任佩濤
摘要:管理會(huì)計(jì)是為管理者提供經(jīng)營(yíng)決策的依據(jù)為目標(biāo)而進(jìn)行的管理活動(dòng),項(xiàng)目投資重要的決策的方法,各種方法的特點(diǎn)、作用。管理管理會(huì)計(jì)為公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略發(fā)揮著巨大作用,項(xiàng)目決策是管理會(huì)計(jì)的核心,是管理會(huì)計(jì)的靈魂。要做好正確的決策,就要正確掌握運(yùn)用好項(xiàng)目決策的判斷方法。企業(yè)經(jīng)營(yíng)的成功,企業(yè)的正確經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略,來源于細(xì)小項(xiàng)目正確的決策,細(xì)節(jié)決定成敗。
關(guān)鍵詞:決策;管理會(huì)計(jì);戰(zhàn)略;盈利;價(jià)值最大化
一、管理會(huì)計(jì)的涵義
管理會(huì)計(jì)主要服務(wù)于單位內(nèi)部管理需要,是通過利用相關(guān)信息,有機(jī)融合財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)活動(dòng),在單位決策、評(píng)價(jià)等方面發(fā)揮強(qiáng)大作用的管理活動(dòng)。管理會(huì)計(jì)是以公司現(xiàn)在和未來的資金運(yùn)動(dòng)為對(duì)象,以提高經(jīng)濟(jì)效益為目的,為企業(yè)內(nèi)部管理者提供經(jīng)營(yíng)管理決策的科學(xué)依據(jù)為目標(biāo)而進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)。歷史證明,管理會(huì)計(jì)的形成和發(fā)展受社會(huì)實(shí)踐及經(jīng)濟(jì)理論的雙重影響。
二、管理會(huì)計(jì)中項(xiàng)目投資幾種重要的決策的方法
(一)凈現(xiàn)值法
凈現(xiàn)值(NPV)是指對(duì)特定項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量用資本成本折算的現(xiàn)值之差,即:
凈現(xiàn)值一現(xiàn)金流入量現(xiàn)值一現(xiàn)金流出量現(xiàn)值
決策原則:
1.凈現(xiàn)值為正數(shù),表明投資項(xiàng)目的報(bào)酬率大于資本成本,該項(xiàng)目可以增加股東財(cái)富,應(yīng)予采納。
2.凈現(xiàn)值為零,表明投資項(xiàng)目的報(bào)酬率等于資本成本,不改變股東財(cái)富,沒有必要采納。
3.凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù),表明投資項(xiàng)目的報(bào)酬率小于資本成本,該項(xiàng)目將減損股東財(cái)富,應(yīng)予放棄。
(二)現(xiàn)值指數(shù)法
現(xiàn)值指數(shù)(PI)是指對(duì)特定項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)現(xiàn)金凈流入量現(xiàn)值與投資額的現(xiàn)值之比,即:
現(xiàn)值指數(shù)一現(xiàn)金流入量現(xiàn)值/現(xiàn)金流出量現(xiàn)值
決策原則:
1.現(xiàn)值指數(shù)大于1,該項(xiàng)目可以增加股東財(cái)富,應(yīng)予采納。
2.現(xiàn)值指數(shù)等于11不改變股東財(cái)富,沒有必要采納。
3.現(xiàn)值指數(shù)小于1,該項(xiàng)目將減損股東財(cái)富,應(yīng)予放棄。
(三)內(nèi)含報(bào)酬率法
內(nèi)含報(bào)酬率(IRA)是指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率,或者說是使投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為零的折現(xiàn)率。其計(jì)算方法一般采用逐步測(cè)試法,具體過程為:
1.設(shè)折現(xiàn)率it,計(jì)算凈現(xiàn)值(NPVI)>。,則i, 2.提高折現(xiàn)率,設(shè)i,計(jì)算凈現(xiàn)值(NPV)<0,則i>IRR; 3.內(nèi)插法求解內(nèi)含報(bào)酬率(IRR)。 求解IRR =? 為了保障計(jì)算結(jié)果的準(zhǔn)確,設(shè)定的兩個(gè)折現(xiàn)率之差一般不超過兩個(gè)百分點(diǎn)。 如果初始投資一次支出、沒有建設(shè)期且未來每年現(xiàn)金凈流量相等,此時(shí)可以直接查年金現(xiàn)值系數(shù)表,結(jié)合內(nèi)插法求解,不需要逐步測(cè)試。 決策原則 1.內(nèi)含報(bào)酬率大于項(xiàng)目資本成本或要求的最低報(bào)酬率,該項(xiàng)目可以增加股東財(cái)富,應(yīng)予采納。 2.內(nèi)含報(bào)酬率等于項(xiàng)目資本成本或要求的最低報(bào)酬率,不改變股東財(cái)富,沒有必要采納。 3.內(nèi)含報(bào)酬率小于項(xiàng)目資本成本或要求的最低報(bào)酬率,該項(xiàng)目將減損股東財(cái)富,應(yīng)予放棄。 凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)含報(bào)酬率的比較 1.凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法雖然考慮了時(shí)間價(jià)值,可以說明投資項(xiàng)目的報(bào)酬率高于或低于資本成本,但沒有揭示項(xiàng)目本身可以達(dá)到的具體的報(bào)酬率是多少。