干露婭

摘 要：經(jīng)過多年的發(fā)展，我國期貨市場逐漸成熟，為了保證期貨市場的合法合規(guī)，推動期貨市場的可持續(xù)發(fā)展，加強中國期貨市場的法律制度建設，是現(xiàn)階段我國政府需要堅定執(zhí)行的策略。而期貨市場法律制度建設，需要結合我國期貨市場的發(fā)展史，學習國外成熟期貨市場的法律制度建設經(jīng)驗，二者結合來探索適合中國期貨市場的法律制度建設之路。

關鍵詞：中國;期貨市場;法律制度

引言

根據(jù)我國期貨市場發(fā)展歷史調查分析，可見與世界成熟的期貨市場相比，發(fā)展時間與相關的法律制度建設有較大的差異，我國在這兩方面明顯有較大的不足。以法律制度為例，目前我國《期貨法》仍然處于立法階段，近幾年國家雖然大力推動《期貨法》的立法工作，但是，我國現(xiàn)行的期貨市場法律法規(guī)仍然以《期貨交易管理條例》為主要法律，對于日益成熟的我國期貨市場而言，其沒有深深的切入期貨市場，不能夠完全規(guī)范和約束到期貨市場的所有行為，具有一定的不全面性特征。因此，為了完善期貨市場法律制度建設，筆者在本文中將深入探討現(xiàn)行期貨市場法律制度的不足，為期貨市場法律制度建設提供思路。

一、中國期貨市場法律制度建設方向

根據(jù)對多個優(yōu)秀國家和地區(qū)的期貨市場法律制度的立法過程進行調查，如美國、新加坡、日本、臺灣、香港等，可以發(fā)現(xiàn)我國期貨市場法律制度的建設，需要從以下幾點內容出發(fā)：第一，期貨市場是通過期貨交易主體的交易行為形成的交易市場，為了保證期貨市場的穩(wěn)定良好運行，必須要從法律上約束所有的交易主體的交易行為，保證法律上的一致性，避免出現(xiàn)混亂;第二，期貨投資者是期貨市場發(fā)展不可缺少的重要交易主體，其利益的實現(xiàn)，能夠保證其期貨投資行為的穩(wěn)定性，同時，也能夠為期貨市場帶來更多的資源，但是，一旦其利益受損，受到不合法的攻擊，那么必然會影響其后續(xù)的投資行為，因此，我國期貨市場的法律制度建設，也需要立足于期貨市場投資者合法權益的保護;第三，期貨市場是我國國民經(jīng)濟的一部分，屬于國家金融資本市場，其在國際金融市場上也有一定的地位。對此，我國期貨市場的法律制度需要立足于社會經(jīng)濟的發(fā)展與公共利益，需要綜合考慮金融產(chǎn)業(yè);第四，期貨市場經(jīng)過多年的發(fā)展，逐漸成熟，其具有一定的復雜性，為了保證期貨市場的穩(wěn)定性和可持續(xù)發(fā)展性，需要從立法上明確交易市場行為的法律責任與后果，明確不法行為、違規(guī)行為的處罰措施，從根本上來約束交易行為，加大交易主體的法律意識建設，同時，為了確保交易主體行為的有效約束，相關法律制度需要統(tǒng)一，避免司法混亂。

二、中國期貨市場法律制度建設具體措施

（一）交易者保護法律制度建設

上文中指出，期貨市場的法律制度建設，需要規(guī)范所有交易主體的交易行為，來保護交易主體的交易利益。因此，我國需要從以下幾個方面來加強交易保護者法律制度建設，分別是明確期貨交易主體分類的制度;明確期貨經(jīng)濟公司對交易主體的保護責任;完善交易主體爭議法律制度;完善交易主體違法違規(guī)行為法律制度建設。具體來講：明確期貨交易者分類，是指基于我國現(xiàn)行的期貨投資適當性法律制度的相關規(guī)定的局限性，其制度的不完善、法律效力的不足、交易主體的交易行為的規(guī)定條文較少等這些情況，我國期貨市場法律制度需要明確期貨交易者分類，明確期貨交易者的劃分標準，如風險揭示、業(yè)務參與與舉證責任等，除了明確期貨市場交易主體參與的標準規(guī)定之外，還需要附加交易主體的交易風險教育、交易行為適當性引導等方面的具體規(guī)定。明確期貨經(jīng)濟公司對交易主體的保護責任，是指在立法過程中，明確期貨經(jīng)濟公司的兩方面責任，即期貨經(jīng)濟公司一定要明確和確保自己所服務的交易主體的交易資質是符合規(guī)定和要求的，從根源上斷絕不符合要求的、無資質的交易主體進入期貨市場;另一方面，期貨經(jīng)濟公司具備推薦期貨產(chǎn)品的責任，需要了解期貨交易主體的專業(yè)性，根據(jù)其專業(yè)性來推薦適的期貨產(chǎn)品，同時要像交易主體明確期貨產(chǎn)品投資的風險教育。完善交易主體爭議法律制度建設，是指在立法過程中，規(guī)定交易主體的爭議解決的方式、行為相關法律制度，包括交易主體的追責權、交易主體爭議的解決方式等，來保證交易主體的交易利益。完善期貨市場違法違規(guī)行為的法律制度，是指在立法過程中，要統(tǒng)一現(xiàn)階段期貨交易市場不法行為的種類及相應的處罰措施，明確交易主體對這些不法行為的追責權，如內幕交易、操縱期貨市場等不法的行為，要明確相關的民事責任、行政責任、刑事責任追究機制等。

