張程

近日，財(cái)富雜志公布了《2019年財(cái)富世界500強(qiáng)排行榜》，這份以總營業(yè)收入進(jìn)行排名的榜單每年都會受到國人的關(guān)注。今年關(guān)注的亮點(diǎn)在于上榜的中國企業(yè)總數(shù)首次超過美國，達(dá)到129家，中國也因此成為全球世界500強(qiáng)企業(yè)最多的國家。這一點(diǎn)頗為令國人自豪。但是喜中也有憂，從這些上榜公司的盈利能力和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)所占比例的角度來看，中國公司的整體實(shí)力仍與發(fā)達(dá)國家有相當(dāng)大的差距。

國企是主角

國人對于財(cái)富榜、世界500強(qiáng)榜單的關(guān)注由來已久，可能因?yàn)楸容^重視，所以格外認(rèn)真對待，因此中國在這些榜單上的占比和排名也以肉眼可見的速度在快速上漲。以財(cái)富雜志每年發(fā)布的世界500強(qiáng)公司排行榜來說，中國公司的占比從1998年的僅6家，到如今已經(jīng)有129家，20年間占比從不到美國的三十分一，到一舉超過了第一“大戶”美國，這個逆襲的過程確實(shí)令人贊嘆。但是這種超越在某種程度也有制度因素的原因在里面。

縱觀以往歷年世界500強(qiáng)榜單中的中國企業(yè)，你會發(fā)現(xiàn)國資、國企在這中間占據(jù)了絕對的主流地位，是中國上榜公司群體的四梁八柱。甚至你會發(fā)現(xiàn)，民企起起落落、來來去去，但是國企總是穩(wěn)如泰山，甚至在拾級而上。

據(jù)本刊記者初步統(tǒng)計(jì)，2019年發(fā)布的這份榜單中，央企就占了48位，地方國企和財(cái)政部出資企業(yè)共有三十多家。在上榜的129家公司中，有80多家屬于國企，占比超過三分之二。

過去十幾年中國企業(yè)入選世界500強(qiáng)榜單數(shù)量不斷增長，與國企的大量合并有很大關(guān)系。2003年國有資產(chǎn)管理委員會設(shè)立，當(dāng)時(shí)其下共有196家直接受國資委管轄的國企，又被稱為央企。隨后，首任國資委主任李榮融在2003年時(shí)提出“到2010年把央企總數(shù)縮減至100家以內(nèi)”的目標(biāo)。李榮融對于推進(jìn)央企重組態(tài)度明確，其“（央企）要做到各自行業(yè)的前三名，做不到的，你就自己找婆家，你找不到的話，我給你找”的名言時(shí)至今日依然為人所熟知。

在李榮融的主導(dǎo)之下，央企合并的速度較快，因此也產(chǎn)生了許多巨無霸型的大央企。在2003年—2010年李榮融任國資委主任的7年間，央企數(shù)量從196家減少到了123家，央企進(jìn)入世界500強(qiáng)榜單的數(shù)量則從6家增加至40家，總利潤也從2400億元增長至1萬億元以上。

李榮融退休之后，繼任者繼續(xù)推行“做大”央企的政策。截至2019年7月，隨著中國保利集團(tuán)有限公司與中國中絲集團(tuán)有限公司實(shí)施重組，國資委監(jiān)管的央企數(shù)量已經(jīng)減少到96家，而進(jìn)入世界500強(qiáng)榜單的央企數(shù)量則上升至48家。隨著央企的合并，未來這一數(shù)字還將繼續(xù)上升。

相比較而言，西方發(fā)達(dá)國家進(jìn)入世界500強(qiáng)榜單的基本上都是民企，2019年的世界500強(qiáng)榜單中，美國有121家企業(yè)進(jìn)入榜單，其中僅有美國郵政一家為國企，其他全部是民營企業(yè)。

