科室;醫(yī)保體系建設(shè)方面：醫(yī)保體系涉及面比較寬泛，具體包括市醫(yī)保、省醫(yī)保以及新農(nóng)合等，切實(shí)保障了病患就診權(quán)益;醫(yī)療質(zhì)效方面：蘇州康復(fù)重視精細(xì)化管理與流程化建設(shè)，利用信息化系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)了全院級(jí)的移動(dòng)護(hù)理、門(mén)診預(yù)約掛號(hào)、移動(dòng)查房以及“一卡通”就診等。

（4）承租人風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)與醫(yī)療安全是醫(yī)院面臨的主要經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。在建設(shè)醫(yī)院管理體系的過(guò)程中，承租人嚴(yán)格遵守國(guó)際質(zhì)量認(rèn)證體系JCI。該模式以醫(yī)療安全與質(zhì)量為核心，是醫(yī)院管理水平的最高標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)已被國(guó)際衛(wèi)生組織認(rèn)可。在嚴(yán)格執(zhí)行該標(biāo)準(zhǔn)的前提下，醫(yī)院的醫(yī)療風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)大大降低。

競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)：在應(yīng)對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)方面，承租人具備以下優(yōu)勢(shì)：首先，承租人擁有省級(jí)醫(yī)院牌照，這比當(dāng)?shù)囟鄶?shù)綜合性醫(yī)院的級(jí)別要高。該優(yōu)勢(shì)還能幫助醫(yī)院吸引更多、更優(yōu)秀的醫(yī)療人才，有助于整體醫(yī)療水平的提高。其次，承租人通過(guò)前期多方考察、向醫(yī)療技術(shù)發(fā)達(dá)單位取經(jīng)以及聘請(qǐng)對(duì)方高級(jí)醫(yī)療人才等措施的實(shí)施，嚴(yán)格執(zhí)行該項(xiàng)目的前期規(guī)劃，同時(shí)嚴(yán)格遵循JCI質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)體系，使其發(fā)展水平高于其他大多數(shù)綜合性醫(yī)院。再次，醫(yī)院環(huán)境建設(shè)秉承了“人性化、智能化、園林化”的理念，能為病患營(yíng)造一個(gè)舒心的就醫(yī)氛圍。最后，承租人采用公司化模式進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，經(jīng)營(yíng)效率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他綜合性醫(yī)院。

資金鏈風(fēng)險(xiǎn)：承租人較強(qiáng)的融資能力有效保障了該項(xiàng)目資金鏈的連續(xù)性，主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：首先，承租人擁有大量包括醫(yī)療設(shè)備、房屋以及土地等在內(nèi)的優(yōu)質(zhì)固定資產(chǎn)，因此容易從銀行獲得貸款;其次，可以通過(guò)股東從其他渠道獲得發(fā)展資金;最后，控股股東可以及時(shí)向該項(xiàng)目提供資金支持。

2.定量分析承租人

（1）財(cái)務(wù)狀況。蘇州康復(fù)自經(jīng)營(yíng)起至2018年4月這一時(shí)期內(nèi)的資產(chǎn)負(fù)債與損益情況分別見(jiàn)表2、表3。

在表2中，其他應(yīng)付款、無(wú)形資產(chǎn)以及固定資產(chǎn)原價(jià)分別指工程保證金、辦公軟件以及醫(yī)療設(shè)備。此外，應(yīng)收賬款是因購(gòu)買(mǎi)藥品而產(chǎn)生，而其他應(yīng)收款則是因公共衛(wèi)生借款而產(chǎn)生。表3中，管理費(fèi)用主要指的是職工工資。通過(guò)表中數(shù)據(jù)（非審計(jì)數(shù)據(jù)）可以看出，由于營(yíng)業(yè)時(shí)間較短，而且前期投入資金較大，蘇州康復(fù)目前仍處于虧損狀態(tài)。

（2）預(yù)測(cè)未來(lái)租金償還能力。醫(yī)院融資渠道主要包括財(cái)政撥款、融資租賃、股東以及銀行等。當(dāng)醫(yī)療衛(wèi)生中心（承租人股東）具備政府屬性時(shí)，可通過(guò)財(cái)政撥款不定期獲得建設(shè)資金;當(dāng)融資租賃公司隸屬于國(guó)控集團(tuán)時(shí)，承租人可通過(guò)與國(guó)控集團(tuán)進(jìn)行合作的形式來(lái)購(gòu)買(mǎi)設(shè)備。國(guó)控集團(tuán)作為承租人股東，具備較高的銀行信用，可為后者統(tǒng)一調(diào)配資金。鑒于各大銀行有意與醫(yī)院合作的優(yōu)勢(shì)，承租人可以從銀行獲得流動(dòng)性貸款與項(xiàng)目貸款。由此來(lái)看，蘇州康復(fù)可通過(guò)多種融資渠道融得資金，大大提高其在未來(lái)償還租金的能力。

