黎 娜 汪 嬌 耿劉利 龔潔松

（滁州學(xué)院，安徽 滁州 239000）

一、引言

我國屬于農(nóng)業(yè)大國，三農(nóng)問題一直是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要問題。農(nóng)業(yè)發(fā)展離不開金融支持。然而，由于農(nóng)業(yè)的弱質(zhì)性，相較于城市金融，農(nóng)村金融發(fā)展明顯滯后。究其原因，農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)高于城市金融風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)對(duì)于農(nóng)業(yè)農(nóng)村貸款常常愛莫能助。安徽省作為農(nóng)業(yè)大省，農(nóng)業(yè)發(fā)展是關(guān)系到安徽省整體供給側(cè)改革成敗與一二三產(chǎn)業(yè)融合的關(guān)鍵問題之一。農(nóng)業(yè)問題一直是政府及學(xué)界關(guān)注的熱點(diǎn)問題之一。盡管經(jīng)過多年努力，安徽省農(nóng)村金融有了長足進(jìn)步，如：村鎮(zhèn)銀行數(shù)量、農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)固定資產(chǎn)凈值和農(nóng)林牧漁貸款余額等指標(biāo)逐年升高。但相關(guān)農(nóng)村金融指標(biāo)增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的需要。確定安徽省農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素，進(jìn)而提出農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，有效降低農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)是緩解農(nóng)村金融排斥，解決農(nóng)村貸款難、貸款貴等問題的有效途徑。

當(dāng)前安徽省正處于農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革期，政府通過各種途徑發(fā)展農(nóng)村金融體系，加大農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)覆蓋率，促進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。金融風(fēng)險(xiǎn)的客觀性及農(nóng)村金融主體的弱質(zhì)性，使得農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)高于城市金融。信息不對(duì)稱，在農(nóng)村金融市場(chǎng)中表現(xiàn)尤甚，該特征使得農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)更具有隱蔽性。因此，為了更好地防范和控制農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，本文對(duì)安徽省農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)查，梳理了當(dāng)前農(nóng)村新型金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素，構(gòu)建農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)影響因素的測(cè)試模型，以期控制農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)防止金融風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散。

二、農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)國內(nèi)外研究綜述

（一）農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生原因的研究

國外關(guān)于農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)的成因研究主要關(guān)注于：信用風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)以及客戶信息等方面。Hans Dieter Seibel（2001）提出伴隨著非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生，其資金規(guī)模有限更容易引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)[1]。Jose A G Baptista（2006）認(rèn)為資金需求方的貸款目的、借款額度、貸款期限、資信情況是造成農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)原因[2]。Keith（2011）認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)可以通過掌握詳細(xì)準(zhǔn)確的客戶信息來分散金融風(fēng)險(xiǎn)[3]。

國內(nèi)關(guān)于農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)的成因研究主要關(guān)注于：信用環(huán)境、外部氣候環(huán)境、金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管控以及財(cái)稅政策、利率水平等方面。柳松（2007）運(yùn)用實(shí)證分析法分析了農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)的成因，并提出構(gòu)建良好的信用體制是防范農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑[4]。徐子堯（2010）提出由于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)受到自然氣候的較大影響，因此自然災(zāi)害是造成農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的重要因素[5]。吳玉宇（2011）提出農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)了政策風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，并指出財(cái)稅政策、信貸利率等是政策風(fēng)險(xiǎn)的影響因素。金融機(jī)構(gòu)員工的職業(yè)道德、金融機(jī)構(gòu)的資金充足率是運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的影響因素[6]。田光偉（2015）提出，加強(qiáng)農(nóng)村金融的風(fēng)險(xiǎn)管控措施是控制農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)的必由之路[7]。潘燕鵬（2016）提出農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)是由資金供給方與資金需求方雙方造成，并針對(duì)內(nèi)外部因素提出風(fēng)險(xiǎn)防控措施[8]。

（二）農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)控制的研究

國外關(guān)于農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)控制研究主要關(guān)注于：金融產(chǎn)品和金融服務(wù)創(chuàng)新、資產(chǎn)組合、政府管控等方面。 Meeker Drabenstott.et（1997）提出可以通過金融產(chǎn)品和金融服務(wù)模式創(chuàng)新分

