文／本刊記者 史 詩(shī)

資深網(wǎng)民應(yīng)該都聽(tīng)說(shuō)過(guò)或者用過(guò)暴風(fēng)影音的。而暴風(fēng)集團(tuán)上市之初股價(jià)之瘋狂亦仍歷歷在目。

據(jù)媒體報(bào)道，當(dāng)時(shí)暴風(fēng)誕生了10個(gè)億萬(wàn)富翁、31個(gè)千萬(wàn)富翁、66個(gè)百萬(wàn)富翁，暴風(fēng)集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO馮鑫本人賬面身家也超過(guò)百億。

馮鑫被抓

上個(gè)月，在暴風(fēng)影音全新的“暴16”發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，《中國(guó)科技財(cái)富》記者曾見(jiàn)到馮鑫。那場(chǎng)發(fā)布會(huì)已經(jīng)沒(méi)了以往的盛況，背景板上寫(xiě)著“歸來(lái)仍是少年，還中國(guó)網(wǎng)民一個(gè)簡(jiǎn)單的播放器”。

當(dāng)時(shí)他代表暴風(fēng)影音團(tuán)隊(duì)發(fā)言稱，“暴風(fēng)影音誕生至今，已陪伴億萬(wàn)中國(guó)網(wǎng)民走過(guò)16個(gè)年頭。此次我們發(fā)布16周年特別版，不僅是其產(chǎn)品的再出發(fā)，更是暴風(fēng)使命與價(jià)值的回歸。未來(lái)，我們將專注本地播放需求，不斷提升用戶體驗(yàn)，還中國(guó)網(wǎng)民一個(gè)簡(jiǎn)單的播放器。”

7月28日晚間，據(jù)深交所網(wǎng)站，暴風(fēng)集團(tuán)發(fā)布公告稱，公司實(shí)際控制人馮鑫因涉嫌犯罪被公安機(jī)關(guān)采取強(qiáng)制措施，相關(guān)事項(xiàng)尚待公安機(jī)關(guān)進(jìn)一步調(diào)查。公告同時(shí)指出，公司經(jīng)營(yíng)情況正常。

今天一早，暴風(fēng)集團(tuán)開(kāi)盤即跌停，股價(jià)報(bào)5.67元，下跌0.63元，跌幅為10%。據(jù)報(bào)道，馮鑫應(yīng)當(dāng)是涉嫌經(jīng)濟(jì)類犯罪，最有可能與其投資合作的光大旗下MPS項(xiàng)目破產(chǎn)有關(guān)。繼遣散員工、被列入失信被執(zhí)行人名單、被曝出有退市風(fēng)險(xiǎn)之后，馮鑫這一次真的身陷囹圄。

簡(jiǎn)單不“簡(jiǎn)單”

一切都要從“MPS收購(gòu)案”說(shuō)起。

2016年5月23日，暴風(fēng)集團(tuán)與光大證券旗下全資子公司光大資本合作，用52億元的杠桿完成對(duì)國(guó)際體育版權(quán)代理巨頭MPS 65%股權(quán)的收購(gòu)。

MPS公司的全稱是MP&Silva，成立于2004年，成立之初便拿下意甲部分球隊(duì)的全球媒體版權(quán)，自此，MP&Silva迅速擴(kuò)張。MP&Silva逐漸成為體育版權(quán)市場(chǎng)的霸主之一，其擁有（曾經(jīng)+現(xiàn)有）的版權(quán)資源包括2018及2022年FIFA世界杯、2016年歐洲足球錦標(biāo)賽、意甲聯(lián)賽、英超聯(lián)賽、西甲聯(lián)賽、法甲聯(lián)賽、英格蘭足總杯、巴甲聯(lián)賽、法國(guó)網(wǎng)球公開(kāi)賽、國(guó)家橄欖球聯(lián)盟、一級(jí)方程式賽車、世界棒球經(jīng)典賽、NBA和西班牙籃球聯(lián)賽等賽事。

