左濤

摘要：隨著我國(guó)金融體系不斷的完善與發(fā)展，我國(guó)的傳統(tǒng)企業(yè)資本增長(zhǎng)模式已經(jīng)沒有辦法適應(yīng)我國(guó)社會(huì)的發(fā)展，只有資本運(yùn)營(yíng)與生產(chǎn)等相結(jié)合，才會(huì)使得生產(chǎn)要素達(dá)到最佳效果。資本運(yùn)作是通過(guò)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中的相關(guān)規(guī)則，并應(yīng)用相關(guān)的方法來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的增長(zhǎng)，是提升企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的重要手段。企業(yè)在進(jìn)行資本運(yùn)作的過(guò)程中伴隨著一定的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，本文中對(duì)企業(yè)資本運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)控制作了相關(guān)的論述，提出了資本運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)因素：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、信息風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的因素，闡述了促進(jìn)企業(yè)資本運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)控制的措施，以期望能夠推動(dòng)我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展，為企業(yè)資本運(yùn)作提供有效的理論依據(jù)。

關(guān)鍵詞：企業(yè)資本 運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn) 控制分析

中圖分類號(hào)：F406.72

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：2096-0298（2019）02（b）-038-02

資本運(yùn)作在一定的程度上主要就是將資本進(jìn)行最大限度的增值，將其價(jià)值形態(tài)作為其運(yùn)動(dòng)的特征，通常情況下運(yùn)用相關(guān)的生產(chǎn)要素要進(jìn)行優(yōu)化的配置，通過(guò)資本結(jié)構(gòu)方式來(lái)對(duì)資本進(jìn)行合理運(yùn)用的經(jīng)營(yíng)模式。我國(guó)企業(yè)資本運(yùn)作的主要方式是體現(xiàn)在兩個(gè)方面的：一方面，把現(xiàn)有的資本市場(chǎng)當(dāng)做是企業(yè)發(fā)展的平臺(tái)，在其中進(jìn)行一系列的買賣活動(dòng);另一方面，主要就是我國(guó)企業(yè)通過(guò)一些列的融資等方式來(lái)回收增值資金的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。因而，筆者結(jié)合針對(duì)資本運(yùn)作的內(nèi)容、風(fēng)險(xiǎn)因素、控制策略等進(jìn)行分析與研究。

1 資本運(yùn)營(yíng)的分析

企業(yè)中傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)方式是以產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)為主的，而隨著經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的不斷發(fā)展，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，企業(yè)要想在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占有一席之地，就必須要有更好的發(fā)展，資本運(yùn)營(yíng)是其高速發(fā)展的必經(jīng)之路。

現(xiàn)階段，我國(guó)企業(yè)經(jīng)濟(jì)所處的環(huán)境比較特殊，主要表現(xiàn)為三個(gè)方面：第一，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)積累到了一定的程度;第二，現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)之間的矛盾，企業(yè)之間為了適應(yīng)這種產(chǎn)業(yè)升級(jí)必須進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng)，以此來(lái)完善企業(yè)的升級(jí)發(fā)展;第三，全球一體化步伐的加快，國(guó)外的經(jīng)濟(jì)模式已經(jīng)滲透到我國(guó)，這就在無(wú)形中沖擊著我國(guó)的經(jīng)濟(jì)組織，所以企業(yè)中更需要提高資本運(yùn)營(yíng)的意識(shí)，不斷的適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，適應(yīng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境，最終推動(dòng)資本市場(chǎng)的發(fā)展。

2 企業(yè)資本運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)因素

2.1 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，指的是企業(yè)在實(shí)際的經(jīng)營(yíng)中，由于一些不確定因素的存在，即外在不確定因素和內(nèi)在不確定因素，導(dǎo)致了經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程會(huì)出現(xiàn)一些風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)階段，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為兩個(gè)方面：第一，企業(yè)的發(fā)展與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展相違背，在資本的運(yùn)作過(guò)程中，企業(yè)的決策者對(duì)目標(biāo)和戰(zhàn)略的選擇上不恰當(dāng)，或者是企業(yè)決策者沒有正確的把握市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向，這些都會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn);第二，企業(yè)在制定決策時(shí)，只考慮企業(yè)自身的利益和發(fā)展方向，沒有結(jié)合市場(chǎng)的需求和變化，這種情況也會(huì)給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。