（二）完善期貨市場操縱行為的法律制度建設

根期貨市場操縱行為是影響期貨市場交易公平公正、影響期貨市場穩(wěn)定發(fā)展的一種違法違規(guī)行為。我國必須完善對這種行為的規(guī)定、明確認知、處罰等方面的法律制度建設。根據(jù)對我國期貨市場操縱行為相關的法律條文研究發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)階段通用的期貨市場法律制度中關于操縱行為的法律條文具有以下幾點不足：期貨市場操縱行為的概念定義不明確、市場力量型操縱行為的法律條文模糊混亂、對于期貨市場操作行為的追訴標準方面的立法存在不足、沒有統(tǒng)一的期貨市場操縱行為的執(zhí)法標準，致使執(zhí)法力不足，執(zhí)法混亂、證監(jiān)會的執(zhí)法權限存在局限性。因此，針對上述期貨市場操縱行為立法上的不足情況，我國后續(xù)的操縱行為立法需要從以下幾方面進行完善：第一，作為期貨市場交易行為的監(jiān)管機構，其監(jiān)管權效力的有效實現(xiàn)，需要從監(jiān)管范圍和監(jiān)管處罰力度兩方面來確保，所以基于此，我國期貨市場法律制度需要明確監(jiān)管范圍和監(jiān)管處罰措施兩方面內容，并且要加以細節(jié)化處理，如對阻礙監(jiān)管調查行為的公司、個人的處罰措施要予以細節(jié)條例。第二，完善期貨市場操縱行為的監(jiān)管和執(zhí)法兩方面法律制度建設，監(jiān)管制度建設主要從防范、監(jiān)控及預后三方面來進行規(guī)定，明確證監(jiān)會的監(jiān)管調查權利和行政處罰權利，明確期貨市場交易行為異常的標準，明確交易所和證監(jiān)會的責任和義務。第三，健全期貨市場的預防監(jiān)控法律制度建設。

（三）完善期貨市場交易行為法律制度建設

期貨市場交易行為的法律制度建設，主要是指對期貨市場異常交易行為的明確、處罰等相關制度規(guī)定。根據(jù)對現(xiàn)行期貨市場交易行為的法律制度調查分析，發(fā)現(xiàn)我國期貨市場關于異常交易行為的法律制度建設存在一些不足。具體來講：對于期貨市場異常交易行為的相關法律制度，都不具備全面有效的法律效力;現(xiàn)行的期貨市場異常交易行為的法律條文，內容模糊不清晰，沒有定義異常交易行為，沒有定義哪些交易情況可列屬于異常交易行為，不具備普適性，致使期貨市場中一些異常情況無法被及時發(fā)現(xiàn)，也無法對其采取有法律效力的措施進行約束;對于期貨市場的異常交易行為的法律制度建設不完善，沒有明確相關的法律依據(jù)、處罰權限以及處罰措施。

因此，基于現(xiàn)階段期貨市場交易行為的法律制度不完善、不全面的特征，我國后續(xù)期貨市場交易行為法律制度建設需要從以下幾點進行健全：第一，建立全面，具有高級法律效力的期貨市場交易行為法律制度建設，加快《期貨法》的立法建設。第二，明確期貨市場異常交易行為、異常交易情況、對異常交易情況進行詳細的標準明確，以便交易所及時發(fā)現(xiàn)和監(jiān)控異常交易情況，同時，明確異常交易行為的普適性原則。第三，明確異常交易行為的法律依據(jù)、法律處罰權限以及處罰措施，進一步加大期貨市場異常交易行為的監(jiān)管力度。

（四）完善期貨市場強制減倉法律制度建設

強制減倉措施，是交易所在某些市場情況下，如漲停板，為了保證交易主體保護、維護期貨市場穩(wěn)定性、降低期貨市場交易風險，而采取的一種措施。同時，為了確保強制減倉的有效性、公平性，必須要加強其相關的法律制度建設，避免不法分子鉆漏洞，獲取不法利益?，F(xiàn)階段，我國期貨市場強制減倉措施相關的法律制度存在立法不全、效力不足、公平性有失的問題。因此，為了保證期貨市場強制減倉措施的公平公正及有效，需要從以下幾方面來推動立法建設：第一，加快《期貨法》中強制減倉條文的立法建設，提高強制減倉法律制度的效力。第二，明確了期貨市場強制減倉制度之外，還需要在實際的操作過程中，增加相關的操作條例，要求相關的機構嚴格按照規(guī)定，且嚴謹實施強制減倉措施。第三，強制減倉措施的實施是基于市場特定情況下，其實施的目的是在于保護交易主體的利益、降低交易風險、維護市場穩(wěn)定，所以在進行細節(jié)的強制減倉制度制定時，也需要考慮到上述三要素之間的關系和平衡性。

三、結語

綜上所述，期貨市場法律制度建設，是一項漫長而艱巨的任務。在立法過程中，伴隨著期貨市場的發(fā)展和成熟，其交易行為、交易主體更加趨于復雜，為了降低交易風險，保證交易主體的合法權益，促進交易市場的穩(wěn)定發(fā)展，必須要嚴謹立法，綜合考慮期貨市場的各個要素，從交易主體保護、異常交易行為、操縱行為、強制減倉等方面來一一進行完善。另外，伴隨著期貨市場的發(fā)展，其出現(xiàn)違法違規(guī)行為的概率一定程度上會有所提升，因此，在立法的過程中，立法人員需要充分的研究國際先進的期貨市場的法律制度，分析可能會出現(xiàn)的違法違規(guī)行為，提高立法的普適性和針對性，建立適合中國期貨市場發(fā)展的，具有社會主義特色的期貨市場法律制度。

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