1、價(jià)格觸底開始攀升。

2、部分產(chǎn)能恢復(fù)需要時(shí)間，擁有礦山企業(yè)將受益。

泛亞庫(kù)存落地之后，市場(chǎng)情緒普遍看漲。洛鉬拍下的泛亞APT庫(kù)存單價(jià)在11.5萬(wàn)/噸，算上處理成本和資金的時(shí)間成本，整體成本將更高一些。從某種意義上來(lái)講，洛鉬拍下的成本基本成為市場(chǎng)現(xiàn)在定價(jià)的一個(gè)錨。根據(jù)鐵合金在線的數(shù)據(jù)，目前江西地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)13.5萬(wàn)/噸的成交價(jià)格，市場(chǎng)報(bào)價(jià)大多圍繞13.5萬(wàn)/噸浮動(dòng)。APT散貨市場(chǎng)低于13.5萬(wàn)元/噸已經(jīng)基本拿不到貨，APT冶煉廠也表示鎢精礦價(jià)格浮動(dòng)過(guò)大無(wú)法簽單。

前期礦山由于價(jià)格跌破成本線，價(jià)格雖然上漲，但仍需要時(shí)間開采。從行業(yè)自身來(lái)看，因?yàn)橹皟r(jià)格下滑過(guò)快，跌到了成本線以下，所以礦山產(chǎn)能部分關(guān)閉，月產(chǎn)量100噸以下的礦山出現(xiàn)低負(fù)荷運(yùn)行或者關(guān)停。由于原料難以獲取和價(jià)格倒掛，根據(jù)鐵合金的數(shù)據(jù)，今年8月份的APT產(chǎn)量為4490噸，去年同期APT產(chǎn)量在8590噸，同比減少47.7%。根據(jù)中國(guó)鎢業(yè)協(xié)會(huì)硬質(zhì)合金分會(huì)的數(shù)據(jù)，2019年上半年51家統(tǒng)計(jì)企業(yè)硬質(zhì)合金總產(chǎn)量15776噸，與上年同比下降8.11%。盡管需求下滑，但和上游APT的產(chǎn)量減少情況來(lái)看，短期內(nèi)供需出現(xiàn)一個(gè)較大缺口。目前上游鎢精礦短缺，正常來(lái)看，鎢精礦采選到出庫(kù)需要1個(gè)半月時(shí)間，疊加國(guó)慶期間停發(fā)炸藥，預(yù)計(jì)2個(gè)月內(nèi)上游原材料都會(huì)呈現(xiàn)一個(gè)短缺的態(tài)勢(shì)。自有礦山的企業(yè)將直接受益于此輪上漲。

重點(diǎn)推薦：翔鷺鎢業(yè)、章源鎢業(yè)。