寇佳麗

德國伊弗（IFO）經(jīng)濟研究所數(shù)據(jù)顯示，今年6月份，德國商業(yè)景氣指數(shù)已連續(xù)第三個月下降，從5月份的97.9下降至97.4，為2014年11月以來最低水平。在各項指標中，制造業(yè)指數(shù)、服務(wù)業(yè)指數(shù)和建筑業(yè)指數(shù)均出現(xiàn)下滑。而早些時候，該國多家經(jīng)濟研究所下調(diào)了2019年德國經(jīng)濟的增長預(yù)期。北歐聯(lián)合銀行（Nordea Bank）首席分析師Gerich表示，德國經(jīng)濟的不良表現(xiàn)將對歐洲其他經(jīng)濟體產(chǎn)生嚴重后果，令人感到悲觀。與此同時，歐元區(qū)在經(jīng)過討價還價后終于就統(tǒng)一預(yù)算機制的框架達成一致意見，即建立規(guī)模為170億歐元的“促進競爭力和趨同性預(yù)算工具”（BICC），以讓其充當用于支援歐元區(qū)改革項目的公共基金。

德國經(jīng)濟凸顯疲態(tài)

“可以說，2019年上半年，整個歐洲經(jīng)濟都出現(xiàn)了下滑，而德國的下滑傾向尤其明顯。作為歐洲經(jīng)濟的火車頭、歐元區(qū)發(fā)展的火車頭，德國經(jīng)濟的不景氣引起了很多關(guān)注甚至擔憂?！敝袊鐣茖W(xué)院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院財政研究室副主任何代欣在接受《經(jīng)濟》雜志、經(jīng)濟網(wǎng)記者采訪時這樣回應(yīng)。

德國經(jīng)濟以制造業(yè)為主。上半年，德國制造業(yè)特別倚重的汽車產(chǎn)業(yè)面臨非常大的挑戰(zhàn);這種挑戰(zhàn)在產(chǎn)量和銷售上均有所體現(xiàn)，最終在產(chǎn)業(yè)層面引發(fā)了負面影響。7月3日，德國聯(lián)邦汽車運輸管理局（KBA）發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年6月，德國汽車注冊量同比下降4.7%，銷售給個人消費者的汽車數(shù)量同比下降10%。上述下滑趨勢造成了相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模與就業(yè)的下滑，且迅速傳導(dǎo)至本國其他領(lǐng)域乃至歐洲的其他經(jīng)濟體。

從區(qū)域內(nèi)看，英國脫歐的不確定性陰影也始終籠罩著德國。英國首相競爭候選人兼領(lǐng)跑者、前外交大臣鮑里斯·約翰遜（Boris Johnson）在6月26日發(fā)表言論，稱無協(xié)議脫歐的真正可能性只有百萬分之一;而此前一天，他還發(fā)誓絕不違背自己對于10月31日英國無論是否達成協(xié)議都要離開歐盟的堅定承諾。“英國脫歐的不確定性讓歐洲局面面臨不確定性，進而向歐洲經(jīng)濟層面?zhèn)鲗?dǎo)。作為歐洲經(jīng)濟的火車頭，德國當然無法‘幸免于難。”何代欣如此表示。

德國作為全球貿(mào)易市場中的主要經(jīng)濟體，也不可能不受全球貿(mào)易環(huán)境的影響。貿(mào)易環(huán)境日趨復(fù)雜、全球貿(mào)易成本不斷增加，也令德國經(jīng)濟備受沖擊，而這種沖擊無論在現(xiàn)實層面還是在預(yù)期層面都存在。

這些因素進一步構(gòu)成了德國在經(jīng)濟增長率上的挑戰(zhàn)。2016年德國經(jīng)濟增長2.2%，2017年增長2.5%，到了2018年這個數(shù)據(jù)就只有1.5%。何代欣指出，2019年的形勢可能比2018年還要嚴峻一些，“德國需要謹慎起來，因為這種趨勢與2010年-2012年經(jīng)濟危機期間的走勢具有一定相似性”。

