通威股份(600438):公司發(fā)布2019年半年報,實現(xiàn)營收161.2億(同比+29.4%),毛利率22.0%(同比+2.4pcts),歸母凈利潤14.5億元(同比+58.0%)。
優(yōu)質(zhì)多晶硅料產(chǎn)能釋放,品質(zhì)優(yōu)勢打造龍頭地位:公司目前已具備8萬噸高純度多晶硅料產(chǎn)能,樂山以及內(nèi)蒙古包頭合計6萬噸多晶硅料產(chǎn)能集中在2018年底投產(chǎn),預計2019年產(chǎn)能貢獻將明顯增量。2019年單晶硅片產(chǎn)能持續(xù)擴張,拉動高品質(zhì)單晶用料需求。公司原有2萬噸項目單晶料占比已突破80%,后續(xù)新擴產(chǎn)能提質(zhì)增效,預計2019年內(nèi)公司整體單晶料占比可達80%-85%。
加強高效電池組件產(chǎn)能布局,布局異質(zhì)結(jié)電池路線:截至2019年6月底,公司已具備9GW單晶高效電池片產(chǎn)能,2019年公司啟動8GW高效PERC電池片擴產(chǎn)項目,預計2019年底至2020年將形成20GW電池產(chǎn)能,新增產(chǎn)能投放支撐電池片業(yè)務業(yè)績增長,公司于2018年啟動異質(zhì)結(jié)電池產(chǎn)線建設(shè),2019年6月20日一期研發(fā)項目異質(zhì)結(jié)電池片成功下線,轉(zhuǎn)換效率達23%;二期項目預計在2019年底建成,進一步優(yōu)化產(chǎn)品性價比,有利于公司保持高效電池環(huán)節(jié)領(lǐng)先的行業(yè)地位。
操作策略:電池片及多晶硅料龍頭優(yōu)勢明顯,投資者可適當關(guān)注。
新華保險(601336):公司預計2019年半年度實現(xiàn)歸母凈利潤104.38億元,同比增加80%左右,扣非歸母凈利潤84.54億元,同比增長45%左右,主要系減稅政策影響。其中,預計二季度歸母凈利潤約70.71億元,同比增長約121.66%,環(huán)比增長約110.01%;公司二季度約實現(xiàn)扣非歸母凈利潤51.05億元,同比增長59.23%,環(huán)比增長52.43%,超出市場預期。
代理人數(shù)量穩(wěn)健發(fā)展,為業(yè)績增長奠定基礎(chǔ):2019年伊始,主動脫落、考核清理等原因致使公司代理人數(shù)量下降,總體經(jīng)歷了倒U型走勢。二季度以來,公司工作重心向代理人隊伍建設(shè)方面傾斜,代理人數(shù)量逐步恢復,預計上半年代理人數(shù)量較2018年年底有所增長,為下半年業(yè)務發(fā)展奠定基礎(chǔ)。
過往轉(zhuǎn)型成績顯著,預計下半年較上半年保費增速改善:新華保險轉(zhuǎn)型以來最重要的變化,體現(xiàn)在業(yè)務結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型、保費結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型以及價值的提升。2014年初,萬峰執(zhí)掌新華保險,開啟轉(zhuǎn)型陣痛之旅。2016、2017年兩年更是大幅壓縮銀保渠道躉交保費規(guī)模,竭力轉(zhuǎn)變業(yè)務結(jié)構(gòu),壓縮費差對于公司利潤的侵蝕。2018年新華保險交出保費增速高于行業(yè)的成績,其中續(xù)期保費占總保費的比例達到78.4%,同比提升8.2%。
操作策略:業(yè)績增長超預期,投資者可適當關(guān)注。