蘇劍
次貸危機爆發(fā)后,世界各國形成了一個共識:一場全球性的經(jīng)濟衰退難以避免,但我們要盡力避免第二次大蕭條的出現(xiàn)。各國政府紛紛采取行動,有效地避免了第二次大蕭條的出現(xiàn),短期內(nèi)穩(wěn)住了經(jīng)濟,但危機的根源并沒有因此而消除。
危機的根源是什么呢?就是缺乏產(chǎn)品創(chuàng)新。因此,要把世界經(jīng)濟從這—次美國金融危機中徹底挽救出來,需要一次能夠帶來新的消費熱點的科技革命。但目前為止,我們還沒有看到這樣的科技革命出現(xiàn)的曙光。
在貨幣寬松的背景下,老百姓手里有錢,但任何傳統(tǒng)的消費品對老百姓來說最終都會飽和,一旦達到飽和,就不再增加消費。此時如果經(jīng)濟中沒有新的消費熱點,消費需求就沒法進一步擴大。對企業(yè)而言,就沒法擴大投資。而央行釋放的流動性就不會進入實體經(jīng)濟,經(jīng)濟增速就上不去,伴隨而來的是通脹率上不去。這就出現(xiàn)一個現(xiàn)象:各國央行往經(jīng)濟中使勁撒錢,就是沒有通脹。這是最近十年世界各國經(jīng)濟中出現(xiàn)的一個普遍現(xiàn)象,到現(xiàn)在好多人就把這個現(xiàn)象當作—個謎。
而此時通脹率雖然很低,但依然是正的,這意味著老百姓手里的錢在貶值,因此一個很自然的想法就是把自己手中的錢投到虛擬經(jīng)濟里,實現(xiàn)保值增值。這些錢流到哪個資產(chǎn)市場,哪個資產(chǎn)市場就會發(fā)生劇烈的價格波動。因此,在凱恩斯主義政策的刺激下,世界經(jīng)濟將出現(xiàn)一波一波的金融危機,這就是經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量或經(jīng)濟安全受到威脅的情形。若經(jīng)濟安全受到威脅,當然無法保證經(jīng)濟增長的質(zhì)量。而其本質(zhì)原因,則是經(jīng)濟中缺乏產(chǎn)品創(chuàng)新。
近年來,我們關(guān)注到各國經(jīng)濟摩擦有所升溫,這也是經(jīng)濟缺乏產(chǎn)品創(chuàng)新的后果2--。產(chǎn)品創(chuàng)新是產(chǎn)能過剩背景下經(jīng)濟發(fā)展的最終拉動力,但目前產(chǎn)品創(chuàng)新受阻,經(jīng)濟中缺乏新的消費熱點和好的投資機會,世界經(jīng)濟將長期低迷,或經(jīng)濟增長的基礎(chǔ)將長期不穩(wěn)。在此背景下,經(jīng)濟中沒有新的消費熱點,老百姓對傳統(tǒng)產(chǎn)品的消費最終會達到飽和,到時整個經(jīng)濟中的市場規(guī)模也就給定了,這意味著蛋糕就這么大,世界各國想方設(shè)法把這個蛋糕分得對自己更有利一些,結(jié)果是世界各國之間就出現(xiàn)了一場經(jīng)濟戰(zhàn)。而這場經(jīng)濟戰(zhàn)的第一個戰(zhàn)場是在各國的國內(nèi),各國以各種手段想方設(shè)法提高本國企業(yè)的競爭力。
從全世界范圍看,世界經(jīng)濟增長的質(zhì)量取決于需求一邊,需要產(chǎn)品創(chuàng)新。但在整個市場蛋糕給定的.情況下,每個國家要想自己的日子過得好一點,企業(yè)必須有競爭力,必須有能力搶到更大的一塊蛋糕。
“搶蛋糕”的本事取決于什么呢?就是工藝創(chuàng)新,當然還包括政府政策的一些調(diào)整。所以可以看到,世界各國在德國工業(yè)4.0、美國制造2020等等這些事件的背后,都是各個國家想方設(shè)法搞工藝創(chuàng)新,提高本國企業(yè)的競爭力。對于中國來說,我們要實現(xiàn)高質(zhì)量的經(jīng)濟增長,就需要科技進步,它同時包括工藝創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新,科技進步就成為我國實現(xiàn)高質(zhì)量增長的源泉和保障。
財政政策逆周期性對經(jīng)濟的影響
天津財經(jīng)大學財稅與公共管理學院
竹志奇 武彥民 丁碩偉
“新《預算法》、債務規(guī)則與財政政策的逆周期性”
《財政研究》2019年第6期
本文在厘清債務規(guī)則與財政規(guī)則相關(guān)概念的基礎(chǔ)上,通過一個動態(tài)面板模型考察了新《預算法》中債務規(guī)則對我國財政政策的影響,回歸結(jié)果顯示:債務規(guī)則的出現(xiàn)是我國財政政策逆周期性下降的重要原因。本文通過構(gòu)建一個含有扭曲稅率的NK-DSGE模型,考察了三種不同經(jīng)濟下行原因的情況下,財政政策逆周期性下降對宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定性的影響。
結(jié)果顯示:財政政策逆周期性的減弱,雖然在短期內(nèi)造成經(jīng)濟下行壓力較大,產(chǎn)出恢復速度降低;但從中長期角度看,逆周期性下降可以有效降低債務風險和提高經(jīng)濟的中長期恢復速度。本文的研究揭示了新《預算法》對宏觀經(jīng)濟的影響路徑及其具體效應,最后基于結(jié)論提出了具有可操作性的政策建議。