劉澎

摘要：近年來，中國特色社會主義市場經(jīng)濟開始呈現(xiàn)新的發(fā)展特點，中小企業(yè)紛紛迎來了發(fā)展機遇期，為了給中小企業(yè)提供資金支持，投資擔(dān)保公司這種新的特殊的金融服務(wù)機構(gòu)開始出現(xiàn)。加強投資擔(dān)保公司的有效合作、建立投資擔(dān)保公司戰(zhàn)略合作模式十分重要。本文在對投資公司發(fā)展情況、擔(dān)保行業(yè)發(fā)展情況進行簡單介紹的基礎(chǔ)上，闡述了投資擔(dān)保公司戰(zhàn)略合作模式的構(gòu)建策略。

關(guān)鍵詞：投資公司;擔(dān)保公司;戰(zhàn)略合作模式

投資公司和擔(dān)保公司的有效合作，能夠降低二者單獨開展業(yè)務(wù)的風(fēng)險性，提升整體的業(yè)務(wù)有效性，擔(dān)保公司在這個過程中能夠享受資金增值的紅利，而投資公司則能夠獲取更多的資金，在將這部分資金用在產(chǎn)業(yè)發(fā)展的情況下，取得更多的經(jīng)濟效益，而企業(yè)方面不僅僅能夠得到急缺的資金支持，還能夠從投資公司處獲得更多的指導(dǎo)，可謂是一舉多得。因此，我們有必要對投資擔(dān)保公司戰(zhàn)略合作模式進行研究。

1我國投資公司的發(fā)展情況

現(xiàn)階段中國的投資公司都是根據(jù)公司法有關(guān)要求，以有限責(zé)任公司、股份有限公司的形式建立起來的，國有獨資、國有控股、民營企業(yè)等都是常見的投資公司形式，在正常的經(jīng)營當(dāng)中往往是利用自己的資本金為中小企業(yè)提供投資。國有獨資的投資公司一般為專業(yè)性投資控股公司，針對某個行業(yè)進行有效投資，國有出資的投資公司通常的投資方向集中在本地區(qū)主導(dǎo)型產(chǎn)業(yè)、支柱型產(chǎn)業(yè)上，基本很少進行跨行業(yè)跨區(qū)域的投資業(yè)務(wù)，這樣的發(fā)展策略顯然能夠降低發(fā)展風(fēng)險，但是同時也降低了其投資能力，不利于長期大規(guī)模發(fā)展。民營投資公司一般稱為投資管理公司、投資咨詢公司等，一般不具有太大的經(jīng)營規(guī)模，在融資服務(wù)方面、經(jīng)營獲利方面的能力都不如國有出資企業(yè)，這就使得它們在面對大型的投資項目、有潛力的投資項目時，很難獲得應(yīng)有的經(jīng)營利益，同時還會造成很多中小企業(yè)、資金持有人的不信任，這種問題如果不能及時解決，那么民營投資公司的資本積累就很難快速實現(xiàn)，新項目或關(guān)鍵項目的參與度不可能提升，在后來的發(fā)展中這一問題將會越來越嚴(yán)重的影響民營投資公司的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

2我國擔(dān)保公司的發(fā)展情況

在上個世紀(jì)末我國的擔(dān)保業(yè)就已經(jīng)開始了其發(fā)展進步的里程，時至今日已經(jīng)有二十幾年的歷史，正在形成一個完善的、具有獨特特征的發(fā)展模式，一種新的、具有中國特色的擔(dān)保行業(yè)發(fā)展之路已經(jīng)建成，常見的擔(dān)保公司可以分成政策性擔(dān)保公司和商業(yè)性擔(dān)保公司這兩種。但是我們也必須要認(rèn)識到，在這近三十年的發(fā)展當(dāng)中我國的擔(dān)保公司一直未能得到井噴式的發(fā)展，經(jīng)營利潤相對低下、運行模式的合理性也沒能得到提升。之所以出現(xiàn)這個問題，是因為擔(dān)保公司業(yè)務(wù)方向單一、擔(dān)保收入不高。根據(jù)有關(guān)的規(guī)定來看，擔(dān)保單位所獲得的擔(dān)保費用，一般需要低于銀行同期貸款利率的一半，在實際經(jīng)營中這一收益更是降到了銀行同期利率的百分之三十左右，這就造成了擔(dān)保行業(yè)“高風(fēng)險、低收益”的經(jīng)營問題。很多擔(dān)保公司在經(jīng)營的過程中，不僅僅要投入大量的資本金，還需要扣除稅收辦公人員等成本，最終能夠獲得的利潤還需要扣掉百分之二十五的所得稅，一旦擔(dān)保業(yè)務(wù)中有一筆業(yè)務(wù)出現(xiàn)了風(fēng)險，那么擔(dān)保企業(yè)一整年的經(jīng)營活動都將付諸東流。所以，擔(dān)保公司通過獲取擔(dān)保費來進行盈利的模式，并不具有長期的合理性。同時，根據(jù)《融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》的有關(guān)內(nèi)容來看，融資性擔(dān)保公司只能向國債、金融債券、大型企業(yè)債務(wù)融資工具等固定收益類金融產(chǎn)品進行投資，然而這些金融產(chǎn)品都存在收益時間長、收益率低的問題，同時投資企業(yè)又不能向同行業(yè)企業(yè)進行投資，就算投資也需要控制在凈資產(chǎn)的百分之二十以下，這就導(dǎo)致了很多擔(dān)保公司難以獲得投資收益的問題。最后，無論是擔(dān)保公司還是投資公司，所有的經(jīng)營活動都是為了回避風(fēng)險、獲得經(jīng)濟利潤，然而就目前來看我國大部分擔(dān)保公司，在風(fēng)險回避方面做的都不夠到位，和銀行等金融機構(gòu)相比較尚有不足，這一問題如果不能盡快解決，那么擔(dān)保公司的發(fā)展、擔(dān)保行業(yè)的發(fā)展都將會面臨巨大的挑戰(zhàn)。

