安信證券

收盤收益：1.76%

浪潮信息（000977）：公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)顯示規(guī)模效應(yīng)拐點(diǎn)已至。剔除研發(fā)資本化率變化等非經(jīng)常性因素，公司2018年實(shí)際凈利潤增速高達(dá)159.97%，遠(yuǎn)超收入，實(shí)際凈利潤率大幅提升。公司銷售商品，提供服務(wù)的現(xiàn)金流在2017年的增長率為81.57%，2018年繼續(xù)提升，增長率高達(dá)105.62%，表明現(xiàn)金流在2017年尤其是2018年以后得到了極大的改善。此外公司應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率從2016年的7.41上升為2018年的10.55，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率從2014年的8.84一直下降到2018年的5.26，在產(chǎn)業(yè)鏈中的話語權(quán)隨著規(guī)模增大顯著提升。歷史已經(jīng)證明公司配股融資是對行業(yè)發(fā)展大機(jī)遇的提前布局。公司上一次配股在2017年下旬拿到資金，其中大多數(shù)資金都用于補(bǔ)充流動資金和償還銀行貸款，隨后服務(wù)器行業(yè)下半年加速進(jìn)入景氣周期。

滬電股份002463

企業(yè)通訊PCB營收21.09億，同比增長37%，毛利率31.85%，同比提升9.74pct。5G產(chǎn)品營收增長較好，營收占比約10%，公司新一代高速網(wǎng)路設(shè)備和服務(wù)器用PCB產(chǎn)品等高階需求穩(wěn)步提升，推動公司通訊板營收及毛利率較快增長。

汽車板業(yè)務(wù)營收6.78億元，同比下降3%，毛利率24.88%，同比提升1.93pct。今年中國汽車銷量下滑較多，且貿(mào)易環(huán)境存在不定性，導(dǎo)致汽車類需求下降。

工控板營收1.95億元，同比36%，毛利率32.92%，同比提升10.94pct。消費(fèi)電子板營收0.10億元，同比-1%，毛利率22.91%，毛利率增加9.74pct。在宏觀環(huán)境不確定性較高的情況下，公司工控類營收逆勢增長實(shí)屬不易，顯現(xiàn)工控類產(chǎn)品競爭力較強(qiáng)。

老板電器002508

2019年H1實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入35.27億元，同比+0.88%;歸母凈利潤6.70億元，同比+1.52%。同時公司披露三季報(bào)業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)Q1-Q3凈利潤增長2-10%。其中傳統(tǒng)煙灶產(chǎn)品受到行業(yè)需求下行一季度和二季度同比分別-1.11%，-1.74%，收入分別為18.84、8.50億元。其他細(xì)分行業(yè)中，消毒柜、洗碗機(jī)保持較快增長，分別實(shí)現(xiàn)營收2.46、0.61億元，同比分別+8.71%、+21.22%。公司于2018年6月收購金帝，2019H1集成灶貢獻(xiàn)收入0.81億元，對公司整體收入有所拉動。

盡管受到廚電行業(yè)整體需求低迷影響，公司營收凈利增速仍然逆勢保持穩(wěn)健，增長符合此前預(yù)期?？紤]到公司作為廚電龍頭，在一二線有完善的渠道布局，同時積極推動新品發(fā)展和渠道下沉，有望持續(xù)穩(wěn)健增長。

中國外運(yùn)601598

公司主營業(yè)務(wù)包括貨運(yùn)代理、專業(yè)物流、倉儲、碼頭服務(wù)和其他服務(wù)。公司是中國最大的貨運(yùn)代理公司，年處理海運(yùn)集裝箱量達(dá)1，000多萬標(biāo)準(zhǔn)箱。公司可提供中國與全球200多個國家及地區(qū)之間門到門服務(wù)。據(jù)悉，BDI指數(shù)創(chuàng)新高漲幅已達(dá)281%，對公司影響積極，建議關(guān)注。

中環(huán)股份002129

光伏硅片出貨放量，盈利水平有所提升：上半年光伏硅片出貨量在24億片左右，其中Q1約11億片，Q2約13億片。硅片不含稅售價估算2.65元/片（含稅價3元/片），倒算生產(chǎn)成本2.21元/片，毛利率16.5%，單片凈利0.22元，較2018年0.19元/片的凈利小幅增加。公司光伏硅片擴(kuò)產(chǎn)堅(jiān)決，可與隆基在單晶硅片環(huán)節(jié)逐步形成寡頭壟斷格局。

半導(dǎo)體業(yè)務(wù)開始成型：上半年公司8寸片出貨120萬片，已經(jīng)達(dá)到去年全年的75%，為全球60余家客戶批量供貨。價格方面，綜合售價在30-40美元/片，較去年有所下滑，測算單片凈利在30元，較去年約50元/片的凈利出現(xiàn)明顯下降，與行業(yè)走勢一致。