他還提醒記者，美國是德國不得不給予特別關(guān)注的又一個因素。盡管德美在一些問題上采取合作態(tài)度，但在一些重大的經(jīng)濟利益和國際關(guān)系問題上，德國的立場仍與美國有所不同。因此，美歐之間尤其是德美之間的合作也存在較多不確定性。以此為背景，歐元區(qū)經(jīng)濟整體走勢偏弱。歐洲央行行長德拉吉近期曾表示，若通脹沒有回歸目標位置，歐洲央行將再次放松政策，下調(diào)利率并非不可選擇。

BICC：歐元區(qū)的小確幸

盡管歐元區(qū)經(jīng)濟火車頭動力欠佳，盡管歐元區(qū)自身經(jīng)濟增長無力，盡管歐盟28個成員國還在為誰來擔任下一任歐洲央行行長爭吵不休（現(xiàn)任行長德拉吉將于今年10月結(jié)束任期，接任者尚未確定），歐元區(qū)也不是沒有好消息。

6月14日凌晨，歐元區(qū)財政部長會議結(jié)束，各方就設(shè)立歐元區(qū)統(tǒng)一預(yù)算機制的框架達成一致意見，其正式名稱初定為“促進競爭力和趨同性預(yù)算工具”，充當用于支援歐元區(qū)改革項目的公共基金。

會后，法國經(jīng)濟與財政部長布魯諾·勒梅爾（Bruno Le Maire）表示慶賀，“我們今晚做成了我們著力推動的事：創(chuàng)建一個真正的歐元區(qū)預(yù)算機制”;荷蘭財政大臣沃普克·胡克斯特拉也在推特寫道，“歐元集團在盧森堡的討論漫長而有成果”;歐元集團主席馬里奧·森特諾（Mário Centeno）也表示，“我們第一次設(shè)立了一個幫助歐元區(qū)國家匯聚財力、從而增強競爭力的可運行預(yù)算，第一次開始作為一個整體思考未來、協(xié)調(diào)各方經(jīng)濟政策”。

不難看出，歐元區(qū)決策層對于能夠取得BICC這樣的成果感到興奮。

“歐洲經(jīng)濟的運行以財政作為核心。我們可以對比美國來看。美國經(jīng)濟的核心部門不是財政部而是美聯(lián)儲，因為美國經(jīng)濟是以貨幣為核心運行的。美元反映了所有美國金融機構(gòu)的體系運行，而美聯(lián)儲是美國金融機構(gòu)的銀行。美國經(jīng)濟高度金融化，公司大部分都上市了，政府支出靠債務(wù)，個人消費靠信貸，美元是最終的核心。歐洲并非如此。歐洲央行發(fā)行貨幣，依靠歐盟各成員國背書，而各個成員國依靠稅收和財政，這背后又是實體經(jīng)濟，包括工業(yè)和服務(wù)業(yè)中的實體部分?！敝袊嗣翊髮W(xué)重陽金融研究院宏觀研究部主任賈晉京教授在接受《經(jīng)濟》雜志、經(jīng)濟網(wǎng)記者采訪時這樣分析。

在經(jīng)濟運行的核心領(lǐng)域取得多國合作成果，大家自然心情不錯。只不過目前看，BICC似乎并不值得在更大范圍內(nèi)慶祝，而討論BICC的意義，還要追溯到2011年。

2011年12月9日，歐盟委員會在官方網(wǎng)站上發(fā)表《歐元區(qū)元首聲明》，該聲明把歐元區(qū)走向財政一體化分為三個步驟，即統(tǒng)一的銀行監(jiān)管體系（第一步）、統(tǒng)一的預(yù)算（第二步）、統(tǒng)一的財政（第三步），并要求成員國按照“憲法級”要求進行強有力的貫徹。

