戰(zhàn)雯靜

申能碳科技有限公司

0 引言

碳市場(chǎng)建設(shè)是我國(guó)政府明確部署的重點(diǎn)改革任務(wù)，也是我國(guó)向國(guó)際社會(huì)作出的鄭重承諾。2011年，國(guó)家發(fā)改委宣布在北京、天津、上海、重慶、深圳、廣東和湖北七省市啟動(dòng)碳交易試點(diǎn)工作。2013年至2014年，七個(gè)碳交易試點(diǎn)陸續(xù)開市交易。各試點(diǎn)碳市場(chǎng)在制度體系建設(shè)、行業(yè)覆蓋范圍與納入標(biāo)準(zhǔn)、配額分配及排放數(shù)據(jù)管理體系、市場(chǎng)機(jī)制建設(shè)、監(jiān)管體系、交易基礎(chǔ)設(shè)施和能力建設(shè)等方面為建立全國(guó)碳市場(chǎng)探索路徑并取得了初步成效，為碳市場(chǎng)在全國(guó)鋪開奠定了基礎(chǔ)。

2017年12月，《全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)方案（發(fā)電行業(yè)）》（以下簡(jiǎn)稱《方案》）印發(fā)，明確將以發(fā)電行業(yè)為突破口率先啟動(dòng)全國(guó)碳排放交易體系，并指出分三個(gè)階段逐步建立和運(yùn)行全國(guó)碳市場(chǎng)：一年左右的基礎(chǔ)建設(shè)期，一年左右的模擬運(yùn)行期，之后進(jìn)入深化完善期?！斗桨浮愤€指出，2011年以來(lái)的碳交易試點(diǎn)地區(qū)將重點(diǎn)排放單位逐步納入全國(guó)碳市場(chǎng)，區(qū)域碳交易試點(diǎn)地區(qū)繼續(xù)發(fā)揮現(xiàn)有作用，在條件成熟后逐步向全國(guó)碳市場(chǎng)過(guò)渡。

2019年以來(lái)，隨著應(yīng)對(duì)氣候變化職能從國(guó)家發(fā)改委變?yōu)樯鷳B(tài)環(huán)境部的轉(zhuǎn)隸工作基本完成，全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)各項(xiàng)工作進(jìn)程加快，各方預(yù)測(cè)全國(guó)碳市場(chǎng)將于年底啟動(dòng)發(fā)電行業(yè)模擬測(cè)試。然而，由于《方案》并未明確模擬交易的形式，也未明確試點(diǎn)碳市場(chǎng)以何種方式過(guò)渡到全國(guó)碳市場(chǎng)，給現(xiàn)有試點(diǎn)碳市場(chǎng)造成了較大的影響。

1 過(guò)渡階段對(duì)試點(diǎn)碳市場(chǎng)的影響

各試點(diǎn)碳市場(chǎng)運(yùn)行多年以來(lái)，在每個(gè)履約年度（以年度履約截止日劃分）中總體有兩個(gè)特點(diǎn)：一是市場(chǎng)成交量前期平淡后期活躍，二是市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)總體上漲的走勢(shì)（如圖1）。這反映了大部分企業(yè)更加關(guān)注履約情況和自身排放情況。同時(shí)，這種走勢(shì)也促使有配額盈余的企業(yè)等待履約期價(jià)格高點(diǎn)再選擇出售。

然而，對(duì)于現(xiàn)有試點(diǎn)碳市場(chǎng)中的企業(yè)，面臨著以下兩方面的政策不確定：

1)發(fā)電企業(yè)是否繼續(xù)在試點(diǎn)碳市場(chǎng)完成2019年度履約。

以上海碳市場(chǎng)為例，近年來(lái)，電力行業(yè)是上海碳市場(chǎng)最大的缺口行業(yè)。一旦發(fā)電行業(yè)于2019年起進(jìn)入全國(guó)碳市場(chǎng)履約，當(dāng)市場(chǎng)供給量基本保持不變或小幅下降（來(lái)自于有配額富余量的企業(yè)）而市場(chǎng)需求量大幅下降（由于發(fā)電企業(yè)離開試點(diǎn)市場(chǎng)）時(shí)，配額交易存在量?jī)r(jià)齊跌的可能性，屆時(shí)市場(chǎng)流動(dòng)性也將進(jìn)一步萎縮。

2)試點(diǎn)盈余配額能否以某種方式結(jié)轉(zhuǎn)到全國(guó)碳市場(chǎng)。

由于目前從試點(diǎn)向全國(guó)碳市場(chǎng)過(guò)渡的具體方案尚不明確，尤其是試點(diǎn)盈余配額是否有價(jià)值存疑。一旦試點(diǎn)盈余配額無(wú)法沿用被確定時(shí)，市場(chǎng)或集中拋售導(dǎo)致配額價(jià)格大跌。而隨著全國(guó)碳市場(chǎng)深化完善期逐步擴(kuò)大市場(chǎng)覆蓋范圍至八大行業(yè)，試點(diǎn)碳市場(chǎng)將逐漸萎縮，屆時(shí)配額價(jià)格或持續(xù)走低。歐盟碳市場(chǎng)在第一階段結(jié)束時(shí)的前車之鑒為價(jià)格趨于0元。從上海碳市場(chǎng)以往試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，試點(diǎn)第一階段結(jié)束前（2015年度履約期），由于企業(yè)對(duì)盈余配額是否能結(jié)轉(zhuǎn)的預(yù)期不明大量拋售配額，市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌，最低至4.00元（見圖2）。