散農(nóng)村金融[9]。 Rashid R.Faruqee.et（1998）根據(jù)巴基斯坦的信貸現(xiàn)狀提出非正規(guī)金融是造成農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)的主要因素，政府應(yīng)加大傾斜力度扶持其發(fā)展并盡可能的規(guī)避其風(fēng)險(xiǎn)[10]。M Sriram（2002）提出完善資本市場(chǎng)，完善農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部監(jiān)管是降低農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)的有效措施[11]。Saunders David（2007）建立模型，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)級(jí)后，通過資產(chǎn)組合分散信貸風(fēng)險(xiǎn)[12]。Morduch（2010）提出農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)應(yīng)關(guān)注于職工培訓(xùn)、提高市場(chǎng)預(yù)期準(zhǔn)確率以降低其自身風(fēng)險(xiǎn)[13]。

國內(nèi)關(guān)于農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)控制研究主要關(guān)注于風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、信用擔(dān)保、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、政府監(jiān)管等方面。馬宇（2007）提出金融市場(chǎng)橫向風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和銀行中介機(jī)構(gòu)跨期風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)可有效緩解農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)[14]。楊大光（2010）提出信用擔(dān)保制度是解決農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)的路徑之一[15]。何景偉（2012）提出完善農(nóng)村保險(xiǎn)制度有助于解決農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)[16]。鄧慧博（2017）提出政府部門金融監(jiān)管可有效防控農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)[17]。

綜上所述，由于國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)體制不同，因此國外學(xué)者關(guān)于農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)的研究主要集中于金融產(chǎn)品和金融服務(wù)創(chuàng)新、資本市場(chǎng)、資產(chǎn)組合等方面。國內(nèi)學(xué)者則更加關(guān)注于風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、信用擔(dān)保、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、政府監(jiān)管等方面。鮮有針對(duì)于安徽省農(nóng)村金融影響因素的分析。因此，本文在鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的背景下，針對(duì)安徽省農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)因素展開實(shí)證研究具有較強(qiáng)的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。

三、安徽省農(nóng)村金融現(xiàn)狀

隨著安徽省農(nóng)業(yè)的發(fā)展，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)在融資規(guī)模、金融結(jié)構(gòu)、金融效率等方面也有了長足的發(fā)展，為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。本文選取安徽省農(nóng)村信用合作社、農(nóng)村信用聯(lián)社、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行及資金互助社的存款及貸款情況反映安徽省農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的融資規(guī)模。

安徽省農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)融資規(guī)模逐年擴(kuò)大 （如表1）。在金融規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)關(guān)注的是存款與貸款差額絕對(duì)數(shù)增長迅速，資金溢出嚴(yán)重現(xiàn)象。說明農(nóng)村金融的支農(nóng)效果逐年減弱，金融機(jī)構(gòu)在農(nóng)村地區(qū)吸儲(chǔ)的資金流向了城市地區(qū)。

表1 2011年-2017年安徽省農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)融資規(guī)模一覽表單位：億元

安徽省農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的貸款余額與其存款余額的比值（即農(nóng)村金融效率）逐年遞減（如圖1），說明安徽省農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)存款轉(zhuǎn)化為農(nóng)業(yè)貸款的能力減弱，金融配置效率降低，金融配置效率不盡如人意，還需進(jìn)一步的提高。

圖1 安徽省農(nóng)村金融效率圖

安徽省農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)數(shù)量逐年增加，農(nóng)村地區(qū)金融機(jī)構(gòu)密度增加，為農(nóng)村地區(qū)金融活動(dòng)的開展提供了便利。從安徽省農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)發(fā)展分布可以看出農(nóng)村信用聯(lián)社和農(nóng)村合作銀行在農(nóng)村金融中逐漸退出，取而代之的是農(nóng)村商業(yè)銀行和村鎮(zhèn)銀行（如表2）。

四、模型構(gòu)建與實(shí)證分析

（一）模型構(gòu)建

通過調(diào)研安徽省涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)（資金供給方）與資金供需方，我們發(fā)現(xiàn)安徽省農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)主要由信用風(fēng)險(xiǎn)造成。信用風(fēng)險(xiǎn)在資金供需雙方中，資金需求方表現(xiàn)為不能按期還本付息，資金供給方表現(xiàn)為不能有效的到期兌付存款本息。因此，本文金融機(jī)構(gòu)不良率的相關(guān)因素?cái)M選取4個(gè)變量表達(dá)，即：資金需求方的可支配收入 （以農(nóng)民人均可支配收入替代）、資金需求方的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)參保率與資金供給方的資本充足率以及涉農(nóng)貸款占比。上述貸款方的可支配收入、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)參保率與金融機(jī)構(gòu)資本充足率假定皆為金融機(jī)構(gòu)不良率的負(fù)相關(guān)因素。涉農(nóng)貸款占比與金融機(jī)構(gòu)不良率假定呈正相關(guān)。即：資金需求方的可支配收入越高，其貸款的不良率越低；資金需求方的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)參保率越高，其貸款的不良率越低；金融機(jī)構(gòu)的資本充足率越高，金融機(jī)構(gòu)的不良率越低；金融機(jī)構(gòu)的涉農(nóng)貸款占比越低，金融機(jī)構(gòu)的不良率越低。