內(nèi)含報(bào)酬率是根據(jù)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量計(jì)算的,是項(xiàng)目本身的投資報(bào)酬率。 2.內(nèi)含報(bào)酬率和現(xiàn)值指數(shù)法都是根據(jù)相對(duì)比率來評(píng)價(jià)項(xiàng)目。兩者的區(qū)別在于在計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率時(shí)不必事先估計(jì)資本成本,只是最后需要一個(gè)切合實(shí)際的資本成本來判斷項(xiàng)目是否可行。現(xiàn)值指數(shù)法需要一個(gè)適合的資本成本,以便將現(xiàn)金流量折為現(xiàn)值。 3.在評(píng)價(jià)某一項(xiàng)目是否可行時(shí),三個(gè)評(píng)價(jià)方法結(jié)論一致,即凈現(xiàn)值大于0,則現(xiàn)值指數(shù)大于1,內(nèi)含報(bào)酬率大于資本成本。(前提條件:投資項(xiàng)目是常規(guī)項(xiàng)目,現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入的方向只轉(zhuǎn)換一次) (四)回收期法 回收期是指投資引起的現(xiàn)金流入累計(jì)到與投資額相等所需要的時(shí)間,包含靜態(tài)回收期(非折現(xiàn))和動(dòng)態(tài)回收期(折現(xiàn))。 1.靜態(tài)回收期(不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值) 年金法(適用初始投資一次支出、沒有建設(shè)期且未來每年現(xiàn)金凈流量相等) 回收期=初始投資/每年現(xiàn)金凈流入量 累計(jì)現(xiàn)金流量法(適用初始投資分次支出、或有建設(shè)期、或未來每年現(xiàn)金凈流量不相等) 回收期=累計(jì)現(xiàn)金流量出現(xiàn)正數(shù)的年份-1+上一年未收回投資/當(dāng)年現(xiàn)金流入量 靜態(tài)回收期其實(shí)就是累計(jì)現(xiàn)金流量等于零時(shí)的項(xiàng)目期限,因此可以根據(jù)內(nèi)插法求解累計(jì)現(xiàn)金流量等于零對(duì)應(yīng)的期限。 2.動(dòng)態(tài)回收期(考慮貨幣時(shí)間價(jià)值) 動(dòng)態(tài)回收期是指在考慮資金時(shí)間價(jià)值的前提下收回全部初始投資所需要的時(shí)間,一般采用累計(jì)現(xiàn)金流量現(xiàn)值法計(jì)算。其公式為: 回收期=累計(jì)現(xiàn)金流量出現(xiàn)正數(shù)的年份-1+上一年未收回投資現(xiàn)值/當(dāng)年現(xiàn)金流入量現(xiàn)值 動(dòng)態(tài)回收期其實(shí)就是凈現(xiàn)值等于零時(shí)的項(xiàng)目期限,因此可以根據(jù)內(nèi)插法求解凈現(xiàn)值等于零對(duì)應(yīng)的期限。 動(dòng)態(tài)回收期和靜態(tài)回收期說法一樣,只不過把現(xiàn)金流量都折成現(xiàn)值,也可采取內(nèi)插法求解,凈現(xiàn)值等于零時(shí)的期限,也就是累計(jì)現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于零時(shí)的期限。流入現(xiàn)金流量現(xiàn)值與流出現(xiàn)金流量現(xiàn)值相抵。 (五)會(huì)計(jì)報(bào)酬率法 會(huì)計(jì)報(bào)酬率是指根據(jù)會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)的計(jì)算的年均凈利潤(rùn)與原始投資額之比,即: 會(huì)計(jì)報(bào)酬率=年平均凈利潤(rùn)/原始投資額×100% 會(huì)計(jì)報(bào)酬率法優(yōu)缺點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn):一種衡量盈利性的簡(jiǎn)單方法,使用的概念易于理解;考慮了整個(gè)項(xiàng)目壽命期的全部利潤(rùn);使用財(cái)務(wù)報(bào)告的數(shù)據(jù),容易取得;該方法揭示了采納一個(gè)項(xiàng)目后財(cái)務(wù)報(bào)表將如何變化,使經(jīng)理人員知道業(yè)績(jī)的預(yù)期,也便于項(xiàng)目的后評(píng)價(jià)。 會(huì)計(jì)報(bào)酬率越高,項(xiàng)目盈利能力越強(qiáng),投資之后通過會(huì)計(jì)指標(biāo),預(yù)測(cè)未來經(jīng)營(yíng)狀況及經(jīng)營(yíng)結(jié)果怎么樣,可以方便后期的評(píng)價(jià),會(huì)計(jì)報(bào)酬率沒有考慮現(xiàn)金流量,用的是利潤(rùn)指標(biāo),用利潤(rùn)時(shí)沒有考慮利潤(rùn)產(chǎn)生的先后順序,把不同期間產(chǎn)生的利潤(rùn)求和后,除以經(jīng)營(yíng)期限,這說明沒有考慮時(shí)間價(jià)值。 總之,利用決策方法進(jìn)行計(jì)算,同一項(xiàng)目的計(jì)算結(jié)果只有兩種情況:可行或不可行。 三、決策是管理會(huì)計(jì)的核心 決策是管理會(huì)計(jì)的重要作用。管理會(huì)計(jì)決策方法是為公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略決策服務(wù),決策是管理會(huì)計(jì)的核心,決策是管理會(huì)計(jì)的重要目標(biāo),是管理會(huì)計(jì)的靈魂。