從當(dāng)時(shí)MPS的市值來(lái)看，暴風(fēng)集團(tuán)應(yīng)該沒(méi)有那么多資金。為了順利收購(gòu)MPS，暴風(fēng)集團(tuán)聯(lián)合光大資本、群暢金融成立一支總規(guī)模52億元的產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金“浸鑫基金”。據(jù)了解，該基金采取優(yōu)先—夾層—劣后的結(jié)構(gòu)：優(yōu)先級(jí)32億，夾層10億，劣后級(jí)10億。其中劣后級(jí)的10億人民幣由馮鑫自行募集，馮鑫也并未真實(shí)拿出10億，其中暴風(fēng)集團(tuán)和光大資本分別出資了2億元和6000萬(wàn)元。

2016年5月，浸鑫基金如愿完成收購(gòu)。據(jù)彭博社的相關(guān)報(bào)道，在這場(chǎng)交易中，MP&Silva的估值高達(dá)14億美元。

有意思的是，暴風(fēng)科技就這次收購(gòu)還做出了澄清：暴風(fēng)科技所占浸鑫投資份額比例較小，暴風(fēng)科技與浸鑫投資之間無(wú)控制關(guān)系，MPS的潛在收購(gòu)方為浸鑫投資。同時(shí)，暴風(fēng)科技與MPS及其股東未簽署收購(gòu)協(xié)議。

事實(shí)上，雖然不具備直接控制關(guān)系，但暴風(fēng)科技早就與MPS就體育版權(quán)事宜達(dá)成過(guò)戰(zhàn)略合作備忘錄，暴風(fēng)科技的全資子公司天津暴風(fēng)投資也是浸鑫投資的普通合伙人之一。

更加令人意想不到的是，收購(gòu)之后，該公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力開(kāi)始每況愈下。先后失去了意甲、英超、蘇超、美洲杯、解放者杯、南美杯版權(quán)，而阿森納俱樂(lè)部和歐洲手球聯(lián)合會(huì)也與該公司終止了合同。

此外，一方面，MPS的創(chuàng)始人“金蟬脫殼”不再參與公司關(guān)鍵決策，而是將重要事務(wù)都移交給中資一方；另一方面，浸鑫基金的兩大股東光大資本與暴風(fēng)科技，似乎也自顧不暇。

給MPS最后一擊的判決源于法國(guó)網(wǎng)球聯(lián)合會(huì)對(duì)其拖欠版權(quán)款的起訴。2018年10月17日，經(jīng)FFT申請(qǐng)，英國(guó)高等法院下令將MPS進(jìn)行破產(chǎn)清算，這距離MPS被收購(gòu)還不到2年半的時(shí)間。

根據(jù)協(xié)議，馮鑫不得不出來(lái)承擔(dān)。

作繭自縛

暴風(fēng)集團(tuán)于2015年3月上市，最初發(fā)行價(jià)為7.24元，上市后股價(jià)瘋漲，在2015年5月末股價(jià)達(dá)到327.01元，漲了44倍，市值達(dá)到400億元以上。

然而據(jù)暴風(fēng)集團(tuán)2018年年報(bào)顯示，暴風(fēng)集團(tuán)2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.23億元，同比下降41.34%。歸母凈利潤(rùn)虧損高達(dá)10.9億元。暴風(fēng)集團(tuán)表示，公司虧損的主要原因在于暴風(fēng)TV的虧損。年報(bào)顯示，截至2018年底，暴風(fēng)TV虧損高達(dá)11.91億元，流動(dòng)資產(chǎn)為4.1億元，流動(dòng)負(fù)債16.6億元。