上榜企業(yè)盈利能力有待提高

雖然世界500強(qiáng)榜單是以營業(yè)收入作為排名依據(jù)，但是盈利能力也是衡量公司競爭力的重要的參考指標(biāo)。且盈利能力有時(shí)比營業(yè)收入更能說明問題。中國上榜的129家公司2018年利潤總額為4388億美元，其中117家為盈利，12家處于虧損狀態(tài)。

在盈利的公司中，商業(yè)銀行的盈利能力十分突出，“五大行”加上國家開發(fā)銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行等10家銀行的利潤總額便高達(dá)2067億美元，占到全部上榜公司總利潤的47%。這還沒有算上中信集團(tuán)內(nèi)的中信銀行、光大集團(tuán)內(nèi)的光大銀行，以及郵政集團(tuán)內(nèi)的郵政銀行。如果將這三家銀行的的利潤加上，占比將超過50%。

中國銀行業(yè)的賺錢能力十分強(qiáng)大，在全球最賺錢的十大公司中，工農(nóng)建中等四大行全部入選，也是中國僅有的四家進(jìn)入前十的公司。相比較而言，雖然美國的商業(yè)銀行吸金能力同樣很強(qiáng)大，但其利潤總額僅占全部美國上榜企業(yè)總利潤的18.3%。

對照中美兩國上榜企業(yè)的數(shù)據(jù)，我們還可以發(fā)現(xiàn)，如果不計(jì)算上榜的11家銀行的利潤，中國其他108家上榜企業(yè)的平均利潤只有19.2億美元。美國上榜8家銀行，其利潤總額是1334億美元。如果不計(jì)算銀行的利潤，其他113家企業(yè)平均利潤仍然達(dá)到52.8億美元。這個數(shù)字是中國企業(yè)的近3倍。

從銷售利潤率來看，上榜的129家中國企業(yè)的平均銷售收益率僅為5.3%，不僅低于美國平均7.7%的水平，而且低于全球平均6.6%的水平。129家中國企業(yè)的平均凈資產(chǎn)收益率為9.9%，同樣低于美國企業(yè)15%的平均水平，及全球12.1%的平均水平。從這個數(shù)據(jù)來看，似乎上榜的中國企業(yè)普遍賺錢能力不強(qiáng)。

不知道是中國銀行業(yè)的賺錢能力太強(qiáng)，還是中國其他上榜公司的賺錢能力偏弱?；蛘叨呒娑兄?。

前面我們已經(jīng)談到，在上榜的129家企業(yè)中，國企占據(jù)了絕對的主力位置。我國的國有企業(yè)除了肩負(fù)經(jīng)營任務(wù)，很多時(shí)候還帶有政治任務(wù)，例如創(chuàng)造就業(yè)崗位、保障國民基本生活需求、提供基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)、維護(hù)社會穩(wěn)定等。由于有著多重任務(wù)，因此在賺錢能力上應(yīng)當(dāng)很難與西方完全市場化經(jīng)營的民營企業(yè)相比，這種中國特色的大型國企，或許也是拉低中國企業(yè)整體賺錢能力的重要因素。

如果僅看中國的民營企業(yè)，賺錢能力其實(shí)尚可，例如阿里巴巴公司2018年的銷售利潤率為23.32%，騰訊公司2018年的銷售利潤率為25.17%，像華為、格力電器、美的集團(tuán)、小米集團(tuán)這樣的制造業(yè)企業(yè)的銷售利潤率也有7.7%～13.1%。但是不可否認(rèn)的是，除了部分具有技術(shù)優(yōu)勢的優(yōu)秀民企之外，很多民營企業(yè)的盈利能力依然有待增強(qiáng)。同樣，許多大型國有企業(yè)的盈利能力也有待加強(qiáng)。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)仍有短板

