蔣圣力 （華東政法大學）

中國商業(yè)航天的快速發(fā)展吸引了民間資本的灼熱目光；而在國家開放利好政策的推動和國際商業(yè)航天投資實踐如火如荼的刺激下，商業(yè)航天投資更是成為了時下中國社會金融資本市場最為關注的熱點之一。中國商業(yè)航天投資應當旨在促進中國商業(yè)航天的發(fā)展，從而為中國航天產(chǎn)業(yè)實力的整體提升提供助力。由此，對國家航天企業(yè)和對民營航天企業(yè)的商業(yè)航天投資，即應當在首先準確認識其各自的關鍵問題的基礎上，方才能夠分別確立適當?shù)耐顿Y模式和路徑。此外，基于航天活動的固有特征和商業(yè)航天活動的本質(zhì)屬性，商業(yè)航天活動的損害賠償責任問題和保險問題同樣應當被納入到對中國商業(yè)航天投資的整體考量中。

1 中國商業(yè)航天投資的背景

進入21世紀，商業(yè)航天作為航天領域最引人注目的新實踐之一，日益受到世界各主要航天國家的關注和推崇。從基礎功能看，商業(yè)航天能夠完成包括航天器的設計、建造、發(fā)射和運營在內(nèi)的一整套完整周全的航天業(yè)務；從核心特征看，商業(yè)航天較之傳統(tǒng)航天具有成本更低、效率更高、對商業(yè)市場感知敏銳、對高新科技反應迅速，以及能夠更加可靠地實現(xiàn)客戶需求等諸多優(yōu)勢。由此，商業(yè)航天在當前的國際航天市場中已經(jīng)展現(xiàn)出了強大的競爭力，并取得了十分廣闊的市場發(fā)展前景。

不過，畢竟作為一項投入實踐時間尚短的新興產(chǎn)業(yè)，商業(yè)航天在世界各國的發(fā)展都不可能一蹴而就。在中國，商業(yè)航天的發(fā)展尤其應當堅實地立足于國家航天事業(yè)發(fā)展的客觀實際，與國家航天事業(yè)的發(fā)展相互補充、相互促進、共同繁榮。

在國家層面，中國已經(jīng)出臺了若干支持商業(yè)航天發(fā)展（乃至商業(yè)航天投資）的具體政策文件：例如，國務院于2014年11月16日發(fā)布的《國務院關于創(chuàng)新重點領域投融資機制鼓勵社會投資的指導意見》第七部分“推進信息和民用空間基礎設施投資主體多元化”第二十四條的規(guī)定，即明確了國家將不僅積極推動完善民用航天基礎設施的建設，還更鼓勵民間資本參與國家民用航天基礎設施的建設，鼓勵民間資本進行研制、發(fā)射和運營商業(yè)遙感衛(wèi)星，以及引導民間資本參與衛(wèi)星導航地面應用系統(tǒng)建設。又如，國家發(fā)改委、財政部、國防科工局會同有關部門研究編制，并經(jīng)國務院同意于2015年10月26日印發(fā)的《國家民用空間設施中長期發(fā)展規(guī)劃（2015-2025年）》，更進一步提出了“支持民間資本投資衛(wèi)星研制和系統(tǒng)建設”，“公益與商業(yè)兼顧類項目實行國家與社會投資相結(jié)合、商業(yè)類項目以社會投資為主”，“鼓勵并支持有資質(zhì)的民營企業(yè)投資建設規(guī)劃內(nèi)的衛(wèi)星”等內(nèi)容。

在國家層面利好政策的推動下，中國商業(yè)航天的發(fā)展隨之進入了“快車道”。從發(fā)展現(xiàn)狀和本質(zhì)特征看，當前的中國商業(yè)航天正處于以“航天商業(yè)化”為主導的發(fā)展階段，即以國家航天企業(yè)為主開展商業(yè)航天活動，并在此過程中越發(fā)開放地與民營航天企業(yè)進行合作，以及廣泛地吸收民間資本。同時，隨著近年來多家發(fā)展較為活躍的民營星箭制造企業(yè)和衛(wèi)星應用企業(yè)的迅速崛起，更具“私營化”特征的商業(yè)航天模式在中國也已經(jīng)逐漸形成，即依照市場化規(guī)則成立的民營航天企業(yè)（通常均具有私人投資、私人建設、私人運營、私人受益的“私營化”特征），通過市場化規(guī)律從事投融資、招投標、研發(fā)、制造、運營、合作、收購、合并/分立等生產(chǎn)經(jīng)營，進入航天市場開展各類商業(yè)航天活動。