表2 安徽省農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)數(shù)量一覽表 單位：個(gè)

通過整合2011-2017年間安徽省涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)（農(nóng)村信用社、農(nóng)村商業(yè)銀行、村鎮(zhèn)銀行）的相關(guān)數(shù)據(jù)，以農(nóng)民人均可支配收入、資金需求方的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)參保率、金融機(jī)構(gòu)資本充足率和涉農(nóng)貸款占比作為涉農(nóng)貸款不良率的測(cè)度指標(biāo)，通過建立VAR模型判斷農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。在單位根檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上判定時(shí)間序列的平穩(wěn)性，通過協(xié)整檢驗(yàn)以證明相關(guān)變量存在長期均衡關(guān)系，然后進(jìn)行Granger檢驗(yàn)，以驗(yàn)證變量之間的關(guān)系。其檢驗(yàn)?zāi)Ｐ蜑椋?/p>

令（1）式和（2）式的殘差平方和分別為 RSS1和RSS2

參數(shù)說明：T：為樣本容量，p,q分別為y和 x的滯后階數(shù)。F〉臨界值，則說明是y的格蘭因原因。

以BLR（不良率）代入y,分別以PIF（農(nóng)民的人均可支配收入）、AIR（農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)參保率）、CAR（資本充足率）、RAL（表示涉農(nóng)資金占比）代入x。以證明農(nóng)民的人均可支配收入、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)參保率資本充足率、涉農(nóng)資金占比是不良率的格蘭因原因。

（二）實(shí)證分析

1.單位根檢驗(yàn)

利用Eviews6.0首先將變量取對(duì)數(shù)后，測(cè)試發(fā)現(xiàn)在5%的置信水平下為非平穩(wěn)序列，然后，將所有取對(duì)數(shù)后的變量一階差分后，在5%置信水平下可得平穩(wěn)序列。滿足VAR協(xié)整測(cè)試條件。ADF測(cè)試結(jié)果見表3所示。

表3 變量平穩(wěn)性檢驗(yàn)結(jié)果

2.VAR模型檢驗(yàn)結(jié)果

本文采用Diebold（2009）提出的均值溢出測(cè)度方法，通過使用VAR模型計(jì)算出不良率（BLR）與農(nóng)民人均可支配收入（PIF）、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)覆蓋率（AIR）、資本充足率（CAR）、涉農(nóng)貸款占比（RAL）之間的關(guān)系。檢驗(yàn)結(jié)果如表4所示。

表4 VAR模型計(jì)算結(jié)果

在5%置信水平下，滯后一期得出檢驗(yàn)結(jié)果如表4所示。結(jié)論為：不良率（BLR）與農(nóng)民人均可支配收入（PIF）、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)覆蓋率（AIR）、資本充足率（CAR）呈顯著負(fù)相關(guān)，即農(nóng)民人均可支配收入與資本充足率的提高會(huì)使不良率下降；涉農(nóng)貸款占比（RAL）與不良率（BLR）呈顯著正相關(guān)。即涉農(nóng)貸款占比降低會(huì)導(dǎo)致不良率降低。

3.協(xié)整檢驗(yàn)

如前所述，不良率（BLR）與農(nóng)民人均可支配收入（PIF）、資本充足率（CAR）、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)覆蓋率（AIR）、涉農(nóng)貸款占比（RAL）具有平穩(wěn)的線性關(guān)系，通過計(jì)算檢驗(yàn)其是否存在協(xié)整關(guān)系，結(jié)果如表5所示。通過檢驗(yàn)結(jié)果發(fā)現(xiàn)，農(nóng)民人均可支配收入（PIF）和不良率（BLR）、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)覆蓋率（AIR）和不良率（BLR）、資本充足率（CAR）和不良率（BLR）、涉農(nóng)貸款占比（RAL）和不良率（BLR）均存在均衡關(guān)系。

表5 協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果

4.格蘭杰因果檢驗(yàn)

協(xié)整檢驗(yàn)后表明以上相關(guān)變量之間存在長期均衡關(guān)系。由表6可以得出相應(yīng)變量：農(nóng)民人均可支配收入（PIF）、資本充足率（CAR）、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)覆蓋率（AIR）、涉農(nóng)貸款占比（RAL）和不良率（BLR）構(gòu)成了格蘭杰因果關(guān)系。

