摘 要：本文分別從宏觀構(gòu)建和微觀治理方面對地方國有資本運營的主體作出探討，首先分析了目前地方政府構(gòu)建國有資本經(jīng)營公司時存在的問題，建議分類、分層次設(shè)立獨立運營的地方國有資本運營公司，并構(gòu)建以董事會為中心的公司治理結(jié)構(gòu)，合理處理董事會、黨委會、經(jīng)理層之間的關(guān)系。

關(guān)鍵詞：地方國有資本運營公司;宏觀構(gòu)建;微觀治理

深圳很長時間內(nèi)都是國有資產(chǎn)管理體制改革的“領(lǐng)頭羊”。十六大之后，在現(xiàn)行體制下，各地以“三層次”運營模式為主，積極探索國有資產(chǎn)經(jīng)營公司的設(shè)置和職能發(fā)揮，深圳、上海、北京、重慶在這方面更為突出。

一、地方國有資本運營公司探索中存在的問題

1. 國有資本運營體系構(gòu)建不完善

國資委作為出資人代表，在“三層次”運營方式中，國有資產(chǎn)經(jīng)營公司和國資委的關(guān)系以及國有資產(chǎn)經(jīng)營公司與其出資企業(yè)之間的關(guān)系并沒有理順，存在體制上的缺陷。國資委作為企業(yè)國有資產(chǎn)的出資人機構(gòu)，實行管資產(chǎn)、管人和管事的三結(jié)合。雖然國資委在履職方面不斷改善，地方出現(xiàn)的行政化傾向表明，國資委習(xí)慣于行政化地對國有資產(chǎn)經(jīng)營公司進行管理，本應(yīng)以股權(quán)形式行使權(quán)利的設(shè)計目標(biāo)落空，國資委與國有資產(chǎn)經(jīng)營公司演變?yōu)樾姓刂脐P(guān)系。偏重于保值增值的目標(biāo)和缺乏對國資委監(jiān)管的立法，放松了國資委對國有資產(chǎn)經(jīng)營公司的評價與約束。國有資產(chǎn)經(jīng)營公司與所屬企業(yè)也存在“政企不分”現(xiàn)象。用人上，國資委要么無權(quán)選擇董事長等高級管理人員，要么違反《公司法》代替董事會選擇公司經(jīng)理層，甚至將監(jiān)管范圍深入到第二、第三層次的出資企業(yè)的人事任免，致使國有資產(chǎn)經(jīng)營公司成了一個新的行政機構(gòu)。 企業(yè)“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象也沒有得以消除。而且，由國資委主導(dǎo)組建國有資本運營公司又增加了一個代理層級，拉長了從最初委托人到最終代理人之間的距離，在增加監(jiān)督成本的同時也降低了經(jīng)營決策的效率。

2. 地方國有資本運營公司自身構(gòu)建問題

很多地方國有資本運營公司的行為習(xí)慣帶著很強的政府色彩。相當(dāng)多市級國有投資公司被政府列入市級部門序列;加之公司本身確實代行部分原政府職能，就更導(dǎo)致了在現(xiàn)實運營過程中的“越位”與“缺位”。同時，定位問題導(dǎo)致其普遍缺乏企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展意識，加之當(dāng)前的地方國有投資公司偏重投資建設(shè)項目的現(xiàn)狀，更導(dǎo)致了重當(dāng)前輕長遠的思想，短期行為非常突出。目前，國有資本經(jīng)營預(yù)算制度在中央還只是處于起步階段，地方國有資本經(jīng)營預(yù)算除少數(shù)省市較為健全外很多地方還沒實行，這就導(dǎo)致國有資產(chǎn)經(jīng)營公司大多聽命于政府指令，資本投向和收益分配以及對經(jīng)營者的考核缺乏依據(jù)。

二、地方國有資本運營公司宏觀構(gòu)建

1.重構(gòu)原則

（1）堅持政企分開

在國家和政府都不宜直接運營國有資本時必須設(shè)計出獨立的運營體系，國有資本運營公司應(yīng)該與政府職能分離，本著簡化與明晰各個部門角色與功能的原則進行改革。 國有資本運營公司應(yīng)與政府機構(gòu)脫離，實行規(guī)范的市場化、企業(yè)化經(jīng)營。