管理會(huì)計(jì)的決策方法為公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略發(fā)揮著重大作用。 四、管理會(huì)計(jì)為公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略發(fā)揮著巨大作用 要想有效規(guī)避未來發(fā)展的不定因素對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響,使企業(yè)能夠持續(xù)的發(fā)展,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理必須具有科學(xué)預(yù)測(cè)功能。企業(yè)對(duì)未來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)行預(yù)測(cè)時(shí),是依據(jù)企業(yè)過去經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)的數(shù)據(jù)與現(xiàn)在的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)信息資料,使用科學(xué)的預(yù)測(cè)方法,對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的發(fā)展可能性和必然性實(shí)施預(yù)測(cè)。管理會(huì)計(jì)預(yù)測(cè)是以現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方針與經(jīng)營(yíng)目標(biāo)為依據(jù),對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律進(jìn)行全面的考慮,并運(yùn)用科學(xué)的量化模型,有針對(duì)性的推測(cè)和預(yù)計(jì)企業(yè)在未來的成本和資金、企業(yè)利潤(rùn)、企業(yè)銷售等的變動(dòng)水平與發(fā)展趨勢(shì),確保企業(yè)管理決策的可靠性與正確性。所以,管理管理會(huì)計(jì)為公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略發(fā)揮著巨大作用 五、決策管理會(huì)計(jì)甲戰(zhàn)略 戰(zhàn)略有:總體戰(zhàn)略;業(yè)務(wù)單位戰(zhàn)略;職能戰(zhàn)略;國(guó)際化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。 經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略有:競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略;藍(lán)海戰(zhàn)略。 要說山水可以說:桂林山水甲天下。 要說經(jīng)營(yíng)管理可以說:項(xiàng)目決策管理會(huì)計(jì)甲戰(zhàn)略。 項(xiàng)目決策好比桂林,管理會(huì)計(jì)好比山水,經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略好比天下。 如此的比方恰到好處,好的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略就會(huì)使企業(yè)不斷盈利,就會(huì)使企業(yè)可持續(xù)長(zhǎng)期發(fā)展,實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。就會(huì)使企業(yè)經(jīng)營(yíng)區(qū)域越來越大,經(jīng)營(yíng)區(qū)域遍布全國(guó),經(jīng)營(yíng)區(qū)域遍布世界,經(jīng)營(yíng)區(qū)域遍布天下。 管理會(huì)計(jì)為公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略發(fā)揮著巨大作用。項(xiàng)目決策是管理會(huì)計(jì)的核心,是管理會(huì)計(jì)的靈魂。要做好正確的決策,就要正確掌握運(yùn)用好項(xiàng)目決策的判斷方法。 企業(yè)經(jīng)營(yíng)的成功,企業(yè)的正確經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略,由每一個(gè)項(xiàng)目正確的決策組成,細(xì)節(jié)決定成敗。不積跬步,無以至千里;不積小流,無以成江海。千里之路,是靠一步一步地走出來的;沒有小步的積累,是不可能走完千里之途的。做事要腳踏實(shí)地,一步一個(gè)腳印,堅(jiān)忍不拔最終才能達(dá)到目的。企業(yè)經(jīng)營(yíng)的成功尚且如此,所以,項(xiàng)目的決策非常重要。掌握項(xiàng)目決策的方法,才能避免項(xiàng)目決策失誤,才能做出正確的決策,才能經(jīng)營(yíng)區(qū)域遍布天下,才能使企業(yè)長(zhǎng)期持續(xù)經(jīng)營(yíng)并盈利,才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。 參考文獻(xiàn): 專著: [1]中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì).公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理[M].北京:中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社,2018. 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