2.2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，指的是企業(yè)在進(jìn)行資金運(yùn)動(dòng)中所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)是必然存在的。在資本運(yùn)作中，企業(yè)往往要籌集資金，而如果僅靠企業(yè)的資金會(huì)出現(xiàn)成本高于預(yù)期的情況，企業(yè)在實(shí)際的資本運(yùn)作過(guò)程中，需要大量的資金消耗，而如果一旦運(yùn)作環(huán)節(jié)中出現(xiàn)問題，則會(huì)導(dǎo)致資金的運(yùn)轉(zhuǎn)不靈，從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，有的可能會(huì)出現(xiàn)一些支付問題，而嚴(yán)重的情況可能致使企業(yè)破產(chǎn)等，所以企業(yè)中更要重視財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷變化，企業(yè)的資本運(yùn)作體系要十分的完善，企業(yè)內(nèi)部管理制度要不斷地進(jìn)行改善，企業(yè)內(nèi)部控制制度以及相關(guān)的財(cái)務(wù)分析制度要健全，以適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷變化。

2.3 信息風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)在進(jìn)行資本運(yùn)作過(guò)程中，要充分了解市場(chǎng)的發(fā)展動(dòng)態(tài)，各項(xiàng)法律法規(guī)的變化，同時(shí)要對(duì)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的發(fā)展走向做一定的預(yù)測(cè)和分析，這些內(nèi)容中都是要以信息作為基礎(chǔ)的條件。所以企業(yè)在資本運(yùn)作中，要對(duì)相關(guān)信息進(jìn)行分析和判斷，但由于信息掌握程度的不同，所以在實(shí)際的運(yùn)作中，也會(huì)存在信息的風(fēng)險(xiǎn)。

2.4 管理風(fēng)險(xiǎn)

現(xiàn)階段，由于企業(yè)在資本運(yùn)作中的相關(guān)監(jiān)督體系沒有健全，企業(yè)的發(fā)展往往受到政府的一些干預(yù)，這種情況下，企業(yè)進(jìn)行盲目的收購(gòu)和兼并，對(duì)于企業(yè)的內(nèi)部管理不夠重視，企業(yè)中一旦沒有科學(xué)的內(nèi)部管理體系和相關(guān)體系，企業(yè)內(nèi)部管理混亂、人員管理素質(zhì)較差等問題就會(huì)接踵而至，最終加大企業(yè)的管理風(fēng)險(xiǎn)。

2.5 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

資本市場(chǎng)是為資本的所有者以及需求者提供有效的溝通，使資本得到最優(yōu)化的配置和使用，從而達(dá)到資本的積累。現(xiàn)階段，由于我國(guó)產(chǎn)權(quán)交易形成的時(shí)間不長(zhǎng)，在運(yùn)作方式和內(nèi)容上還不夠完善，一些行為沒有相對(duì)的規(guī)范，所以相應(yīng)的管理制度也沒有完全建立，處在起步階段的產(chǎn)權(quán)交易沒有宏觀的調(diào)控，政府干預(yù)占了較大的比重。鑒于上述情況，資本運(yùn)作存在的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是很大的，同時(shí)也面臨著其他的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須高度重視風(fēng)險(xiǎn)以及進(jìn)行相應(yīng)的防范，保證企業(yè)的資本能夠得到有效的利用。