圖1 上海碳市場(chǎng)第二階段量?jī)r(jià)走勢(shì)（2016年11月18日～2019年10月18日）

圖2 上海碳市場(chǎng)第一階段量?jī)r(jià)走勢(shì)（2013年11月26日～2016年6月30日）

以上兩方面的因素對(duì)試點(diǎn)碳市場(chǎng)的供需基本面帶來(lái)了極大的不確定性。從當(dāng)前階段的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，企業(yè)與投資機(jī)構(gòu)普遍減少富余配額持倉(cāng)，以規(guī)避不確定風(fēng)險(xiǎn)。

2 從試點(diǎn)到全國(guó)碳市場(chǎng)企業(yè)所面臨的挑戰(zhàn)

對(duì)于即將啟動(dòng)模擬運(yùn)行的全國(guó)碳市場(chǎng)，同樣也存在諸多不確定性。如何預(yù)判全國(guó)碳市場(chǎng)將給企業(yè)帶來(lái)的影響，是現(xiàn)階段企業(yè)所面臨的重要挑戰(zhàn)。

若從交易市場(chǎng)的根本出發(fā)，考慮碳市場(chǎng)的影響因素一般可分為政策因素和宏觀因素。

2.1 政策因素

通過(guò)碳市場(chǎng)本身的制度設(shè)計(jì)直接影響市場(chǎng)供需，如配額分配方法與方式、排放量核算方法、配額存儲(chǔ)規(guī)則、抵消機(jī)制規(guī)則、市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制的設(shè)計(jì)以及市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻等。

2.2 宏觀因素

通過(guò)間接影響碳配額的供給或需求量從而影響碳市場(chǎng)，包括：經(jīng)濟(jì)因素，例如經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)社會(huì)資源充分利用，企業(yè)生產(chǎn)力旺盛，對(duì)碳配額的需求增加；能源價(jià)格因素，通過(guò)使用石油、煤炭、天然氣等不同成本原料而產(chǎn)生的碳排放量也不同；氣候變化因素，如氣溫的升高通過(guò)對(duì)能源需求量的增加間接影響碳市場(chǎng)。

對(duì)于即將從試點(diǎn)碳市場(chǎng)進(jìn)入全國(guó)碳市場(chǎng)的發(fā)電企業(yè)而言，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注兩市場(chǎng)在政策制度上的異同，從而對(duì)自身的配額余缺及市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行預(yù)判。這是由于各試點(diǎn)基于地域差異在制定自身碳市場(chǎng)政策時(shí)考慮了因地制宜的設(shè)計(jì)，當(dāng)試點(diǎn)過(guò)渡到全國(guó)碳市場(chǎng)時(shí)不可避免有一定差異。例如，碳排放核查工作中，全國(guó)與地方出臺(tái)的核查指南在計(jì)算方法、活動(dòng)水平數(shù)據(jù)獲取方式、排放因子取值等方面均有不同。

以碳排放核算方法中的燃料含碳量為例：

元素碳含量檢測(cè)是保障燃煤?jiǎn)挝粺嶂岛剂亢怂銣?zhǔn)確的必要步驟，是核定作為即將納入全國(guó)碳市場(chǎng)的發(fā)電企業(yè)碳排放量的重要參數(shù)。目前生態(tài)環(huán)境部在開展2018年度碳排放數(shù)據(jù)報(bào)告與核查工作時(shí)，對(duì)于燃煤的單位熱值含碳量沒有實(shí)測(cè)值的企業(yè)，暫采用《中國(guó)發(fā)電企業(yè)溫室氣體排放核算方法與報(bào)告指南》和問(wèn)答平臺(tái)中的缺省值。該缺省值不分煤種取高限值33.56 t·C/TJ。而在上海試點(diǎn)碳市場(chǎng)中，根據(jù)《上海市電力、熱力生產(chǎn)業(yè)溫室氣體排放核算與報(bào)告方法》，采用無(wú)煙煤、煙煤等煤種的缺省值一般在 27.5 t·C/TJ～26.2 t·C/TJ。若企業(yè)未對(duì)燃煤含碳量進(jìn)行實(shí)測(cè)，從上海碳市場(chǎng)轉(zhuǎn)入全國(guó)碳市場(chǎng)時(shí)核定的排放量將增加30%左右。假設(shè)其他因素不變，以目前上海碳市場(chǎng)價(jià)格40元/t推算，一家年排放量為500萬(wàn)t的發(fā)電企業(yè)因元素碳含量是否實(shí)測(cè)而導(dǎo)致的碳市場(chǎng)履約成本差異將達(dá)約6 000萬(wàn)元。