統(tǒng)一銀行監(jiān)管的核心成果是歐洲穩(wěn)定機制（ESM）。ESM由800億歐元現(xiàn)金及6200億歐元通知即繳資本組成，旨在為歐盟成員國提供金融救助，已于2012年10月8日生效。

“歐洲穩(wěn)定機制出現(xiàn)，等于說第一步已經(jīng)完成。但是統(tǒng)一預(yù)算和統(tǒng)一財政還比較遠，因為BICC的象征意義遠遠大于其實質(zhì)意義。BICC只是用來支持統(tǒng)一預(yù)算的工具，規(guī)模很小，只有170億歐元，它本身不等于統(tǒng)一預(yù)算，也不能支持統(tǒng)一預(yù)算背后的經(jīng)濟活動?！辟Z晉京如此強調(diào)。

法新社援引兩名歐盟人士的說法，BICC將由19個歐元區(qū)國家分7年注資，且必須與歐盟總預(yù)算捆綁。據(jù)悉，歐元區(qū)的財長們一致同意，BICC僅可用于預(yù)先獲得歐盟批準的投資和結(jié)構(gòu)改革項目，而非用于在經(jīng)濟衰退期促進經(jīng)濟增長。

統(tǒng)一財政：道阻且長

為什么歐元區(qū)需要統(tǒng)一的預(yù)算和財政呢？

歐洲國家較多，經(jīng)濟發(fā)展并不平衡，各國財政狀況也不相同。發(fā)達經(jīng)濟體的財政狀況好一些，其他國家差一些;財政情況好一些的國家，抵御經(jīng)濟風(fēng)險的實力就強一些，差一些的國家則更差一些。然而，不管在歐盟內(nèi)部還是在歐元區(qū)內(nèi)部，經(jīng)濟狀況較差、金融風(fēng)險較大的國家一旦真的發(fā)生問題，很容易“傳染”給其他國家。前些年的歐債危機就是很好的例子。為了幫助各國防范財政風(fēng)險或金融風(fēng)險，也為了推進一體化進程，歐洲長期致力于建立一個整體的預(yù)算平衡體系。

也不是所有歐盟成員國都樂意參與這一體系的建設(shè)?！坝绕涫墙?jīng)濟體量較小的國家，擔心一旦參與其中，自己的經(jīng)濟主權(quán)特別是財政主權(quán)會完全上交給歐洲議會或者未來可能成立的歐洲財政部?！焙未肋@樣告訴記者。

BICC是各方妥協(xié)的結(jié)果。它相當于一個資金池，對參與其中的成員國進行轉(zhuǎn)移支付，以幫助各國預(yù)算達到平衡。它是策略性、戰(zhàn)術(shù)性解決各國預(yù)算不平衡的辦法，不是制度性解決歐元區(qū)成員國預(yù)算不平衡的體系。

“即便如此，歐元區(qū)的預(yù)算改革也算是取得了進步，而且可以預(yù)測，更進一步的統(tǒng)一預(yù)算改革在未來是可能的，可統(tǒng)一的財政卻極其困難。財政問題涉及一個國家的主權(quán)，主要內(nèi)容就是稅收與支出，跟誰收稅、收多少、怎么收、用在哪里。這些都是很核心的國家主權(quán)內(nèi)容，誰愿意交給別人呢？”復(fù)旦大學(xué)歐洲問題研究中心主任丁純教授這樣告訴《經(jīng)濟》雜志、經(jīng)濟網(wǎng)記者。

作為歐盟一體化改革的重要舉措之一，設(shè)立“歐元區(qū)統(tǒng)一預(yù)算”由法國總統(tǒng)馬克龍在一年多前提出并推動。在馬克龍的建議中，歐元區(qū)將不僅設(shè)立財政部長一職，建立數(shù)千億歐元為基礎(chǔ)的統(tǒng)一預(yù)算，還要設(shè)立歐洲貨幣基金（EMF），并將歐洲穩(wěn)定機制完全轉(zhuǎn)移到EMF中來。如今看來，BICC或許可以看做是馬克龍計劃的階段性成果。