相比于美國上榜公司，中國上榜公司的行業(yè)分布多集中在能源礦產(chǎn)、金屬產(chǎn)品、工程建筑、銀行、商業(yè)貿(mào)易等領(lǐng)域，這些領(lǐng)域往往是資源密集型產(chǎn)業(yè)，并且基本上由國家大包大攬。相對而言，中國上榜公司中缺少一些與人們“柴米油鹽”的日常生活相關(guān)的公司。尤其是基礎(chǔ)的民生領(lǐng)域。中國有近14億的人口，然而卻沒有一家娛樂公司，沒有一家食品生產(chǎn)公司，沒有一家家居、個人用品公司，沒有一家服裝公司，沒有一家飲料公司進(jìn)入世界500強(qiáng)。相反，美國卻有迪士尼、寶潔、耐克、可口可樂等世界知名的大公司。不過在居住方面中國企業(yè)扳回一局，上榜的5家房地產(chǎn)企業(yè)全部來自中國。

在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，中國也缺少能夠輻射全球的大型跨國公司。相比較而言美國則有一眾面向全球大把賺錢的公司。例如在全球20大最賺錢公司中，美國除了有銀行等金融公司，還有蘋果、Alphabet公司（谷歌母公司）、英特爾、facebook等四家科技公司，而中國只有5家銀行進(jìn)入這一名單。

當(dāng)然我們的目光不僅僅要看到世界500強(qiáng)榜單，畢竟這僅僅是以營業(yè)收入規(guī)模為主要依據(jù)的排行榜，規(guī)模大能說明一些問題，但是不能代表全部。比如被公認(rèn)的一眾西歐老牌發(fā)達(dá)國家，他們上榜的企業(yè)數(shù)就并不多。法國上榜企業(yè)31家，德國上榜29家，英國上榜16家半。但是誰都知道這些老牌發(fā)達(dá)國家在高新技術(shù)、先進(jìn)制造方面有著領(lǐng)先全球的優(yōu)勢。與“大”相對應(yīng)，這些國家有著眾多小而強(qiáng)、小而精的優(yōu)秀公司。

德國制造享譽(yù)世界，一向都是品質(zhì)的代名詞。人們提起德國腦海中便會浮現(xiàn)西門子、寶馬、奔馳、博世等世界知名企業(yè)。但其實(shí)德國的強(qiáng)大并不是僅靠這些大公司，德國還有一眾不為人知的“隱形冠軍”公司，他們雖然名氣沒有西門子、奔馳、寶馬響亮，但是他們在各自領(lǐng)域中都是行業(yè)的絕對領(lǐng)導(dǎo)者。例如德國豪尼公司，全球唯一一家能夠提供全套卷煙生產(chǎn)系統(tǒng)的企業(yè)，占據(jù)高速卷煙機(jī)械市場90%以上的份額。德國福萊希公司，專業(yè)的伸縮狗鏈制造商，占據(jù)全球市場80%的份額。德國布里塔公司，專門生產(chǎn)濾水器，占據(jù)了全球同類產(chǎn)品市場份額的85%。

據(jù)提出“隱形冠軍“概念的赫爾曼·西蒙教授統(tǒng)計(jì)，截至2018年底，全世界共有2734家“隱形冠軍”公司，其中德國擁有1307家“隱形冠軍”，是數(shù)量最多的國家。其次是美國366家，日本220家，而中國僅有68家。這個數(shù)據(jù)不一定準(zhǔn)確，但已經(jīng)能說明一些問題。

雖然現(xiàn)在中國已經(jīng)是全球擁有最多世界500強(qiáng)大公司的國家，但是正如前文所述，我們可能還不能高興地太早。因?yàn)橹袊拇蠊疽試鬄橹?，這些國企的盈利能力并不強(qiáng)。除此之外，在高新技術(shù)、先進(jìn)制造和與人們?nèi)粘Ｉ?、娛樂、健康相關(guān)的領(lǐng)域，中國缺少一批優(yōu)秀的公司。就民營經(jīng)濟(jì)而言，與德國、美國、日本等國家相比，中國也缺少一批有全球影響力的“隱形冠軍”。中國需要進(jìn)步的地方依然很多。