招商證券預(yù)測數(shù)據(jù)

長江電力（600900）：上半年長江流域來水偏豐，公司發(fā)電量創(chuàng)歷史同期新高。上半年，長江流域總體來水偏豐，公司把握有利時機(jī)，溪洛渡、向家壩電站發(fā)電量創(chuàng)歷史同期新高，梯級電站總發(fā)電量刷新歷史記錄，實現(xiàn)發(fā)電量854億kwh，同比增長5.01%;與此同時，電量消納也呈現(xiàn)穩(wěn)定增長趨勢，上半年實現(xiàn)上網(wǎng)電量849億千瓦，同比增長5%，實現(xiàn)營業(yè)收入203.63億元，同比提高6%，發(fā)售電量的穩(wěn)定增長為公司收入和業(yè)績增長奠定了良好基礎(chǔ)。

增值稅返還和金融資產(chǎn)處置減少拖累盈利增速，歸母凈利潤基本持平。上半年公司收入同比增長6.0%，而凈利潤增速僅為0.6%，主要原因是增值稅返還和金融資產(chǎn)處置收益減少所致：2018年上半年公司確認(rèn)了7.17億增值稅退稅收入，而今年這項收入已經(jīng)取消，導(dǎo)致去年凈利潤基數(shù)較大;另外2018年上半年公司出售金融資產(chǎn)獲得投資收益7.97億元，今年這部分投資收益為0，在處置了部分非流動金融資產(chǎn)的對沖下，投資收益仍比去年同期減少了3.88億元，多種因素共同作用導(dǎo)致公司凈利潤增速不及收入增速，業(yè)績與去年同期基本持平。烏東德、白鶴灘電站將于2020年后陸續(xù)投產(chǎn)，有望成為全球水電行業(yè)引領(lǐng)者。目前烏東德水電站規(guī)劃裝機(jī)1020萬千瓦，預(yù)計2020年7月實現(xiàn)首批機(jī)組發(fā)電，2021年12月實現(xiàn)全部機(jī)組投產(chǎn)。

操作策略：降息潮下類債券股受益，投資者可適當(dāng)關(guān)注。<＼＼192.168.1.40＼tu＼13年固定彩圖＼結(jié)束符.jpg>