晶盛機電：半導體領(lǐng)域有望放量

晶盛機電（300316）：5.31新政后政府加速了光伏發(fā)電補貼退坡進程，光伏行業(yè)短期內(nèi)受到一定沖擊。但從民企座談會后國家能源局的表示來看，光伏政策將轉(zhuǎn)向積極，“十三五”規(guī)劃累計裝機量有望從210GW上調(diào)至250GW乃至更高。截至201 7年底，我國累計裝機量約130GW，預計2018-2020每年光伏裝機量將在40GW以上，光伏行業(yè)仍將保持穩(wěn)定發(fā)展。長期來看，隨著光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格繼續(xù)下降，平價上網(wǎng)時間點逐步臨近，光伏行業(yè)發(fā)展空間仍然十分廣闊。

由于過去我國硅片行業(yè)發(fā)展晚，國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)及半導體產(chǎn)業(yè)所需硅片緊缺，其中12英寸硅片更是完全依賴進口。根據(jù)中國半導體行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，在國家政策及市場需求的推動下，目前國內(nèi)規(guī)劃中和已經(jīng)開工的12寸晶圓廠生產(chǎn)線已達20余條，單晶爐需求空間廣闊。目前公司8英寸單晶爐已批量供應市場，隨著12英寸單晶爐進一步投放主流客戶，將推動公司業(yè)績大幅提升。

晶體硅生長設備銷售額占公司2017年全部營收的80.68%，是公司主要收入來源。根據(jù)晶體硅生長設備生產(chǎn)出的硅片純度，可用于光伏（低純度）或半導體（高純度）領(lǐng)域。公司是國內(nèi)單晶硅生產(chǎn)設備龍頭，在光伏領(lǐng)域居于領(lǐng)先地位。同時公司在半導體的布局也即將進入收獲期，公司上半年取得半導體設備訂單超過4.5億元，未來有望實現(xiàn)12英寸半導體單晶爐國產(chǎn)化。

操作策略：短期政策轉(zhuǎn)向積極，光伏行業(yè)仍將保持穩(wěn)定發(fā)展，短期可適當關(guān)注。

長青集團：發(fā)行8億可轉(zhuǎn)債預案

長青集團（002616）：公司于12月22日發(fā)布《公開發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債券預案》，本次擬發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券總額不超過人民幣8億元。本次募集資金用于鐵嶺生物質(zhì)熱電聯(lián)產(chǎn)項目、永城生物質(zhì)熱電聯(lián)產(chǎn)項目、蠡縣熱電聯(lián)產(chǎn)項目和補充流動資金，擬投入金額分別為1.20億、1.60億、2.80億和2.4億元。公司募集資金所投項目優(yōu)質(zhì)，經(jīng)測算鐵嶺、永城和蠡縣項目的稅后財務內(nèi)部收益率分別為11.65%、10.63%和9.9名本次募集資金的到位有望加速公司項目的建設進度，加快業(yè)績釋放。

滿城項目機組供熱部分于6月初基本滿足長期穩(wěn)定運行的條件，11月8日，機組供電部分于近期通過72+24小時試運行，基本滿足長期穩(wěn)定運行的條件。滿城項目今年投運一爐一機，預計明年將新增一爐一機，供汽能力達到600噸/小時，業(yè)績釋放能力增強。除了滿城熱電項目，公司還有其他5個工業(yè)園區(qū)集中供熱項目。預計曲江項目、茂名項目19年上半年投運，雄縣項目于2019年中投運，蠡縣項目于2020年初投運。公司將制造業(yè)積累的精細化管理經(jīng)驗成功運用到環(huán)保項目的運營。在全國農(nóng)林生物質(zhì)發(fā)電裝機規(guī)模排名前二十名的企業(yè)中，公司項目年平均利用小時數(shù)為8078小時，發(fā)電效率位列全行業(yè)第一。截至2018年6月，公司的環(huán)保熱能項目達44個，累計裝機容量達1755MW，后續(xù)項目充足，業(yè)績增長有保障。

