中國聯(lián)通：5G網(wǎng)絡建設提速

中國聯(lián)通（600050）：公司9月9日晚發(fā)布公告，中國聯(lián)通股份有限公司控股子公司中國聯(lián)通（香港）股份有限公司之全資附屬子公司中國聯(lián)通有限公司（聯(lián)通運營公司）與中國電信股份有限公司簽署了《5G網(wǎng)絡共建共享框架合作協(xié)議書》，聯(lián)通運營公司將與中國電信在全國范圍內合作共建一張5G接入網(wǎng)絡。

共建共享有助于降低建設和運維成本，有望加快5G建設步伐：根據(jù)合作協(xié)議，聯(lián)通運營公司將與中國電信在全國范圍內合作共建一張5G接入網(wǎng)絡，雙方劃定區(qū)域，分區(qū)建設，各自負責在劃定區(qū)域內的5G網(wǎng)絡建設相關工作，誰建設、誰投資、誰維護、誰承擔網(wǎng)絡運營成本。5G網(wǎng)絡共建共享采用接入網(wǎng)共享方式，核心網(wǎng)各自建設，5G頻率資源共享。雙方聯(lián)合確保5G網(wǎng)絡共建共享區(qū)域的網(wǎng)絡規(guī)劃、建設、維護及服務標準統(tǒng)一，保證同等服務水平。雙方用戶歸屬不變。

資本開支方面，2019年上半年公司資本開支220億元，其中58%用于移動網(wǎng)絡，27%用于基礎設施、傳輸網(wǎng)及其他，15%用于固網(wǎng)寬帶及數(shù)據(jù)方面的建設和投入，從全年來看，預計2019年全年資本支出共580億元，48%用于移動網(wǎng)絡，34%用于基礎設施、傳輸網(wǎng)及其他，18%用于發(fā)展固網(wǎng)寬帶及數(shù)據(jù)。共建共享尤其是5G頻譜共享，有助于降低5G建設和網(wǎng)絡運維成本，有望加快5G建設步伐。

操作策略：國企混改先鋒，5G網(wǎng)絡建設提速，投資者可適當關注。

長城汽車：股權激勵方案落地看好公司業(yè)績反轉

長城汽車（601633）：公司首次股權激勵計劃覆蓋面廣、力度較大。本次限制性股票與股票期權激勵計劃草案是公司歷史上首次推出，激勵對象包括董事、高級管理人員、核心管理人員及技術骨干共計1，928人，根據(jù)測算約占到公司管理、技術類員工人數(shù)的9%，覆蓋范圍較廣。其中，限制性股票激勵對象306人，首次共授予0.50億股，對應人均16.2萬股，對應當前股價的市值為135.8萬元;股票期權激勵對象1，622人，首次共授予0.89億股，對應人均5.5萬股，對應當前股價的市值為46.1萬元，股權激勵方案的力度較大。綜上，此次股權激勵方案能夠有效地幫助公司吸引和保留人才，并調動核心團隊的工作積極性。

公司主要產(chǎn)品條線都存在積極變化：1）SUV板塊：短期F系列相比傳統(tǒng)產(chǎn)品成本增加可控，售價中樞顯著提升，對哈弗品牌銷量和盈利均有支撐;高端品牌WEY的銷量已經(jīng)企穩(wěn)，經(jīng)過歷史積淀后有望達成公司高端化目標。2）其他業(yè)務板塊：推出歐拉品牌、與寶馬合資、入股御捷，公司積極轉型電動車，同時在中上游布局三電和鋰礦，保障資源和核心零部件供應;公司皮卡市占率30%，是限行放開的最大受益者，近期推出“長城炮”，順應皮卡高端化、乘用化的發(fā)展趨勢;不斷整合優(yōu)化零部件資源，提高規(guī)模效應，需求向上時將貢獻額外的業(yè)績彈性。預計乘用車需求的拐點有望在三季度末出現(xiàn)，看好公司業(yè)績彈性的爆發(fā)。

操作策略：行業(yè)拐點將至，投資者可適當關注。