3 碳市場(chǎng)過(guò)渡期的企業(yè)應(yīng)對(duì)建議

綜合以上分析可見，試點(diǎn)碳市場(chǎng)向全國(guó)碳市場(chǎng)的過(guò)渡給企業(yè)帶來(lái)諸多影響。無(wú)論是即將進(jìn)入全國(guó)碳市場(chǎng)的發(fā)電企業(yè)，還是繼續(xù)留在試點(diǎn)碳市場(chǎng)的企業(yè)，都需要關(guān)注碳市場(chǎng)過(guò)渡期的政策動(dòng)向。對(duì)于當(dāng)前試點(diǎn)碳市場(chǎng)中的企業(yè)，應(yīng)根據(jù)自身情況制定有針對(duì)性的應(yīng)對(duì)之策。

3.1 暫未計(jì)劃納入全國(guó)碳市場(chǎng)的企業(yè)

對(duì)于暫未計(jì)劃納入全國(guó)碳市場(chǎng)的企業(yè)，將在一定年限內(nèi)繼續(xù)在試點(diǎn)碳市場(chǎng)進(jìn)行碳排放履約。這部分企業(yè)應(yīng)做好以下工作：

1)根據(jù)試點(diǎn)碳市場(chǎng)多年的運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)，持續(xù)做好碳資產(chǎn)日程管理，包括排放數(shù)據(jù)管理和碳資產(chǎn)交易與管理，完成試點(diǎn)交易和履約清繳工作；若有盈余配額則盡早考慮處理方案，利用碳市場(chǎng)提前鎖定收益。

2)定期跟蹤全國(guó)碳市場(chǎng)的建設(shè)進(jìn)展，尤其關(guān)注試點(diǎn)碳市場(chǎng)過(guò)渡到全國(guó)碳市場(chǎng)的具體方案，包括發(fā)電行業(yè)及其他八大行業(yè)在哪些年度離開試點(diǎn)碳市場(chǎng)，了解這些企業(yè)在試點(diǎn)碳市場(chǎng)中的盈余配額量以及盈余配額的處理。

3.2 未來(lái)納入全國(guó)碳市場(chǎng)的八大行業(yè)企業(yè)

對(duì)于首年暫未進(jìn)入全國(guó)碳市場(chǎng)的八大行業(yè)企業(yè)，應(yīng)在上述工作的基礎(chǔ)上重點(diǎn)關(guān)注全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)進(jìn)展，并進(jìn)一步做好企業(yè)內(nèi)部能力建設(shè)。

1)在總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上全面完善碳資產(chǎn)管理體系，包括提前部署未來(lái)企業(yè)碳排放報(bào)告、配額盈缺測(cè)算與調(diào)整等所有工作，并通過(guò)信息化系統(tǒng)建設(shè)實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的保存和管理為碳交易與履約工作提供便利。

2)做好企業(yè)內(nèi)部碳市場(chǎng)能力建設(shè)，包括定期組織內(nèi)部碳資產(chǎn)管理人員培訓(xùn)，確保基層碳資產(chǎn)管理人員全覆蓋。

3.3 首年進(jìn)入全國(guó)碳市場(chǎng)的發(fā)電企業(yè)

對(duì)于首年即將進(jìn)入全國(guó)碳市場(chǎng)的發(fā)電企業(yè)，在完成試點(diǎn)碳市場(chǎng)履約工作基礎(chǔ)上，應(yīng)將重點(diǎn)做好全國(guó)碳市場(chǎng)各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，做好模擬交易和正式交易準(zhǔn)備工作，并根據(jù)配額盈缺預(yù)測(cè)提前制定應(yīng)對(duì)策略。

1)做好配額盈缺預(yù)測(cè)工作

在全國(guó)碳市場(chǎng)各項(xiàng)政策逐漸出臺(tái)明確的過(guò)程中，根據(jù)數(shù)據(jù)及時(shí)進(jìn)行配額盈缺情況的預(yù)測(cè)，利用模擬交易期摸清企業(yè)配額盈缺的基本面，為制定下一步具體交易策略打好基礎(chǔ)。

2)完善內(nèi)部管理體系

利用模擬交易建立健全企業(yè)各項(xiàng)管理制度、操作流程與審批流程等，包括面對(duì)各種突發(fā)情況的提前考慮和應(yīng)對(duì)布置，并細(xì)化落實(shí)到文件制度建設(shè)。

3)綜合各類資源降低未來(lái)履約成本

包括通過(guò)內(nèi)部CCER等抵消機(jī)制項(xiàng)目的梳理與開發(fā)來(lái)降低履約成本，提前預(yù)估碳交易對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與管理成本的影響，梳理潛在的低成本減排機(jī)會(huì)，根據(jù)未來(lái)企業(yè)配額盈缺和市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)，及時(shí)采取各項(xiàng)措施，如生產(chǎn)計(jì)劃制定和用能結(jié)構(gòu)調(diào)整等。最終結(jié)合企業(yè)內(nèi)部資源提前構(gòu)建生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與綠色發(fā)展的方案，實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展。