2 中國商業(yè)航天投資的主要實踐與問題

在國家開放利好政策與國際商業(yè)航天投資實踐如火如荼的內(nèi)外因素的雙重驅(qū)動下，中國商業(yè)航天投資在2016年下半年即已迎來了首個“黃金時期”；并且，在經(jīng)歷了自2016年底開始的市場調(diào)整之后，當前中國商業(yè)航天投資的熱度和力度仍然處于持續(xù)上升之中。

中國商業(yè)航天投資的主要實踐可以基本概括為，民間資本對國家航天企業(yè)與民營航天企業(yè)所開展的商業(yè)航天活動的資本投入；并且，與在商業(yè)航天的發(fā)展中所扮演的不同角色相應的，國家航天企業(yè)與民營航天企業(yè)作為商業(yè)航天投資的對象同樣存在著一定的差異。不過，雖然國家航天企業(yè)與民營航天企業(yè)之間在開展商業(yè)航天活動的過程中對于民間資本的實際需求（包括資金金額、需資用途、收益目標等）可能存在著較為明顯的差異，但毋庸置疑的是，民間資本的投入將為中國商業(yè)航天的發(fā)展提供重要助力。

對國家航天企業(yè)的商業(yè)航天投資及其關鍵問題

為國家航天企業(yè)的商業(yè)航天項目引入民間資本，實際上正是公私合作（PPP）模式下發(fā)展商業(yè)航天的一種典型方式。通過打開國家政府（具體為國家航天企業(yè)）與私人實體（基于金融資本的投入）在商業(yè)航天領域的合作渠道，鼓勵和引導社會力量和民間資本參與到國家民用航天基礎設施、衛(wèi)星應用系統(tǒng)和空間信息產(chǎn)品服務等的建設與運營中，并根據(jù)商業(yè)航天項目的實際情況，確定與之相適應的公私合作形式，不僅有利于促進具體商業(yè)航天項目的落地，還更有助于推動商業(yè)航天整體的發(fā)展。

就中國國家航天企業(yè)的商業(yè)航天投資而言：一方面，從前述國家層面已經(jīng)出臺的多份支持商業(yè)航天發(fā)展的政策文件的相關規(guī)定看，其正是在首先確認了國家航天企業(yè)作為開展商業(yè)航天活動的核心主體這一現(xiàn)實的基礎上，明確應當鼓勵和引導私人實體和民間資本參與到由國家航天企業(yè)主導的商業(yè)航天活動中，即采取公私合作模式發(fā)展商業(yè)航天。同時，另一方面，民間資本投資國家航天企業(yè)商業(yè)航天項目的實例在實踐中也已形成。例如，于2016年2月16日成立的航天科工火箭技術公司（依托中國航天科工集團有限公司）在2017年5月18日啟動的12億元人民幣的A輪股權融資，即被業(yè)界視為由此拉開了航天體制內(nèi)國家航天企業(yè)混合所有制改革的序幕。

較之民營航天企業(yè)，國家航天企業(yè)憑借其國家背景以及技術、管理、人才、渠道等優(yōu)勢，顯然更易吸引民間資本的融資。不過，應當認識到：國家航天企業(yè)所提供的任何一項航天業(yè)務均終究與國家政治和國家安全存在著相當緊密的聯(lián)系；并且，對于中國國家航天企業(yè)而言，較之盈利創(chuàng)收，其所負有的完成國家指令任務、保障國有資產(chǎn)保值增值、維持社會秩序穩(wěn)定等職能往往更加重要。由此，對國家航天企業(yè)的商業(yè)航天投資的關鍵問題，并非簡單的資金金額的多少，而是在于民間資本的介入是否能夠為國家航天企業(yè)帶來所期待的更深層次的經(jīng)濟和社會效益，例如，是否能夠促進國家航天企業(yè)基于市場變化調(diào)整和完善產(chǎn)業(yè)鏈等。

