藺常念

6月底G20領(lǐng)袖在日本大阪開高峰會(huì)，中美兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人習(xí)近平主席及特朗普總統(tǒng)會(huì)面，帶出善意和解的消息。美國(guó)暫緩向額外3，000億美元中國(guó)進(jìn)口商品征收25%關(guān)稅，及容許美國(guó)芯片公司向華為出售產(chǎn)品，即是放生華為。

中國(guó)同意向美國(guó)采購大量農(nóng)產(chǎn)品，中美貿(mào)易戰(zhàn)沒有升級(jí)。至7月初，美方表示雙方短期內(nèi)重啟貿(mào)易談判，中美貿(mào)易緊張氣氛緩和，刺激中、美及港股急升，加上美國(guó)本月可能減息，利率下跌預(yù)期，令到美股創(chuàng)歷史新高。為甚么特朗普忽然轉(zhuǎn)軚，由強(qiáng)硬轉(zhuǎn)為妥協(xié)？

本來白宮幕僚中的鷹派，由貿(mào)易代表那華路及國(guó)家安全顧問波頓代表。鷹派認(rèn)為，中國(guó)是國(guó)家安全的威脅，美國(guó)需要盡所有渠道，阻止中國(guó)崛起，并透過貿(mào)易制裁、軍事及戰(zhàn)略上的手段。但很明顯，特朗普改變策略，向中國(guó)釋出善意。事實(shí)上，特朗普是個(gè)生意人，在外交方面，他主要是看貿(mào)易數(shù)據(jù)。

美芯片企業(yè)依賴中國(guó)

根據(jù)美國(guó)新聞界調(diào)查得到的數(shù)據(jù)，美國(guó)高科技芯片產(chǎn)業(yè)的主要企業(yè)，平均有一半的銷售都是賣給中國(guó)企業(yè)。其中英特爾、高通、博通與德州儀器，應(yīng)用材料等都是科技巨企，對(duì)美國(guó)高科技界舉足輕重。很明顯美國(guó)芯片業(yè)是高度依賴中國(guó)市場(chǎng)，差不多有一半的銷售是銷給中國(guó)市場(chǎng)。

如果美國(guó)持續(xù)制裁華為，中國(guó)勢(shì)將找另外的供應(yīng)商，美國(guó)企業(yè)很可能失去這龐大的市場(chǎng)，金額達(dá)到幾百億美元。美國(guó)不可以失去這重要市場(chǎng)，這反而是特朗普放生華為背后的主要原因。另一方面，是額外向3，000億美元中國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品征收關(guān)稅對(duì)消費(fèi)者的影響。美國(guó)家居產(chǎn)品及汽車零件十分依賴從中國(guó)進(jìn)口，若美國(guó)政府決定征收25%關(guān)稅，估計(jì)每個(gè)美國(guó)家庭每年要額外支出800美元。

雙方暫難達(dá)成協(xié)議

現(xiàn)實(shí)令到特朗普需要妥協(xié)，特朗普曾經(jīng)表示他喜歡打貿(mào)易戰(zhàn)，因?yàn)槊绹?guó)一定會(huì)嬴。但實(shí)際情況比較復(fù)雜，不是簡(jiǎn)單的數(shù)目字。因此中美再重啟貿(mào)易談判，但中國(guó)表明一定要有三個(gè)先決條件：第一，要立即取消所有關(guān)稅;第二，中國(guó)采購美國(guó)產(chǎn)品都有明確數(shù)目;第三，貿(mào)易協(xié)議條件一定要尊重中國(guó)主權(quán)。

特朗普表示，任何貿(mào)易協(xié)議美國(guó)一定要占便宜，看來短期內(nèi)中美很難達(dá)成雙方都滿意的協(xié)議。中美重啟貿(mào)易談判的消息，已經(jīng)足夠令到股市上升。美股更創(chuàng)歷史新高，港股沖上近29，000點(diǎn)。但是，美國(guó)6月份非農(nóng)職位增加23萬份，遠(yuǎn)比預(yù)期好，減息預(yù)期降溫，從估計(jì)今年減息四份三厘，降至減半厘，拖累到美股下跌，亦會(huì)影響港股，預(yù)期港股只會(huì)窄幅上落。

短期內(nèi)，中美很難達(dá)成雙方都滿意的協(xié)議。