□ 文 張雅琪

2019年上半年，國內(nèi)經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)推進，推動高質(zhì)量發(fā)展的積極因素增多。國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展平穩(wěn)，多策并舉深挖增長潛力，投融資市場呈現(xiàn)復蘇態(tài)勢，行業(yè)加快轉(zhuǎn)型調(diào)整步伐，有如下四個特點。

一是營收增速下探至22%。國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力加大、行業(yè)發(fā)展紅利見頂、留存用戶難度提升，較大程度影響企業(yè)營收增速。2019年二季度，我國上市互聯(lián)網(wǎng)公司營收總計5740億元，同比增長22%，較2018年同期下降12個百分點。電商、游戲等主要業(yè)務收入增速均有所下滑，分別下降7、12個百分點。

二是上市企業(yè)市值小幅回升。中美經(jīng)貿(mào)摩擦導致全球資本市場持續(xù)波動，截至2019年8月30日，我國177家上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)總市值為9.9萬億元，較6月底上漲1.2%。我國共9家企業(yè)躋身全球互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)市值前三十強，較6月底減少1家。

三是企業(yè)多策并舉深挖增長潛力。各巨頭、新興企業(yè)紛紛瞄準下沉市場，向三、四、五線城市和農(nóng)村用戶滲透；視頻、電商企業(yè)推行付費會員模式、打造會員生態(tài)，增強會員粘性和留存率；新業(yè)務方面，以云服務、小程序為抓手拓展toB業(yè)務，打造企業(yè)應用，賦能中小企業(yè)。

四是互聯(lián)網(wǎng)投融資市場逐步復蘇。今年來，社會融資規(guī)模持續(xù)增長，實體經(jīng)濟融資難的問題得到了一定緩解，投資者信心有所恢復?；ヂ?lián)網(wǎng)投融資市場企穩(wěn)回升，2019年第二季度融資案例共494起，環(huán)比增長12.8%，披露的總交易金額為81.3億美元，環(huán)比增長6.1%。

同時，行業(yè)步入轉(zhuǎn)型調(diào)整、動能轉(zhuǎn)換的新階段，轉(zhuǎn)型過程中面臨主要業(yè)務收入增速持續(xù)放緩、下沉市場質(zhì)量低盈利難、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)拓展慢變現(xiàn)難等問題及挑戰(zhàn)。

一是宏觀環(huán)境下行壓力大。當前，保護主義、單邊主義持續(xù)蔓延，貿(mào)易和投資爭端加劇，全球產(chǎn)業(yè)格局和金融穩(wěn)定受到?jīng)_擊，世界經(jīng)濟運行風險和不確定性顯著上升，國際投資者信心明顯不足。二季度美國經(jīng)濟增速明顯下滑，GDP增速由上季度的3.1%下滑到2.1%；德國受需求疲軟以及貿(mào)易摩擦影響，二季度GDP增速出現(xiàn)6年來首次零增長；我國二季度GDP增長率為6.2%，經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，保持在合理區(qū)間，但國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力加大，經(jīng)濟發(fā)展面臨新的風險挑戰(zhàn)。

二是互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務收入增速下降。廣告業(yè)務是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的主要收入來源之一，廣告收入占行業(yè)比重近20%。受宏觀環(huán)境影響，國內(nèi)大量企業(yè)主減少廣告投入，導致互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)收入增長大幅放緩。2019年上半年，互聯(lián)網(wǎng)廣告市場整體增長較去年減緩8.8%。二季度，百度在線營銷服務收入同比減少9%；愛奇藝廣告業(yè)務同比下滑16%。廣告業(yè)務對宏觀經(jīng)濟變化較為敏感，經(jīng)濟下行壓力將繼續(xù)為廣告業(yè)務及互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)增長帶來挑戰(zhàn)。