今年7月13日，暴風(fēng)集團(tuán)披露了2019年半年度業(yè)績(jī)。預(yù)計(jì)2019年上半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損2.3億元至2.35億元。虧損幅度擴(kuò)大的主要原因是，公司根據(jù)經(jīng)營(yíng)情況對(duì)主要資產(chǎn)的預(yù)計(jì)可收回金額進(jìn)行了估計(jì)，為公允反映公司財(cái)務(wù)狀況，計(jì)提相應(yīng)的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備約1.63億元，其中暴風(fēng)智能對(duì)行政、線下銷售等部門進(jìn)行了調(diào)整，估值預(yù)測(cè)有所下降，進(jìn)行初步測(cè)試，預(yù)計(jì)商譽(yù)減值約1.27億元；應(yīng)收款項(xiàng)按賬齡計(jì)提壞賬準(zhǔn)備約3500萬(wàn)元；公司本期發(fā)生訴訟賠償費(fèi)用約2000萬(wàn)元；公司互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)及互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)受競(jìng)爭(zhēng)加劇影響，收入及毛利率持續(xù)下降。

由此看來(lái)，暴風(fēng)早已“官司纏身”。若不是這些數(shù)字觸目驚心，難以想象，這就是現(xiàn)階段的暴風(fēng)，頗有作繭自縛的感覺(jué)。

曾在當(dāng)年創(chuàng)造了32個(gè)漲停的A股神話暴風(fēng)集團(tuán)，在上市后想要使勁往VR、體育、影業(yè)、區(qū)塊鏈領(lǐng)域里扎，彼時(shí)馮鑫也經(jīng)常談起那個(gè)細(xì)思極恐的詞——“生態(tài)”。對(duì)于上市后資本的沖擊，馮鑫在接受《中國(guó)企業(yè)家》采訪時(shí)直言：“對(duì)我們來(lái)說(shuō)，這等于重新掌握了一樣核武器。我創(chuàng)業(yè)十年，從來(lái)就沒(méi)有過(guò)核武器，從來(lái)就是小米加步槍，一槍一個(gè)子彈的。突然給你一個(gè)，你一按，就有巨大的威力?！?/p>

與賈躍亭資本擴(kuò)張的形式類似，馮鑫的策略直接導(dǎo)致公司上市后主營(yíng)業(yè)務(wù)賠錢，而“暴風(fēng)生態(tài)圈”里的新項(xiàng)目又都需要錢。馮鑫甚至在發(fā)布會(huì)上豪言“暴風(fēng)科技將從一家網(wǎng)絡(luò)視頻企業(yè)全面轉(zhuǎn)型，成為DT時(shí)代的互聯(lián)網(wǎng)娛樂(lè)平臺(tái)?！?/p>

不論是暴風(fēng)布局VR、體育還是TV等板塊，最后都銷聲匿跡了。馮鑫或許不太甘心，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，僅在2017年上半年，馮鑫就累計(jì)股權(quán)質(zhì)押12次。事實(shí)證明，這種方法不僅沒(méi)解決問(wèn)題，還加劇了暴風(fēng)深陷泥潭。

野馬財(cái)經(jīng)曾在2017年的《穿透暴風(fēng)集團(tuán)凈利潤(rùn)迷霧》報(bào)道中指出，通過(guò)對(duì)暴風(fēng)統(tǒng)帥等“控制”子公司收益權(quán)與表決權(quán)的騰挪，暴風(fēng)集團(tuán)（原名“暴風(fēng)科技”）將很多虧損扔給了暴風(fēng)統(tǒng)帥的“少數(shù)股東”，體現(xiàn)在財(cái)報(bào)上也就是“少數(shù)股東權(quán)益”。這些少數(shù)股東公司中，有一半左右由馮鑫自己擔(dān)任董事長(zhǎng)。暴風(fēng)的結(jié)局顯而易見(jiàn)。

正所謂事事有因果，暴風(fēng)的今天釀的果源于當(dāng)初的“作繭自縛”。如今，暴風(fēng)“風(fēng)雨飄搖”，歸來(lái)早已不是當(dāng)初的“少年”。