對民營航天企業(yè)的商業(yè)航天投資及其關鍵問題

近年來，發(fā)展活躍的民營航天企業(yè)的快速涌現(xiàn)為中國商業(yè)航天的發(fā)展提供了強勁助力。其中，多家民營航天企業(yè)在資本市場也取得了十分良好的表現(xiàn)——成立于2014年1月的深圳市翎客航天技術有限公司在成立之初的3天內(nèi)便于國內(nèi)創(chuàng)業(yè)融資服務平臺“天使匯”獲得了515萬融資認購；成立于2015年8月的北京零壹空間科技有限公司不僅在成立之初即獲得了數(shù)千萬元的天使輪投資，更先后在2017年10月、2018年1月和2018年8月獲得了各逾億元的A輪、A+輪和B輪融資；于2010年在深交所創(chuàng)業(yè)板上市的珠海歐比特宇航科技股份有限公司在2018年完成了其所有的珠海一號衛(wèi)星星座項目的10.82億元資金募集。

當前，中國民營航天企業(yè)所提供的航天業(yè)務主要集中于星箭制造（人造衛(wèi)星和運載火箭的研發(fā)、制造、發(fā)射）和衛(wèi)星應用（主要包括衛(wèi)星導航、衛(wèi)星遙感、衛(wèi)星通信）兩大領域。星箭制造領域資金需求體量巨大、投資回報周期較長，使得民營航天企業(yè)必須具備持續(xù)可靠的融資能力、能夠獲得長期穩(wěn)定的民間資本的投入，否則恐怕難以避免最終被市場淘汰的結(jié)果；并且，多數(shù)完全由民營航天企業(yè)進行研制并發(fā)射的人造衛(wèi)星在進入軌道之后往往均難以取得后續(xù)進展，導致以此為基礎所能產(chǎn)生的投資回報實則十分有限。相較之下，衛(wèi)星應用領域則具有較為可觀的投資潛力——以衛(wèi)星導航為例，該領域經(jīng)過近年來的快速發(fā)展，已經(jīng)具備了較高的市場化和商業(yè)化水平，引領了一批作為位置服務提供商、地面設備制造商，以及終端設備和集成服務商的民營航天企業(yè)的崛起；并且，其中多數(shù)民營航天企業(yè)還摸索出了可持續(xù)的盈利創(chuàng)收模式，更以此得到了資本市場的青睞。

民營航天企業(yè)較之國家航天企業(yè)無疑具有更加巨大的資金需求，其需資用途通常是為了維持自身的生產(chǎn)經(jīng)營，而收益目標則在相當程度上為民間資本投資回報的要求所決定。由此，對民營航天企業(yè)的商業(yè)航天投資的關鍵問題，應當是在民營航天企業(yè)首先確定了能夠保障可持續(xù)的盈利創(chuàng)收和切實可期待的投資回報的航天業(yè)務領域的基礎上，就其自取得客戶訂單、獲得民間資本投資，至完成客戶訂單、取得盈利創(chuàng)收、滿足投資回報要求的整個過程確立相應的投資辦法。

3 中國商業(yè)航天投資所涉及的損害賠償責任與保險問題

基于航天活動高成本、高風險的固有特征以及商業(yè)航天活動“商業(yè)化”的本質(zhì)屬性，商業(yè)航天活動的損害賠償責任問題和保險問題同樣應當是中國商業(yè)航天投資應予關注的重要問題。

商業(yè)航天活動的損害賠償責任問題

根據(jù)1967年《關于各國探索和利用外層空間包括月球與其他天體活動所應遵守原則的條約》第六條和1972年《空間物體所造成損害的國際責任公約》第二、三條的規(guī)定，非政府實體從事航天活動須經(jīng)所屬國的許可并接受其持續(xù)監(jiān)督，而國家也須對本國非政府實體所從事的航天活動負國際責任；同時，國家對于以本國作為發(fā)射國的空間物體（人造衛(wèi)星、運載火箭、其他航天器等）對地球表面造成的人身損害或財產(chǎn)損害，對在航行中的航空器造成的損害，以及對地球表面之外的其他空間物體或其所載人員造成的損害，需承擔損害賠償責任。