（3）預(yù)測(cè)債務(wù)償還能力。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，蘇州康復(fù)日常經(jīng)營(yíng)情況已經(jīng)達(dá)到行業(yè)平均水平?；诔凶馊苏５慕?jīng)營(yíng)狀況，預(yù)測(cè)了蘇州康復(fù)未來(lái)3年的門(mén)診收入、住院收入以及支出情況，并以此為依據(jù)對(duì)該院2018—2020年的經(jīng)營(yíng)及償債能力進(jìn)行預(yù)測(cè)，詳見(jiàn)表4。

由表4可以了解到，承租人未來(lái)3年每年的財(cái)務(wù)費(fèi)用均會(huì)低于當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，因此可以推測(cè)蘇州康復(fù)未來(lái)3年能夠保持盈利狀態(tài)。進(jìn)一步推測(cè)可知，隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模的不斷增大，承租人的融資成本會(huì)逐年減少，加之經(jīng)營(yíng)狀況的持續(xù)改善，能夠保證該院的盈利空間。

3.分析租賃物件

（1）租賃物。本次租賃的物件是用于治療、檢驗(yàn)以及檢查的各類(lèi)醫(yī)療設(shè)備，其中以大型的、先進(jìn)醫(yī)療設(shè)備為主（如表5）。租賃物的權(quán)屬認(rèn)定如下：由租賃物合同及發(fā)票（承租人提供）可知，公共醫(yī)療衛(wèi)生中心是以上設(shè)備的實(shí)際購(gòu)買(mǎi)者，但已經(jīng)將以上設(shè)備劃撥給合同及發(fā)票提供者（承租人）。由于設(shè)備實(shí)際購(gòu)買(mǎi)者屬于事業(yè)單位，因此，只有在衛(wèi)計(jì)委批復(fù)之后，以上資產(chǎn)劃撥才能具有相應(yīng)的法律效力。由于本次資產(chǎn)劃撥仍處于待審批的狀態(tài)，所以詳細(xì)的設(shè)備劃撥清單只能等到正式劃撥函下發(fā)后才能知曉。

（2）變現(xiàn)能力。處置渠道與二手醫(yī)療設(shè)備市場(chǎng)是分析租賃物變現(xiàn)能力的兩個(gè)方面。對(duì)于后者而言，由于目前還未形成成熟的市場(chǎng)，并沒(méi)有具體的行情可以參考。在租賃物處置渠道方面，租賃公司可以通過(guò)三種渠道進(jìn)行處置：一是通過(guò)前期聯(lián)系將設(shè)備直接銷(xiāo)售給醫(yī)院，但該方法在實(shí)施過(guò)程中存在一定的困難;二是通過(guò)經(jīng)銷(xiāo)商以及廠家渠道進(jìn)行銷(xiāo)售，盡管這種方式時(shí)效性較高，但需要租賃公司支付一定的費(fèi)用;三是以對(duì)外租賃的形式處置租賃物，該方式有利于設(shè)備保值，但需要租賃公司付出較大的時(shí)間成本。相比前兩種渠道，第三種渠道應(yīng)用范圍最廣泛。一般而言，通過(guò)銷(xiāo)售渠道無(wú)法將二手設(shè)備出售給公立醫(yī)院，而借助于租賃卻能讓公立醫(yī)院使用二手醫(yī)療設(shè)備。

4.項(xiàng)目籌資方式

當(dāng)前，還租是各大融資租賃公司采用的主要融資租賃方式。還租期限內(nèi)，每期需要?dú)w還的租賃本金計(jì)算公式為：每期歸還本金=租賃本金/期數(shù)。由此可知，每期歸還租賃本金是相同的。同時(shí)每期初期的租賃本金余額是計(jì)算該期應(yīng)付利息的基數(shù)，其值減少將會(huì)導(dǎo)致利息減少。在以上項(xiàng)目中，蘇州園恒計(jì)算租金時(shí)采用了更加靈活的等額本金法。由期數(shù)為12期、租賃利率為4.5%、租賃本金為2 500萬(wàn)元等信息，可以計(jì)算得出各期應(yīng)支付利息。

第1期支付利息為25 000 000*4.5%/360*92= ? 287 500元;

第2期支付利息為22 500 000*4.5%/360*92= ? 258 750元;

第3期支付利息為20 000 000*4.5%/360*89= ? 222 500元;

