錢新新?張競(jìng)?張亞平

摘 要：以能源指數(shù)及相關(guān)經(jīng)濟(jì)變量月度數(shù)據(jù)為樣本，選取通貨膨脹率、利率期限結(jié)構(gòu)以及石油價(jià)格變化率作為門限變量，構(gòu)建門限回歸模型，以檢驗(yàn)在非線性動(dòng)態(tài)系統(tǒng)中不同宏觀經(jīng)濟(jì)變量對(duì)能源股市收益率的影響并預(yù)測(cè)能源股市的走向。實(shí)證結(jié)果發(fā)現(xiàn)，能源股市確實(shí)存在非線性動(dòng)態(tài)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，門限回歸模型能夠較充分描述能源行業(yè)股票收益率特征且具有較佳的預(yù)測(cè)能力。

關(guān)鍵詞：資本資產(chǎn)定價(jià);門限回歸模型;非線性系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)