摘 要：中小企業(yè)是國民經濟中的重要組成部分，對鞏固實體經濟具有重大的意義。近兩年來，受經濟下行等復雜因素的影響，中小企業(yè)融資渠道過窄，融資難的問題已經阻礙了中小企業(yè)的發(fā)展。本文分析了中小企業(yè)融資難、融資貴的原因，并對中小企業(yè)的融資問題進行了深入研究，提出了相應的對策建議，助力中小企業(yè)走出融資困境。

關鍵詞：中小企業(yè);融資渠道

一、引言

中小企業(yè)是指在人員、資產規(guī)模與生產經營規(guī)模上相對較小的經濟單位，包括中型、小型、微型三種企業(yè)類型。目前，我國的中小企業(yè)已經取得了長足的發(fā)展，并起到增加就業(yè)，推動技術創(chuàng)新等不可替代的作用。中小企業(yè)是重要的經濟實體，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，中國的中小企業(yè)數(shù)量已突破7000萬家，占企業(yè)總數(shù)的比重高達90%以上，已經成為市場上數(shù)量最大的企業(yè)群體。

我國中小企業(yè)的籌資方式主要以內源融資為主，但大多數(shù)企業(yè)的自籌資金總量較小，不足以支持企業(yè)的發(fā)展，因此需要外源融資來補充企業(yè)資金的不足。我國的外源融資中，企業(yè)的債權融資比例均高于股權融資，債權融資中以銀行信貸占比最高。然而，長期以來，由于中小企業(yè)自身的原因、金融機構的貸款偏好性及外部經濟環(huán)境的影響，融資難、融資貴的問題一直沒有得到解決。由于缺乏資金和經營管理的缺陷，中小企業(yè)的貸款風險是比較高的，特別是在產能過剩，在很大程度上受到內部和外部需求下降的行業(yè)。據(jù)統(tǒng)計，截止至2016年底，全國中小企業(yè)貸款的不良比率幾乎是一般貸款平均水平的兩倍。

二、中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀

1.有效融資渠道單一

中小企業(yè)在中國的融資方式主要分為兩種類型：內源性融資和外源性融資。其中，內源性融資一般在企業(yè)初創(chuàng)期占比最大，主要包括投資者的自有資金和企業(yè)的內部積累;外源性融資包括直接融資和間接融資，但中小企業(yè)很難達到上市的要求，所以通過上市進行股權融資及債權融資并不容易。雖然現(xiàn)在的融資方式比以前更加多樣化，但中小企業(yè)缺乏有效的融資渠道，除了自籌資金外，只有少數(shù)公司能夠從金融機構能夠滿足金融機構的評級授信并獲得貸款，中小企業(yè)實際能獲得的信貸支持很少。出于信貸風險的考慮，金融機構也更傾向于大型企業(yè)和國有企業(yè)。

2.融資資金缺口大

大多數(shù)中小企業(yè)都是民營企業(yè)，初創(chuàng)期和成長期的資本投入大，成本收益高度不確定，不動產較少。大部分貸款有嚴格的條件，并要求他們提供資產抵押或有效的保障。作為中小企業(yè)，他們沒有合格的抵押物，融資門檻比較高，資金缺口大。

3.融資成本高

由于中小企業(yè)普遍較低的信用狀況，外界難以獲得其實際的經營狀況和資金運用情況，因此，有必要支付相關的擔保費和手續(xù)費，提供相應的抵押品或擔保，所以其融資成本較高。盈利穩(wěn)定的企業(yè)大。據(jù)中國人民銀行的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，我國中小企業(yè)融資成本比全國平均融資成本高3.7%個百分點。

三、中小企業(yè)融資難的原因

1.中小企業(yè)角度分析

（1）生存期短，管理制度存在缺陷

在中國，中小企業(yè)只有一個較短的生存期，企業(yè)小于一年存活時間的占14.8%，而存活時間在二、三年的占企業(yè)的10%以上。一個公司越大，銷售收入就越大。財務實力越強，生存率就越高。因此，中小企業(yè)的經營期一般較短。根據(jù)統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，中國中小企業(yè)平均壽命為2.5年。每年大約有100萬家公司倒閉，退出市場的可能性很高。