（2）分類設(shè)立國有資本運營公司

按照經(jīng)營性國有資產(chǎn)所處領(lǐng)域，國有資本運營公司分兩大類：對于競爭性領(lǐng)域的國有資本運營公司，應(yīng)當(dāng)以經(jīng)濟功能為其主要任務(wù)，保值增值是其首要目的;而對于非競爭性領(lǐng)域的國有本運經(jīng)營公司，則應(yīng)以社會功能為根本追求。相應(yīng)地，國有資本運營公司可根據(jù)所經(jīng)營資產(chǎn)和所投資企業(yè)的特點分兩種類型：對于競爭性領(lǐng)域的國有資本運營公司宜組成資產(chǎn)管理型公司，主要資產(chǎn)是其持股公司的股份，主要業(yè)務(wù)是對其持股公司進行資本產(chǎn)權(quán)或股權(quán)管理，是股權(quán)管理型或財務(wù)控制型控股公司;對于非競爭性領(lǐng)域的國有資本運營公司宜組建戰(zhàn)略管理型公司，公司對其持股公司不僅進行財務(wù)控制，而且進行戰(zhàn)略控制，是戰(zhàn)略控制型控股公司。

2. 改造企業(yè)集團

這種方式利于減少國有資本運營的委托層級，減少行政干預(yù);可以打破地區(qū)部門界限，通過兼并、資產(chǎn)重組等方式優(yōu)化資源配置，實現(xiàn)企業(yè)間優(yōu)勢互補;=利用企業(yè)集團雄厚的資本實力和技術(shù)、人才優(yōu)勢，實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。 當(dāng)然，它也存在一定的局限性。

三、 地方國有資本運營公司微觀治理

1.地方國有資本運營公司董事會模式構(gòu)建與選擇

（1）國外董事會建設(shè)的經(jīng)驗

目前，在區(qū)分政府公共行政職能與資本運營職能的基礎(chǔ)上，依據(jù)本國公司立法或國企立法，以 OECD 法人治理結(jié)構(gòu)為標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)達國家國有資本運營公司董事會制度都較為規(guī)范和先進。

（2）董事會模式與職能定位

國外董事會主要存在以英美法系為主的單層董事會模式和以大陸法系為主的雙層董事會模式。在單層模式下，董事會受股東會委托，代表股東履行出資人職責(zé)，是企業(yè)組織內(nèi)的核心決策機構(gòu)。雙層模式下，監(jiān)事會是決策機構(gòu)，董事會負責(zé)執(zhí)行監(jiān)事會的決策，負責(zé)對企業(yè)進行經(jīng)營管理。兩種模式都構(gòu)筑了從國有資產(chǎn)所有人到經(jīng)營管理者之間完整的委托代理鏈條，實現(xiàn)了所有權(quán)、決策權(quán)、監(jiān)督權(quán)、經(jīng)營管理權(quán)的有效配置。

2.地方國有資本運營公司董事會制度完善

（1）政府和國資委地位的重新界定

所有董事都經(jīng)過特別遴選。擬任董事經(jīng)過嚴(yán)格遴選程序后，由董事會報告股東大會，在獲得總統(tǒng)批準(zhǔn)后方可確定。新加坡憲法規(guī)定，執(zhí)行董事、總裁必須經(jīng)總統(tǒng)批準(zhǔn)確定。這種特別的遴選制度，保證了董事和執(zhí)行董事、總裁的高水準(zhǔn)、權(quán)威性。

（2）經(jīng)營管理層分離

在良好公司治理結(jié)構(gòu)模式下，董事會不負責(zé)公司的具體經(jīng)營，而是將權(quán)利下放經(jīng)理等經(jīng)營管理層。董事會對管理層的授權(quán)清楚，管理層在授權(quán)范圍內(nèi)充分行使日常經(jīng)營管理職責(zé)。另外，董事會還需要觀察評價管理層的能力和績效。

（3）董事的激勵和約束機制

董事激勵機制的設(shè)計是董事會制度建設(shè)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)之一。內(nèi)部監(jiān)督除嚴(yán)明的權(quán)責(zé)體系外，董事會設(shè)審計委員會領(lǐng)導(dǎo)內(nèi)部審計，監(jiān)控公司及部門人員行為。審計調(diào)查是獨立的，調(diào)查報告向董事長報告。

（4）董事會內(nèi)部機構(gòu)的設(shè)置

國有資本運營公司的董事會也必須設(shè)立必要的專門委員會。目前，國有獨資公司、國有控股公司的專門委員會主要有審計委員會、薪酬和考核委員會、提名委員會、戰(zhàn)略委員會。審計委員會是公司最早設(shè)立的董事會專門委員會之一，也是政府實現(xiàn)有效公司治理的主要手段。 委員會董事長和總經(jīng)理由一人兼任曾在國有企業(yè)中長期存在。董事長與經(jīng)理一般不能兼任?！镀髽I(yè)國有資產(chǎn)法》第25條對此作出了原則性的禁止規(guī)定，只待實踐中的操作。

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作者簡介：

秦國偉（1994-），女，漢族，山西省太原市人，研究生在讀，山西財經(jīng)大學(xué).

科研項目：本文系山西省高校人文社會科學(xué)重點研究基地項目“萬里茶路與晉商文化產(chǎn)業(yè)研究”（項目號2015321）的階段性成果。