第4期支付利息為17 500 000*4.5%/360*92= ? 201 250元。

以此類(lèi)推，計(jì)算得出12期共支付利息1 650 600元，期末付款26 650 600元。

在折舊方面，由相關(guān)準(zhǔn)則可知，當(dāng)月增加的固定資產(chǎn)（醫(yī)療設(shè)備）下月才能計(jì)提折舊，因此蘇州康復(fù)應(yīng)按照35個(gè)月計(jì)提折舊，三年的折舊率依次為：31.42%（1/35* 11*100%）、34.29%（1/35*12*100%）以及34.29%。所以，本案例使用還租融資租賃的避稅收益為：計(jì)提折舊=利息支出*25%。整體來(lái)看，利用這類(lèi)融資租賃方式購(gòu)買(mǎi)醫(yī)療設(shè)備時(shí)所付出的成本相對(duì)較低。

（三）項(xiàng)目分析總結(jié)

對(duì)于醫(yī)院而言，首先，融資租賃更符合其利益，因?yàn)槿谫Y租賃比銀行貸款與自有資金全額付款更具低成本優(yōu)勢(shì);其次，由于具備操作流程快、審查程序簡(jiǎn)單等特點(diǎn)，融資租賃能幫助醫(yī)院節(jié)約大量時(shí)間成本。對(duì)于金融租賃公司而言，融資租賃對(duì)其造成的影響主要表現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)及其控制兩個(gè)方面。一是風(fēng)險(xiǎn)方面：（1）由于本項(xiàng)目是蘇州園恒第一次在醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域開(kāi)展的融資租賃項(xiàng)目，欠缺一定執(zhí)行經(jīng)驗(yàn)。（2）該租賃公司并不是十分了解二手醫(yī)療設(shè)備和租賃物件，在對(duì)租賃物進(jìn)行準(zhǔn)確估值方面存在一定困難。（3）該金融租賃公司缺乏醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域的業(yè)務(wù)精英，加大了業(yè)務(wù)的實(shí)際操作難度。二是風(fēng)控方面：（1）將穩(wěn)健支持類(lèi)行業(yè)作為承接客戶的行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。（2）公司業(yè)務(wù)人員通過(guò)非現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查以及現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查的形式盡職分析了蘇州康復(fù)的詳細(xì)情況，最大程度控制了風(fēng)險(xiǎn)。

四、醫(yī)療設(shè)備融資租賃的發(fā)展對(duì)策分析

（一）宏觀政策方面

1.完善法律制度

相關(guān)部門(mén)應(yīng)針對(duì)融資租賃業(yè)務(wù)制定合理的監(jiān)管制度和準(zhǔn)入制度，著重引導(dǎo)并鼓勵(lì)具備相應(yīng)條件的公司積極開(kāi)展醫(yī)療設(shè)備融資業(yè)務(wù)，并通過(guò)加大扶持力度、改善租賃環(huán)境以及解除限制等一系列措施的實(shí)施，使其社會(huì)作用、經(jīng)濟(jì)作用得以最大程度的發(fā)揮。例如，可以頒布《融資租賃法》，限制此類(lèi)項(xiàng)目的利潤(rùn)率，同時(shí)通過(guò)健全準(zhǔn)入機(jī)制和退出機(jī)制的方式使融資租賃市場(chǎng)真正服務(wù)于民生，確保準(zhǔn)入機(jī)制包含能力齊全、人員到位、文件齊備以及制度確立四個(gè)方面的內(nèi)容[ 6 ]。此外在制度制定方面，要確保制度的完善性、流程清晰以及規(guī)章的健全性。

2.強(qiáng)化信用體系

相關(guān)部門(mén)應(yīng)該針對(duì)醫(yī)院構(gòu)建完善的信用體系，同時(shí)學(xué)習(xí)并引進(jìn)發(fā)達(dá)國(guó)家在醫(yī)療設(shè)備融資租賃方面的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，使醫(yī)療機(jī)構(gòu)能夠獲得政府提供的擔(dān)保。這不僅使租賃公司的合法利益得到有效保障，同時(shí)在一定程度上防范了醫(yī)院的信用風(fēng)險(xiǎn)。另外，政府也應(yīng)該制定與社會(huì)信用體系相關(guān)的法律法規(guī)，通過(guò)立法的形式嚴(yán)懲信用缺失行為。

3.建設(shè)融資租賃平臺(tái)

建設(shè)融資租賃行業(yè)交流平臺(tái)是解決該行業(yè)發(fā)展問(wèn)題的有效途徑。融資租賃平臺(tái)的建設(shè)可以強(qiáng)化行業(yè)內(nèi)部的交流與溝通，有利于行業(yè)共識(shí)的達(dá)成;融資租賃平臺(tái)的建設(shè)有利于相關(guān)政策的完善，促進(jìn)交易環(huán)境的不斷改善;融資租賃平臺(tái)的建設(shè)對(duì)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的形成也具有重要意義，能為政府完善相關(guān)政策提供參考。