此外，由于中小企業(yè)多為家族式企業(yè)，經營規(guī)模比較小，與大企業(yè)相比，缺乏高素質人才，不能制定出合適的企業(yè)發(fā)展規(guī)劃和經營策略。此外，中小企業(yè)的核心技術較少，產品和服務缺乏特色，市場競爭力不足。特別是受內外部需求下降影響較大和產能過剩的行業(yè)，產品的附加值低，盈利空間小。

（2）信用意識低，道德風險高

中小企業(yè)的信用意識不高，在收到貸款后常常會出現(xiàn)道德風險。例如借款未還清或故意逃避債務。為了追求更高的利潤，惡意違約使用貸款，甚至貸款違約?；蛘呤窃讷@得貸款后更改貸款的用途。由于大多數(shù)中小企業(yè)的財務管理混亂，透明度較低，企業(yè)通常為了能夠獲得金融機構的信貸支持，隱瞞經營狀況不佳、資金流動性低、償債能力不足等不利信息和內在風險因素，修改財務報表的真實數(shù)據(jù)，得到資金后就改變信貸資金的用途，盲目投資高利潤、高風險的項目，以滿足盈利的需要。

（3）現(xiàn)有金融產品的期限結構難以滿足資金需求

在發(fā)展的初期階段，中小企業(yè)需要大量的資金投入，比如建廠，購置硬件設備及原材料，還要進行其他的一些經營活動中，經常需要超過一年的中期和長期資金。除了長期投資，短期流動性資金是企業(yè)在日常生產經營中所需的主力資金，雖然，每次對資金的需求量相對較少，但出現(xiàn)的頻率較高。一般信貸業(yè)務需要很長的時間進行審批，在時間上難以滿足中小企業(yè)的短期應急需求。

2.金融機構及金融體系

（1）金融機構與中小企業(yè)之間信息的不對稱

中小企業(yè)與銀行之間的信息不對稱會阻礙中小企業(yè)的融資。在融資的過程中，中小企業(yè)往往故意隱瞞或淡化不利于企業(yè)的貸款信息，甚至偽造了企業(yè)的發(fā)展過程，改變財務報表數(shù)據(jù)，這使得金融機構無法獲得關于企業(yè)盈利及負債情況的實際數(shù)據(jù)，無法估計借貸的風險，不愿意向中小企業(yè)提供貸款。

（2）金融機構追求利潤的動機

金融機構是營利性的組織，以追求盈利為根本目的。中小企業(yè)經營規(guī)模小，市場競爭能力弱、抵御風險的能力較差、資產負債率高、貸款潛在的違約風險和管理成本都很高。與中小企業(yè)相比，大型企業(yè)一般為國有企業(yè)，償債能力強，所以金融機構更傾向于貸款給大企業(yè)。隨著利率市場化進程的加快，商業(yè)銀行和金融機構的利率自主權也在不斷提高，但浮動利率卻并沒有降低中小企業(yè)的融資成本。因為中小企業(yè)平均生存期短，借貸風險高，不良貸款率上升，給中小企業(yè)貸款的財政補貼也有所下降，所以金融機構還是不愿降低對中小企業(yè)的貸款利率。

（3）信用擔保體系不健全

盡管當前擔保體系的組成多元化，但仍然不夠健全。有些地區(qū)只有政策性中小企業(yè)信用擔保機構，沒有相互保險機構和商業(yè)信用擔保機構;擔保機構的數(shù)量很少，擔保的品種單一，尋找合適的擔保機構時很困難;擔保機構之間合作分散，組織化程度很低。

3.宏觀金融環(huán)境

在過去的兩年里，宏觀經濟不景氣使得社會信貸規(guī)模收緊，中小型企業(yè)的資金成本、原材料成本、人力成本的上升，加劇了中小企業(yè)的融資困難?，F(xiàn)階段，國家支持中小型企業(yè)制度尚未完善。相應的配套政策向大型國有企業(yè)傾斜，對中小型企業(yè)的支持是不夠的，中小型企業(yè)必須支付更高的成本才能獲得貸款。融資相關的法律法規(guī)也發(fā)展滯后，在實施的過程中落實力度不夠，這樣的融資環(huán)境制約了企業(yè)的融資行為及融資效果。

