王柄根

《動態(tài)》：近日，?？低暎?02415）發(fā)布2019年三季報(bào)，業(yè)績符合預(yù)期，具體情況您能否為我們介紹一下？

孔銘：2019年前三季度實(shí)現(xiàn)營收398.39億元，同比增長17.86%;歸母凈利潤達(dá)80.27億元，同比增長8.54%。此前中報(bào)顯示，公司預(yù)計(jì)2019年前三季度歸母凈利潤變動幅度為0%-15%，符合預(yù)期。單季度來看，三季度實(shí)現(xiàn)營收159.16億元，同比增長23.12%;歸母凈利潤達(dá)38.11億元，同比增長17.31%。2019年一季度凈利潤則同比下降15.41%，二季度凈利潤同比增長14.98%?？梢姽緺I收和凈利潤增速逐季加快，主要原因是受益于國內(nèi)政府端和企業(yè)端行業(yè)需求企穩(wěn)回升，凈利潤回暖趨勢明顯。

《動態(tài)》：您能否點(diǎn)評一下目前公司在國內(nèi)外業(yè)務(wù)發(fā)展情況如何？

孔銘：三季度公司國內(nèi)業(yè)務(wù)情況穩(wěn)中有進(jìn)，EBG和SMBG繼續(xù)保持較好增長，PBG需求承壓，但已經(jīng)出現(xiàn)回暖跡象。在后續(xù)國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)帶動政府需求重新釋放、以及公司在城市治理方面的智能化綜合解決方案趨于成熟這兩方面因素帶動下，預(yù)計(jì)公司PBG業(yè)務(wù)增速將在Q4以及明年有所好轉(zhuǎn)。

海外業(yè)務(wù)方面，伴隨美國實(shí)體清單制裁的靴子落地，部分持觀望態(tài)度的海外客戶可能出現(xiàn)分化，對收入端帶來壓力。Q3公司美國營收的趨勢仍然是負(fù)增長。

《動態(tài)》：海康威視對于被加入美國實(shí)體清單，采取了怎樣的措施來應(yīng)對？以及后續(xù)影響如何？

孔銘：根據(jù)公開投資者交流記錄，公司基于保證供應(yīng)鏈穩(wěn)定性的考慮，前期已進(jìn)行了加強(qiáng)產(chǎn)品物料的替代工作，目前，公司產(chǎn)品的絕大多數(shù)美國元器件都可以進(jìn)行直接替代或通過新的設(shè)計(jì)方案進(jìn)行替代，不會影響產(chǎn)品性能或影響較為輕微。對于部分暫時來不及替代的物料，公司通過增加庫存來換取更長的替代處理時間，此外，對于少量物料，通過調(diào)整業(yè)務(wù)策略，由客戶自行采購，組合使用。

加入實(shí)體清單事件短期內(nèi)會影響海外市場發(fā)展，因此可能帶來業(yè)績波動，但從中長期來看，公司經(jīng)營策略穩(wěn)健，研發(fā)實(shí)力雄厚，行業(yè)龍頭地位穩(wěn)定，后續(xù)有望進(jìn)入平穩(wěn)增長的階段。

《動態(tài)》：今年以來，?？低暤墓蓛r(jià)漲幅相對較小，近期股價(jià)略有反彈，對于接下來的走勢您怎么看？

孔銘：基本面上，公司在全球化、智慧化等方面仍將持續(xù)投入：1）智慧化：公司推出物信融合平臺，并成立省級業(yè)務(wù)中心推動研發(fā)資源下沉，有望在安防向智慧物聯(lián)轉(zhuǎn)型的過程中維持龍頭地位;2）產(chǎn)業(yè)鏈延伸：公司發(fā)布公告計(jì)劃與中電?？档汝P(guān)聯(lián)公司共同投資10億元成立?？抵腔刍?，圍繞公司產(chǎn)業(yè)鏈上下游及延伸產(chǎn)業(yè)開展投資，為長期發(fā)展注入更多動力。

二級市場走勢上，至今?？低暪蓛r(jià)年漲幅為25%左右，在電子板塊中表現(xiàn)差強(qiáng)人意，很大一部分原因是受中美貿(mào)易摩擦的影響。10月8日，被加入美國實(shí)體清單的消息公布后，公司臨時停牌，但也抵擋不住復(fù)盤后股價(jià)一度跌停的狀況。近期，?？低暪蓛r(jià)略有反彈，若后續(xù)量能持續(xù)放大，投資者可考慮適當(dāng)?shù)臀?/p>