經(jīng)過了一段時間沉寂后，科創(chuàng)板新股發(fā)行上市再度熱絡(luò)起來，說到近期市場關(guān)注的科創(chuàng)板新股，莫過于透明質(zhì)酸行業(yè)的龍頭華熙生物（688363.SH）。有市場人士用“毛利碾壓茅臺”等頗具沖擊性的詞匯來形容這家行業(yè)巨頭，同為透明質(zhì)酸概念、但生產(chǎn)規(guī)模遠(yuǎn)小于華熙生物的相關(guān)個股甚至連續(xù)漲停。

朝陽產(chǎn)業(yè)的龍頭公司

華熙生物被預(yù)期極高以至于到了萬眾矚目的程度，是因為這家公司的質(zhì)地確實太出色。

先說行業(yè)，透明質(zhì)酸有另一個廣為人知的名字——玻尿酸。在顏值經(jīng)濟(jì)當(dāng)?shù)?、美麗消費盛行的當(dāng)代社會，玻尿酸的大名通過明星八卦為大眾所知，而故宮口紅這一爆款I(lǐng)P，也讓與故宮博物院深度合作的品牌潤百顏和擁有這一品牌的華熙生物強(qiáng)勢登場、呈現(xiàn)在公眾視野中。

在華熙生物的招股說明書中提到，國內(nèi)醫(yī)美市場中，全球透明質(zhì)酸原料的TOP5生產(chǎn)企業(yè)均為中國企業(yè)，TOP5合計占比近四分之三，其中華熙生物就占了36%，可以說是三分市場有其一，并且遠(yuǎn)超過第二名（12%）。

換一個角度，從注冊資質(zhì)來看，華熙生物醫(yī)藥級產(chǎn)品在國內(nèi)取得7項注冊備案資質(zhì)的同時，國際上還取得了包括歐盟、美國、韓國在內(nèi)的注冊備案資質(zhì)21項，具有全球注冊資質(zhì)全面的獨特優(yōu)勢。作為對比，美妝大國日本的龍頭企業(yè)中Kewpie的全球注冊備案資質(zhì)是14項、資生堂是4項、Kikkoman Biochemifa是6項、Maruha是5項。

要知道，醫(yī)藥級原料對生產(chǎn)技術(shù)、質(zhì)量控制的要求更高，各國對于醫(yī)藥級原料的市場準(zhǔn)入均具有嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)。華熙生物注冊資質(zhì)領(lǐng)先的背后，是公司強(qiáng)大的研發(fā)和市場競爭力。據(jù)悉，目前華熙生物擁有醫(yī)藥級、外用級及食品級透明質(zhì)酸原料近200種產(chǎn)品規(guī)格，為全球知名的醫(yī)藥、化妝品和功能性食品企業(yè)提供產(chǎn)品和服務(wù)。

與資本市場“第二次握手”

2008年，華熙生物在香港聯(lián)交所上市，成為公眾公司。當(dāng)時華熙生物已在全球透明質(zhì)酸行業(yè)站穩(wěn)頭部地位，由于市場需求旺盛，為了配合業(yè)務(wù)擴(kuò)張搶占市場先機(jī)，保持領(lǐng)先優(yōu)勢，華熙生物順勢登陸香港資本市場。

到2017年，面對市場競爭環(huán)境的變化，華熙生物迎來轉(zhuǎn)型時刻，開始向產(chǎn)業(yè)鏈下游終端產(chǎn)品市場發(fā)力。而限于聯(lián)交所的法律法規(guī)，要做重大的企業(yè)調(diào)整和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，會受到多重約束。于是，在2017年，華熙生物為實施戰(zhàn)略調(diào)整，縮短公司產(chǎn)品與消費者的距離，原境外上市主體開曼華熙自香港聯(lián)交所私有化退市。

私有化完成后，華熙生物實施了一系列戰(zhàn)略及經(jīng)營策略調(diào)整。董事長趙燕女士親自主導(dǎo)調(diào)整并建立適應(yīng)前臺業(yè)務(wù)發(fā)展的中臺支持保障體系以及嚴(yán)格管控的后臺內(nèi)控體系建設(shè)，為業(yè)務(wù)快速發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)。公司依托研發(fā)能力及原料優(yōu)勢，積極布局透明質(zhì)酸全產(chǎn)業(yè)鏈，從上游原料業(yè)務(wù)拓展到下游終端產(chǎn)品原料領(lǐng)域，持續(xù)發(fā)力。

據(jù)了解，華熙生物完成港股私有化后產(chǎn)生了一定債務(wù)，在2018年，華熙生物通過引入新的投資人的方式緩解了公司壓力。2018年大額分紅10.08 億元，既是基于此次增資、分紅及拆除紅籌架構(gòu)一攬子方案的安排。華熙生物在招股說明書中也已告知，此次分紅“具有明確的商業(yè)目的，不屬于常規(guī)的年度分紅計劃”。

進(jìn)入2019年，科創(chuàng)版正式開啟，其引入一系列創(chuàng)新機(jī)制。華熙生物在退市兩年后登陸A股科創(chuàng)板，與資本市場“第二次握手”，為公司的長遠(yuǎn)發(fā)展積蓄新動能。

已經(jīng)處于行業(yè)龍頭地位的華熙生物并未止步。當(dāng)前，公司積極進(jìn)行多元化產(chǎn)品線的布局，引領(lǐng)透明質(zhì)酸在口腔、鼻腔、計生、寵物等新領(lǐng)域的應(yīng)用并研制開發(fā)相應(yīng)的終端產(chǎn)品。據(jù)了解，華熙生物已經(jīng)由單一透明質(zhì)酸產(chǎn)品拓展至γ-氨基丁酸、銀耳多糖、聚谷氨酸依克多因等多元生物活性物質(zhì)產(chǎn)品。

據(jù)中信證券預(yù)計，2020年中國透明質(zhì)酸美容針市場需求將增長至2000-3000萬毫升，成為一個1000億元級別的市場。而華熙生物將是這一市場中的一大贏家。