3投資公司與擔(dān)保公司戰(zhàn)略合作模式探析

擔(dān)保公司需要根據(jù)投資方向選擇投資公司，換句話來說就是選擇一個風(fēng)險投資公司進行合作，二者對未來的投資方向、長遠(yuǎn)發(fā)展計劃等進行協(xié)商并取得一致意見;而風(fēng)險投資公司需要安排專門的工作人員對投資行業(yè)的行業(yè)發(fā)展前景、市場飽和度、技術(shù)含量、管理效果等進行總體性的分析，并且選擇一個綜合能力突出、投資風(fēng)險小的企業(yè)進行投資，打開該行業(yè)的投資渠道;投資公司需要對投資項目進行專業(yè)化審查，而后將其交給擔(dān)保公司開展風(fēng)險評估工作，而后借助擔(dān)保公司在金融機構(gòu)的授信獲得款項交付待投資企業(yè)。在這個過程中需要注意的是，在發(fā)放資金之前，擔(dān)保公司、投資公司和待投資企業(yè)三方需要達(dá)成一致，確認(rèn)本次投資是否通過期權(quán)、股份等方式進入企業(yè)資金流動，同時可以要求企業(yè)將固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等作為抵押交給銀行和風(fēng)投公司，在需要的時候也可以申請企業(yè)法人代表承擔(dān)無限連帶責(zé)任從而作為有效擔(dān)保。在這個過程中還有一個最重要的問題，就是投資公司必須要做好待投資企業(yè)的背景調(diào)查和實地分析工作，根據(jù)企業(yè)日常運營情況判斷是否進行投資。在判斷的過程中，可以參照以下五個標(biāo)準(zhǔn)：企業(yè)的財務(wù)管理制度是否完整有效、企業(yè)的管理團隊是否符合標(biāo)準(zhǔn)、企業(yè)的未來發(fā)展規(guī)劃是否清晰合理、企業(yè)的產(chǎn)品技術(shù)等是否具有突出的潛力和行業(yè)競爭力、企業(yè)過去的現(xiàn)金流向是否合理準(zhǔn)確。

為了對以上標(biāo)準(zhǔn)進行有效的考察和分析，投資公司和擔(dān)保公司必須要做出一定的努力，需要采取以下措施：第一，待投資企業(yè)的財務(wù)總監(jiān)需要交由投資公司的財務(wù)人員接任，從而保證第一時間獲取準(zhǔn)確的企業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)，保證考察的有效性;第二，投資公司必須要在人力資源、技術(shù)、管理等方面，給待投資公司提供積極有效的幫助，爭取讓待投資公司在經(jīng)營過程中迅速取得發(fā)展，最終達(dá)到保證待投資企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營的目標(biāo)，在企業(yè)的運行模式趨于穩(wěn)定以后，可以通過股權(quán)回購、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式將投資收回，假如確定待投資企業(yè)已經(jīng)符合戰(zhàn)略投資的有關(guān)要求，就可以根據(jù)實際情況判斷是否需要進行二次投資，是否需要幫助企業(yè)進行產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)化升級等等。這樣一來，擔(dān)保公司除了能夠收獲擔(dān)保費用，還能收獲資金增值的新收益;而投資公司則能夠獲取超過投資金額的資金回報，為以后的經(jīng)營打下堅實的基礎(chǔ);被投資企業(yè)更是能夠在資金流的支持下取得突破性進展，更有可能在人力技術(shù)管理等方面形成穩(wěn)定的結(jié)構(gòu)。實際上，在這樣的投資擔(dān)保公司戰(zhàn)略合作模式下，擔(dān)保公司、投資公司等等，都充分的發(fā)揮了自身的優(yōu)越性，并且從中獲得了遠(yuǎn)超獨自發(fā)展所能獲得的利潤，這種合作是具有優(yōu)越性、值得嘗試和推廣的。根據(jù)目前我國已經(jīng)進行戰(zhàn)略合作的企業(yè)發(fā)展情況來看，這種合作確實能夠在提升擔(dān)保有效性、促進風(fēng)險投資安全發(fā)展、促進金融機構(gòu)服務(wù)升級、提升企業(yè)資產(chǎn)信用評估水平、促進中小企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展等等方面，發(fā)揮不可替代的積極作用。

結(jié)語

實際上，擔(dān)保公司自身的運營風(fēng)險比較大，存在經(jīng)營利潤過低、信息獲取渠道不開闊等等問題，而投資公司在過去的經(jīng)營中則面臨著投資風(fēng)險大、可投資方向少、投資收益不高的情況，這些問題都將會給投資公司和擔(dān)保公司的長遠(yuǎn)經(jīng)營發(fā)展帶來不可忽視的負(fù)面影響。而在投資擔(dān)保公司戰(zhàn)略合作模式得到落實的情況下，二者之間能夠?qū)崿F(xiàn)優(yōu)勢互補，這些問題將會迎刃而解。

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（作者單位：河南匯財投資擔(dān)保有限公司）