（二）醫(yī)療機(jī)構(gòu)方面

1.選擇合理的融資方式

對(duì)于資金相對(duì)匱乏的醫(yī)療機(jī)構(gòu)而言，融資租賃這種有效的融資方式可以降低資金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。然而在選擇這一籌資方式之前，醫(yī)療機(jī)構(gòu)應(yīng)結(jié)合自身的負(fù)債情況、資金以及規(guī)模對(duì)其經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行充分分析，控制舉債過(guò)重、盲目擴(kuò)張等行為帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

2.選擇高質(zhì)量供貨商

對(duì)于醫(yī)療機(jī)構(gòu)而言，引進(jìn)高質(zhì)量的醫(yī)療設(shè)備十分重要。因此在選擇供貨商的過(guò)程中，醫(yī)療機(jī)構(gòu)采用招標(biāo)的方式不僅可以保證醫(yī)療設(shè)備的質(zhì)量，也能最大程度保障引進(jìn)價(jià)格的合理性，有效降低價(jià)格黑洞的出現(xiàn)概率。此外，供貨商具有完善的資產(chǎn)回收渠道以及增值的能力，同時(shí)又負(fù)責(zé)醫(yī)療設(shè)備的保養(yǎng)、維護(hù)等工作。所以，醫(yī)療機(jī)構(gòu)應(yīng)通過(guò)與其構(gòu)建良好合作關(guān)系這一途徑，來(lái)促使供應(yīng)商及時(shí)保養(yǎng)、維護(hù)設(shè)備，改善其性能。

（三）融資租賃公司方面

1.完善風(fēng)控制度

首先是事前預(yù)防。在客戶選擇方面，結(jié)合行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)對(duì)涉及行業(yè)類(lèi)型進(jìn)行充分了解和明確。在租賃項(xiàng)目開(kāi)展方面，采用非現(xiàn)場(chǎng)或現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查的方式深入研究每一個(gè)項(xiàng)目，對(duì)承租人的相關(guān)信息進(jìn)行充分了解。同時(shí)，金融租賃公司還應(yīng)了解醫(yī)療設(shè)備融資租賃項(xiàng)目中的租賃物所有權(quán)及設(shè)備的二手市場(chǎng)相關(guān)情況，實(shí)現(xiàn)對(duì)承租人風(fēng)險(xiǎn)水平的綜合評(píng)價(jià)，以達(dá)到最小化風(fēng)險(xiǎn)的目的。另外，要求實(shí)際調(diào)查人員對(duì)調(diào)查結(jié)果的全面性、客觀性以及真實(shí)性負(fù)責(zé)。其次是事中控制。鑒于項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)性，應(yīng)該按照風(fēng)控相關(guān)要求，安排專(zhuān)門(mén)人員對(duì)相關(guān)工作進(jìn)行指導(dǎo)并進(jìn)行實(shí)時(shí)市場(chǎng)監(jiān)督，快速采取有效措施應(yīng)對(duì)實(shí)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)，確保風(fēng)險(xiǎn)始終處于可控、在控狀態(tài)。最后是事后總結(jié)。在完成項(xiàng)目之后，要積極總結(jié)租賃設(shè)備與承租人所在行業(yè)等方面的業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，維系良好的客戶合作關(guān)系。

2.創(chuàng)新融資租賃方式

積極創(chuàng)新融資租賃方式來(lái)改善目前其形式較為單一的局面，同時(shí)重視對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)，通過(guò)獨(dú)特的市場(chǎng)定位和業(yè)務(wù)模式的設(shè)定避免與銀行形成同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)。在融資渠道拓展方面，要積極鼓勵(lì)金融租賃公司創(chuàng)新融資方式，與其他金融機(jī)構(gòu)建立合作關(guān)系，通過(guò)發(fā)行金融債券、資產(chǎn)證券化、基金以及信托等渠道進(jìn)行融資。另外，還要積極構(gòu)建完整的醫(yī)療設(shè)備租賃產(chǎn)業(yè)鏈，使租賃公司與供貨商之間的合作關(guān)系更加緊密，最大限度地降低殘值風(fēng)險(xiǎn)。

3.強(qiáng)化員工專(zhuān)業(yè)培訓(xùn)

一是金融租賃公司要在行業(yè)法律制度、實(shí)務(wù)操作、會(huì)計(jì)知識(shí)以及法律知識(shí)等方面加強(qiáng)對(duì)員工進(jìn)行培訓(xùn)，提升其業(yè)務(wù)能力與職業(yè)素養(yǎng)。二是公司員工應(yīng)深入醫(yī)療行業(yè)領(lǐng)域，通過(guò)對(duì)經(jīng)營(yíng)信息與行業(yè)信息的搜集、設(shè)備的了解以及醫(yī)療狀況的調(diào)查，實(shí)現(xiàn)對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的充分評(píng)估。

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