空間物體在發(fā)射和運行過程中可能造成的損害，是在任何航天活動中都無法被有效地徹底避免的；而這就使得因空間物體造成的損害及其損害賠償責任對于商業(yè)航天活動以及商業(yè)航天投資而言均是一項潛在的、固有的風險。由此，在開展商業(yè)航天活動的過程中，尤其是在民營航天企業(yè)作為空間物體的發(fā)射、運行主體的情況下，確有必要確立相應的損害賠償責任制度，明確因商業(yè)航天活動造成的損害的責任主體（尤其是國家是否應當作為因本國民營航天企業(yè)所開展的商業(yè)航天活動造成的損害的責任主體）、責任范圍、歸責原則、賠償限額和救濟方式。一方面保障商業(yè)航天活動主體實際承擔起本應承擔的法律責任；另一方面也維護商業(yè)航天活動主體和商業(yè)航天投資不致因為單一偶發(fā)的空間物體致害便承受難以彌補的利益損失。

商業(yè)航天活動的保險問題

航天保險是指保險人對人造衛(wèi)星、運載火箭等航天器在制造、發(fā)射和在軌運行的過程中因可能出現(xiàn)的各種風險所造成的人身傷害或者財產(chǎn)損失進行保險賠付的一種保險。根據(jù)一項航天項目的具體進展情況，航天保險一般可以劃分為發(fā)射前保險（可以細分為制造階段保險、運輸階段保險和發(fā)射場階段保險）、發(fā)射保險、在軌運行保險，以及航區(qū)落區(qū)保險。

1997年8月，在中國人民銀行和國務院財政部的指導下，由中國人民保險公司牽頭，聯(lián)合國內(nèi)多家非壽險保險公司和再保險公司，成立了中國航天保險聯(lián)合體。該聯(lián)合體設立衛(wèi)星發(fā)射保險專項基金，主要承保“長征”系列運載火箭的衛(wèi)星發(fā)射保險，是中國傳統(tǒng)航天體制下為與衛(wèi)星發(fā)射相關的航天項目提供保險保障的一項重要舉措。不過，較之傳統(tǒng)航天體制下國家航天企業(yè)所得到的相當充分的政策性保險保障，當前商業(yè)航天背景下民營航天企業(yè)所得到的商業(yè)性保險保障則存在著較為明顯的不足——截至目前，在中國國內(nèi)僅中怡保險經(jīng)紀有限責任公司具有極個別的承保民營航天企業(yè)商業(yè)航天活動保險的實踐經(jīng)驗，即分別于2018年5月和10月承保了北京零壹空間科技有限公司“兩江之星”運載火箭的發(fā)射保險，以及北京藍箭空間科技有限公司朱雀一號運載火箭的發(fā)射保險和第三方責任保險。

鑒于民營航天企業(yè)承擔商業(yè)航天活動中的各項重大風險和損害賠償責任的能力往往較為有限，確有必要通過航天保險，尤其是商業(yè)性保險為民營航天企業(yè)分攤風險、分解責任負擔，從而保障其能夠平穩(wěn)持續(xù)地開展商業(yè)航天活動。因此，在確立商業(yè)航天活動的損害賠償責任制度的同時，也應當進一步確立與之相適應的保險制度，著重增設商業(yè)性保險以及第三方責任保險作為強制性保險。

4 結(jié)語

商業(yè)航天已經(jīng)成為中國航天產(chǎn)業(yè)越發(fā)重要的組成部分，推進中國商業(yè)航天投資恰逢其時。對此，在當前尚未有國家立法就商業(yè)航天和商業(yè)航天投資進行統(tǒng)一的規(guī)范和調(diào)整的情況下，應當推動在《航天法》中就此做出原則性規(guī)定，而后再在此基礎上制定相關的具體政策或法律法規(guī)，從而為中國商業(yè)航天及其投資的發(fā)展提供必要的、基本的政策和法律保障。具體而言，相關政策或法律法規(guī)的內(nèi)容應當主要包括：其一，鼓勵和引導公私協(xié)同推進商業(yè)航天發(fā)展，鼓勵和引導民營航天企業(yè)開展商業(yè)航天活動，并引導民營航天企業(yè)從事適當?shù)暮教鞓I(yè)務領域；其二，允許符合條件的民營航天企業(yè)使用國家航天設施設備，并明確民營航天企業(yè)開展商業(yè)航天活動所產(chǎn)生的（資產(chǎn)）權利，以及對商業(yè)航天活動的知識產(chǎn)權保護；其三，鼓勵和引導民間資本投入商業(yè)航天，并優(yōu)先將公私合作模式和資產(chǎn)證券化確立為商業(yè)航天投資的主要方式；其四，建立健全商業(yè)航天活動的損害賠償責任制度和保險制度。