王莉莉

近年來，中國企業(yè)對東盟國家的投資熱情高漲，“掘金”東盟似乎成為中國投資客尋覓海外投資機會的熱門詞。中國與東盟的貿易往來也逐年增長，根據海關總署的數據，2018年中國與東盟貿易額達5878.7億美元，同比增長14.1%，創(chuàng)歷史新高。中國已連續(xù)10年成為東盟第一大貿易伙伴，東盟則連續(xù)8年成為繼歐盟和美國之后的中國第三大貿易伙伴。

一季度投資額激增

據《日本經濟新聞》網站近日報道，在越南，2019年1—5月，來自中國的新增投資批準額增至上年同期的近6倍；而在泰國，今年1—3月則增至2倍。

亞洲開發(fā)銀行表示，中國企業(yè)最近幾年來一直在增加對亞洲新興市場國家的投資。尤其是越南，地理位置靠近中國，而且勞動力成本更低，因此被選為最主要的投資地點。

菲律賓在杜特爾特政權上臺后，由于對華關系改善，來自中國的投資也迅速擴大。菲律賓國家統計署的數據顯示，2018年來自中國的投資批準額大幅超過2017年，并超過2017年居第一位的日本，躍居首位。

安永發(fā)布的2019年一季度中國海外投資概覽報告也顯示，從海外并購地域來看，按金額計，亞洲和大洋洲超過歐美成為最受中企歡迎的海外并購目的地。這較2018年卻不同：安永此前發(fā)布的2018年全年中國海外投資概覽顯示，2018年歐洲仍是中企海外并購金額最大的地區(qū)，占中企全球總并購額的六成。

商務部研究院對外投資合作研究所副主任杜奇睿表示：“中美貿易摩擦對雙方開展經貿合作的大環(huán)境帶來不利影響，加上英國脫歐對未來歐洲經濟發(fā)展也帶來了一定的不確定性。近年來，美國以及歐盟國家還加大了對中國投資的安全審查力度，審查范圍進一步擴大，審查結果可預期性降低，影響了中國企業(yè)的投資熱情?！痹诙牌骖？磥恚瑏喼抻绕涫悄蟻?、東南亞地區(qū)的東盟國家是未來全球經濟增長速度最快的地區(qū)，近年來營商環(huán)境逐步改善，對中國企業(yè)的吸引力進一步增強。

投資增速受“一帶一路”影響

對于海外并購地域偏好轉向的原因，望華資本創(chuàng)始人、總裁戚克栴認為，“這是因為美國對在美投資的‘國家安全考慮嚴格審查與貿易戰(zhàn)因素使中國對美投資大幅下降；同時，亞洲與大洋洲屬于‘一帶一路（或廣義的‘一帶一路）范疇，而且在地理位置、交通運輸、資源供給、人文交流等方面均與中國更為緊密，因此投資增長較快。”

戚克栴表示：“制造業(yè)、信息傳輸/軟件和信息技術服務業(yè)一直是中資海外投資的重點，因為境外發(fā)達地區(qū)在這些方面的技術優(yōu)勢比較明顯。就租賃和商務服務業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)等相對傳統行業(yè)而言，其境外估值偏低，也容易吸引國內的投資者尤其是相關的產業(yè)投資者進行投資。”

安永有關負責人也表示，這是受“一帶一路”倡議推動。

來自商務部的數據也顯示，今年一季度，我國企業(yè)對“一帶一路”沿線的49個國家有新增投資，合計37.6億美元，同比增長4.2%。在“一帶一路”沿線國家新簽對外承包工程合同額304.8億美元，占同期總額的60.2%；完成營業(yè)額180.1億美元，占同期總額的54.5%。