三是“下沉市場”存在低質(zhì)隱憂。今年二季度，移動互聯(lián)網(wǎng)活躍用戶規(guī)模首次出現(xiàn)下滑，凈減200萬，行業(yè)增量空間觸及天花板?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)進軍下沉市場，向三、四、五線城市和農(nóng)村用戶滲透，企業(yè)為爭奪新流量更專注于“低價”，產(chǎn)品、服務質(zhì)量低、盈利能力弱等問題逐步暴露，影響行業(yè)環(huán)境與競爭秩序。一方面，產(chǎn)品、服務質(zhì)量參差不齊。拼多多以拼團、低價吸引顧客，相比天貓、京東等電商平臺，其山寨、假貨等侵權(quán)問題突出。趣頭條、快手等平臺內(nèi)不乏低俗、劣質(zhì)內(nèi)容。另一方面，企業(yè)運營效益較低。拼多多、趣頭條二季度的凈潤率為-10、-5億元，遠低于行業(yè)平均值。下沉市場的興起并未為行業(yè)帶來實質(zhì)的效益增長，其“低價”“補貼”等營銷方式加速低質(zhì)低效商業(yè)模式的野蠻生長，不利于行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

四是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務體量小變現(xiàn)難。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)與消費互聯(lián)網(wǎng)的服務主體不同，在商業(yè)模式、產(chǎn)品屬性、人員需求等方面均面臨各種困難及挑戰(zhàn)。一方面，行業(yè)壁壘帶來業(yè)務拓展難。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)所涉及的制造業(yè)、教育、醫(yī)療、金融等行業(yè)均有較強的專業(yè)壁壘，業(yè)務需求差異大，企業(yè)應用難以實現(xiàn)標準化，無法把成功經(jīng)驗在不同行業(yè)間實現(xiàn)快速的復制推廣，同時這些行業(yè)均屬于強監(jiān)管領(lǐng)域，企業(yè)開展業(yè)務必然會面臨較大的監(jiān)管壓力。另一方面，業(yè)務體量較小變現(xiàn)難。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應用大多需要對企業(yè)的生產(chǎn)、服務、管理流程進行梳理改造，過程中風險大、成本高、耗時長等問題導致市場規(guī)模增長緩慢、流量變現(xiàn)較難實現(xiàn)。阿里巴巴一季度云計算業(yè)務同比增長76%，但業(yè)務體量僅占總營收的8.3%。

今年以來，行業(yè)發(fā)展面臨的不確定性增多，建議從進一步優(yōu)化行業(yè)發(fā)展環(huán)境，鼓勵企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，繁榮產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)新業(yè)態(tài)等方面推動行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。

一是持續(xù)優(yōu)化行業(yè)發(fā)展環(huán)境。加強行業(yè)管理，壓實平臺主體責任，建立公平健康的市場經(jīng)營規(guī)則，引導企業(yè)合法合規(guī)經(jīng)營，鼓勵企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。同時，避免政策的“急轉(zhuǎn)彎”，穩(wěn)定政策預期，降低企業(yè)可能面臨的經(jīng)營風險。強化創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)支持政策，穩(wěn)定投資預期。

二是加強行業(yè)監(jiān)管，規(guī)范下沉市場環(huán)境。繼續(xù)深化改革開放，暢通互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進入下沉市場的渠道。同時，創(chuàng)新事中事后監(jiān)管方式，強化信用對企業(yè)的約束作用，尤其要加強對下沉市場的行業(yè)管理，壓實平臺主體責任，建立公平健康的市場經(jīng)營規(guī)則，引導企業(yè)在下沉市場合法合規(guī)經(jīng)營，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

三是繁榮產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)新業(yè)態(tài)。加快構(gòu)建社會信用體系，完善產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)標準體系，加快破除電子增值稅發(fā)票抵扣、大額電子支付等方面的政策壁壘，掃清企業(yè)由消費互聯(lián)網(wǎng)向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型的障礙。堅持高質(zhì)量發(fā)展導向，以企業(yè)新需求激活新消費，為經(jīng)濟增長注入新動能。拓展投資主體和投資渠道，鼓勵并引導社會資本理性投資新業(yè)態(tài)?！?/p>