表6 Granger因果檢驗(yàn)結(jié)果表

5.小結(jié)

根據(jù)以上安徽省農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)不良貸款率與農(nóng)民人均可支配收入、農(nóng)民保險(xiǎn)參保率、農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)資本充足率和涉農(nóng)貸款等參數(shù)之間的關(guān)系可以得出以下結(jié)論：農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)不良率與資本充足率、農(nóng)民參保率、農(nóng)民可支配收入呈負(fù)相關(guān)，而與涉農(nóng)貸款占比呈正相關(guān)關(guān)系。也就是說農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)不良率的降低必須由資金需求方和資金供給方雙方共同努力才能達(dá)到預(yù)期效果。單方面的降低涉農(nóng)貸款比率只能加劇農(nóng)村金融排斥，擴(kuò)大城鄉(xiāng)差距，不利于農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化地實(shí)現(xiàn)。

五、對(duì)策與建議

（一）加大政府扶持手段，保障農(nóng)村金融資本充足

由于農(nóng)業(yè)的弱質(zhì)性，大部分金融機(jī)構(gòu)都傾向于向城市金融發(fā)展，這導(dǎo)致相應(yīng)的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)資金不充足，進(jìn)一步引發(fā)農(nóng)戶貸款難的問題。充足的資本供給可以有效的降低農(nóng)村金融的不良貸款率。這說明充足的資金供給降低了貸款門檻，進(jìn)一步激發(fā)了農(nóng)戶的貸款熱情，充足的資金更能促進(jìn)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，進(jìn)一步降低了貸款的風(fēng)險(xiǎn)。所以加大政府扶持手段，如政府對(duì)相應(yīng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行減稅和貼息扶持，并鼓勵(lì)更多的社會(huì)資本涌入農(nóng)村金融市場(chǎng)，以盤活農(nóng)村金融市場(chǎng)，保障農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)資本的需要。

（二）加大政策支農(nóng)力度，增加農(nóng)民可支配收入

目前，農(nóng)民可支配收入還處于低端水平，而農(nóng)民可支配收入低直接體現(xiàn)為其無法提供高質(zhì)量的貸款擔(dān)保，這也是農(nóng)村金融排斥的主要原因之一。當(dāng)下，由于農(nóng)業(yè)的弱質(zhì)性，通過農(nóng)戶自身提高其可支配收入成效甚微，不確定性強(qiáng)，往往受天氣等自然災(zāi)害的影響，農(nóng)戶個(gè)人的力量著實(shí)有限。加大政策支農(nóng)力度，如以村鎮(zhèn)或村組為單位幫助農(nóng)民建立實(shí)業(yè)，為農(nóng)民創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)和發(fā)展機(jī)會(huì)，在發(fā)展鄉(xiāng)村經(jīng)濟(jì)的同時(shí)也實(shí)現(xiàn)了農(nóng)民的增收。只有農(nóng)民收入提高才能從根本上降低農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)，縮小城鄉(xiāng)差距。

（三）加大農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)宣傳力度，提高農(nóng)民參保積極性

農(nóng)業(yè)與其他產(chǎn)業(yè)之間的最大區(qū)別在于其受到自然環(huán)境的影響較大，農(nóng)業(yè)經(jīng)營的不確定性更需要有強(qiáng)大的保險(xiǎn)機(jī)制為其提供保障。加大農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)宣傳力度，一方面鼓勵(lì)更多的保險(xiǎn)公司傾向農(nóng)村，豐富其農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)類產(chǎn)品，以供農(nóng)民選擇；另一方面宣傳并鼓勵(lì)農(nóng)民積極參保，以擴(kuò)大農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)覆蓋率。擴(kuò)大供給和需求，讓更多的農(nóng)民通過參保分散自身的風(fēng)險(xiǎn)，從而降低其無力還本付息的概率，進(jìn)而降低農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）加速農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的金融產(chǎn)品創(chuàng)新，強(qiáng)化機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制建設(shè)

農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)應(yīng)在積極調(diào)研農(nóng)業(yè)與當(dāng)?shù)剞r(nóng)民收入支出特點(diǎn)基礎(chǔ)上，加速農(nóng)村金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，在控制金融風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)更好地為農(nóng)村建設(shè)服務(wù)。如建立涉農(nóng)貸款責(zé)任擔(dān)保制，用來分散和補(bǔ)償信用風(fēng)險(xiǎn)。另外，加強(qiáng)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制，強(qiáng)化貸款前期、貸款期間以及貸款之后的溝通與監(jiān)督，以切實(shí)降低農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)。