有業(yè)界人士還指出，2019年中企對外投資的增長動力和亮點，來自新興市場和“一帶一路”相關國家。

看重當地市場潛力

近年來，東盟地區(qū)的經濟增長勢頭強勁，越來越引發(fā)關注。匯豐銀行新加坡行政總裁托尼·克里普斯（Tony Cripps）稱：“匯豐曾針對面向1000家左右的企業(yè)進行過一項調查，詢問他們最看好全球哪個地區(qū)的增長前景，東盟是排名第一的增長潛力地區(qū)?！彼硎荆捎跂|盟人口在不斷增長且人口非常年輕化，再考慮到東盟當前整體的經濟規(guī)模，預計在未來10年內，東盟有望從當前世界第五大經濟體躍升成為世界第四大經濟體。

隨著全球產業(yè)鏈分工的轉移和深化，不少中資企業(yè)到東盟設廠或開辦分公司，也有不少中資企業(yè)都會選擇新加坡作為開辟東盟市場的“據點”。據匯豐銀行工商金融國際業(yè)務部全球聯席主管桑迪普·尤博爾（Sandeep Uppal）透露，不少中資企業(yè)把制造工廠搬至東盟，并非只看重東盟地區(qū)的成本優(yōu)勢，與此同時，他們也希望將業(yè)務拓展至迅速崛起的東盟消費階層。例如，目前有超過5500家中資企業(yè)在新加坡設立海外分公司，這一數量還在逐年遞增。

桑迪普·尤博爾還補充道，中資企業(yè)在轉移國內生產線至東盟地區(qū)時會考慮不同國家的優(yōu)勢。例如，在電子品制造方面，很多中資企業(yè)會選址馬來西亞；不少汽車零部件中資廠商則會選擇在泰國投資建廠。不過，總體看，中國低端制造業(yè)轉移至東盟地區(qū)最大的目的地是越南，這主要有兩方面因素：一方面，越南在制造業(yè)方面的實力相比東盟地區(qū)其它國家會強一些，它既可以承攬諸如家具制造等低端生產線，也可以制造像手機這類相對復雜一點的產品；另一方面，越南毗鄰中國，尤其是從越南北部地區(qū)運輸產品到中國，火車只需24小時，地理位置非常便利。

投資有偏好

除了在投資設廠的選址位置上會有考量外，中資企業(yè)“掘金”東盟時，對所投資的領域也會有一定的偏好。

托尼·克里普斯表示，東盟還是個新興經濟體，基礎建設方面潛力巨大，據估計，在接下來的10—20年中，東盟在基礎設施建設方面的融資需求超過2萬億美元。

托尼·克里普斯表示，中資企業(yè)目前在東盟地區(qū)投資的一大重點領域是科技，這方面的投資勢頭非常強勁，如阿里巴巴收購新加坡電商平臺Lazada。其次是看重東盟地區(qū)的消費市場。由于目前東盟地區(qū)的人口結構相對年輕化，人口數量也在快速增長，另一方面，中產階級的崛起和財富水平的上升，也存在巨大的消費潛力。房地產和基礎設施建設也是比較熱門的投資領域。

桑迪普·尤博爾表示，自然資源和大宗商品也是中資企業(yè)在東盟地區(qū)投資的熱點，如近年來中資企業(yè)在印尼投資自然資源、在泰國投資農業(yè)資源等活動也較為活躍。此外，由于新加坡是全球第二大大宗商品交易中心，中資在購買國際大宗商品時很多時候會選擇新加坡市場。

此外，中國與東盟地區(qū)貿易投資往來的日益頻繁，也推動了人民幣國際化在東盟地區(qū)的“落地扎根”。據托尼·克里普斯透露，人民幣的使用在東盟地區(qū)越來越廣泛，尤其是在亞洲內部的貿易往來中，人民幣的使用正在崛起。目前，新加坡已成為全球三大人民幣海外清算中心之一。

談到人民幣匯率波動加大是否會影響其在東盟地區(qū)貿易結算的使用地位，托尼·克里普斯認為，人民幣匯率波動加大，并不足以影響接下來人民幣在東盟地區(qū)貿易交割和清算方面的使用，特別是針對大宗商品結算的使用，人民幣的吸引力依舊很強。不過，隨著雙邊貿易往來的深化，銀行也會提供更多套期保值等匯率風險對沖工具，規(guī)避匯率波動對投資收益的影響。