3 促進(jìn)企業(yè)資本運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)控制的措施

3.1 控制籌資活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)在實(shí)際經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，如果僅靠自身的資金來(lái)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，則負(fù)債的情況就不會(huì)發(fā)生，而對(duì)資金的依賴程度也會(huì)相對(duì)減少，同時(shí)也促進(jìn)了企業(yè)的穩(wěn)定和持續(xù)發(fā)展。但是，當(dāng)企業(yè)遇到好的投資項(xiàng)目，需要企業(yè)進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)時(shí)，企業(yè)就不能為了穩(wěn)定而不去借款籌資，這樣只會(huì)限制企業(yè)的發(fā)展，使企業(yè)失去良好的機(jī)會(huì)。所以企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，要結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況，不能過(guò)于保守，要能夠抓住機(jī)會(huì)，合理的利用資金，這就需要企業(yè)進(jìn)行融資，融資經(jīng)營(yíng)的方式給企業(yè)創(chuàng)造了發(fā)展的機(jī)會(huì)，與此同時(shí)，融資的過(guò)程中也會(huì)產(chǎn)生巨大的風(fēng)險(xiǎn)。所以，這就更需要企業(yè)在進(jìn)行融資時(shí)，不能盲目，要進(jìn)行合理的判斷和分析，制定有效的內(nèi)部控制體系和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)體系，對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行科學(xué)的分析，適當(dāng)?shù)奶岣哓?fù)債的比例，降低籌資活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

3.2 控制投資風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)

將有效的資金用到較好的項(xiàng)目，這是企業(yè)能夠長(zhǎng)期生存的基礎(chǔ)，同時(shí)也發(fā)揮出企業(yè)資金的最大化價(jià)值。企業(yè)在進(jìn)行投資項(xiàng)目時(shí)，要對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行全面的分析和判斷，在投資前期，要搜集項(xiàng)目的相關(guān)資料，最大程度的掌握投資項(xiàng)目信息，是進(jìn)行投資的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，根據(jù)信息進(jìn)行科學(xué)的論證，這樣可以減少投資的盲目性，降低投資的風(fēng)險(xiǎn)，提高收益。與此同時(shí)，要有專業(yè)的決策部門，對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行分析和論證，如果任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)偏差或者是人為因素導(dǎo)致的判斷誤差，都會(huì)給投資帶來(lái)隱患。所以決策部門的任務(wù)艱巨，不僅要對(duì)投資前期的投資項(xiàng)目信息進(jìn)行分析和研究，同時(shí)對(duì)資產(chǎn)的回報(bào)率也要進(jìn)行相關(guān)的分析，制定可行的投資方案，并對(duì)方案進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)，制定風(fēng)險(xiǎn)控制體系。企業(yè)進(jìn)行投資時(shí)，不能將所有的資金都投到一個(gè)項(xiàng)目上，這也是降低風(fēng)險(xiǎn)的一種有效手段，就資金分布到不同的項(xiàng)目，形成不同的投資組合，因?yàn)樵陧?xiàng)目投資過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)是不同的，而在資金收益方面也是不同的，如果采用投資組合的形式進(jìn)行投資，則最終的投資結(jié)果是收益的。對(duì)于投資的決策者而言，要有一定的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，要將風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)伴隨投資項(xiàng)目的整個(gè)過(guò)程，在投資的任何環(huán)節(jié)中對(duì)潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)和判斷，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)要進(jìn)行充分的了解，不斷的增強(qiáng)自身的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，對(duì)于潛在風(fēng)險(xiǎn)和客觀風(fēng)險(xiǎn)都能夠有效地進(jìn)行化解。企業(yè)中更要多關(guān)注經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的發(fā)展動(dòng)向以及相關(guān)政策的調(diào)整，通過(guò)一定的手段對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范，并分析風(fēng)險(xiǎn)的走向，將風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)移和化解，這是提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平的有效手段。

4 結(jié)語(yǔ)

綜上所述，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)在不斷發(fā)展，而傳統(tǒng)的增長(zhǎng)方式已經(jīng)不再適應(yīng)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求，所以資本運(yùn)作的形式是企業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)，這也是企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理的一種較高的形式，企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作可以提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，提升企業(yè)在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力，最大程度地降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)的資源得到了最優(yōu)化的利用。與此同時(shí)，企業(yè)通過(guò)資本運(yùn)作，可以使企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略目標(biāo)，隨著全球一體化進(jìn)程的不斷加快，資本運(yùn)作的模式也在逐漸的完善，這也為企業(yè)在資本運(yùn)作經(jīng)營(yíng)上提供了有力的條件。

參考文獻(xiàn)

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