林然
面板檢測貫穿面板制造全程,面板檢測是面板生產(chǎn)過程中的必備環(huán)節(jié),其發(fā)展受下游面板產(chǎn)業(yè)的新增生產(chǎn)線投資及因新技術(shù)、新產(chǎn)品不斷出現(xiàn)所產(chǎn)生的生產(chǎn)線升級投資所驅(qū)動,與面板產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有較強的聯(lián)動性。隨著中國成為面板產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的主要承接地,產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移必定伴隨著產(chǎn)線的建設(shè),這為檢測設(shè)備提供了廣闊的增長空間。面板檢測行業(yè)進入壁壘高,雖然平板顯示產(chǎn)業(yè)發(fā)展較快,但能夠提供檢測設(shè)備的企業(yè)較少,尤其是能夠提供Array和Cell等前端制程檢測設(shè)備的企業(yè)更少,國內(nèi)平板顯示檢測行業(yè)規(guī)??山铏C迅速擴大。
從平板顯示行業(yè)總量上來看,2018年全球顯示面板的出貨量為38.27億片,同比增長4.9%。隨著5G技術(shù)的發(fā)展,繼“功能機換智能機”后的“4G換5G”換機潮將使智能手機行業(yè)出貨量迎來新的高峰,顯示屏作為手機重要組成元件,其需求量將大幅上升,平板顯示行業(yè)將由此獲得進一步發(fā)展。根據(jù)IHS數(shù)據(jù),預(yù)計2022年全球顯示面板出貨量將達到39.99億片,相比2018年預(yù)計增長4.49%。
從平板顯示行業(yè)結(jié)構(gòu)上看,TFT-LCD在可預(yù)見的未來仍將占據(jù)最大比重,但從變化趨勢上看,AMOLED出貨量不斷上升,而TFT-LCD出貨量不斷下滑。AMOLED屏幕由于其輕薄、色域廣、能夠制成折疊形態(tài)等特點,隨著其良品率的不斷提升及成本的下降,將成為未來的主流。
根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計,在過去六年內(nèi),中國平板顯示器件設(shè)備生產(chǎn)支出呈快速增長趨勢。2018年雖增速有所放緩,但絕對金額仍然很大。且隨著產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移及產(chǎn)業(yè)升級的趨勢,這一金額預(yù)計將持續(xù)上升。
從WitsView的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看,日本及臺灣的LCD面板產(chǎn)能總體保持穩(wěn)定,而韓國的面板產(chǎn)能則呈顯著下滑趨勢,與此相對應(yīng)的是中國面板產(chǎn)能的持續(xù)上升,中國成為產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的主要承接地。這一方面是由于韓國廠商將資金更多聚焦在OLED產(chǎn)能上,另一方面中國在土地成本、人力成本上更為低廉,更靠近手機廠商等主要客戶,同時政策上也有更多優(yōu)惠。產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移必定伴隨著產(chǎn)線的建設(shè),這為檢測設(shè)備提供了廣闊的增長空間。(見圖一)
圖一:2011-2017年全球LCD面板(PC、TV、Tablets)產(chǎn)能轉(zhuǎn)移趨勢圖資料來源:WitsView