操作策略：股價反彈動力較強，投資者可適當關(guān)注。

銀泰資源：貴金屬利潤不斷釋放

銀泰資源（000975）：2017年12月份，公司收購上海盛蔚，將埃爾拉多公司在中國的三處黃金資產(chǎn)攬入旗下。公司黃金業(yè)務利潤占比已經(jīng)超過50%，加上白銀業(yè)務，整體貴金屬利潤占比達到70%以上。截止到2018年上半年，公司擁有黃金儲量99噸，整體品位較高，其中黑河洛克東安金礦的平均入選品位金為16g/t、銀為98g/t；吉林板廟子金英金礦的平均入選品位為3.35g/t。東安金礦具有品位高，盈利能力強的特點；吉林板廟子目前成熟運營，盈利穩(wěn)定；青海大柴旦增儲空間廣闊。三大金礦齊發(fā)力，預計2018-2020年公司礦產(chǎn)金量分別為5.02噸、7.08噸和8.5噸。

玉龍礦業(yè)是國內(nèi)礦產(chǎn)銀最大的單體礦山之一，年產(chǎn)含量銀150噸左右，共有兩個采礦權(quán)和四個探礦權(quán)。大豎井工程投入使用后，銀鉛鋅系統(tǒng)處理量達到100萬噸，按鉛鋅銀入選品位分別為1.8%、2.5%、200g/t進行測算，鉛鋅銀產(chǎn)量將達到1.4萬噸、2.3萬噸、160噸，較2017年產(chǎn)量增長40%。

點陣圖暗示2019年美聯(lián)儲可能將加息次數(shù)降為兩次，近幾個月以來，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)疲軟，包括零售商數(shù)據(jù)及制造業(yè)數(shù)據(jù)均出現(xiàn)疲軟跡象。此外，12月以來，5年期與3年期美債收益率曲線時隔11年首次出現(xiàn)倒掛，美國長短債倒掛是預示經(jīng)濟衰退的信號，認為2019年美聯(lián)儲加息次數(shù)可能降至1-2次，中期來看黃金價格受益上行。

操作策略：公司擁有優(yōu)質(zhì)金銀礦山資源，貴金屬利潤不斷釋放，投資者可適當關(guān)注。

神州數(shù)碼：云服務龍頭啟航

神州數(shù)碼（000034）：國內(nèi)企業(yè)IT支出持續(xù)增加，IT分銷龍頭線下渠道優(yōu)勢顯著，連續(xù)十六年穩(wěn)坐頭把交椅。未來三年，我國ICT產(chǎn)業(yè)將迎來創(chuàng)新發(fā)展機遇期，IPv6網(wǎng)絡普及、移動智能終端芯片比例增加、網(wǎng)絡重構(gòu)、5G與區(qū)塊鏈興起等都將為IT分銷產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造巨大需求增量。公司擁有覆蓋全國1000多個城市，30000多家經(jīng)銷商的線下銷售網(wǎng)絡。同時公司大力強化與Oracle、華為、IBM等核心供應商的合作關(guān)系。201 8年前三季度公司IT分銷收入保持快速增長，增速高于行業(yè)平均水平。

國內(nèi)云服務市場仍處于發(fā)展初期，公司通過云轉(zhuǎn)售業(yè)務跑馬圈地，在此基礎上發(fā)展MSP和ISV業(yè)務，構(gòu)建云生態(tài)系統(tǒng)。MSP和ISV領(lǐng)域的競爭者主要是外企和一些未上市公司。2017年公司收購國內(nèi)頂尖的云服務商上海云角信息后，全面整合公司云計算業(yè)務的資源、渠道和技術(shù)等幾大優(yōu)勢，目前在云服務領(lǐng)域競爭優(yōu)勢明顯。

公司設定目標至2020年使云服務業(yè)務收入每年至少翻番，有望推動公司實現(xiàn)業(yè)績和估值雙升。2018年前三季度云收入突破4億元（YoY+230%），其中云資源轉(zhuǎn)售收入1.25億元，為云服務提供基礎云資源轉(zhuǎn)售收入約2.07億元，MSP收入0.33億元，ISV收入0.36億元，純云服務收入占比提升至16%。2018年6月微軟中國首家AzureStack展示及測試中心落地神州數(shù)碼。公司目標至2020年云服務收入每年至少翻番，高增速和毛利率提升推動公司估值提升。

操作策略：公司過去三年業(yè)績高速增長，云業(yè)務轉(zhuǎn)型順利，投資者可適當關(guān)注。