王明山

上市公司將閑置資金委托銀行理財已不再是新鮮事，尤其是在去年低迷的市場環(huán)境下，部分行業(yè)營收不景氣，一些上市公司苦心經(jīng)營的凈資產(chǎn)收益率還不如大多數(shù)銀行理財產(chǎn)品的收益率?？上攵?，在去年，有大量的上市公司將其閑置資金用來購買銀行理財產(chǎn)品，以獲取可觀的回報。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，去年，先后有1252家上市公司有購買銀行理財產(chǎn)品的記錄，合計認購金額達到1.66萬億元。與此前相比，上市公司對于銀行理財產(chǎn)品的申購，無論是上市公司參與的數(shù)量還是認購總額，均刷新了最近5年來的最高紀錄。

上市公司委托銀行理財

公司數(shù)量和累計金額逐年增長，上市公司的閑置資金都到哪里去了？那些帶著保值增值目的、申購私募基金、銀行理財?shù)犬a(chǎn)品的資金，在近年來有哪些變化？隨著2018年度上市公司對證券投資數(shù)據(jù)完整出爐，這些問題都有了答案。

近年來，上市公司委托銀行理財?shù)臒崆椴粩喔邼q。究其原因，短期銀行理財產(chǎn)品為資金提供了更多的靈活性，上市公司購買這類銀行理財產(chǎn)品也能夠有效地提高資金使用效率，另外，銀行理財產(chǎn)品相較其他理財產(chǎn)品而言在安全性上有保障，且能夠為上市公司帶來穩(wěn)定的收益。

于是，隨著上市公司數(shù)量的不斷增加，上市公司閑置資金的規(guī)模越來越龐大，上市公司申購銀行理財產(chǎn)品的隊伍也逐漸壯大：記者注意到，近年來上市公司認購銀行理財產(chǎn)品的金額逐步攀升，去年共有1252家上市公司委托銀行理財，同比增長近5.22%;合計認購金額達1.66萬億元，同比增長20.71%。

即便是去年下半年以來銀行理財產(chǎn)品收益率開始走低，仍然不妨礙去年上市公司委托銀行理財?shù)囊?guī)模刷新最高紀錄。記者整理最近5年來上市公司委托銀行理財?shù)挠涗洶l(fā)現(xiàn)，去年全年，無論是上市公司參與的數(shù)量還是認購金額總額，均是近5年來的最高紀錄。

特別值得一提的是，上市公司對于銀行理財產(chǎn)品的認購金額與銀行理財產(chǎn)品的收益率存在很大的相關性：隨著銀行理財產(chǎn)品收益率的緩慢下行，上市公司委托銀行理財?shù)慕痤~也出現(xiàn)明顯下降。

以銀行理財產(chǎn)品收益率相差較明顯的去年第二季度和第三季度為例，兩個季度之間數(shù)據(jù)差別十分明顯：去年第二季度，上市公司認購銀行理財產(chǎn)品的數(shù)量有13225份，認購金額達8994.06億元;而在去年第三季度，伴隨著銀行理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量的萎縮和產(chǎn)品預期收益率的持續(xù)回落，上市公司共認購銀行理財產(chǎn)品的數(shù)量為5438份，總金額迅速降至3972億元。

23家上市公司出手最“闊綽”，委托銀行理財金額均超百億元

在合計認購金額高達1.66萬億元的上市公司中，有23家上市公司對銀行理財青睞有加，委托銀行理財?shù)馁Y金均超過100億元。

其中，去年委托銀行理財最多的是天茂集團。記者根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，去年天茂集團認購興業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款的總金額達到631.34億元，在1252家上市公司中居于首位。記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，天茂集團先后13次買入銀行理財產(chǎn)品，已有8筆到期，截至今年1月13日，該上市公司購買銀行理財產(chǎn)品到期實現(xiàn)的收益已經(jīng)達到1.07億元。

緊隨其后的是寶鋼股份，去年也大手筆委托銀行理財，認購總金額已經(jīng)達到490.2億元。但與天茂集團不同的是，寶鋼股份并未執(zhí)著于認購單一銀行的理財產(chǎn)品，而是先后買入了6家銀行的理財產(chǎn)品，目前這些理財產(chǎn)品均尚未到期，最早到期獲得回報的產(chǎn)品會在今年5月。

另外，還有歐普照明等21家上市公司去年購買銀行理財產(chǎn)品的金額均超過100億元。實際上，從委托銀行理財金額最多的這23家上市公司的認購記錄中也能夠發(fā)現(xiàn)，從去年下半年開始，隨著銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量的走低和收益率的下滑，上市公司購買銀行理財產(chǎn)品的熱情大不如上半年。

從認購記錄中也能夠發(fā)現(xiàn)，上市公司購買的理財產(chǎn)品主要分為三類：一是短期銀行理財產(chǎn)品，一般期限在3個月左右，風險和收益都相對較低;二是信托、資管等固收類產(chǎn)品，期限一般在1年至2年之間，其收益情況要視項目風險而定;三是通過多層嵌套，參與到潛在戰(zhàn)略合作伙伴的定增方式，這類產(chǎn)品并未明確標注到期時間。

而隨著銀行理財產(chǎn)品收益率的不斷下降，上市公司的閑置資金得去往何方？有業(yè)內(nèi)人士分析稱，隨著A股市場主要投資標的估值處于底部，風險偏好明顯的資金有望重新回到A股市場，而目前對今年債券市場的判斷，也是預測將延續(xù)債市牛市者居多。在銀行理財產(chǎn)品收益率大幅下降后，上市公司閑置資金的偏好會出現(xiàn)明顯變化。