智能手機供應(yīng)鏈上的每一次重大創(chuàng)新都會推動智能手機出貨量的上升,同時也帶動供應(yīng)鏈企業(yè)發(fā)展,如依靠指紋識別模組獲得快速發(fā)展的匯頂科技、依靠影像傳感器業(yè)務(wù)翻身的索尼以及靠曲面AMOLED獲得重大成功的三星電子等。柔性屏技術(shù)可以解決單手握持與屏幕大小的矛盾,被廣泛認為是未來手機發(fā)展一大趨勢。三星及華為今年年初都發(fā)布了折疊屏手機。預(yù)計隨著相關(guān)技術(shù)難題的攻克,柔性O(shè)LED出貨量將進一步上升。(見圖二)
圖二:2015-2022年全球OLED柔性屏及剛性屏出貨量及柔性屏占比資料來源:IHS、長城證券
TFT-LCD向OLED的產(chǎn)能切換,將推高平板顯示廠商對于產(chǎn)線的投資。作為產(chǎn)線中必不可缺的一環(huán),檢測設(shè)備需求將大幅上升。同時由于OLED屏幕較LCD屏幕良率更低,所以在檢測設(shè)備上的投資較LCD更多。
中國面板廠在AMOLED面板產(chǎn)線的投資熱情高漲。除了京東方(成都)在2017年底已量產(chǎn)的第一條6代柔性AMOLED面板產(chǎn)線外,2018年天馬、維信諾等都開始量產(chǎn)6代柔性AMOLED產(chǎn)線。未來幾年內(nèi),包括和輝光電、華星光電也都規(guī)劃了新的產(chǎn)線量產(chǎn)計劃。預(yù)估中國整體中小尺寸AMOLED面板產(chǎn)能面積比重將從2018年的16%提升至2021年的37%。根據(jù)IHS數(shù)據(jù),雖然三星未來在OLED產(chǎn)能上仍占據(jù)主導(dǎo)地位,但以京東方為代表的國內(nèi)廠商也均在擴大OLED產(chǎn)能。
此外,國家對平板顯示行業(yè)表現(xiàn)出極大的支持,并將其明確列入“十三五”這一國家級重要規(guī)劃。政府對平板顯示行業(yè)的支持不局限于京東方等平板顯示生產(chǎn)廠商,還覆蓋了包括平板顯示檢測行業(yè)在內(nèi)的配套廠商。政府對于平板顯示行業(yè)生產(chǎn)廠商的支持,將擴大國內(nèi)平板顯示檢測行業(yè)總的市場規(guī)模,做大蛋糕,而對配套廠商的支持,將從結(jié)構(gòu)上提高檢測設(shè)備的國產(chǎn)化率,使國產(chǎn)檢測設(shè)備廠商能夠分到更多的蛋糕。這兩方面的政策都對平板顯示檢測行業(yè)有著顯著的正向影響,促進相關(guān)企業(yè)發(fā)展。
精測電子于2006年4月成立,并成功于2016年11月在創(chuàng)業(yè)板上市,2017年11月,公司更名為武漢精測電子集團股份有限公司。公司旗下?lián)碛刑K州精瀨、武漢精立、昆山精訊、臺灣宏瀨四家子公司,并在韓國設(shè)立分公司,公司專業(yè)從事平板顯示測試系統(tǒng)研發(fā)、生產(chǎn)、銷售與服務(wù)。目前的產(chǎn)品包括模組檢測系統(tǒng)、面板檢測系統(tǒng)、OLED檢測系統(tǒng)、AOI光學(xué)檢測系統(tǒng)和平板顯示自動化設(shè)備等。
2015-2019H1公司營業(yè)收入分別為4.18億元、5.24億元、8.95億元、13.9億元以及9.31億元,2016-2018年增長率分別為25.50%、70.81%及55.24%,業(yè)績增長強勁。從收入結(jié)構(gòu)來看,公司AOI光學(xué)檢測系統(tǒng)、OLED檢測系統(tǒng)收入占比快速成長,2018年,公司AOI光學(xué)檢測系統(tǒng)保持強勁增長,實現(xiàn)銷售收入5.5億元,較上年同比增長35.73%,占營業(yè)收入39.61%;OLED檢測系統(tǒng)銷售收入2.29億元,較上年同比增長923.60%;平板顯示自動化設(shè)備亦有明顯增長,實現(xiàn)收入2.65億元,同比增長193.33%;面板檢測系統(tǒng)和模組檢測系統(tǒng)收入少有下滑。增長率分別為-2.87%、-10.37%。從2019年中期數(shù)據(jù)來看,預(yù)期2019年AOI光學(xué)檢測系統(tǒng)、OLED檢測系統(tǒng)繼續(xù)保持強勢增長。