四、改善中小企業(yè)融資難的對策及建議

基于以上原因，為解決中小企業(yè)融資難的問題，我們必須依靠中國政府的力量，深化金融供給結構性改革，建立健全金融法律體系。同時降低融資門檻，建立系統(tǒng)的金融監(jiān)管機制，規(guī)范融資機構的融資行為，建立自由競爭和活躍金融市場。與此同時，中小企業(yè)還必須規(guī)范管理體系和金融體系，提高財務透明度，建立良好的社會信譽，使社會資金更加安全穩(wěn)定地支持中小企業(yè)的經營和發(fā)展，以下是四項具體措施。

1.中小企業(yè)要規(guī)范內部管理機制，提高自身實力

中小企業(yè)融資困難與自身實力有重要的關系，要提高自身實力就要做好以下幾個方面的工作。一是提高企業(yè)經營管理水平，提高管理者的素質，雇傭高級經理人才參與經營管理，發(fā)展獨特的企業(yè)文化，提高企業(yè)盈利能力，降低經營風險。二是完善公司治理機構，尤其是一些民營企業(yè)要突破家族式的管理框架，防范管理過程中的“內部人控制”風險，完善內部控制制度的同時，建立工作激勵與約束機制，建立公開、透明的治理結構。三是完善企業(yè)內部的財務管理制度，確保財務數(shù)據(jù)的真實性，提高財務管理過程中的透明程度，提高資金周轉效率，維護好與金融機構的合作關系。四是要提高誠信借貸的意識，增強按時還款的觀念，加強自身債務管理，樹立良好的信譽，為企業(yè)順利融資創(chuàng)造積極的條件。

2.完善中小商業(yè)銀行融資體系

中小商業(yè)銀行是支持中小企業(yè)發(fā)展的重要力量，要更大程度地發(fā)揮中小商業(yè)銀行的作用，改變原有的貸款理念，優(yōu)化信貸及利率政策，鼓勵對中小企業(yè)進行信貸投入，降低企業(yè)的融資實際成本，從制度上確保貸款政策向中小企業(yè)傾斜。執(zhí)行好差別化的監(jiān)管政策，擴大對不良貸款的容忍程度，提高小中型銀行的貸款意愿，減少不愿貸款、貸款審慎的現(xiàn)象。同時，又要改變金融機構對不良貸款的考核評估機制，實行盡職免責和激勵機制，提高信貸人員的積極性。

3.通過多種有效途徑，增加融資渠道

加快推證券發(fā)行注冊制的實行，鼓勵更多的中小企業(yè)通過創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板及發(fā)行中小企業(yè)票據(jù)和債券等途徑募集資金，減輕中小企業(yè)融資壓力。優(yōu)化中小企業(yè)信用評級體系和征信系統(tǒng)，完善法律制度保障信用數(shù)據(jù)的真實性，解決信息不對稱的問題。加強對第三方擔保機構的法律監(jiān)管，培育健全的社會信用擔保市場。利用互聯(lián)網(wǎng)技術，控制信貸風險，進一步發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融的新形式，利用網(wǎng)絡小額信用貸款、眾籌、供應保理等形式籌集資金，解決中小企業(yè)融資困境。

4.完善金融體系及金融產品

各金融機構要積極開展產品創(chuàng)新，推出滿足中小企業(yè)不同融資期限的金融產品和金融服務，形成對中小企業(yè)特有的金融產品及融資方案;適當放松抵押貸款的條件，簡化審批手續(xù)，擴大可抵押品的范圍，允許企業(yè)以個人信用或融資項目未來形成的收益進行抵押、質押。目前，要解決中小企業(yè)的融資問題，僅僅依靠單一的銀行體系是不夠的，因此，中國應建立間接支持和直接支持結合的“混合型”中小企業(yè)政策金融體系。

總之，解決中小企業(yè)融資難的問題是一個艱巨的任務，在未來的很長一段時間里，都需要從三個部分聯(lián)合發(fā)力：中小企業(yè)自身、金融機構和政府部門。核心部分在于中小企業(yè)的經營和管理能力的提高?；镜牟糠衷谟诮鹑跈C制的改善和政府適當和有效的引導和支持。提高企業(yè)融資能力和信譽;完善金融機制;加強政府的宏觀經濟調控職能，加強財政支持和金融支持。

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作者簡介：潘水秀（1998- ），女，侗族，湖南省懷化市人，長沙理工大學經濟管理學院金融專業(yè)